ตลาดโคบอลต์ในปี 2026: ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความผันผวนของตลาด

ต้นปี 2026 ตลาดโลหะวิกฤติทั่วโลกเข้าสู่วงจรความผันผวนใหม่ที่ขับเคลื่อนโดยชาตินิยมทรัพยากรและการแข่งขันเชิงกลยุทธ์ระหว่างมหาอำนาจ ความขัดแย้งหลักกำลังเปลี่ยนจากอุปสงค์และอุปทานในตลาดบริสุทธิ์ไปสู่การแข่งขันเพื่อควบคุมทรัพยากรแร่และครอบงำห่วงโซ่อุปทานโดยตรง โคบอลต์ในฐานะโลหะยุทธศาสตร์ในภาคพลังงานทดแทนและอุตสาหกรรมการผลิตระดับไฮเอนด์กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงทางตลาดอย่างลึกซึ้ง

I. ฝ่ายจัดหา: การควบคุมทรัพยากรและการสร้างพันธมิตรเปลี่ยนแปลงการไหลเวียนทั่วโลก

การกระชับโครงสร้างและการควบคุมเป้าหมายทางฝ่ายจัดหาเป็นข้อจำกัดหลักของตลาดโคบอลต์ในปี 2026

1. นโยบายทรัพยากรแห่งชาติ: การกระชับทั้งในด้าน "ปริมาณ" และ "ราคา"

ประเทศผู้ผลิตทรัพยากรหลักกำลังเสริมสร้างอำนาจอธิปไตยทรัพยากรผ่านวิธีการที่ตรงไปตรงมา สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกได้ดำเนินการจัดการโควตาส่งออกสำหรับโคบอลต์อย่างเป็นทางการ โดยกำหนดโควตาทั้งหมดสำหรับปี 2026-2027 ไว้ที่ 96,000 ตัน ควบคุมอัตราการปล่อยส่วนสำคัญของการจัดจำหน่ายทั่วโลกตั้งแต่ต้นทาง อินโดนีเซียโดยลดเป้าหมายการผลิตนิกเกิล (เป้าหมายปี 2026 ประมาณ 250 ล้านตัน ลดลง 34% จากปี 2025) และวางแผนที่จะจัดให้โคบอลต์เป็นแร่ที่แยกต่างหากซึ่งต้องเสียค่าธรรมเนียมสิทธิบัตร กำลังมีอิทธิพลต่อต้นทุนและอุปทานของผลิตภัณฑ์รอง

2. เกมภูมิรัฐศาสตร์: พันธมิตรตะวันตกสร้าง "วงจรป้อนทรัพยากร"

สองการดำเนินการหลักที่นำโดยสหรัฐฯพยายามที่จะเปลี่ยนแปลงระบบการไหลเวียนของทรัพยากรโคบอลต์ทั่วโลกอย่างเป็นระบบ:

• เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ Glencore ประกาศเจตนาในการโอนหุ้นยุทธศาสตร์ 40% ในสินทรัพย์หลัก โครงการ Mumi และ KCC ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก ให้แก่ "Orion Critical Minerals Coalition" (Orion CMC) ที่สนับสนุนโดยสหรัฐฯ แม้ว่าการทำธุรกรรมนี้จะยังคงสิทธิในการดำเนินงาน แต่พันธมิตรได้รับสิทธิในการกำหนดทิศทางการขายผลิตภัณฑ์หลัก
• เมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ สหรัฐฯได้เรียกประชุม "Critical Minerals Ministerial Meeting" ครั้งแรก เพื่อส่งเสริมการก่อตั้ง "Critical Minerals Club" ที่มีประเทศสมาชิกประมาณ 30 ประเทศ มีเป้าหมายในการสร้างระบบการไหลเวียนทรัพยากรเฉพาะผ่านกลไก เช่น การค้าปลอดภาษีและการตั้งราคาขั้นต่ำ

3. การจัดหาให้กับจีน: เปลี่ยนจากการ "ท้าทายในการจัดซื้อ" เป็น "วิกฤติโครงสร้าง"

ในบริบทนี้ การจัดหาวัตถุดิบโคบอลต์ของจีนเผชิญกับความท้าทายทางโครงสร้างที่ไม่เคยมีมาก่อนการประมาณการชี้ว่า:

