[หัวข้อร้อน SMM] จาก "ขนาด" สู่ "คุณภาพ": การเปลี่ยนแปลงและปรับโครงสร้างความต้องการเหล็กก่อสร้างแบบดั้งเดิม

การทบทวนการใช้เหล็กในภาคการก่อสร้าง: ผู้บริโภคเหล็กรายใหญ่แบบดั้งเดิมอยู่ภายใต้แรงกดดัน โครงสร้างความต้องการเหล็กดิบเร่งการปรับเปลี่ยนรูปแบบ

อสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นผู้บริโภคเหล็กรายใหญ่แบบดั้งเดิม มีแนวโน้มการหดตัวของความต้องการกลายเป็นตัวแปรหลักที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์อุตสาหกรรม ในระดับรวม ความต้องการเหล็กดิบของประเทศลดลงจาก 1,050 ล้านตัน ในปี 2020 เป็น 910 ล้านตัน ในปี 2025 ภายในนี้ ความต้องการเหล็กจากอสังหาริมทรัพย์ลดลงจาก 411 ล้านตัน เป็น 261 ล้านตัน ลดลง 36.5% ความต้องการเหล็กจากโครงสร้างพื้นฐานลดลงจาก 219 ล้านตัน เป็น 179 ล้านตัน ลดลง 18.3% แรงกดดันสองประการจากการปรับตัวอย่างลึกซึ้งในภาคอสังหาริมทรัพย์และการบรรจบกันที่จำกัดในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน กำลังยับยั้งความต้องการเหล็กในตลาดต้นน้ำอย่างมีนัยสำคัญ ในเชิงโครงสร้าง สัดส่วนของเหล็กที่ใช้ในอสังหาริมทรัพย์ลดลงจาก 39% ในปี 2020 เป็น 29% ในปี 2025 ในขณะที่สัดส่วนที่ใช้ในโครงสร้างพื้นฐานลดลงจาก 21% เป็น 20% การหดตัวที่เกิดขึ้นพร้อมกันนี้บ่งชี้ถึงการอ่อนแอลงของรูปแบบการเติบโตแบบดั้งเดิมที่ขับเคลื่อนโดยโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ ในขณะเดียวกัน สัดส่วนของเหล็กที่ใช้ในภาคที่หลากหลาย เช่น รถยนต์ เครื่องจักร และเครื่องใช้ในบ้าน เพิ่มขึ้นจาก 40% เป็น 51% และค่อย ๆ กลายเป็นเสาหลักใหม่ของความต้องการเหล็กดิบ โครงสร้างความต้องการในตลาดต้นน้ำของอุตสาหกรรมเหล็กกำลังผ่านการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้ง จากการขับเคลื่อนโดยโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิมไปสู่การขับเคลื่อนโดยอุตสาหกรรมที่หลากหลาย

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, SMM

อสังหาริมทรัพย์:จาก "การพัฒนาเชิงเพิ่มขึ้น" สู่ "การอัพเกรดสต็อก" – อสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่ในช่วงการปรับตัวอย่างลึกซึ้ง

ด้านการลงทุนและการขาย ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงธันวาคม 2568 การลงทุนในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทั่วประเทศรวมเป็น 8,278,800 ล้านหยวน ลดลง 17.2% เมื่อเทียบปีต่อปี พื้นที่ขายอาคารเชิงพาณิชย์อยู่ที่ 881.01 ล้านตารางเมตร ลดลง 8.7% เมื่อเทียบปีต่อปี เงินทุนที่บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ได้รับมีจำนวน 9,311,700 ล้านหยวน ลดลง 13.4% เมื่อเทียบปีต่อปี ด้านอุปทาน พื้นที่อาคารที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างอยู่ที่ 6,598.9 ล้านตารางเมตร ลดลง 10.0% เมื่อเทียบปีต่อปี พื้นที่อาคารที่เริ่มก่อสร้างใหม่อยู่ที่ 587.7 ล้านตารางเมตร ลดลง 20.4% เมื่อเทียบปีต่อปี พื้นที่อาคารที่แล้วเสร็จอยู่ที่ 603.48 ล้านตารางเมตร ลดลง 18.1% เมื่อเทียบปีต่อปีข้อมูลแสดงให้เห็นว่าหลายตัวชี้วัดในภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่ในช่วงปรับตัวลึก โดยมีอัตราการลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบเป็นรายปีทั่วทั้งจุดข้อมูลต่างๆ ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, เอสเอ็มเอ็ม

