ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคยังคงอบอุ่น การแข่งขันการสะสมสินค้าคงคลังในความเป็นจริง ราคาอลูมิเนียมอยู่ภายใต้แรงกดดันและผันผวนในระยะสั้น [รายงานการประชุมอลูมิเนียมยามเช้าของ SMM]

2.12 บันทึกการประชุมเช้า SMM

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า:อะลูมิเนียม SHFE ปิดที่ 23,555 หยวน/ตันในช่วงคืน ลดลง 0.08% ราคาอยู่ในภาวะคงที่แคบ ๆ ขณะนี้อยู่เหนือ MA5 (23,517) แต่ถูกกดดันโดย MA10 (23,633) แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นขาลง; ในระยะกลางถึงยาว ยังคงอยู่เหนือ MA60 (23,038.42) โดยมีแนวรับที่แข็งแกร่ง ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่า DIF (2.9912) และ DEA (152.2313) ยังคงเป็น death cross ด้วยแท่ง histogram เป็นลบลึก -298.4803 แสดงถึงโมเมนตัมขาลงที่แข็งแกร่ง ช่วงการซื้อขายหลักของอะลูมิเนียม SHFE อยู่ที่ 23,300-23,800 อะลูมิเนียม LME ปิดที่ 3,117 ดอลลาร์/ตันในช่วงคืน เพิ่มขึ้น 0.39% ราคาอยู่เหนือ MA5 (3,097.60) และ MA10 (3,107.15) แต่ถูกกดดันโดย MA30 (3,129.87) แนวต้านระยะสั้นยังคงอยู่; ในระยะกลางถึงยาว ยังคงดำเนินงานเหนือ MA60 (3,003.46) แสดงโครงสร้างแนวโน้มที่ค่อนข้างมั่นคง ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่า death cross ระหว่าง DIF (11.3522) และ DEA (24.6329) กำลังหดตัว ด้วยแท่ง histogram เป็นลบแคบลง -26.5615 แสดงถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนแอลง ช่วงการซื้อขายหลักของอะลูมิเนียม LME อยู่ที่ 3,090-3,140

ภาพรวมเศรษฐกิจ:ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) ระบุว่าในเดือนมกราคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของจีนเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือนและ 0.2% เมื่อเทียบรายปี ในขณะที่ CPI หลักเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบรายปี; PPI เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 ด้วยอัตราการเติบโตขยายตัวขึ้น 0.2 จุดร้อยละจากเดือนก่อน แต่ลดลง 1.4% เมื่อเทียบรายปี ด้วยอัตราการลดลงแคบลง 0.5 จุดร้อยละจากเดือนก่อน ข้อมูล CPI และ PPI ที่เผยแพร่ใช้ปี 2025 เป็นฐาน ซึ่งเป็นการเผยแพร่ข้อมูลครั้งแรกหลังจากการเปลี่ยนฐานนี้ NBS ชี้แจงว่าการเปลี่ยนฐานนี้มีผลกระทบเฉลี่ยประมาณ 0.06 และ 0.08 จุดร้อยละต่ออัตราการเติบโตรายปีรายเดือนของ CPI และ PPI ตามลำดับ ซึ่งโดยรวมแล้วไม่มาก (กระทบบวก ★) จำนวนคนงานนอกภาคเกษตรที่ปรับตามฤดูกาลของสหรัฐเพิ่มขึ้น 130,000 คนในเดือนมกราคม มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 70,000 คน ในขณะที่ตัวเลขเดิมได้รับการปรับลดลงเล็กน้อยเหลือ 48,000 คนอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 อัตราค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประธานธนาคารกลางเฟดสาขาแคนซัสซิตี้กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายและควรรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับ "ค่อนข้างจำกัด" ผู้ค้าเลื่อนการพนันในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐจากเดือนมิถุนายนไปเป็นเดือนกรกฎาคมประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ชื่นชมผลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งในเดือนมกราคมผ่านโพสต์ทางโซเชียลมีเดีย และเรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก โดยระบุว่าสหรัฐฯ ควรได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดในโลก (กระทิง ★)

