ราคาวัตถุดิบพุ่งสูงฉุดผู้ผลิตแม่เหล็กและมอเตอร์ติดหล่ม [วิเคราะห์โดย SMM]

I. ความเป็นจริงของราคาที่พุ่งสูงขึ้น​

ตลาดธาตุหายากกำลังประสบกับการพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและเด่นชัด ณ วันที่ 9 กุมภาพันธ์ ราคาของโลหะพราซีโดเมียม-นีโอไดเมียม (Pr-Nd) ขึ้นไปถึง 975,000–985,000 หยวน/ตัน ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้น 33.1%​ ตั้งแต่ต้นปี การเพิ่มขึ้นนี้เกินความคาดหมายของผู้เข้าร่วมตลาดหลายราย การสนับสนุนการเพิ่มขึ้นนี้ ราคาทองแดงได้ทะลุ 100,000 หยวน/ตัน​ และราคาอลูมิเนียมอยู่ที่ 24,000 หยวน/ตัน ดัชนีราคาธาตุหายากก็เพิ่มขึ้นจาก 163.5​ เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2567 เป็น 181.7​ เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2568 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 11.13% และการเร่งตัวนี้ยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2569

มีหลายปัจจัยที่ขับเคลื่อนการพุ่งสูงขึ้นของราคานี้ การผลิตยังคงถูกจำกัดเนื่องจากปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นมีจำกัด การดำเนินงานการผลิตในตอนต้นของห่วงโซ่มีความอ่อนแอลง และเมื่อผู้ผลิตบางรายปฏิบัติตามสัญญาระยะยาว ปริมาณวัสดุสดที่มีอยู่ในตลาดจึงตึงตัว ความไม่เต็มใจของผู้จัดจำหน่ายในตอนต้นของห่วงโซ่ที่จะขายในช่วงปลายปียังทำให้ความตึงตัวของอุปทานเพิ่มขึ้นอีก ในด้านความต้องการ ผลการดำเนินงานยังคงค่อนข้างมั่นคง แม้ว่าคำสั่งซื้อในประเทศสำหรับผู้ประกอบการวัสดุแม่เหล็กในตอนท้ายของห่วงโซ่จะอยู่ในระดับปานกลาง แต่คำสั่งซื้อจากต่างประเทศก็แข็งแกร่ง ซึ่งนำไปสู่อัตราการดำเนินงานที่คงที่และดีขึ้นเล็กน้อย ความคาดหวังสำหรับการเติบโตของตลาดในปี 2569 ในภาคส่วนต่าง ๆ เช่น รถยนต์พลังงานใหม่และรถสองล้อไฟฟ้ายังคงมีอยู่ ซึ่งรวมกันแล้วมีส่วนทำให้ราคาธาตุหายากพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

II. ปัญหาที่ผู้ผลิตวัสดุแม่เหล็กต้องเผชิญ​

ผู้ผลิตวัสดุแม่เหล็กติดอยู่ในภาวะคับขันระหว่างตอนต้นและตอนท้ายของห่วงโซ่ ในฐานะที่เป็นส่วนกลางของห่วงโซ่ธาตุหายาก พวกเขาต้องเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ต้องตอบสนองความต้องการของลูกค้าในตอนท้ายของห่วงโซ่ที่ต้องการให้ราคาคงที่ สิ่งนี้สร้างทางเลือกที่ยากลำบาก: การซื้อมีความเสี่ยงที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก ในขณะที่การไม่ซื้อมีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถรับประกันวัตถุดิบที่เพียงพอหากราคายังคงพุ่งสูงขึ้น ทำให้การตัดสินใจเป็นเรื่องที่ท้าทายเป็นพิเศษ