อสังหาริมทรัพย์: การลดลงของคุณสมบัติ "การลงทุน" ของอสังหาริมทรัพย์ การหายไปของ "แรงผลักดันหลัก" ของสินเชื่อที่อยู่อาศัย

ในปี 2025 ราคาบ้านยังคงอยู่ในช่วงลดลง ส่งผลโดยตรงให้คุณสมบัติ "การลงทุน" ของอสังหาริมทรัพย์จางหาย ตรรกะดั้งเดิมที่ว่า "เลเวอเรจสินเชื่อที่อยู่อาศัย = การเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์" ไม่เป็นจริงอีกต่อไป เมื่อรวมกับความไม่แน่นอนของรายได้/การจ้างงานในช่วงเศรษฐกิจถดถอย ความอยากเสี่ยงของครัวเรือนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เปลี่ยนจาก "เพิ่มเลเวอเรจอย่าง aktif เพื่อซื้อบ้าน" เป็น "ลดเลเวอเรจอย่าง passive เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง" ปัจจัยทั้งสองนี้ส่งเสริมซึ่งกันและกัน ก่อให้เกิดวัฏจักรผลตอบรับเชิงลบ และในท้ายที่สุดผลักดันให้ความต้องการกู้สินเชื่อที่อยู่อาศัยอยู่ในระดับต่ำ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามูลค่าสินเชื่อที่อยู่อาศัยส่วนบุคคลรายเดือนในเดือนธันวาคม 2025 ร่วงหล่น 42.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี สภาพสินเชื่อที่อยู่อาศัยส่วนบุคคลส่งผลกระทบโดยตรงต่อความเร็วในการเรียกคืนเงินจากการขายของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ จำนวนเงินที่เรียกคืนได้กำหนดว่ามีเงินทุนเท่าใดสำหรับการซื้อที่ดิน การเริ่มโครงการ และการลงทุนก่อสร้าง ในปัจจุบัน การแปลงเป็นตัวเงินทางการเงินของความต้องการซื้อบ้านของประชาชน ตลอดจนการส่งผ่านไปยังขีดความสามารถในการsupply ของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ได้อ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, เอสเอ็มเอ็ม

อสังหาริมทรัพย์: เงินปันผลประชากรที่อ่อนแอลงปรับเปลี่ยนตรรกะความต้องการที่อยู่อาศัย

โครงสร้างประชากรของจีนแสดงลักษณะ "ทรงถัง" ที่ชัดเจน โดยมีสัดส่วนสูงในกลุ่มอายุ 40-69 ปี ขาดการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากเด็กเกิดใหม่ นำไปสู่การสานต่อที่อ่อนแอของกลุ่มวัยซื้อบ้าน ภายในปี 2025 สัดส่วนของผู้ที่มีอายุ 60 ปีขึ้นไปถึง 23% ซึ่งบ่งชี้ว่าสังคมเข้าสู่ภาวะสูงวัยอย่างลึกซึ้ง โดยเปลี่ยนแปลงโครงสร้างความต้องการที่อยู่อาศัยในระดับพื้นฐาน ในปี 2025 อัตราการเกิดของประเทศลดลงเหลือ 7.92 ล้านคน ตกต่ำกว่าเกณฑ์ 8 ล้านคนเป็นครั้งแรก ซึ่งลดลง 56% เมื่อเทียบเป็นรายปีกับปี 2016 ประชากรเกิดใหม่ที่หดตัวอย่างต่อเนื่องบั่นทอนการสนับสนุนพื้นฐานสำหรับความต้องการอสังหาริมทรัพย์โดยตรง ซึ่งหมายความว่าขนาดของกลุ่มประชากรวัยหนุ่มสาวที่ซื้อบ้านจะยังคงหดตัวต่อไป โดยความต้องการซื้อบ้านครั้งแรกที่ขับเคลื่อนโดยการแต่งงานและการเลี้ยงลูกเข้าสู่ช่วงหดตัวในระยะยาวการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างประชากรทำให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ต้องลาก่อนยุคของการเติบโตทั่วหน้า ขณะที่พื้นที่ตลาดสำหรับที่อยู่อาศัยที่มีความต้องการจำเป็นแบบดั้งเดิมลดลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันความต้องการที่อยู่อาศัยเพื่อปรับปรุงและที่เหมาะสมกับผู้สูงอายุเริ่มโดดเด่นขึ้น การเคลื่อนย้ายของประชากรที่แตกต่างกันยิ่งทำให้มีความแตกต่างอย่างมากในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของเมืองต่างๆ

