[การวิเคราะห์ SMM] ทบทวนตลาดตะกั่วช่วงตรุษจีนปี 2026 และแนวโน้มหลังวันหยุดยาว

เอสเอ็มเอ็ม 23 ก.พ.: ในช่วงวันหยุดตรุษจีน (15-23 ก.พ.) สภาพแวดล้อมมหภาคต่างประเทศมีความซับซ้อน โดยการเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากรทั่วโลกของทรัมป์เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการกำหนดราคาตลาดในช่วงหยุดยาว ตามรายงานระบุว่าเมื่อวันที่ 21 ก.พ. ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ระบุในโซเชียลมีเดียว่า "ภาษีนำเข้าทั่วโลก" ที่เขาประกาศเมื่อวันก่อนจะเพิ่มขึ้นจาก 10% เป็น 15% มีผลทันที ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ในช่วงวันหยุด สหรัฐฯ และอิหร่านจัดการเจรจาทางอ้อมรอบที่สองในเจนีวา ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ แต่ยังคงมีความแตกต่างอย่างมากในประเด็นหลัก นอกจากนี้ แม้มุมมองของเฟดสหรัฐฯ เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยจะค่อนข้างระมัดระวัง แต่รายงานการประชุมเปิดเผยว่า "เจ้าหน้าที่จำนวนหนึ่ง" พร้อมที่จะพิจารณาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากภาวะเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง นับเป็นครั้งแรกในเกือบสองปีที่เฟดพูดถึง "การขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ซึ่งนำความไม่แน่นอนกลับมาสู่เส้นทางอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง

ท่ามกลางปัจจัยหลายประการดังกล่าว ตลาด LME ติดตะกั่วซื้อขายอย่างอ่อนแอและผันผวนในกรอบแคบในช่วงวันหยุด โดยเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1,943.5-1,974 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ณ เวลา 18:00 น. วันที่ 23 ก.พ. ปิดที่ 1,962.5 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ลดลง 9.5 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตันจากราคาปิดก่อนวันหยุดในวันที่ 13 ก.พ. ด้านสินค้าคงคลัง สินค้าคงคลังตะกั่ว LME ณ วันที่ 23 ก.พ. อยู่ที่ 286,325 ตัน เพิ่มขึ้น 53,675 ตัน compared to 232,650 ตันก่อนวันหยุด (13 ก.พ.) สินค้าคงคลังแท่งตะกั่วต่างประเทศสะสมเกิน 50,000 ตันในช่วงวันหยุด ซึ่งก็เป็นปัจจัยกดดันให้ราคาตะกั่วยังคงอยู่ในภาวะซบเซา

วันนี้เป็นวันสุดท้ายของวันหยุดตรุษจีน และในวันพรุ่งนี้คือวันที่ 24 ก.พ. (แรม 8 ค่ำ เดือน 1) ตลาดหลักทรัพย์ในประเทศเช่น SHFE จะเปิดทำการซื้อขายอีกครั้ง โดยตะกั่ว SHFE จะกลับมาซื้อขายตามปกติ สำหรับแนวโน้มตลาดตะกั่วหลังตรุษจีน สิ่งที่เราสนใจเป็นหลักคือการสะสมสินค้าคงคลังแท่งตะกั่วในช่วงวันหยุด จากการรับทราบข้อมูล เนื่องจากตารางวันหยุดของบริษัทต้นน้ำและปลายน้ำในช่วงตรุษจีนแตกต่างกัน บริษัทแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดซึ่งเป็นผู้บริโภคหลักของตะกั่วหยุดดำเนินการเต็มรูปแบบในช่วงวันหยุด ในทางตรงกันข้าม โรงถลุงตะกั่วปฐมภูมิและทุติยภูมิมีวันหยุดสั้นกว่าบริษัทปลายน้ำ โดยบริษัทตะกั่วปฐมภูมิขนาดกลางและใหญ่ส่วนใหญ่ยังคงดำเนินการตามปกติ การขาดการบริโภคตะกั่วในช่วงวันหยุดคาดว่าจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของความคาดหวังการสะสมสินค้าคงคลังแท่งตะกั่วหลังวันหยุดสัปดาห์ก่อนวันหยุด (12 กุมภาพันธ์) ปริมาณสำรองสังคมของก้อนตะกั่วในห้าพื้นที่ที่ SMM ติดตามเพิ่มขึ้นเป็น 53,900 ตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในเกือบห้าเดือน

ทางด้านความต้องการ บริษัทผลิตแบตเตอรี่ตะกั่วกรดคาดว่าจะเริ่มกลับมาผลิตอย่างค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่สัปดาห์แรกถึงสัปดาห์ที่สองหลังวันหยุด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทลูกค้าทั่วไปมักจะรักษาสำรองก้อนตะกั่วไว้บางส่วน การจัดซื้อในสัปดาห์แรกหลังวันหยุดคาดว่าจะจำกัด ทางด้านการจัดหา บริษัทผลิตตะกั่วนำกลับส่วนใหญ่มีแผนจะกลับมาผลิตในสัปดาห์ที่สองหลังวันหยุด ซึ่งหมายความว่าการจัดหาในตลาดอาจจำกัดในสัปดาห์แรก โรงกลั่นตะกั่วหลักที่ดำเนินงานอย่างปกติจะเป็นผู้สร้างสำรองก้อนตะกั่วในช่วงเทศกาลตรุษจีน นอกจากนี้ วันที่ 24 กุมภาพันธ์ เป็นทั้งวันทำการแรกของ SHFE ตะกั่วและวันส่งมอบสัญญา SHFE ตะกั่ว 2602 ซึ่งคาดว่าจะนำก้อนตะกั่วบางส่วนมาส่งที่คลังสินค้า ทำให้สำรองที่มองไม่เห็นในโรงงานกลายเป็นสำรองที่มองเห็นได้ ความคาดหวังในการสะสมสำรองก้อนตะกั่วอาจเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาตะกั่วยังคงอยู่ในภาวะซบเซาในช่วงแรกหลังวันหยุด ต่อมา เมื่อบริษัทลูกค้าตะกั่วกลับมาดำเนินการและกำลังซื้อของตะกั่วฟื้นตัว ราคาก้อนตะกั่วอาจมีโอกาสฟื้นตัว