การหยุดการผลิตก่อนวันหยุดตรุษจีน​ ได้กลายเป็นกลยุทธ์ชั่วคราวที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดสำหรับโรงงานแม่เหล็กในการต่อต้านคลื่นราคานี้ โดยให้เวลาพักผ่อนผ่านการหยุดซื้อขายและการสต็อกอย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงมาตรการชั่วคราว และทิศทางตลาดหลังวันหยุดยังคงไม่แน่นอน หากราคายังคงสูงหลังวันหยุด ซึ่งอาจได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่ฟื้นตัว ราคาล่วงหน้าภายในเดือนเมษายน-พฤษภาคมอาจแตะระดับสูงสุดใหม่ ก่อให้เกิดความกังวลอย่างมากในหมู่บริษัทวัสดุแม่เหล็ก ผลกำไรถูกบีบรัดอย่างมีนัยสำคัญ โดยผู้ผลิตหลายรายรายคำสั่งซื้อที่ได้มายากส่วนใหญ่เป็นประโยชน์แก่ผู้จัดหาวัตถุดิบ เนื่องจากแร่หายากเป็นต้นทุนหลักสำหรับแม่เหล็ก NdFeB คิดเป็นประมาณ 80% ของต้นทุนการดำเนินงาน​

III. แรงกดดันที่มากขึ้นต่อผู้ผลิตมอเตอร์​

ผู้ผลิตมอเตอร์เผชิญสถานการณ์ที่รุนแรงกว่าผู้ผลิตวัสดุแม่เหล็ก พวกต้องเผชิญไม่เพียงแต่กับราคาแร่หายากที่พุ่งสูง แต่ยังรวมถึงราคาทองแดงที่เพิ่มขึ้น สร้างภาระหลายด้าน ที่สำคัญ ผู้ผลิตมอเตอร์มีความสำเร็จน้อยกว่าในการถ่ายโอนต้นทุนเหล่านี้ต่อไป ผู้ผลิตรถยนต์พลังงานใหม่และตลาดปลายทางไม่สามารถปรับเพิ่มราคาให้ผู้บริโภคได้ง่าย โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น ทำให้ผู้ผลิตมอเตอร์ต้องดูดซับความกดดันภายใน

การถ่ายโอนต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าปลายทางอย่างมีประสิทธิภาพเป็นเรื่องยาก ผู้ผลิตรถยนต์ซึ่งเผชิญการแข่งขันในตลาดปลายทางที่เข้มข้นและแรงกดดันด้านต้นทุนของตนเอง ไม่เต็มใจรับการปรับราคาจากผู้จัดหามอเตอร์ ดังนั้นผู้ผลิตมอเตอร์จึงถูกบังคับให้ชั่งน้ำหนักระหว่าง “ขาดทุนในแต่ละการขาย” กับ “ต้นทุนของการหยุดการผลิต” การดำเนินการผลิตต่ออาจหมายถึงการขยายความขาดทุน ในขณะที่การหยุดผลิตเสี่ยงต่อการเสียส่วนแบ่งตลาดและลูกค้า ซึ่งเป็นการทดสอบที่สำคัญสำหรับการจัดการ

IV. การวิวัฒนาการของโมเดลการกำหนดราคาในห่วงโซ่อุปทาน​

เพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญกำลังเกิดขึ้นในกลไกราคาของอุตสาหกรรมแร่หายาก โมเดลดั้งเดิมของ “การล็อคราคารายไตรมาส การสั่งซื้อรายเดือน” กำลังถูกทำลาย แม้ว่าโมเดลนี้จะเป็นมาตรฐานตั้งแต่ปี 2023 ถึงครึ่งแรกของปี 2025 โดยผู้ผลิตรถยนต์มักจะวางคำสั่งซื้อในช่วงปลายเดือนสำหรับเดือนถัดไป ความผันผวนของราคาอย่างมากที่เริ่มในครึ่งหลังของปี 2025 ทำให้โมเดลนี้ไม่ยั่งยืนสำหรับผู้ผลิตวัสดุแม่เหล็กพวกเขาเริ่มปฏิเสธคำสั่งหรือละเมิดสัญญาเพื่อบีบให้ผู้ผลิตต้นทางเปลี่ยนกลยุทธ์การจัดซื้อ ขณะเดียวกัน ผู้ผลิตต้นทางคาดว่าจะมีการปรับราคา จึงลังเลที่จะล็อกราคาสูง ทำให้เกิดโมเดลใหม่: "ส่งมอบก่อน ชำระเงินรายเดือน"​.