• โควตาที่สอดคล้องกับหุ้นของบริษัทจีนคือ 48,720 ตัน ซึ่งคิดเป็นเพียง 50.43% ของโควตาทั้งหมด
• คาดว่าประมาณ 60% (6,800 ตัน) ของหุ้นของกล็องคอร์จะไหลเข้าสู่จีนตามความร่วมมือในอดีต
• สัดส่วนของหุ้นจากบริษัทเช่น Eurasian Resources Group และ EGC ที่ผู้ค้าอย่าง Mercuria ดูแล สุดท้ายจะไหลเข้าสู่ตลาดจีนอย่างไม่แน่นอน ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในห่วงโซ่อุปทาน

II. ฝ่ายความต้องการ: การแบ่งแยกและการปรับตัวภายใต้แรงกดดันทางต้นทุนและการพัฒนาเทคโนโลยี

แม้ว่าฝ่ายความต้องการจะได้รับผลกระทบจากการอ่อนแอของตลาดอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้ใช้ปลายทาง แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งทางโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดยการพัฒนาเทคโนโลยี

1. ตลาดผู้ใช้ปลายทางภายใต้แรงกดดัน ความคาดหวังในการส่งมอบลดลงทั่วไป

ได้รับผลกระทบจากราคาส่วนประกอบหลักเช่นชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูง ความต้องการอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ของผู้บริโภคทั่วโลกในปี 2026 ถูกกดดัน:

• สมาร์ทโฟน: ความคาดหวังในการเติบโตของการส่งมอบทั่วโลกถูกปรับลดลง 7.48% มีผลกระทบอย่างมากต่อเซ็กเมนต์ Android ในประเทศ
• พีซีและแท็บเล็ต: ผู้ผลิตวางแผนที่จะเพิ่มราคาอย่างน้อย 10% เพื่อส่งต่อต้นทุน ซึ่งคาดว่าจะทำให้การส่งมอบลดลงประมาณ 10%

2. ความต้องการ LCO: การอัปเกรดเทคโนโลยีชดเชยยอดขายที่อ่อนแอ

แม้ว่าแนวโน้มการส่งมอบผู้ใช้ปลายทางจะไม่ดี แต่การปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในความหนาแน่นพลังงานของแบตเตอรี่ยังคงเป็นการสนับสนุนสำคัญ คาดว่ากำลังไฟต่อหน่วยของผลิตภัณฑ์ 3C จะรักษาอัตราการเติบโตประจำปีไว้ที่เกิน 10% ก่อนปี 2028 ปัจจัยนี้ช่วยบรรเทาผลกระทบจากการลดลงของยอดขาย รักษาความต้องการหลักของวัสดุ LCO ไว้ ตามนี้ คาดการณ์สำหรับปี 2026 คือ:

• กำหนดการผลิตวัสดุแคโทด LCO ทั่วโลก: 126,500 ตัน    ความต้องการโคบอลต์ที่ผ่านการกลั่นที่สอดคล้อง: 75,800 ตันในรูปแบบโลหะ
• กำหนดการผลิตวัสดุแคโทด LCO ของจีน: 113,500 ตัน    ความต้องการโคบอลต์ที่ผ่านการกลั่นที่สอดคล้อง: 68,000 ตันในรูปแบบโลหะ

III. ข้อขัดแย้งหลักในปี 2026: การขาดแคลนเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ระบบนิเวศอุตสาหกรรมเผชิญกับการปรับโครงสร้าง

เมื่อพิจารณาทั้งฝ่ายอุปทานและฝ่ายความต้องการ คุณสมบัติสำคัญของตลาดโคบอลต์ในปี 2026 จะเป็นการชนกันอย่างรุนแรงระหว่าง "อุปทานที่ถูกเมืองไทย" และ "ความต้องการที่ถูกเทคโนโลยี" "

1. ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานของผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปรับรู้ได้ชัดเจน

