สภาพแวดล้อมมหภาคโลกยังคงอยู่ในภาวะสมดุลที่เปราะบางและมีความผันผวนสูง ขณะที่สินค้าคงคลังยังคงสร้างแรงกดดันต่อเนื่อง ทำให้พื้นที่การปรับตัวขึ้นของราคาอะลูมิเนียมมีจำกัด [บทวิเคราะห์ราคาอะลูมิเนียมรายสัปดาห์โดย SMM]

ข่าว SMM 26 กุมภาพันธ์:

จากมุมมองด้านมหภาคต่างประเทศ ศาลสูงสุดสหรัฐฯ ประกาศคำพิพากษาคดีภาษีศุลกากร โดยระบุว่าการที่รัฐบาลสหรัฐฯ ใช้พระราชบัญญัติอำนาจเศรษฐกิจในภาวะฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) ในการจัดเก็บภาษีตอบโต้ ภาษีเฟนทานิล และภาษีอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับคู่ค้าที่เกี่ยวข้องนั้นผิดกฎหมาย หน่วยงานศุลกากรและการป้องกันชายแดนสหรัฐฯ (CBP) ประกาศว่าจะหยุดเก็บภาษีที่เรียกเก็บภายใต้ IEEPA ตั้งแต่เวลา 02:00 น. (ตามเวลาตะวันออก) ของวันที่ 24 กุมภาพันธ์เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม ตามรายงานของข่าวซีซีทีวี นายเจมิสัน กรีเออร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ กล่าวในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ว่า อัตราภาษีนำเข้า "ระดับโลก" ของสหรัฐฯ สำหรับบางประเทศจะเพิ่มขึ้นจาก 10% ที่เพิ่งบังคับใช้เป็น 15% หรือสูงกว่า แต่เขาไม่ได้เปิดเผยคู่ค้าเฉพาะรายหรือรายละเอียดอื่นๆ เจ้าหน้าที่เฟด คอลลินส์ กล่าวว่าข้อมูลการจ้างงานล่าสุดน่าพอใจ ความมั่นคงของตลาดงานแข็งแกร่งขึ้น คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงภายในปีนี้ และเธอกำลังหาหลักฐานเพิ่มเติมเพื่อยืนยันว่ากระบวนการลดเงินเฟ้อได้เริ่มต้นขึ้นอีกครั้ง ตามข้อมูลจาก "FedWatch Tool" ของ CME: ความน่าจะเป็นที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 2.0% และความน่าจะเป็นที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 98.0% ความน่าจะเป็นที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสะสม 25 basis points ภายในเดือนเมษายนอยู่ที่ 15.9% ความน่าจะเป็นที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 83.8% และความน่าจะเป็นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสะสม 50 basis points อยู่ที่ 0.3% ความน่าจะเป็นที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสะสม 25 basis points ภายในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 42.7% ภายในประเทศ เมื่อบ่ายวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ได้พบกับนายกรัฐมนตรีเมิร์ซของเยอรมนี โดยเสนอ 3 ประเด็นเกี่ยวกับความสัมพันธ์จีน-เยอรมนี ได้แก่ การสนับสนุนซึ่งกันและกัน ความเปิดกว้างและผลประโยชน์ร่วมกัน และความใกล้ชิดระหว่างประชาชน เพื่อส่งเสริมการพัฒนาความสัมพันธ์ทวิภาคีอย่างมั่นคง