ภายใต้โมเดลใหม่นี้ ผู้ผลิตต้นทางสั่งซื้อ ผู้ผลิตแม่เหล็กผลิตและส่งมอบก่อน แล้วผู้ผลิตต้นทางจึงชำระเงินตามราคาเฉลี่ยในช่วงเวลาที่ใช้งานจริง (เช่น สั่งซื้อในเดือนมกราคม ใช้งานในเดือนมีนาคม ชำระเงินตามราคาเฉลี่ยของเดือนมีนาคม) ปัจจุบัน อุตสาหกรรมมอเตอร์และแม่เหล็กดำเนินงานด้วยการผสมผสานระหว่างโมเดลแบบดั้งเดิม "ล็อกราคาไตรมาส สั่งซื้อรายเดือน"​ และโมเดลใหม่ "ส่งมอบก่อน ชำระเงินรายเดือน"​.

V. คำถามสำคัญหลังวันหยุด​

เมื่อวันหยุดเทศกาลตรุษจีนใกล้เข้ามา ความสนใจของตลาดเปลี่ยนไปที่แนวโน้มหลังวันหยุด การเติมสต็อกหลังวันหยุดเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้. เนื่องจากราคาวัสดุสูงและความต้องการหลังปีใหม่ที่อ่อนแอ หลายบริษัทวัสดุแม่เหล็กและมอเตอร์ยกเลิกแผนการสต็อกก่อนวันหยุดในปี 2026 ซึ่งอาจนำไปสู่การปล่อยความต้องการจัดซื้ออย่างหนักหลังวันหยุด .

มีความเห็นแตกต่างกันมากเกี่ยวกับทิศทางราคาหลังวันหยุด บางคนเชื่อว่าภาวะอุปสงค์-อุปทานพื้นฐานจะรักษาราคาไว้ แต่บางคนคาดว่าราคามากจะกดดันความต้องการ ทำให้เกิดการปรับลด ปัจจัยสำคัญคือการเปลี่ยนแปลงของความต้องการปลายทาง. ข้อมูลปัจจุบันชี้ว่าการสต็อกก่อนวันหยุดโดยผู้ใช้ปลายทางและโรงงานมอเตอร์มีจำกัด แสดงถึงความต้องการสต็อกหลังวันหยุดอย่างมาก ด้วยการคาดการณ์ว่าวัสดุในตลาดสดจะยังคงขาดแคลน ทำให้ราคาวัตถุดิบสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง ราคาบนแพลตฟอร์มกำลังบ่งบอกแนวโน้มขาขึ้น .

ระยะยาว สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของธาตุหายากน่าจะยังคงแน่น นโยบายควบคุมการทำเหมืองและการส่งออกธาตุหายากที่เข้มแข็งจะมีผลกระทบต่อราคายาวนาน ในด้านความต้องการ มีการคาดการณ์ว่าจะมีการเติบโตอย่างมั่นคง ตลาดคาดว่าความต้องการเนโอดิเมียม-เฟอร์ไรต์จะเติบโต10%-12%​ในปีนี้ บางบริษัทชั้นนำระบุว่าความต้องการจริงจากภาคปลายทางดีกว่าที่ตลาดคาดหวัง แสดงถึงการปรับปรุงเล็กน้อยตั้งแต่ปี 2025

การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราวาดินหายากส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อการตัดสินใจและพฤติกรรมทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม ความท้าทายที่ผู้ผลิตวัสดุแม่เหล็กและมอเตอร์เผชิญไม่เพียงเกี่ยวข้องกับกำไรระยะสั้น แต่ยังสัมผัสถึงความอยู่รอดพื้นฐานของธุรกิจ ผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมดกำลังจับตาดูแนวโน้มราวาหลังวันหยุดอย่างใกล้ชิด เนื่องจากสิ่งนี้จะกำหนดทิศทางเชิงกลยุทธ์และกลยุทธ์การดำเนินงานในระยะใกล้ แม้ว่าประวัติศาสตร์มักจะดูเป็นวัฏจักร แต่แต่ละวัฏจักรมีลักษณะเฉพาะของตัวเอง และตลาดกำลังรอคอยผลลัพธ์ของระยะนี้