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, SMM

อสังหาริมทรัพย์: เมื่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รวมตัวกันที่ระดับต่ำ คาดว่าตัวชี้วัดจะแคบลงอีก

ตั้งแต่ปี 2021 ตลาดที่ดินได้ละทิ้งสภาพการแข่งขันที่มีบริษัทเอกชนเป็นผู้นำ และเปลี่ยนไปสู่รูปแบบที่มีทั้งบริษัทรัฐวิสาหกิจกลางและบริษัทลงทุนของเมืองเป็นผู้นำ บริษัทรัฐวิสาหกิจกลางยังคงเป็นผู้นำในการซื้อที่ดิน การหดตัวตามลำดับของการซื้อที่ดินโดยบริษัทอสังหาริมทรัพย์จากปี 2020 ถึง 2022 เป็นการแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในตรรกะทางธุรกิจของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ การปรับโครงสร้างที่มีบริษัทรัฐวิสาหกิจกลางเป็นผู้นำและบริษัทเอกชนอ่อนแอลงแสดงว่าอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ได้ลาก่อนยุคของการใช้เงินกู้สูงและการหมุนเวียนสูง เข้าสู่ระยะใหม่ที่เน้นการดำเนินงานอย่างมั่นคง

นอกจากนี้ เมื่อมองภาพรวมของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในเมืองระดับที่หนึ่ง สอง และสาม แนวโน้มราคาของที่อยู่อาศัยใหม่มีความคล้ายคลึงกันในสองปีที่ผ่านมา แต่ในระยะยาว คาดว่าราคาในเมืองระดับที่หนึ่งและสองจะฟื้นตัวต่อไป ในขณะที่เมืองระดับที่สามและสี่ยังคงเผชิญแรงกดดันในการลดสต็อก ทำให้ยากที่ราคาจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ความคล่องตัวของที่อยู่อาศัยมือสองค่อนข้างดี ราคาวิ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากการระบาดใหญ่ในปี 2020 โดยเฉพาะในเมืองระดับที่หนึ่งที่ราคายังคงแข็งแกร่ง แต่ในสองปีที่ผ่านมา ราคาในเมืองระดับที่หนึ่งลดลงเร็วกว่าในตลาดระดับที่สองและสาม กลยุทธ์หลักของผู้พัฒนายังคงเป็นการลดราคาเพื่อเพิ่มยอดขาย ตลาดได้เข้าสู่ยุคของการแทนที่และการปรับปรุง พร้อมกับความแตกต่างที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2026 ด้วยข้อมูลหลายรายการเช่นการลงทุนและการขายที่อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะรวมตัวกันที่ระดับต่ำ แต่ด้วยแรงผลักดันจากนโยบายหลายอย่าง ความเร็วในการลดลงยังคงชะลอตัว และผลกระทบที่มีต่อการดำเนินงานทางเศรษฐกิจและการต้องการเหล็กก็เบาบางลงในระยะยาวตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2030 หลังจากนโยบายมหภาคสร้างฐานรองรับและวงจรเศรษฐกิจภายในประเทศฟื้นตัวเพิ่มขึ้น คาดว่าการหดตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์จะชะลอลง ก้าวเข้าสู่ระยะใหม่ของการพัฒนาที่มีคุณภาพโดยมุ่งเน้นการปรับปรุงสินทรัพย์ที่มีอยู่

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, SMM

โครงสร้างพื้นฐาน:พันธบัตรพิเศษมุ่งเน้นการสำรองที่ดิน + การแก้ไขหนี้ กดดันเงินทุนในภาคโครงสร้างพื้นฐาน