จากมุมมองพื้นฐานด้านอุปทาน โครงการอะลูมิเนียมในประเทศและอินโดนีเซียกำลังเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง แต่ได้รับผลกระทบจากจำนวนวันตามธรรมชาติในเดือนกุมภาพันธ์ที่มีน้อยกว่า โดยรวมแล้วการผลิตเดือนกุมภาพันธ์ลดลงเมื่อเทียบกับเดือนมกราคม เมื่อมองไปข้างหน้าถึงปี 2026 แนวโน้มการเติบโตของอุปทานยังคงมีอยู่ กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งาน 50,000 ตันของโรงงานอะลูมิเนียม Mt. Holly คาดว่าจะกลับมาผลิตอีกครั้งในเดือนเมษายน และจะกลับมาสู่กำลังการผลิตเต็มที่ภายในสิ้นไตรมาสที่ 2 ส่วนโรงงานอะลูมิเนียมในไอซ์แลนด์คาดว่าจะกลับมาผลิตได้เร็วกว่าแผนเดิม คือเริ่มผลิตอีกครั้งในปลายเดือนเมษายน 2026 และจะฟื้นฟูกลับมาใกล้เคียงกำลังการผลิตเต็มที่ภายในสิ้นเดือนกรกฎาคมด้านต้นทุน ต้นทุนจริงของอลูมิเนียมหลังวันหยุดพักผ่อนยังคงมั่นคงเมื่อเทียบกับก่อนวันหยุด ในขณะที่กำไรทฤษฎีจริงของอลูมิเนียมเพิ่มขึ้น 162 หยวน/ตัน เดือนต่อเดือน เป็น 7,274 หยวน/ตัน ด้านความต้องการ อัตราการดำเนินงานของการแปรรูปผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมหลังวันหยุดแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป บริษัทแปรรูปเริ่มเข้าสู่ระยะของการกลับมาทำงานและผลิตอีกครั้ง โดยอัตราการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน 11.5% ต่อเดือน เป็น 37% ซึ่งบ่งบอกถึงการเร่งการกลับมาทำงาน การแปรรูปสำหรับการก่อสร้างยังคงอ่อนแอ ในขณะที่การแปรรูปพลังงานแสงอาทิตย์ยังคงมีอัตราการดำเนินงานสูง และคาดว่าจะฟื้นตัวมากขึ้นในสัปดาห์หน้า นอกจากภาคอัลลอยด์อลูมิเนียมหลักแล้ว ภาคอื่น ๆ ทั้งหมดมุ่งเน้นในการกลับมาผลิตหลังวันหยุด โดยอัตราการดำเนินงานฟื้นตัวในระดับต่าง ๆ แต่โดยรวมแล้วความคืบหน้ายังช้า และคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางยังไม่ได้ปล่อยออกมาอย่างเต็มที่ เมื่อเข้าสู่เดือนมีนาคม ด้วยการกลับมาผลิตหลังวันหยุดของห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่ลึกซึ้งขึ้น อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมคาดว่าจะฟื้นตัวกลับสู่ระดับปกติก่อนวันหยุด แสดงให้เห็นแนวโน้มการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะสั้น ด้านสินค้าคงคลัง รายงานสินค้าคงคลังแท่งอลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักภายในประเทศในวันพฤหัสบดีนี้อยู่ที่ 1.157 ล้านตัน เพิ่มขึ้นสะสม 265,000 ตัน เมื่อเทียบกับก่อนวันหยุด (วันที่ 12 กุมภาพันธ์) ที่สำคัญ ได้รับผลกระทบจากการขนส่งสินค้าเข้ามาอย่างหนาแน่นรอบ ๆ ช่วงตรุษจีน ทำให้ความจุคลังสินค้าในพื้นที่บริโภคหลักภายในประเทศยังคงตึงเครียด พร้อมกับแรงงานขาดแคลนที่สถานีและลานขนส่ง ส่งผลให้ประสิทธิภาพการขนส่งเข้าคลังสินค้าลดลงอย่างมาก SMM คาดว่าสินค้าคงคลังแท่งอลูมิเนียมสูงสุดของประเทศจะอยู่ที่ประมาณ 1.35-1.4 ล้านตัน คาดว่าจะเกิดขึ้นในกลางถึงปลายเดือนมีนาคม

โดยรวมแล้ว ในช่วงวันหยุดตรุษจีน สหรัฐฯ ตัดสินว่าภาษี IEEPA เป็นสิ่งผิดกฎหมายและระงับไว้เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการกระทบกระทั่งทางการค้าและการปรับปรุงความอยากเสี่ยง ซึ่งช่วยสร้างสภาพแวดล้อมทางมาโครทั่วโลกที่เป็นกลางถึงเชิงบวก อาจมอบพื้นหลังภายนอกที่ค่อนข้างมั่นคงให้กับตลาดสินค้าหลังวันหยุด อย่างไรก็ตาม ภายหลังสหรัฐฯ ประกาศเพิ่ม "ภาษีนำเข้าทั่วโลก" จาก 10% เป็น 15% หรือสูงกว่านั้น ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ แสดงความระมัดระวัง กระตุ้นความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและเสริมกำลังดอลลาร์สหรัฐความไม่แน่นอนที่ยังคงดำเนินอยู่ในภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐและอิหร่านและการนโยบายภาษีทำให้ความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ประกอบกับเศรษฐกิจของสหรัฐที่ชะลอตัวลงและความฟื้นตัวที่อ่อนแอของยุโรป ทำให้เกิดสมดุลทางมาโครระดับโลกที่เปราะบางและผันผวนสูง การกดดันจากพื้นฐานตามฤดูกาลยังคงเด่นชัด ในด้านการผลิต โครงการอลูมิเนียมใหม่ภายในประเทศและต่างประเทศได้ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่อัตราการแปลงอลูมิเนียมเหลวยังคงต่ำ ในด้านความต้องการ อัตราการดำเนินงานของวัสดุแปรรูปหลังวันหยุดแสดงถึงการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ภายใต้อิทธิพลของการผลิตมากกว่าความต้องการตามฤดูกาลและการค้างส่งสินค้าที่สถานีรถไฟ สต็อกอลูมิเนียมแท่งในประเทศคาดว่าจะพุ่งสูงกว่า 1.35 ล้านตันหลังวันหยุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบห้าปี และจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกดดันราคา ภาพรวมแล้ว ราคาน้ำหนักอลูมิเนียมแสดงรูปแบบของการลดลงก่อนแล้วเพิ่มขึ้นรอบเทศกาลตรุษจีน คาดว่าราคา SHFE อลูมิเนียมจะทรงตัวในระยะสั้น โดยสัญญาที่ซื้อขายมากที่สุดคาดว่าจะเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 23,500-24,300 หยวน/ตันในสัปดาห์หน้า ในขณะที่ LME อลูมิเนียมคาดว่าจะเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 3,080-3,220 ดอลลาร์/ตัน

》สมัครสมาชิกเพื่อดูประวัติราคาโลหะ SMM Metal Spot Historical Prices