ปัจจัยพื้นฐาน:ด้านการผลิต การเริ่มต้นโครงการอลูมิเนียมใหม่ทั้งภายในและภายนอกประเทศทำให้ปริมาณการผลิตเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น ด้านความต้องการ ในด้านการผลิต เนื่องจากใกล้วันหยุดตรุษจีน บริษัทแปรรูปที่อยู่ต่ำลงได้เริ่มหยุดทำงานตามลำดับ ส่งผลให้อัตราการดำเนินงานลดลงและความต้องการอ่อนแอลง ปริมาณอลูมิเนียมเหลวลดลง 8.6% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ในด้านการค้า หลังจากราคาสินค้าอลูมิเนียมลดลง ความเชื่อมั่นของผู้ค้าที่มองว่าราคาจะขึ้นสนับสนุนการจัดซื้อเพิ่มขึ้น ราคาส่วนลดสำหรับสินค้าสดแคบลง และการทำธุรกรรมแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวเล็กน้อย อย่างไรก็ตามแนวโน้มการสะสมสต็อกสินค้าในสังคมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยสต็อกสินค้าเมื่อวันพฤหัสบดีเพิ่มขึ้น 35,000 ตันเมื่อเทียบกับวันจันทร์ แรงกดดันจากการสต็อกสินค้าค่อยๆ เพิ่มขึ้น และคาดว่าสต็อกสินค้าสังคมหลังวันหยุดตรุษจีนจะสูงที่สุดในรอบเกือบสามปี

ตลาดอลูมิเนียมหลัก: ในช่วงการซื้อขายเช้าสัญญาอลูมิเนียม SHFE 2602 มีการแกว่งตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าศูนย์กลางราคาจะลดลงเมื่อเทียบกับวันทำการซื้อขายก่อนหน้า เนื่องจากใกล้วันหยุดตรุษจีน บรรยากาศโดยรวมในตลาดอ่อนแอ การซื้อขายหลักอยู่ที่ราคาเฉลี่ยถึงพรีเมียม 10 หยวน/ตัน ในวันพุธ ดัชนีความต้องการขนส่งในตลาดตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.3 ลดลง 0.4 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.29 ลดลง 0.21 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน SMM A00 อลูมิเนียมเสนอราคาที่ 23,260 หยวน/ตัน ลดลง 30 หยวน/ตัน จากวันทำการซื้อขายก่อนหน้า อยู่ที่ส่วนลด 190 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ซึ่งเท่ากับวันก่อนหน้า การซื้อขายในตลาดกลางจีนในวันพุธยังคงอ่อนแอ เนื่องจากใกล้วันหยุดตรุษจีน การสะสมสินค้าก่อนวันหยุดของบริษัทแปรรูปที่อยู่ต่ำลงได้สิ้นสุดลงแล้ว มีการจัดซื้อแบบ Just-in-time เพียงเล็กน้อยผู้ผลิตหลักก็ค่อยๆ เข้าสู่ช่วงวันหยุดตรุษจีน ทำให้การจัดจำหน่ายในตลาดขาดแคลน อย่างไรก็ตาม มีผู้ค้าบางรายซื้อในราคาต่ำและสะสมสินค้า ทำให้ราคาการซื้อขายเพิ่มขึ้นจากพรีเมียม 10 หยวน/ตัน สู่พรีเมียม 50 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาในภาคกลางของประเทศ ช่วงราคาการซื้อขายหลักอยู่ระหว่างพรีเมียม 10 หยวน/ตัน ถึง 30 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาในภาคกลางของประเทศ ดัชนีความต้องการขนส่งในตลาดภาคกลางของวันพุธอยู่ที่ 2.56 ลดลง 0.16 จากสัปดาห์ก่อน ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.14 ลดลง 0.02 จากสัปดาห์ก่อน ราคา SMM ภาคกลางปิดที่ 23,160 หยวน/ตัน ลดลง 10 หยวน/ตัน จากวันทำการซื้อขายก่อนหน้า อยู่ที่ดิสเคาน์ 290 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2602 เพิ่มขึ้น 20 หยวน/ตัน จากวันก่อน ราคาต่างระหว่างเหอหนาน-เซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -100 หยวน/ตัน แคบลง 20 หยวน/ตัน จากวันก่อน

วัตถุดิบอะลูมิเนียมรอง:ในวันพุธ ราคาระดับสปอตของอะลูมิเนียมบริสุทธิ์ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับวันทำการซื้อขายก่อนหน้า ราคา SMM A00 ปิดที่ 23,260 หยวน/ตัน ราคาเศษอะลูมิเนียมโดยรวมทรงตัวในวันพุธ อลูมิเนียม UBC แบบแพ็คขายในช่วง 16,800-17,250 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในขณะที่เศษอะลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด (กำหนดราคาตามปริมาณอลูมิเนียม) ขายในช่วง 19,000-19,700 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในเรื่องของความต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียม ความต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียมแท่งผสมที่ไม่มีสีในฝอซานอยู่ที่ 3,523 หยวน/ตัน ในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ และความต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียดอยู่ที่ 2,716 หยวน/ตัน ล่าสุด ได้รับผลกระทบโดยตรงจากนโยบายการรีไซเคิลและการต้องปฏิบัติตามราคาอะลูมิเนียมที่สูงขึ้น ตลาดแสดงภาวะ "ราคาแต่ไม่มีการทำธุรกรรมจริง" ผู้ประกอบการใช้วัสดุรีไซเคิลในจังหวัดที่เกี่ยวข้องถูกบังคับให้ลดหรือหยุดการผลิต และความต้องการซื้อของภาคปลายทางลดลง นำไปสู่การซื้อตามความจำเป็น คาดว่าราคาเศษอะลูมิเนียมจะคงอยู่ในระดับสูงในสัปดาห์นี้ โดยเศษอะลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด (กำหนดราคาตามปริมาณอลูมิเนียม) จะทำการซื้อขายในช่วง 19,000-19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ก่อนวันหยุด การควบคุมที่เกี่ยวข้องกับสิ่งแวดล้อมซ้ำแล้วซ้ำเล่าในอานฮุย เหอหนาน เหอเป่ย และภูมิภาคอื่น ๆ ร่วมกับราคาอะลูมิเนียมที่สูง สนับสนุนราคาเศษอะลูมิเนียมที่ระดับต่ำความต้องการที่ถูกกดดันทำให้บริษัทที่ใช้วัสดุเหลือใช้และลานวัสดุเหลือใช้อลูมิเนียมต้องหยุดพักก่อนกำหนด ทำให้ยากที่จะเปลี่ยนรูปแบบของ "ราคาที่ระบุแต่ไม่มีการทำธุรกรรมจริง" และการต่อรองระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อยังคงดำเนินต่อไป มีความจำเป็นต้องติดตามการปิดและเปิดการผลิตของบริษัทแปรรูปในภาคปลายทาง ตลอดจนความคืบหน้าของการบังคับใช้กฎหมายด้านสิ่งแวดล้อมในภูมิภาคต่างๆ และต้องระวังความเสี่ยงจากการซื้อขายที่ช้าลงในตลาดวัสดุเหลือใช้อลูมิเนียมหลังจากมีการปรับราคาอลูมิเนียมอีกครั้ง