จากมุมมองการออกพันธบัตรพิเศษ ลักษณะหลักในปี 2025 คือการขยายตัวโดยรวมและการปรับโครงสร้าง ในแง่ปริมาณ ตามข้อมูลจากกระทรวงการคลัง การออกพันธบัตรพิเศษใหม่โดยรัฐบาลท้องถิ่นในปี 2025 มีมูลค่า 4.6 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 14.4% จากปีก่อนหน้า โควต้าประจำปีสำหรับพันธบัตรพิเศษใหม่จำนวน 4.4 ล้านล้านหยวนถูกเกินพิกัด อย่างไรก็ดี เมื่อพิจารณาว่า 8 แสนล้านหยวนถูกใช้เพื่อแก้ไขหนี้ที่มีอยู่ และเงินสำรองที่ดินมีมูลค่าประมาณ 545.1 พันล้านหยวน ซึ่งขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 2025 เงินทุนจริงสำหรับโครงการลงทุนใหม่จึงลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

เมื่อพิจารณาพื้นที่หลักที่ใช้เหล็กในโครงสร้างพื้นฐาน ขนาดพันธบัตรพิเศษสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านการขนส่งในปี 2025 ลดลง 20.6% จากปีก่อนหน้าเหลือ 541,221 ล้านหยวน การหดตัวของเงินทุนนี้กดดันพื้นที่หลักที่ใช้เหล็กในโครงสร้างพื้นฐานโดยตรง เมื่อแยกตามสาขาย่อย การลดลงของทางรถไฟ (-30.4%) และโครงสร้างพื้นฐานการขนส่งอื่นๆ (-28.3%) สูงกว่าค่าเฉลี่ยรวมอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงการลดลงอย่างมากของเงินทุนสำหรับทางรถไฟสายหลักระยะไกลและโครงการถนนทั่วไป

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, SMM

โครงสร้างพื้นฐาน: ผลการสนับสนุนการลงทุนอ่อนแอลง พื้นที่การเติบโตของความต้องการเหล็กมีจำกัด

เริ่มตั้งแต่มีนาคม 2025 การเติบโตของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานทยอยชะลอลง ส่งผลให้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานลดลงเป็นครั้งแรกในรอบเกือบห้าปี ความต้องการลงทุนในสาขาโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิมอยู่ภายใต้ความกดดันชัดเจน ซึ่งเกิดจากปัจจัยทางการคลังสองประการ ประการหนึ่ง จังหวะการออกพันธบัตรพิเศษใหม่ของรัฐบาลในครึ่งปีแรกช้ากว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้การจัดสรรเงินทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานล่าช้า ซึ่งกระทบต่อการเริ่มโครงการและความคืบหน้าของการก่อสร้างโดยตรง อีกประการหนึ่ง การแก้ไขหนี้ได้รับความสำคัญสูงขึ้นในปี 2025 ทำให้เงินทุนที่มีประสิทธิภาพซึ่งควรจัดสรรให้โครงการโครงสร้างพื้นฐานถูกเบียดบังอย่างมาก ส่งผลให้การดำเนินการลงทุนถูกจำกัดเพิ่มเติมข้อมูลตลอดทั้งปีแสดงให้เห็นแนวโน้มการเติบโตเชิงลบที่ชัดเจนของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน โดยการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานแบบกวาดลดลงสะสม 1.48% เมื่อเทียบเป็นรายปี และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานแบบแคบลดลง 2.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2025

