2.12 บันทึกการประชุมเช้า SMM
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า:อลูมิเนียม SHFE ปิดที่ 23,555 หยวน/ตันในช่วงคืน ลดลง 0.08% ราคาอยู่ในภาวะคงที่แคบ ๆ ขณะนี้อยู่เหนือ MA5 (23,517) แต่ถูกกดดันโดย MA10 (23,633) ด้วยเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง; ในระยะกลางถึงยาว มันยืนอย่างมั่นคงเหนือ MA60 (23,038.42) ด้วยการสนับสนุนที่ฐานยังคงสมบูรณ์ MACD แสดงว่า DIF (2.9912) และ DEA (152.2313) ยังคงเป็น death cross ด้วยแท่งกราฟอยู่ในระดับลบลึก -298.4803 บ่งบอกถึงโมเมนตัมขาลงที่แข็งแกร่ง ช่วงการซื้อขายหลักของอลูมิเนียม SHFE แนะนำที่ 23,300-23,800 อลูมิเนียม LME ปิดที่ 3,117 ดอลลาร์/ตันในช่วงคืน เพิ่มขึ้น 0.39% ราคาอยู่เหนือ MA5 (3,097.60) และ MA10 (3,107.15) แต่ถูกกดดันโดย MA30 (3,129.87) ด้วยความต้านทานจากเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นยังคงอยู่; ในระยะกลางถึงยาว มันดำเนินการเหนือ MA60 (3,003.46) แสดงโครงสร้างแนวโน้มที่ค่อนข้างมั่นคง MACD แสดงว่า death cross ระหว่าง DIF (11.3522) และ DEA (24.6329) กำลังเข้าใกล้กัน ด้วยแท่งกราฟลบลดลงเหลือ -26.5615 บ่งบอกถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนแอลง ช่วงการซื้อขายหลักของอลูมิเนียม LME แนะนำที่ 3,090-3,140
ด้านเศรษฐกิจและการเงิน:ข้อมูลที่สำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) เปิดเผยแสดงให้เห็นว่าในเดือนมกราคม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของจีนเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือนและ 0.2% เมื่อเทียบรายปี ในขณะที่ CPI หลักเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบรายปี; PPI เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 ด้วยอัตราการเติบโตขยายตัวขึ้น 0.2 จุดร้อยละจากเดือนก่อน แต่ลดลง 1.4% เมื่อเทียบรายปี ด้วยการลดลงที่แคบลง 0.5 จุดร้อยละจากเดือนก่อน ข้อมูล CPI และ PPI ที่เปิดเผยใช้ปี 2025 เป็นฐาน ซึ่งเป็นการเปิดเผยข้อมูลครั้งแรกหลังจากการหมุนเวียนฐาน NBS ชี้แจงว่าการหมุนเวียนฐานนี้มีผลกระทบเฉลี่ยประมาณ 0.06 และ 0.08 จุดร้อยละต่อดัชนีรายปีเมื่อเทียบรายเดือนของ CPI และ PPI ตามลำดับ ซึ่งโดยรวมแล้วมีขนาดเล็ก (กระทบบวก ★) ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรปรับตามฤดูกาลของสหรัฐเพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 70,000 ตำแหน่ง ในขณะที่ตัวเลขเดือนก่อนหน้านั้นได้รับการปรับลดลงเล็กน้อยเหลือ 48,000 ตำแหน่งอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 อัตราค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประธานธนาคารกลางเฟดสาขาแคนซัสซิตี้ ชไมด์ กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายและควรรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับ "ค่อนข้างจำกัด" ผู้ค้าเลื่อนการพนันในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจากเดือนมิถุนายนไปเป็นเดือนกรกฎาคมประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ชื่นชมผลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งในเดือนมกราคมผ่านโพสต์ และเรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก โดยระบุว่าสหรัฐฯ ควรได้รับอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดในโลก (กระทิง ★)