โลหะผสมอลูมิเนียมสองชั้น:ในด้านฟิวเจอร์ส สัญญา A2604 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดแสดงรูปแบบการลดลงก่อนแล้วเพิ่มขึ้นในระหว่างวัน หลังจากตกลงมาที่จุดต่ำสุด 22,080 หยวน/ตันในช่วงเช้า ก็ค่อยๆ ฟื้นตัวและแกว่งตัวที่ระดับสูงในช่วงบ่าย ก่อนปิดที่ 22,205 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 70 หยวน/ตัน หรือ 0.32% จากวันทำการก่อนหน้า โดยฝ่ายซื้อมีการเพิ่มตำแหน่งหลักๆ สะท้อนการฟื้นตัวทางเทคนิคหลังจากลดลงอย่างรวดเร็วในครั้งก่อน แต่แนวโน้มโดยรวมยังไม่ได้กลับตัว ในตลาดเงินสด ราคาอลูมิเนียม A00 ลดลง 30 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 23,260 หยวน/ตัน ในขณะที่ราคา SMM ADC12 ทรงตัวที่ 23,650 หยวน/ตัน เมื่อใกล้เทศกาลตรุษจีน บริษัทในห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียมสองชั้นกำลังเข้าสู่ช่วงหยุดยาว ทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลงอย่างเห็นได้ชัด การทำธุรกรรมจริงยังคงช้า และราคาเสนอซื้อขายเงินสดส่วนใหญ่ปรับตัวเล็กน้อยตามการเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์ส ในด้านการผลิต บริษัทอลูมิเนียมสองชั้นกำลังทยอยหยุดการผลิต โดยส่วนใหญ่กำหนดการปิดเตาไว้ระหว่างวันที่ 5-13 กุมภาพันธ์ และวางแผนเปิดการผลิตใหม่ประมาณวันที่แปดของเดือนแรกในปฏิทินจันทรคติหรือวันงานโคมไฟ ระยะเวลาการปิดคาดว่าจะนาน 8-20 วัน ซึ่งยาวกว่าปีที่แล้ว ในภาวะที่ความต้องการไม่เปลี่ยนแปลง แรงสนับสนุนพื้นฐานสำหรับราคายังคงอ่อนแอลง ศูนย์กลางราคาของโลหะผสมอลูมิเนียมสองชั้นกำลังเคลื่อนตัวลงช้าๆ ก่อนวันหยุด และในระยะสั้น ราคาคาดว่าจะยังคงอยู่ในภาวะซบเซาโดยมีโอกาสปรับตัวขึ้นจำกัด

สรุปตลาดอลูมิเนียม:ในด้านแมโคร ข้อมูล CPI และ PPI ภายในประเทศในเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าระดับราคาปรับตัวขึ้นอย่างอ่อนโยน PPI เพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน MoM และการลดลง YoY แคบลง สะท้อนให้เห็นถึงการปรับปรุงความต้องการในภาคอุตสาหกรรมอย่างไร้ขอบเขต และให้การสนับสนุนทางแมโครสำหรับโลหะฐานเช่นอลูมิเนียมตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯเกินคาดอย่างมาก แสดงถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจที่โดดเด่น แม้ว่าความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยจะถูกเลื่อนออกไป แต่ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตได้คลายลง และทรัมป์ได้เรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากอีกครั้ง ทำให้อารมณ์โดยรวมในเชิงมาโครดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากการอ่อนแอตามฤดูกาล ส่วนฝ่ายการผลิต โครงการอลูมิเนียมใหม่ทั้งในและต่างประเทศยังคงเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง โดยปริมาณการผลิตเฉลี่ยต่อวันยังคงแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทำให้แรงกดดันด้านการผลิตยังคงอยู่ ส่วนฝ่ายความต้องการได้เข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลก่อนวันหยุด เมื่อกิจการแปรรูปที่อยู่ต่ำกว่าค่อยๆปิดทำการเพื่อวันหยุด ทำให้อัตราการดำเนินงานลดลงและมีการบริโภคจากฝ่ายการผลิตที่อ่อนแออย่างเห็นได้ชัด การสะสมสต็อกอลูมิเนียมแท่งในปัจจุบันกำลังเร่งขึ้น และตลาดคาดว่าสต็อกสูงสุดหลังวันหยุดจะแตะระดับสูงสุดหลายปี แรงกดดันจากสต็อกที่มองเห็นได้กำลังกลายเป็นปัจจัยสำคัญในโลกจริงที่กดดันราคาอลูมิเนียม สรุปแล้ว คาดว่าราคาน้ำหนักอลูมิเนียมจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น โดยถูกจำกัดด้วยความเป็นจริงของการสะสมสต็อก แต่ได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังในเชิงมาโคร ราคาอาจยังคงอยู่ในภาวะซบเซาโดยมีโอกาสฟื้นตัวจำกัด

[ข้อมูลที่ให้ไว้นี้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM】