ตลาดดีบุก SHFE หลังวันหยุด: ความไม่สมดุลอุปทาน-อุปสงค์และการเล่นเกมราคาในภาวะผันผวนที่ระดับสูง [รายงานการประชุมย่อยดีบุก SMM]

บันทึกการประชุมเช้า SMM ดีบุก วันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2569

ในช่วงวันหยุดตรุษจีน 2569 (15 กุมภาพันธ์ ถึง 23 กุมภาพันธ์) ตลาดดีบุก SHFE ในประเทศปิดทำการ ในขณะที่ราคาดีบุก LME มีความผันผวนสูง ราคาลดลงหลังจากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนวันหยุด: ในสัปดาห์ก่อนเทศกาลตรุษจีน ราคาดีบุกพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยได้รับแรงหนุนจาก 3 ปัจจัย คือ ความคาดหวังว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินในต่างประเทศ การจัดหาซัพพลายในประเทศที่ตึงตัว และการสต็อกสินค้าแบบทันเวลาก่อนวันหยุด อย่างไรก็ตาม ในวันซื้อขายสุดท้ายก่อนวันหยุด (13 กุมภาพันธ์) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดีบุก SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 365,400 หยวน/ตัน ลดลง 7.05% ในวันเดียว โดยได้รับผลกระทบจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าคาด ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับ "อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน" การฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ การหยุดการผลิตก่อนวันหยุดอย่างแพร่หลายในหมู่ผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่อเนื่อง และการไหลออกของเงินทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง ด้านการจัดหา ในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากวันหยุดตรุษจีน โรงหลอมหลักในประเทศส่วนใหญ่ได้หยุดซ่อมบำรุงตามแผน และคาดว่าการผลิตแท่งดีบุกจะลดลง แม้ว่าจะมีความคาดหวังว่าการนำเข้าแร่จากเมียนมาจะฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่นโยบายโควตาที่เข้มงวดของอินโดนีเซียก็เป็นข้อจำกัดที่เข้มงวด ด้านความต้องการ หลังวันหยุด เมื่อผู้ค้าและผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่อเนื่องในด้านการบัดกรี อิเล็กทรอนิกส์ และพลังงานแสงอาทิตย์ค่อย ๆ กลับมาผลิต การจัดซื้อแบบทันเวลาคาดว่าจะฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม ระดับราคาสูงสุดของดีบุกในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งอาจยังคงกดดันความเต็มใจและความเข้มข้นในการสต็อกสินค้าของผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่อเนื่อง และอัตราการฟื้นตัวของความต้องการอาจจะค่อยเป็นค่อยไป หลังวันหยุด คาดว่าดีบุก SHFE จะยังคงมีความผันผวนสูงที่ระดับสูง ในทางลบ การจัดหาแร่ที่ตึงตัวและสต็อกสินค้าที่ต่ำให้การสนับสนุนราคาอย่างแข็งแกร่ง ในทางบวก การกดดันการบริโภคจริงจากราคาที่สูงจะเป็นแรงต้านที่สำคัญ โดยรวมแล้ว คาดว่าช่วงการซื้อขายหลักของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดีบุก SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุดหลังวันหยุดจะอยู่ที่360,000-400,000 หยวน/ตัน ตลาดต้องติดตามความคืบหน้าจริงหลังวันหยุดของการกลับมาผลิตของผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่อเนื่อง ความแข็งแกร่งของความต้องการสต็อกสินค้า และการดำเนินการตามนโยบายการส่งออกของอินโดนีเซียอย่างเฉพาะเจาะจง