พื้นฐาน:ด้านการผลิต การเริ่มต้นโครงการอลูมิเนียมใหม่ทั้งภายในและภายนอกประเทศกำลังผลักดันปริมาณการผลิตเฉลี่ยต่อวันให้สูงขึ้น ด้านความต้องการ ในด้านการผลิต เนื่องจากใกล้วันหยุดตรุษจีน บริษัทแปรรูปที่อยู่ทางปลายน้ำได้เริ่มหยุดทำงานตามลำดับ ส่งผลให้อัตราการดำเนินงานลดลงและความต้องการอ่อนแอลง; สัดส่วนของอลูมิเนียมเหลวลดลง 8.6 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ในด้านการค้า หลังจากราคาสุทธิของอลูมิเนียมลดลง ความเชื่อมั่นของผู้ค้าที่มองว่าราคาจะขึ้นสนับสนุนการจัดซื้อเพิ่มขึ้น ราคาขายสดลดลงเล็กน้อย และการทำธุรกรรมแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวอย่างเบาบาง อย่างไรก็ตามแนวโน้มการสะสมสต็อกในสังคมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยสต็อกในวันพฤหัสบดีเพิ่มขึ้น 35,000 ตันเมื่อเทียบกับวันจันทร์ แรงกดดันจากการสต็อกค่อยๆ เพิ่มขึ้น และยอดสต็อกสังคมหลังวันหยุดตรุษจีนคาดว่าจะสูงที่สุดในเกือบสามปี
ตลาดอลูมิเนียมหลัก: ในช่วงการซื้อขายเช้า สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2602 มีการแกว่งตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าศูนย์กลางราคาจะลดลงเมื่อเทียบกับวันทำการซื้อขายก่อนหน้านี้ ภายใต้ผลกระทบจากการเข้าใกล้วันตรุษจีน บรรยากาศตลาดโดยรวมอ่อนแอ การทำธุรกรรมหลักมีความเข้มข้นที่ราคากลางถึงพรีเมียม 10 หยวน/ตัน ในวันพุธ ดัชนีความต้องการขนส่งในตลาดตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.3 ลดลง 0.4 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.29 ลดลง 0.21 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน SMM A00 อลูมิเนียมเสนอราคาที่ 23,260 หยวน/ตัน ลดลง 30 หยวน/ตัน จากวันทำการซื้อขายก่อนหน้านี้ อยู่ที่ส่วนลด 190 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ซึ่งเท่ากับวันก่อน การทำธุรกรรมในตลาดกลางจีนในวันพุธยังคงอ่อนแอ เมื่อใกล้วันตรุษจีน การสะสมสต็อกก่อนวันหยุดของบริษัทแปรรูปที่อยู่ทางปลายน้ำได้สิ้นสุดลงแล้ว มีการจัดซื้อแบบ Just-in-time น้อยมากผู้ผลิตหลักก็ค่อยๆ เข้าสู่ช่วงวันหยุดตรุษจีน ทำให้การจัดจำหน่ายในตลาดขาดแคลน อย่างไรก็ตาม มีผู้ค้าบางรายซื้อในราคาต่ำและสะสมสินค้า ทำให้ราคาการซื้อขายเพิ่มขึ้นจากพรีเมียม 10 หยวน/ตัน สู่พรีเมียม 50 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาในภาคกลางของจีน ช่วงราคาการซื้อขายหลักอยู่ระหว่างพรีเมียม 10 หยวน/ตัน ถึง 30 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาในภาคกลางของจีน ดัชนีความรู้สึกในการส่งมอบสินค้าในตลาดภาคกลางของจีนในวันพุธอยู่ที่ 2.56 ลดลง 0.16 จากสัปดาห์ก่อน ดัชนีความรู้สึกในการซื้ออยู่ที่ 2.14 ลดลง 0.02 จากสัปดาห์ก่อน ราคา SMM ภาคกลางของจีนปิดที่ 23,160 หยวน/ตัน ลดลง 10 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า อยู่ที่ดิสเคานต์ 290 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2602 เพิ่มขึ้น 20 หยวน/ตัน จากวันก่อนหน้า ความแตกต่างของราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -100 หยวน/ตัน แคบลง 20 หยวน/ตัน จากวันก่อนหน้า
