ปัจจัยมหภาคผสมผสาน สต็อกแท่งอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้นกดดันพื้นที่ปรับตัวขึ้นของราคา [รายงานการประชุมอะลูมิเนียม SMM ตอนเช้า]

รายงานการประชุมเช้าของ SMM วันที่ 26 ก.พ.

ฟิวเจอร์ส:ในช่วงเซสชั่นกลางคืนวันที่ 25 กุมภาพันธ์ สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2604 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 23,845 หยวน/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 24,000 หยวน/ตัน จุดต่ำสุดที่ 23,785 หยวน/ตัน และปิดที่ 23,980 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 145 หยวน/ตัน หรือ 0.61% จากราคาปิดก่อนหน้า ในทางเทคนิค เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) แสดงการจัดเรียงแบบแยกออก โดย SMA5 (23,786.47) > SMA10 (23,697.59) < SMA20 (23,744.29) < SMA40 (23,833.00) แท่ง MACD 4 ชั่วโมงเปลี่ยนเป็นแท่งสีแดง (DIFF: -100.09, DEA: -148.92) ในด้านปริมาณเปิดสัญญา (open interest) เซสชั่นกลางคืนมี open interest ประมาณ 257,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 8,746 ล็อตจากเซสชั่นกลางวัน อลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,106.0 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 3,175.0 ดอลลาร์/ตัน จุดต่ำสุดที่ 3,102.0 ดอลลาร์/ตัน และปิดที่ 3,174.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 2.06% จากวันก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 20,907 ล็อต เพิ่มขึ้น 2,949 ล็อต และ open interest อยู่ที่ 676,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 875 ล็อต

ด้านมหภาค:นาย Schmid จากเฟดสหรัฐฯ ระบุว่าจุดสนใจของการอภิปรายเกี่ยวกับงบดุลของเฟดคือขนาดของทุนสำรอง และแสดงความกังวลเกี่ยวกับระยะเวลาของงบดุลเฟด เขายังกล่าวว่าการถือสินเชื่อที่อยู่อาศัยของเฟดได้กดดันอัตราผลตอบแทนในภาคส่วนนั้น และจะใช้เวลาหลายปีในการลดขนาดการถือพันธบัตรที่อยู่อาศัยอย่างค่อยเป็นค่อยไป (แนวโน้มขาลง ★) ตามข่าวของซีซีทีวี วันที่ 25 กุมภาพันธ์ นาย Jamison Greer ตัวแทนการค้าสหรัฐฯ กล่าวว่าอัตราภาษีนำเข้า "ระดับโลก" ของสหรัฐฯ สำหรับบางประเทศ ซึ่งเพิ่งบังคับใช้ที่ 10% จะเพิ่มขึ้นเป็น 15% หรือสูงกว่า แต่เขาไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดคู่ค้าหรือข้อมูลอื่นใด (แนวโน้มขาขึ้น ★) ช่วงบ่ายวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ได้พบกับนายกรัฐมนตรี Merz ของเยอรมนี ซึ่งกำลังเยือนจีนอย่างเป็นทางการ ที่กรุงปักกิ่ง นายสีได้เสนอข้อแนะนำสามประการสำหรับความสัมพันธ์จีน-เยอรมนีในระยะต่อไป: ประการแรก เป็นหุ้นส่วนที่เชื่อถือได้ซึ่งสนับสนุนซึ่งกันและกัน ประการที่สอง เป็นหุ้นส่วนนวัตกรรมที่เปิดกว้างและเกื้อกูลกัน ประการที่สาม เป็นหุ้นส่วนด้านประชาชนที่เข้าใจและหวงแหนซึ่งกันและกัน (แนวโน้มขาขึ้น ★)

ปัจจัยพื้นฐาน:ด้านสต็อก วันที่ 25 กุมภาพันธ์ สต็อกแท่งอลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักเพิ่มขึ้น 24,000 ตัน เทียบกับช่วงก่อนหน้า เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการหยุดงานช่วงตรุษจีนของภาคส่วนปลายน้ำ โดยทั้งสามภูมิภาคต่างมีสต็อกเพิ่มขึ้น ในระยะสั้น ราคาอลูมิเนียมที่สูงอาจยังคงกดดันความต้องการใช้ปลายทาง ร่วมกับผลกระทบจากการหยุดงานช่วงตรุษจีนของภาคส่วนปลายน้ำ แท่งอลูมิเนียมยังคงเผชิญความเสี่ยงการสะสมสต็อก และคาดว่าส่วนเพิ่ม/ส่วนลดราคาสปอตจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน วันพฤหัสบดีนี้ สต็อกแท่งอลูมิเนียมในคลังสังคมของ SMM เพิ่มขึ้น 49,000 ตัน เทียบกับวันอังคารนี้

ตลาดอลูมิเนียมขั้นต้น:ในช่วงต้นเซสชั่น อลูมิเนียม SHFE 2602 ผันผวนขึ้น โดยจุดศูนย์กลางราคาต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า ภายใต้อิทธิพลของส่วนต่างราคาสปอต-ฟิวเจอร์สและส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาฟิวเจอร์ส ผู้ค้าบางรายเข้าสู่ตลาดเพื่อเปิดตำแหน่ง และส่วนเพิ่ม/ส่วนลดราคาสปอตแคบลงบ้าง ราคาเสนอหลักกระจุกตัวอยู่รอบๆ ระดับเฉลี่ยถึง 20 หยวน/ตัน วันพุธ ดัชนีความรู้สึกการขนส่งสินค้าในภาคตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.66 เพิ่มขึ้น 0.32 เทียบกับช่วงก่อนหน้า ดัชนีความรู้สึกการซื้ออยู่ที่ 2.62 เพิ่มขึ้น 0.31 เทียบกับช่วงก่อนหน้า อลูมิเนียม SMM A00 ปิดที่ 23,380 หยวน/ตัน ลดลง 10 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า มีส่วนลด 200 หยวน/ตันเทียบกับสัญญา 2603 เพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า วันพุธ ความรู้สึกการซื้อขายในภาคกลางของจีนฟื้นตัวเล็กน้อย หลังสิ้นสุดช่วงหยุดตรุษจีน ผู้ค้าและวิสาหกิจแปรรูปปลายน้ำทยอยกลับมาดำเนินการอีกครั้ง บรรยากาศการซื้อขายในตลาดเริ่มอบอุ่นขึ้นแต่ยังค่อนข้างซบเซา วิสาหกิจปลายน้ำมีแนวโน้มที่จะเติมสต็อกเมื่อราคาต่ำ แต่ผู้ค้าที่ถือสต็อกยึดมั่นในราคาของตนอย่างแข็งกร้าว ราคาซื้อขายจริงในภาคกลางของจีนผันผวนระหว่างส่วนเพิ่ม 10 หยวน/ตันถึงส่วนลด 20 หยวน/ตันเทียบกับราคาภาคกลาง โดยราคายังค่อนข้างแข็งตัว วันพุธ ดัชนีความรู้สึกการขนส่งสินค้าในภาคกลางของจีนอยู่ที่ 2.54 เพิ่มขึ้น 0.02 เทียบกับช่วงก่อนหน้า ดัชนีความรู้สึกการซื้ออยู่ที่ 2.16 เพิ่มขึ้น 0.02 เทียบกับช่วงก่อนหน้า อลูมิเนียม SMM ภาคกลางปิดที่ 23,300 หยวน/ตัน ลดลง 10 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า มีส่วนลด 280 หยวน/ตันเทียบกับสัญญา 2603 เพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า ส่วนต่างราคาระหว่างเหอหนานกับเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -80 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันซื้อขายก่อนหน้า