ในด้านความต้องการ ความต้องการที่แน่นอนสำหรับผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปจาก LCO และภาคส่วนอื่น ๆ (เช่น สารเติมแต่งไฮดรอกไซด์โคบอลต์ วัสดุแม่เหล็ก เป็นต้น) มีประมาณ 51,000 ตัน ในแง่ของเนื้อหาโลหะ ทางด้านอุปทาน ปริมาณผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปที่ยืนยันว่าจะไหลเข้าสู่จีนมีประมาณ 55,500 ตัน ในแง่ของเนื้อหาโลหะ แต่คาดว่าประมาณ 25,000 ตัน ในแง่ของเนื้อหาโลหะ จะถูกใช้เป็นลำดับแรกสำหรับแบตเตอรี่แบบไตรภาคและพื้นที่อื่น ๆ ซึ่งหมายความว่าจะมีเพียงประมาณ 30,000 ตัน ในแง่ของเนื้อหาโลหะ ของผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปที่พร้อมให้ตอบสนองความต้องการภายในประเทศสำหรับ LCO และตลาดอื่น ๆ แสดงให้เห็นถึงช่องว่างในการอุปทานอย่างชัดเจน

2. การเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องและการกำหนดราคากลับมาอยู่ที่ผู้ค้าต่างชาติ

ในปี 2026 โควตาของจีนเองจะใช้สำหรับการอุปทานภายในทำให้ยากที่จะเข้าสู่ตลาดเปิด นั่นหมายความว่าสินค้าที่หมุนเวียนในตลาดเงินสดจะต้องพึ่งพาส่วนแบ่งจากผู้จำหน่ายต่างประเทศ เช่น Glencore และ Eurasian Resources การเปลี่ยนแปลงนี้จะเสริมสร้างอิทธิพลในการกำหนดราคาของผู้ค้าต่างชาติในตลาดเงินสดภายในประเทศอย่างมาก ทำให้ความผันผวนของราคามากขึ้น

3. ผลกระทบระยะยาวต่ออุตสาหกรรม: การแข่งขันอย่างรุนแรงกระตุ้นการปฏิวัติทางเทคโนโลยีและการกระจายตัวของห่วงโซ่อุปทาน

การแย่งชิงทรัพยากรในปัจจุบันอาจกำลังทำลายอนาคตของโมเดลห่วงโซ่อุปทานแบบดั้งเดิม:

• การเร่งอุตสาหกรรมของการรีไซเคิล: ความไม่เสถียรของอุปทานและความแพงของราคาจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ทรงพลังที่สุดในการขับเคลื่อนการรีไซเคิลจากการเป็น "บทบาทสนับสนุนด้านการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม" สู่ "เสาหลักแห่งความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน" การทะลวงผ่านทางเทคโนโลยีและการประยุกต์ใช้ในขนาดใหญ่จะพัฒนาเกินความคาดหมาย
• การเปลี่ยนแปลงเส้นทางเทคโนโลยีวัสดุ: ราคาโคบอลต์ที่สูงอย่างต่อเนื่องจะกระตุ้นกระบวนการลดโคบอลต์/การไม่ใช้โคบอลต์อย่างมาก การแทรกซึมของวัสดุผสม LCO-ไตรภาคในเซ็กเมนต์ระดับต่ำและกลางจะเร่งขึ้นอย่างมาก ลดความพึ่งพาโคบอลต์หลักจากแหล่งความต้องการ

สรุป

ตลาดโคบอลต์ในปี 2026 ไม่ได้เป็นเพียงแค่ประเด็นของวัฏจักรเศรษฐกิจเท่านั้น แต่เป็นการแข่งขันระหว่างการแตกแยกของห่วงโซ่อุปทานที่ถูกควบคุมโดยภูมิรัฐศาสตร์และการปฏิวัติการทดแทนเทคโนโลยีและการรีไซเคิลที่ขับเคลื่อนโดยหลักการของเศรษฐกิจตลาดในระยะสั้น ผู้ควบคุมทรัพยากรได้เปรียบขึ้นผ่านมาตรการทางปกครองและพันธมิตร ทำให้ตลาดตึงเครียดและผันผวนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว พฤติกรรมการควบคุมที่รุนแรงเช่นนี้น่าจะเร่งการสร้างระบบนิเวศอุตสาหกรรมรูปแบบใหม่ที่ไม่อำนวยต่อพวกเขาเอง นั่นคือระบบที่แบนราบกว่า มีประสิทธิภาพกว่า และพึ่งพานวัตกรรมทางเทคโนโลยี