วัตถุดิบอะลูมิเนียมรอง: ในวันพุธ ราคาอะลูมิเนียมบริสุทธิ์แบบสปอตลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า โดยราคา SMM A00 ปิดที่ 23,260 หยวน/ตัน ราคาเศษอะลูมิเนียมโดยรวมทรงตัวในวันพุธ อลูมิเนียม UBC ที่ถูกกดเป็นก้อนเสนอขายในราคา 16,800-17,250 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในขณะที่เศษอะลูมิเนียมที่ถูกตัดเป็นชิ้นเล็ก (กำหนดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) เสนอขายในราคา 19,000-19,700 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในเรื่องของความแตกต่างของราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียม ความแตกต่างของราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียมที่ผสมกันและไม่มีสีทาในฝูโจวอยู่ที่ 3,523 หยวน/ตัน ในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ และความแตกต่างของราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียมที่ถูกตัดเป็นชิ้นเล็กอยู่ที่ 2,716 หยวน/ตัน ล่าสุด ได้รับผลกระทบโดยตรงจากนโยบายการรีไซเคิลและการต้องปฏิบัติตามราคาอะลูมิเนียมที่สูงขึ้น ตลาดแสดงสถานการณ์ "ราคาที่ระบุแต่ไม่มีการทำธุรกรรมจริง" บริษัทที่ใช้วัสดุรีไซเคิลในจังหวัดที่เกี่ยวข้องถูกบังคับให้ลดหรือหยุดการผลิต และความต้องการซื้อของภาคปลายทางลดลง นำไปสู่การซื้อตามความจำเป็น คาดว่าราคาเศษอะลูมิเนียมจะคงอยู่ในระดับสูงในสัปดาห์นี้ โดยเศษอะลูมิเนียมที่ถูกตัดเป็นชิ้นเล็ก (กำหนดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) จะทำการซื้อขายในช่วงราคา 19,000-19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ก่อนวันหยุด การควบคุมที่เกี่ยวข้องกับสิ่งแวดล้อมซ้ำแล้วซ้ำเล่าในอานฮุย เหอหนาน เหอเป่ย และภูมิภาคอื่น ๆ ร่วมกับราคาอะลูมิเนียมที่สูง สร้างแรงสนับสนุนที่ด้านล่างสำหรับราคาเศษอะลูมิเนียมความต้องการที่ถูกกดดันทำให้บริษัทที่ใช้วัสดุเหลือใช้และลานวัสดุเหลือใช้อลูมิเนียมต้องหยุดพักก่อนกำหนด ทำให้ยากที่จะเปลี่ยนรูปแบบของ "ราคาที่ระบุแต่ไม่มีการทำธุรกรรมจริง" และการต่อรองระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อยังคงดำเนินต่อไป มีความจำเป็นต้องติดตามการปิดและเปิดใหม่ของโรงงานแปรรูปในภาคปลายทาง ตลอดจนความคืบหน้าของการบังคับใช้กฎหมายด้านสิ่งแวดล้อมในภูมิภาคต่างๆ และต้องระวังความเสี่ยงจากการซื้อขายที่ช้าลงในตลาดวัสดุเหลือใช้อลูมิเนียมหลังจากมีการปรับราคาอลูมิเนียมอีกครั้ง
อัลลอยด์อลูมิเนียมสอง:ในด้านฟิวเจอร์ส สัญญา A2604 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดแสดงรูปแบบการลดลงแล้วเพิ่มขึ้นในระหว่างวัน หลังจากตกลงมาที่ระดับต่ำสุด 22,080 หยวน/ตันในช่วงเช้า ก็ค่อยๆ ฟื้นตัวและแกว่งตัวที่ระดับสูงในช่วงบ่าย ก่อนปิดที่ 22,205 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 70 หยวน/ตัน หรือ 0.32% จากวันทำการก่อนหน้า โดยฝ่ายซื้อมีการเพิ่มตำแหน่งหลักๆ สะท้อนการฟื้นตัวทางเทคนิคหลังจากลดลงอย่างรวดเร็วในครั้งก่อน แต่แนวโน้มโดยรวมยังไม่ได้กลับตัว ในด้านตลาดเงินสด ราคาอลูมิเนียม A00 ลดลง 30 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 