อุตสาหกรรมก่อสร้างได้เข้าสู่ภาวะปกติใหม่ โดยมูลค่าสัญญาที่ลงนามใหม่สะสมลดลงติดต่อกันสองปี ภายในเดือนกันยายน 2025 การลดลงสะสมเมื่อเทียบเป็นรายปีของมูลค่าสัญญาที่ลงนามใหม่ในอุตสาหกรรมอยู่ที่ 4.55% ซึ่งบ่งชี้ถึงความกดดันต่อคำสั่งซื้อในอุตสาหกรรมที่ยังคงมีอยู่ การตอบรับจากตลาดได้เน้นย้ำถึงปัญหาการขาดแคลนเงินทุนมานานแล้ว โดยความกดดันทางการคลังในท้องถิ่น ความพร้อมของเงินทุนโครงการที่ต่ำ และสภาพคล่องของนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ตึงตัว ล้วนส่งผลให้มีโครงการก่อสร้างเริ่มต้นได้จำกัด ในปี 2025 ความเข้มข้นของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานค่อยๆ อ่อนแอลง และจังหวะการเปิดตัวโครงการใหม่ช้าลง ส่งผลกระทบต่อความต้องการเหล็กกล้าในภาคโครงสร้างพื้นฐาน

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, SMM

โครงสร้างพื้นฐาน: พันธบัตรพิเศษที่เพิ่มขึ้น + โครงการใหญ่ที่เร่งตัวขึ้น เป็นแรงขับเคลื่อนคู่สำหรับการเติบโตที่มั่นคงของความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน

แม้ว่าผลประโยชน์ส่วนเพิ่มจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานจะลดลง แต่เนื่องจากไม่มีสัญญาณของการเปลี่ยนจุดหักเหในการลงทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ เราคิดว่าภาคโครงสร้างพื้นฐานจะยังคงทำหน้าที่เป็น "ตัวรักษาเสถียรภาพ" แบบต้านวงจรในเศรษฐกิจในปี 2026 ขนาดของพันธบัตรทั่วไปและพันธบัตรพิเศษใหม่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกในปี 2026 โดยการออกพันธบัตรพิเศษใหม่อาจสูงถึง 4.7 ล้านล้านหยวน และขนาดทั้งหมดอาจเพิ่มขึ้นเป็น 5.5 ล้านล้านหยวน พันธบัตรพิเศษสำหรับการสำรองที่ดินและการแก้ไขหนี้จะยังคงมีการออกต่อไป

นับตั้งแต่ปี 2025 มีการเปิดตัวโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่หลายโครงการ โครงการไฟฟ้าพลังน้ำในแม่น้ำแยร์ลุงจังโปตอนล่างเริ่มต้นอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม 2025 ที่หนิงจี ทิเบต และ SMM ประมาณการว่าจะขับเคลื่อนการบริโภคเหล็กกล้าประมาณ 6-8 ล้านตัน โครงการรถไฟยุทธศาสตร์แห่งชาติที่เชื่อมระหว่างเฉิงตู เสฉวน และลาซา ทิเบต — รถไฟสายเสฉวน-ทิเบต — กำหนดแล้วเสร็จและเปิดดำเนินการภายในปี 2026 นอกจากนี้ ในอีกห้าปีข้างหน้า ประเทศมีแผนที่จะลงทุน 1.5 ล้านล้านหยวนในการปรับปรุงถนนชนบท ปรับปรุงถนนชนบท 100,000 กิโลเมตร ในการพัฒนาเมือง กองทุนพิเศษระยะยาวพิเศษของรัฐบาลและเงินลงทุนงบประมาณกลางจะสนับสนุนการดำเนินโครงการก่อสร้างและปรับปรุงท่อใต้ดินประมาณ 3,800 โครงการทั่วทุกภูมิภาค

ในปี 2026 กระทรวงการคลังได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าจะเร่งกระบวนการออกข้อจำกัดหนี้เพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินทุนสนับสนุนโครงการสำคัญในไตรมาสแรกของปี 2026 และจัดสรรเงิน 5 แสนล้านหยวนจากข้อจำกัดหนี้ที่เหลือของรัฐบาลท้องถิ่นเพื่อสนับสนุนการก่อสร้างท้องถิ่น มีการคาดการณ์ว่านโยบายการคลังในปี 2026 จะยังคงส่งเสริมความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง แต่เมื่อพิจารณาถึงการเปลี่ยนทางของกองทุนในการแก้ไขปัญหาหนี้สิน ทรัพยากรอาจถูกนำไปใช้ในภาคอื่น ๆ นอกเหนือจากการใช้เหล็กแบบดั้งเดิม ทำให้ความต้องการเหล็กที่เกิดจากภาคโครงสร้างพื้นฐานในปี 2026 ลดลง ในระยะยาวตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2030 อัตราการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานจะยังคงมั่นคง พร้อมกับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานใหม่และการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ การเติบโตอย่างมั่นคงน่าจะเป็นหัวข้อหลัก