เศษอลูมิเนียม:วันพุธ ราคาสปอตอลูมิเนียมขั้นต้นผันผวนในวงแคบเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า โดยอลูมิเนียม SMM A00 สปอตปิดที่ 23,380 หยวน/ตัน ราคาตลาดเศษอลูมิเนียมในวันพุธยังคงทรงตัว ราคาเศษอลูมิเนียม UBC อัดก้อนกระจุกตัวระหว่าง 16,800-17,250 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในขณะที่ราคาเศษอลูมิเนียมชนิดสับ (คิดราคาตามปริมาณอลูมิเนียม) กระจุกตัวระหว่าง 19,100-19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในด้านส่วนต่างราคา วันที่ 25 กุมภาพันธ์ ส่วนต่างราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 กับเศษอลูมิเนียมอัดขึ้นรูปผสมไร้สีในฝอซานอยู่ที่ 3,455 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 กับเศษอลูมิเนียมชนิดสับในฝอซานอยู่ที่ 2,649 หยวน/ตัน ราคาอลูมิเนียมที่สูงกดดันความต้องการปลายน้ำ โดยวิสาหกิจแปรรูปอลูมิเนียมปลายน้ำแสดงความต้องการสะสมสต็อกต่ำ และปริมาณการสะสมสต็อกลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อนๆ นอกจากนี้ ช่วงหยุดตรุษจีนยาวนานกว่าปี 2568 คาดว่าตลาดเศษอลูมิเนียมจะวนเวียนอยู่ในระดับสูงในสัปดาห์นี้ โดยความต้องการปลายน้ำฟื้นตัวได้ยาก ช่วงการดำเนินงานหลักสำหรับเศษอลูมิเนียมชนิดสับ (คิดราคาตามปริมาณอลูมิเนียม) จะยังคงอยู่ระหว่าง 19,000-19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ลานรับซื้อเศษและวิสาหกิจใช้เศษบางแห่งยังไม่กลับมาดำเนินการ ส่งผลให้อุปทานเศษใหม่ถูกจำกัด นำไปสู่ความขาดแคลน ร่วมกับราคาอลูมิเนียมที่สูง สิ่งนี้ให้การสนับสนุนด้านล่างแก่ราคาเศษอลูมิเนียม ยิ่งไปกว่านั้น ความต้องการปลายน้ำลดลงเมื่อเทียบกับเดือนมกราคม และคาดว่าการซื้อขายในตลาดจะยังคงซบเซา โดยสมดุลอุปสงค์-อุปทานยังคงอ่อนแอ การซื้อขายจะขับเคลื่อนโดยการเติมสต็อกแบบทันเวลาส่วนใหญ่ ควรติดตามอย่างใกล้ชิดถึงจังหวะการกลับมาดำเนินการของวิสาหกิจแปรรูปปลายน้ำหลังวันหยุด เนื่องจากความคาดหวังการกลับมาดำเนินการหลังวันหยุดอาจจุดประกายความรู้สึกในตลาดอีกครั้ง ซึ่งอาจผลักดันราคาอลูมิเนียมให้สูงขึ้น และทำให้บรรยากาศการซื้อขายในตลาดเศษอลูมิเนียมยังคงเย็นชา

โลหะผสมอลูมิเนียมทุติยภูมิ:ในตลาดฟิวเจอร์ส สัญญาโลหะผสมอลูมิเนียม 2604 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่จุดต่ำสุดของวันที่ 22,275 หยวน/ตันในวันพุธ โดยฟิวเจอร์สปรับตัวขึ้นอย่างมั่นคง แนวโน้มขาขึ้นเร่งตัวขึ้นประมาณเที่ยงวัน ทำจุดสูงสุดในเซสชั่นที่ 22,740 หยวน/ตัน ในช่วงบ่าย ราคาดึงตัวลงจากจุดสูงสุด แต่การลดลงโดยรวมมีจำกัด โดยราคาซื้อขายเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างต่อเนื่อง เมื่อถึงเวลาปิด ราคาดึงตัวกลับมาอยู่ที่ระดับ 22,660 หยวน/ตัน ปิดในระดับที่ค่อนข้างสูง โดยมีกำไรในวันประมาณ 1.3%ราคาอลูมิเนียม A00 ลดลง 10 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 23,380 หยวน/ตัน ในขณะที่ราคา SMM ADC12 ทรงตัวที่ 23,750 หยวน/ตัน ตลาดฟิวเจอร์สโดยรวมปรับฐานแคบๆ และราคาในตลาดอลูมิเนียมทุติยภูมิค่อนข้างคงที่ สัปดาห์นี้ การสอบถามและธุรกรรมจริงจากฝ่ายล่างมีการฟื้นตัวบางส่วน แต่บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมยังคงระมัดระวัง โดยความรู้สึกของตลาดอยู่ในระดับกลาง จากมุมมองพื้นฐาน ความเร็วในการกลับมาผลิตของบริษัทหลังวันหยุดช่วงแรกค่อนข้างช้า มีการปล่อยกำลังการผลิตเพิ่มเติมจำกัด ทำให้สนับสนุนราคาได้บ้าง อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของความต้องการจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ก่อนที่คำสั่งซื้อปลายทางจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก การจัดซื้อของฝ่ายล่างจะเน้นที่การเติมสต็อกสำหรับความต้องการที่จำเป็น ทำให้ยากที่จะรักษาการเติบโตของปริมาณอย่างมีนัยสำคัญ ด้านต้นทุน ต้องติดตามการแกว่งตัวของราคาเศษอลูมิเนียมและวัสดุเสริมเช่น ทองแดงและซิลิกอน ในขณะที่แนวโน้มของอลูมิเนียมหลักจะยังคงเป็นตัวกำหนดความรู้สึกของตลาดและศูนย์กลางราคา ภาพรวมแล้ว ราคาน่าจะยังคงเคลื่อนไหวขวางในช่วงแรกหลังวันหยุด ทิศทางต่อไปจะขึ้นอยู่กับการจับคู่ระหว่างอุปทานและอุปสงค์หลังจากการกลับมาผลิตเต็มที่และการดำเนินงานของอลูมิเนียมหลัก หากความต้องการเติมสต็อกแบบเฟสปล่อยออกมาพร้อมกับตลาดอลูมิเนียมหลักที่แข็งแกร่ง จะมีโอกาสฟื้นตัวของราคา แต่หากการฟื้นตัวของความต้องการไม่เป็นไปตามคาด ราคาอาจเผชิญแรงกดดันเล็กน้อย แต่โดยรวมจะยังคงอยู่ในกรอบ ด้านการนำเข้า ข้อเสนอ ADC12 ต่างประเทศเพิ่มขึ้น 20 ดอลลาร์/ตัน มาอยู่ที่ 2,870-2,930 ดอลลาร์/ตัน แต่ด้วยการแข็งค่าของหยวนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในระยะหลัง กำไรจากการทำอาร์บิทราจการนำเข้ายังคงเป็นบวก

สรุปตลาดอลูมิเนียม:โดยรวม จากมุมมองแมโคร ความคาดหวังระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นสำหรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้กระตุ้นดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านและการนโยบายภาษีได้เพิ่มความระแวง ประกอบกับการชะลอตัวของความทนทานทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และการฟื้นตัวที่อ่อนแอในยุโรป สภาพแวดล้อมแมโครโลกแสดงถึงสมดุลที่เปราะบางและผันผวนสูง แรงกดดันจากการอ่อนแอตามฤดูกาลทางพื้นฐานกำลังปรากฏชัดเจนขึ้น ด้านอุปทาน โครงการอลูมิเนียมใหม่ทั้งในและต่างประเทศกำลังขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง ด้านความต้องการ ต้องติดตามความเร็วในการกลับมาทำงานของบริษัทฝ่ายล่างหลังวันหยุด ณ ขณะนี้ภายใต้ผลกระทบของการเกินดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ตามฤดูกาล ตลาดคาดว่าสต็อกหลังวันหยุดจะสูงถึง 1.3 ล้านตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบห้าปี และจะเป็นปัจจัยหลักในการกดดันราคา ภาพรวมแล้ว ราคาอลูมิเนียมระยะสั้นคาดว่าจะยังคงเคลื่อนไหวขวาง

[ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงเพื่อการอ้างอิง บทความนี้ไม่ถือเป็นงานวิจัยการลงทุนโดยตรงหรือคำแนะนำในการตัดสินใจ ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวัง และไม่ใช้สิ่งนี้แทนการตัดสินใจอย่างอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับเอสเอ็มเอ็ม]