23,260 หยวน/ตัน ในขณะที่ราคา SMM ADC12 ทรงตัวที่ 23,650 หยวน/ตัน เมื่อใกล้เทศกาลตรุษจีน บริษัทในห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียมสองกำลังเข้าสู่ช่วงหยุดยาว ทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลงอย่างเห็นได้ชัด การทำธุรกรรมจริงยังคงช้า และราคาเสนอซื้อขายเงินสดส่วนใหญ่ปรับตัวเล็กน้อยตามการเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์ส ในด้านการผลิต บริษัทอลูมิเนียมสองกำลังทยอยหยุดการผลิต โดยส่วนใหญ่กำหนดการปิดเตาไว้ระหว่างวันที่ 5-13 กุมภาพันธ์ และวางแผนเปิดใหม่ประมาณวันที่แปดของเดือนแรกในปฏิทินจันทรคติ หรือวันงานโคมไฟ ระยะเวลาการปิดคาดว่าจะนาน 8-20 วัน ซึ่งโดยทั่วไปยาวกว่าปีก่อน ในภาวะที่ความต้องการไม่เปลี่ยนแปลง แรงสนับสนุนพื้นฐานสำหรับราคายังคงอ่อนแอลง ศูนย์กลางราคาของอัลลอยด์อลูมิเนียมสองกำลังเคลื่อนตัวลงช้าๆ ก่อนวันหยุด และในระยะสั้น ราคาคาดว่าจะอยู่ในภาวะซบเซาโดยมีโอกาสเพิ่มขึ้นจำกัด
สรุปตลาดอลูมิเนียม:ในด้านแมโคร ข้อมูล CPI และ PPI ของประเทศในเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าระดับราคาปรับตัวขึ้นอย่างอ่อนโยน PPI เพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน MoM และการลดลง YoY แคบลง สะท้อนให้เห็นถึงการปรับปรุงความต้องการในภาคอุตสาหกรรมอย่างไร้ขอบเขต และให้การสนับสนุนทางแมโครสำหรับโลหะฐานเช่นอลูมิเนียมตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ แซงหน้าความคาดหวังอย่างมาก แสดงถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจที่โดดเด่น แม้ว่าความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยจะถูกเลื่อนออกไป แต่ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตได้คลายลง และทรัมป์ได้เรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากอีกครั้ง ทำให้อารมณ์เชิงมาโครโดยรวมดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากการอ่อนแอตามฤดูกาล ส่วนการผลิต มีโครงการอลูมิเนียมใหม่ทั้งในและต่างประเทศที่ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง การผลิตเฉลี่ยต่อวันยังคงแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทำให้แรงกดดันด้านการผลิตยังคงอยู่ ส่วนความต้องการได้เข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลก่อนวันหยุด เมื่อกิจการแปรรูปที่อยู่ต่ำกว่าค่อยๆ ปิดทำการเพื่อวันหยุด ทำให้อัตราการดำเนินงานลดลงและการบริโภคจากฝ่ายการผลิตอ่อนแออย่างเห็นได้ชัด ขณะนี้การสะสมสต็อกของแท่งอลูมิเนียมกำลังเร่งขึ้น และตลาดคาดว่าสต็อกหลังวันหยุดจะแตะระดับสูงสุดหลายปี แรงกดดันจากสต็อกที่มองเห็นได้กำลังกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาอลูมิเนียม ในสรุป คาดว่าราคาน้ำยาอลูมิเนียมจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น โดยถูกจำกัดด้วยความจริงของการสะสมสต็อก แต่ได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังเชิงมาโคร ราคามีแนวโน้มที่จะอยู่ในภาวะซบเซาโดยมีโอกาสฟื้นตัวจำกัด
[ข้อมูลที่ให้ไว้นี้สำหรับการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจลงทุนวิจัย ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM】