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, SMM

การคาดการณ์ความต้องการเหล็กสำหรับภาคก่อสร้าง:ช่วงเปลี่ยนผ่านของความต้องการเหล็กแบบดั้งเดิมระหว่าง "ที่อยู่อาศัยที่ดี" และ "โครงสร้างพื้นฐานคุณภาพ"

แหล่งข้อมูล: ข้อมูลสาธารณะ, SMM

ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 เมื่อโบนัสประชากรภายในประเทศค่อยๆ ลดลง ยุคของการเติบโตอย่างรวดเร็วในภาคอสังหาริมทรัพย์จะสิ้นสุดลง และแนวโน้มการพัฒนาของอุตสาหกรรมจะเปลี่ยนจากขยายขนาดไปสู่การปรับปรุงคุณภาพ ในช่วงแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 15 ได้มีการกำหนดเป้าหมายการพัฒนาคุณภาพสูงสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์อย่างชัดเจน ทิศทางการพัฒนาหลักของอุตสาหกรรมได้เปลี่ยนจากตอบสนองความต้องการพื้นฐาน "มีที่อยู่อาศัย" เป็นการปรับปรุงอย่างครอบคลุมเพื่อตอบสนองความต้องการคุณภาพ "อยู่อาศัยอย่างดี" โครงการที่มุ่งเน้นการปรับปรุงคุณภาพที่อยู่อาศัยและการปรับปรุงคุณภาพบริการจัดการทรัพย์สินได้กลายเป็นประเด็นสำคัญในการพัฒนา ด้วยการชะลอตัวของอัตราการพัฒนาและการก่อสร้างและการปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจ แรงกระตุ้นด้านปริมาณที่ภาคอสังหาริมทรัพย์มอบให้กับความต้องการเหล็กแบบดั้งเดิมจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ช่วงแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 15 ก็เป็นช่วงเวลาสำคัญในการเปลี่ยนแปลงการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานของจีน โมเดลการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานได้เปลี่ยนไปจากความพึ่งพาการลงทุนขนาดใหญ่แบบดั้งเดิม โดยมุ่งเน้นการลงทุนขนาดใหญ่ในรถไฟ ถนน สนามบิน โครงการอนุรักษ์น้ำ และโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะอื่น ๆ ที่มี "เหล็กเป็นแกนกลาง" เป็นเส้นทางการกระตุ้นเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งได้ก้าวเข้าสู่ระยะใหม่ที่มุ่งเน้นการปรับปรุงโครงสร้าง โดยให้ความสำคัญกับการสร้างระบบโครงสร้างพื้นฐานสมัยใหม่ที่เข้มข้น มีประสิทธิภาพ ใช้เทคโนโลยีขับเคลื่อน เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม คาร์บอนต่ำ เปิดกว้าง แบ่งปัน และเชื่อมโยงถึงกัน ด้วยทิศทางการพัฒนาที่เน้นคุณภาพเหนือปริมาณ โครงสร้างพื้นฐานจึงยากที่จะสร้างความต้องการใช้เหล็กเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตามการประมาณการของ SMM แนวโน้มความต้องการใช้เหล็กจากภาคการก่อสร้างแบบดั้งเดิมที่ลดลงจะยังคงต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2568 ถึง 2573 แต่แรงผลักดันที่ลดลงจะค่อยๆ ลดลง และอัตราการลดลงจะยังคงแคบลง ความต้องการใช้เหล็กสำหรับอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะแตะ 210 ล้านตันภายในปี 2573 ลดลง 19.4% เมื่อเทียบกับปี 2568 ในช่วงเวลาเดียวกัน ภาคอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐานซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการปรับโครงสร้างและโครงการเชิงกลยุทธ์ จะแสดงลักษณะความมั่นคงในระดับเล็กน้อย ความต้องการใช้เหล็กคาดว่าจะสูงถึง 188 ล้านตันภายในปี 2573 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 4.9% เมื่อเทียบกับปี 2568