ความคาดหวังการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ อ่อนแรง สต็อกทองแดงช่วงวันหยุดเพิ่มขึ้นเกินคาดอย่างมาก [สรุปภาพรวมเศรษฐกิจรายสัปดาห์โดย SMM]

ในช่วงวันหยุดตรุษจีน ทองแดง LME ถูกกดดันและปรับตัวลงเนื่องจากคำกล่าวของทรัมป์เกี่ยวกับภาษีศุลกากรและการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของสต็อก LME; หลังจากนั้นศาลฎีกาสหรัฐฯ ตัดสินว่าการเพิ่มภาษีครั้งใหญ่เป็นสิ่งผิดกฎหมาย สหรัฐฯ เอาชนะดอลลาร์อ่อนค่า และการปิดสถานะขายทำให้ราคาฟื้นตัวขึ้นเหนือ $13,300/mt อย่างรวดเร็ว ต่อมาภายใต้อิทธิพลที่ซับซ้อนของการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความรู้สึกของตลาดแกว่งระหว่างบวกและลบ ทำให้ราคาทองแดง LME แกว่งตัวอยู่ในช่วง $13,200-13,350/mt ในแง่โครงสร้างการถือครอง ในช่วงการฟื้นตัว มักจะเห็นการลดลงของสถานะขาย และหลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่มีสัญญาณของการลดลงของสถานะซื้อ แสดงถึงทัศนคติที่ระมัดระวังของนักลงทุน การสะสมสต็อก LME อย่างต่อเนื่องทำให้ราคามีแรงกดดันลง ในขณะที่การทำธุรกรรมภายในประเทศยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่หลังวันหยุด และราคาสูงยังคงกดดันความต้องการ รวมแล้ว ราคาทองแดงขาดแรงขับเคลื่อนทางเดียวและคาดว่าจะแกว่งตัวอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น

ในเชิงพื้นฐาน สต็อกภายในประเทศเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ในช่วงวันหยุดตรุษจีน โดยสต็อกสังคมในภูมิภาคทะลุ 500,000 ตันหลังวันหยุด และการกลับมาทำงานช้าของภาคการผลิตก็ทำให้มีการสะสมสต็อกในโรงงาน ทำให้ความต้องการซื้ออ่อนแอ ทำให้พรีเมียมการค้าภายในประเทศลดลงอย่างมาก ปัจจุบันทั้งสามตลาด LME, COMEX, และ SHFE แสดงโครงสร้าง Contango ลึก สะท้อนถึงความคาดหวังที่อ่อนแอสำหรับความต้องการในปัจจุบัน

มองไปข้างหน้าสัปดาห์หน้า ด้วยการขาดโมเมนตัมทางเดียวของราคาทองแดงและไม่มีการสอดคล้องระหว่างภาวะเศรษฐกิจมหภาคและพื้นฐาน คาดว่าทองแดง LME จะแกว่งตัวอยู่ในช่วง $12,800-13,500/mt และทองแดง SHFE อยู่ในช่วง 98,000-104,000 หยวน/mt ในตลาดสด หลังจากเข้าสู่ช่วงการซื้อขายสัญญาทองแดง SHFE 2603 ตลาดยังคงมีส่วนลดขนาดใหญ่ และอัตราการลดลงของสต็อกช้า คาดว่าราคาสดเทียบกับสัญญาทองแดง SHFE รายเดือนแรกจะอยู่ในช่วงส่วนลด 320 หยวน/mt ถึง 140 หยวน/mt