ทองคำและแพลทินัมอยู่ในโหมดรวมตัว – โรงกษาปณ์เพิร์ธรายงานบูมเงิน

24 กุมภาพันธ์ 2026

ตามรายงานของ Heraeus ผู้ให้บริการโลหะมีค่าและบริการกลั่นว่า ยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวกัน หลังจากขึ้นไปสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อปลายเดือนธันวาคม ตลาดปัจจุบันกำลังเคลื่อนไหวไปในแนวราบ ภายในช่วงการซื้อขายที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน แทนที่จะเป็นการสร้างแนวโน้มขึ้นหรือลงที่เด่นชัด ขณะที่สถานการณ์นี้ทำให้ราคาทองคำคงที่ในระดับสูง ปัจจัยที่กดดันในระยะสั้นและข้อโต้แย้งสนับสนุนในระยะกลางถึงระยะยาวก็กำลังเด่นชัดขึ้นพร้อม ๆ กัน

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกอ้างถึงว่าเป็นอุปสรรคที่เห็นได้ชัด ดอลลาร์ที่แข็งค่าสามารถทำให้ราคาทองคำแพงขึ้นในสกุลเงินอื่น ๆ ซึ่งจะทำให้ความต้องการในบางส่วนของตลาดลดลง อย่างไรก็ตาม Heraeus ยังชี้ไปยังอนาคต: ผู้เข้าร่วมตลาดหลายรายคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปีนี้ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนราคาทองคำ คาดว่าจะมีการดำเนินการขั้นแรกในเดือนมิถุนายนเป็นอย่างเร็วที่สุด จากนั้นอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งขึ้นไปในช่วงครึ่งหลังของปี ในสนามแรงดึงดูดนี้ — ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในด้านหนึ่ง และความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงในอีกด้านหนึ่ง — Heraeus อธิบายรูปแบบการเคลื่อนไหวในแนวราบในปัจจุบันว่าเป็นเรื่องที่เข้าใจได้

ราคาทองคำและอุปทาน: กานาเพิ่มการผลิตเป็น 187 ตัน – การถกเถียงเรื่องค่าสิทธิ์ได้รับแรงหนุน

ขณะที่ราคาทองคำรวมตัวกัน ด้านอุปทานก็มีข่าวใหม่ ๆ Heraeus รายงานว่า กานาได้เพิ่มการผลิตทองคำเป็น 187 ตันเมื่อปีที่แล้ว สิ่งนี้ได้ทำให้ประเทศนี้มีฐานะเป็นผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุดของแอฟริกา นอกจากนี้ Heraeus มองเห็นความเป็นไปได้ว่า กานาอาจแซงหน้าสหรัฐฯ ในอนาคตเพื่อขึ้นเป็นประเทศผู้ผลิตทองคำรายใหญ่เป็นอันดับ 5 ของโลก

การวิเคราะห์ชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของการผลิตส่วนใหญ่มาจากปริมาณที่สูงขึ้นอย่างมากจากภาคการทำเหมืองแร่แบบหัตถกรรมและขนาดเล็ก ในทางตรงกันข้าม การผลิตจากเหมืองขนาดใหญ่ยังคงค่อนข้างคงที่ นอกจากนี้ Heraeus ตั้งข้อสังเกตว่า การเริ่มดำเนินการของเหมืองแร่ใหม่ ๆ — เช่น Ahafo North ของ Newmont Gold — อาจชดเชยเกรดแร่ที่ลดลงในที่อื่น ๆ โดยรวมแล้ว สิ่งนี้สร้างภาพที่กานาได้รับประโยชน์จากการสกัดแร่เพิ่มเติมในด้านหนึ่ง ในขณะเดียวกันก็ต้องรับมือกับความท้าทายทั่วไปของเขตที่มีความเจริญรุ่งเรืองมากขึ้นในอีกด้านหนึ่ง

ราคาที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่เป็นแรงจูงใจให้มีการผลิตที่สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังเปลี่ยนการถกเถียงทางการเมืองเกี่ยวกับการกระจายรายได้อีกด้วยเฮราเอียสชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลกานากำลังพิจารณากฎหมายที่จะเปลี่ยนค่าภาคหลวงทองคำจากอัตราคงที่ไปเป็นอัตราแปรผัน 5% ถึง 12% ขึ้นอยู่กับราคาทองคำ การพิจารณาดังกล่าวสร้างความผิดหวังให้กับผู้ผลิตรายใหญ่ เพื่อลดผลกระทบ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังเสนอให้ลดภาษีการทำเหมืองอีกประเภทลงสองจุดเปอร์เซ็นต์ ในระยะสั้น รายได้ค่าภาคหลวงที่สูงขึ้นอาจสนับสนุนการคลังของรัฐ อย่างไรก็ตาม เฮราเอียสยังชี้ให้เห็นถึงข้อเสีย: อัตราภาษีและค่าภาคหลวงที่เพิ่มขึ้นสามารถลดการลงทุน และส่งผลกระทบระยะยาวต่อการผลิตและรายได้ของรัฐ

เงินดึงดูดผู้ซื้อ: โรงกษาปณ์เพิร์ธรายงาน 1.7 ล้านออนซ์ – ยอดขายทองลดลง

นอกจากราคาทองคำแล้ว เฮราเอียสยังเน้นย้ำถึงพัฒนาการในตลาดเงิน ตามรายงาน ยอดขายเงินแท่งและเหรียญเงินยังคงทำผลงานได้ดีในสภาพแวดล้อมราคาสูง เฮราเอียสอ้างอิงว่าคิดเป็นราคาปิด 82.45 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 20 กุมภาพันธ์

