[การวิเคราะห์ SMM] สินค้าสปอตเข้าสู่ช่วงปิดตลาด การฟื้นตัวของวัตถุดิบเสริมกำลังสนับสนุนฐาน [บทวิจารณ์ฟิวเจอร์สสแตนเลสสตีลรายสัปดาห์โดย SMM]

ข้อมูล SMM แสดงว่าในสัปดาห์ (9-13 กุมภาพันธ์ 2569) สัปดาห์สุดท้ายก่อนวันหยุดตรุษจีน ตลาดสเตนเลสสตีลเข้าสู่โหมด "ปิดตลาด" โดยการเคลื่อนไหวของราคาถูกขับเคลื่อนโดยกระแสเงินในตลาดฟิวเจอร์ส สัญญาซื้อขายที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดเปลี่ยนเป็น SS2604 และเมื่อเวลา 10:30 น. ของวันที่ 13 กุมภาพันธ์ สัญญานี้อยู่ที่ระดับ 13,765 หยวน/ตัน เนื่องจากกระแสรายได้ออกก่อนวันหยุด การซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์สมีความช้าลง และศูนย์กลางราคาแกว่งตัวอยู่ในช่วง 13,700-13,800 หยวน/ตัน แม้ว่าจะไม่มีคำแนะนำทันท่วงทีจากตลาดจริง แต่การฟื้นตัวของราวัตถุดิบอย่างไม่คาดคิดได้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งที่ฐานราคา จำกัดพื้นที่ลดลงในช่วงว่าง

ในมุมมองเชิงมาโคร สัญญาณนโยบายจากจีนและสหรัฐฯ กำหนดโทนสำหรับบริบททางเศรษฐกิจหลังวันหยุด ในประเทศธนาคารกลางออกรายงานนโยบายการเงิน ระบุอย่างชัดเจนว่าจะดำเนินนโยบายการเงินที่เหมาะสมอย่างต่อเนื่องและรักษาสภาพคล่องที่เพียงพอเพื่อสนับสนุนการฟื้นฟูเศรษฐกิจหลังวันหยุด ต่างประเทศ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 130,000 คนในเดือนมกราคม และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.3% ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งลดโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้ (โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมน้อยกว่า 20%) ความคาดหวังว่า "ภาวะการเงินที่แน่นหนาจะยังคงอยู่นานขึ้น" ทำให้เกิดแรงกดดันลดลงบางส่วนต่อการประเมินมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม ในช่วงวันหยุดตรุษจีนที่ยาวนาน ตลาดให้ความสนใจกับผลสะสมของนโยบายภายในประเทศและความทนทานของการฟื้นฟูความต้องการหลังวันหยุด

ในมุมมองเชิงพื้นฐาน ตลาดจริงได้เข้าสู่โหมดวันหยุดอย่างเต็มที่ โดยมีสต็อกเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ข้อมูล SMM ล่าสุดแสดงว่าสต็อกสังคมเพิ่มขึ้นเป็น 894,500 ตันในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้น 25,900 ตันเมื่อเทียบกับ 868,600 ตันในสัปดาห์ที่แล้ว การเพิ่มขึ้นของสต็อกนี้สอดคล้องกับรูปแบบตามฤดูกาลรอบวันหยุดตรุษจีน เนื่องจากการปิดตัวของผู้ใช้ปลายทางและการหยุดชะงักของการหมุนเวียนสินค้า ในเรื่องของการซื้อขายจริง ส่วนใหญ่ของผู้ค้าได้ไปพักผ่อนแล้ว มีเพียงจำนวนน้อยของออร์เดอร์หลังวันหยุดที่ถูกจองไว้ ทำให้ตลาดอยู่ในสถานะแช่แข็งที่มี "ราคาแต่ไม่มีตลาด" แม้ว่าสต็อกจะเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด แต่เมื่อพิจารณาจากฐานสต็อกที่ต่ำก่อนหน้านี้ ปริมาณรวมยังอยู่ในขอบเขตที่เหมาะสมนอกจากนี้ ตลาดโดยทั่วไปมีมุมมองที่ดีต่อฤดูกาลสูงสุดหลังวันหยุด "มีนาทอง เอพริลเงิน" ซัพพลายเออร์ยังคงมีทัศนคติที่มั่นคง โดยไม่มีสัญญาณของการขายอย่างร้อนรน

การฟื้นตัวสวนทางในด้านต้นทุนเป็นไฮไลท์ของสัปดาห์ ในขณะที่การค้าผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปหยุดชะงัก วัตถุดิบแสดงความแข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิด ณ วันที่ 13 กุมภาพันธ์ ราคา NPI เกรดสูงฟื้นตัวกลับมาที่ 1,051.5 หยวน/mtu เพิ่มขึ้น 11.5 หยวน WoW ชดเชยความเสียหายบางส่วน; เฟอร์โรโครเมียมคาร์บอนสูงทรงตัวที่ 8,550 หยวน/ตัน (เนื้อหาโลหะ 50%) การฟื้นตัวของราคาวัตถุดิบได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังต่อนโยบายแร่จากอินโดนีเซีย และสะท้อนให้เห็นถึงความหวังดีของฝ่ายบนเกี่ยวกับความต้องการหลังวันหยุด การเปลี่ยนแปลงของศูนย์กลางต้นทุนทำให้จุดคุ้มทุนของโรงเหล็กเพิ่มขึ้น สร้างพื้นฐานต้นทุนที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับราคาสเตนเลสหลังวันหยุด

การประเมินภาพรวม: สัปดาห์นี้ตลาดแสดงรูปแบบ "ปิดก่อนวันหยุด" ที่ชัดเจน ด้วยการไหลออกของเงินทุนทำให้ความผันผวนลดลงและการปิดตัวของตลาดสดทำให้เกิดความบิดเบือนในส่วนต่างระหว่างราคาตลาดสดและตลาดล่วงหน้า แม้ว่าสต็อก 894,500 ตันจะยืนยันแนวโน้มการสะสมสต็อก แต่การฟื้นตัวของ NPI บ่งบอกว่าพื้นฐานอุตสาหกรรมยังไม่เสื่อมโทรม เมื่อมองไปที่ตลาดหลังวันหยุด จุดสนใจหลักของภาวะตลาดคาดว่าจะเปลี่ยนจากการ "หลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางเงินทุน" กลับมาที่ "การตรวจสอบอุปสงค์-อุปทาน" เมื่อเข้าสู่ฤดูกาลสูงสุด "มีนาทอง เอพริลเงิน" ตลาดมีความหวังสูงต่อการฟื้นตัวของความต้องการ หากการสะสมสต็อกหลังวันหยุดยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ร่วมกับการสนับสนุนต้นทุนวัตถุดิบที่มากกว่า 1,050 หยวนต่อ mtu สเตนเลสมีโอกาสเริ่มต้นดีหรือมีการทรงตัวและฟื้นตัว