โรงกษาปณ์เพิร์ธเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนเป็นพิเศษ: ยอดขายเงินแท่งและเหรียญเงินเพิ่มขึ้น 188% ในเดือนมกราคม compared to เดือนก่อนหน้า แตะ 1.7 ล้านออนซ์ ในเวลาเดียวกัน ยอดขายทองของโรงกษาปณ์เพิร์ธลดลง 19% เหลือ 29,000 ออนซ์ในช่วงเวลาเดียวกัน เฮราเอียสตีความการผสมผสานนี้เป็นสัญญาณว่าผู้ซื้อที่อ่อนไหวต่อราคากำลังเปลี่ยนไปใช้เงินมากขึ้นในช่วงที่เงินทำผลงานดีกว่าทองในการฟื้นตัวล่าสุด

บริบททางประวัติศาสตร์ก็น่าสนใจเช่นกัน: ตามข้อมูลของเฮราเอียส 1.7 ล้านออนซ์แสดงถึงยอดขายเงินรายเดือนสูงสุดของโรงกษาปณ์เพิร์ธนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 ในเวลาเดียวกัน แนวโน้มระยะยาวถูกสรุป: ยอดขายเงินลดลงตั้งแต่ปี 2022 หลังจากขายได้ 23.2 ล้านออนซ์ในปีนั้น สำหรับปี 2025 เฮราเอียสอ้างยอดขาย 7.3 ล้านออนซ์ ตัวเลขเดือนมกราคมปัจจุบันจึงทำหน้าที่เป็นแรงกระตุ้นชั่วคราวที่สำคัญภายในแนวโน้มหลายปีที่อ่อนแอโดยรวม

แพลตินัมรวมตัวรอบ 2,100 ดอลลาร์ – สเตลแลนทิสเปลี่ยนโฟกัสกลับไปดีเซล

เฮราเอียสยังเห็นรูปแบบเคลื่อนไหวด้านข้างเป็นหลักในตลาดสำหรับโลหะมีค่าอื่นๆ รายงานว่ากำลังรวมตัวที่ประมาณ 2,100 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในด้านอุปสงค์ แรงกระตุ้นจากอุตสาหกรรมยานยนต์ถูกเน้น: เฮราเอียสรายงานว่าสเตลแลนทิสกำลังโฟกัสการผลิตไปที่ยานพาหนะดีเซลอย่างหนักอีกครั้ง สิ่งนี้มีความสมเหตุสมผลจากอุปสงค์รถยนต์ไฟฟ้าที่อ่อนแอกว่าที่คาดในสหภาพยุโรป รวมถึงกฎการปล่อยมลพิษที่ผ่อนคลาย ซึ่งก่อนหน้านี้เกือบจะกำหนดให้เลิกใช้เครื่องยนต์สันดาปภายในทั้งหมดภายในปี 2035

นอกจากนี้ ดีเซลยังเป็นส่วนที่คาดว่าผู้ผลิตจีนจะแข่งขันได้ไม่แข็งแกร่งนักในยุโรป เนื่องจากพวกเขามุ่งเน้นไปที่รถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ (BEV) และรุ่นที่ใช้น้ำมันเบนซิน Heraeus ให้ข้อมูลส่วนแบ่งการตลาดเพื่อประกอบบริบท: ส่วนแบ่งของรุ่นดีเซลล้วนในการจดทะเบียนใหม่ในสหภาพยุโรปลดลงเหลือ 8.9% ในปี 2025 ในขณะที่ BEV ทำได้ 17.4% Stellantis ยังได้ตัดมูลค่าสินทรัพย์จำนวน 22,000 ล้านยูโรที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า ยกเลิกรุ่นไฟฟ้าล้วนเช่น RAM 1500 ในสหรัฐอเมริกา เลื่อนโครงการในยุโรป และยุติ joint venture กับบริษัทแบตเตอรี่ รวมถึง LG Energy Solution ของแคนาดา

Heraeus เน้นย้ำว่านี่ไม่ได้เปลี่ยนเส้นทางการใช้ไฟฟ้าในระยะยาวของยุโรปอย่างพื้นฐาน แต่อาจชะลอการแทนที่ดีเซล "ในระดับขอบ" ในระยะสั้นได้ ความต้องการแพลตินัมในยุโรปจากภาคยานยนต์ยังคงถูกครอบงำโดยรถยนต์นั่งเป็นส่วนใหญ่ นอกจากนี้ ยังมีการผลิตรถยนต์ดีเซลมากกว่าหนึ่งล้านคันในปี 2025 แม้ว่าความต้องการแพลตินัมสำหรับยานยนต์จะลดลงกว่าครึ่งในช่วงสิบปีที่ผ่านมา

สุดท้าย Heraeus กล่าวถึงสถานะของโลหะกลุ่มแพลตินัมอื่นๆ: แพลเลเดียมเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงแคบๆ รอบๆ 1,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ส่วนโรเดียม รูทีเนียม และอิริเดียมล่าสุดยังคงทรงตัวที่ 11,050 ดอลลาร์, 1,470 ดอลลาร์ และ 7,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตามลำดับ ส่งผลให้ภาพรวมโดยรวมคือราคาทองคำอยู่ในช่วงพักตัวจริง แต่ตลาดโลหะมีค่าถูกกำหนดด้วยปัจจัยขับเคลื่อนที่แตกต่างกันมาก ตั้งแต่นโยบายการเงิน นโยบายการทำเหมือง ไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงในภาคยานยนต์

ที่มา: