3 ปัจจัยหลักหนุนอลูมิเนียม SHFE แข็งแกร่งผิดปกติ ราคาอลูมิเนียมยังทรงตัวสูง แต่อาจผันผวนมากในระยะสั้น [บทวิเคราะห์อลูมิเนียมรายสัปดาห์โดย SMM]

SMM วันที่ 29 มกราคม:

จากมุมมองเชิงมาโคร, ต่างประเทศ, การขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐและอิหร่านที่เพิ่มขึ้นทำให้ความเสี่ยงในการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซสูงขึ้น สร้างภัยคุกคามต่อการผลิตและการส่งออกอลูมิเนียมในประเทศใกล้เคียง ทำให้ความเสี่ยงในระบบการค้าอลูมิเนียมระดับโลกเพิ่มขึ้น ในช่วงเช้าวันพฤหัสบดี (29 มกราคม) ตามเวลาปักกิ่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สิ้นสุดการประชุมนโยบายการเงินสองวัน ประกาศว่าจะรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานไว้ที่ระหว่าง 3.5% ถึง 3.75% ตรงตามความคาดหวังของตลาด ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งลดความกังวลเรื่องภาวะเงินเฟ้อ ในประเทศ นโยบายมาโครในปี 2026 มุ่งเน้นการขยายความต้องการภายในประเทศ โดยมีโครงการกระตุ้นการบริโภคของกระทรวงพาณิชย์เป็นแรงสนับสนุน การเติบโตของอุตสาหกรรมรถยนต์พลังงานใหม่และโซ่การผลิตพลังงานสะอาดช่วยเพิ่มความต้องการอลูมิเนียม แต่ข้อมูลสินเชื่อภาคอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอสร้างแรงกดดันลงบนราคาอลูมิเนียม ในวันที่ 28 มกราคม SHFE ประกาศเพิ่มแบรนด์ "QY" ของ Xinjiang Qiya Aluminum & Power และแบรนด์ "Geely Baimao" ของ Geely Baimao Group เป็นแบรนด์ที่สามารถส่งมอบได้ ครอบคลุมกำลังการผลิตรวม 1.3 ล้านตันจากโรงงานอลูมิเนียม 3 แห่ง หมายถึงการขยายตลาดส่งมอบฟิวเจอร์สอลูมิเนียมอย่างมากในปีนี้ ในขณะเดียวกัน มาตรการควบคุมความเสี่ยงและการจำกัดตำแหน่งสำหรับโลหะมีค่า เช่น ทองคำและเงิน ที่เข้มข้นในระยะหลังกระตุ้นการไหลออกของทุนออกจากตลาดโลหะมีค่า SHFE อลูมิเนียมในฐานะโลหะฐานหลักกลายเป็นเป้าหมายสำคัญของการจัดสรรทุน เพิ่มโมเมนตัมทางการเงินที่สำคัญในการเพิ่มราคา

พื้นฐาน, ด้านการผลิต ปริมาณการผลิตอลูมิเนียมในประเทศและอินโดนีเซียยังคงเพิ่มขึ้น ด้วยการผลิตเฉลี่ยรายวันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รักษาแนวโน้มการเติบโตของอุปทาน ความคาดหวังในการลดการผลิตที่โรงกลั่นอะลูมินาในประเทศเพิ่มขึ้นในระยะหลัง กระตุ้นความเชื่อมั่นตลาดโดยรวมให้สูงขึ้น ด้านต้นทุน ต้นทุนจริงของอลูมิเนียมมีความเสถียรตลอดสัปดาห์ เมื่อราคาอลูมิเนียมทำสถิติสูงสุดอีกครั้ง กำไรทฤษฎีจริงของอลูมิเนียมเพิ่มขึ้น 1,137 หยวน/ตัน สู่ 8,745 หยวน/ตัน ด้านความต้องการ การจำกัดการผลิตจากมาตรการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมในภาคกลางของประเทศมีความผันผวนอีกครั้ง ส่งผลกระทบอย่างมากต่อความมั่นคงในการผลิตของบริษัทแผ่น/แผ่นบางและฟอยล์นอกจากนี้ การพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาอลูมิเนียมยังทำให้ความกระตือรือร้นในการสต็อกของผู้ผลิตในตอนท้ายของห่วงโซ่อ่อนแอลงก่อนวันหยุดยาว บางบริษัทตัวอย่างที่ผลิตอลูมิเนียมอัดขึ้นรูปได้เข้าสู่วงจรวันหยุดเทศกาลตรุษจีนเร็วขึ้น โดยอัตราการดำเนินงานในภูมิภาคลดลงอย่างมาก ในสัปดาห์นี้ อัตราการดำเนินงานของการอัดอลูมิเนียมขึ้นรูปในประเทศอยู่ที่ 44.3% ลดลง 5.1 เปอร์เซ็นต์พอยนต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน อัตราการดำเนินงานของวัสดุก่อสร้างยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการโดยรวมที่อ่อนแอ บางบริษัทในภาคตะวันออกและภาคใต้ของจีนจะเริ่มวันหยุดอย่างค่อยเป็นค่อยไปในสัปดาห์หน้า และอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมจะยังคงมีแนวโน้มลดลงตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม สำหรับอลูมิเนียมอัดขึ้นรูปอุตสาหกรรม ได้รับผลกระทบจากการปรับนโยบายคืนภาษีการส่งออกสำหรับโมดูลพลังงานแสงอาทิตย์และแบตเตอรี่ คำสั่งซื้อสำหรับอลูมิเนียมอัดขึ้นรูปกรอบพลังงานแสงอาทิตย์และอลูมิเนียมอัดขึ้นรูปแบตเตอรี่มีผลการดำเนินงานที่ดี ซึ่งให้การสนับสนุนบางส่วนแก่อัตราการดำเนินงานของบริษัท ในขณะเดียวกัน การลดลงของสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวก็ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่ออุปทานของแท่งอลูมิเนียม ในช่วงปลายเดือนมกราคม สัดส่วนอลูมิเนียมเหลวของบริษัทอลูมิเนียมในประเทศลดลง 2.25 เปอร์เซ็นต์พอยนต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน เหลือ 72.64% ลดลง 3 เปอร์เซ็นต์พอยนต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนจากปลายเดือนธันวาคม สิ่งนี้เทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้นของปริมาณแท่งอลูมิเนียมหล่อในทางทฤษฎี 25,000 ตันต่อสัปดาห์ โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 100,000 ตันต่อเดือนเต็ม เพิ่มขึ้นกว่า 10% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ในด้านสต็อก สต็อกแท่งอลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักในประเทศเมื่อวันพฤหัสบดีอยู่ที่ 782,000 ตัน เพิ่มขึ้น 117,000 ตันจากปลายเดือนธันวาคม โดยมีอัตราการเติบโตอยู่ที่ 18.5% ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในช่วงสามปีที่ผ่านมา

โดยรวมแล้ว การแข็งค่าที่ผิดปกติของราคาอลูมิเนียมในตลาด SHFE เมื่อเร็ว ๆ นี้ถูกขับเคลื่อนโดยสามปัจจัยสำคัญ ประการแรก การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านได้สร้างความเสียหายอย่างมากต่อการค้าผลิตภัณฑ์อลูมิเนียม ประการที่สอง ภายใต้บริบทของการจำกัดตำแหน่งในตลาดโลหะมีค่า มีแนวโน้มว่าเงินทุนจะไหลเข้าสู่ภาคโลหะพื้นฐาน ประการที่สาม ความคาดหวังต่อการลดการผลิตของโรงกลั่นอลูมินาในประเทศได้เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ความเชื่อมั่นในตลาดโดยรวมเป็นขาขึ้น ด้านมหภาคยังคงแข็งแกร่ง และตรรกะของวงจรการผ่อนคลายทางการเงินที่ขับเคลื่อนโดยความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะเดียวกัน การลดลงอย่างต่อเนื่องในระยะสั้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงสนับสนุนราคาโลหะไม่มีธาตุเหล็ก ในด้านอุปทาน โครงการอลูมิเนียมในประเทศและอินโดนีเซียยังคงเดินหน้าอย่างราบรื่น โดยมีการผลิตเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รักษาแนวโน้มการเติบโตของอุปทานประสิทธิภาพด้านความต้องการยังคงอ่อนแอ เนื่องจากราคาอลูมิเนียมที่สูงได้ส่งผลกดดันความต้องการซื้อของบริษัทในภาคล่างน้ำ ทำให้คาดว่าอัตราการดำเนินงานจะลดลง และการซื้อขายสินค้าสดโดยรวมอยู่ในรูปแบบที่เย็นชาและรอดูสถานการณ์ ประกอบกับการสะสมสินค้าคงคลังที่กำลังดำเนินอยู่ ทำให้อัตราส่วนการแปลงอลูมิเนียมเหลวลดลงอย่างต่อเนื่อง และความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของอุตสาหกรรมยังไม่ได้รับการบรรเทาอย่างมีประสิทธิภาพ สรุปได้ว่า การพุ่งขึ้นของราคาอลูมิเนียม SHFE ในปัจจุบันเป็นผลมาจากเหตุการณ์และได้รับแรงหนุนจากเงินทุน โดยมีภาวะจิตวิทยาการซื้อขายในตลาดอยู่ในช่วงที่คึกคัก ดังนั้น จึงจำเป็นต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากการเย็นลงของภาวะจิตวิทยาและการปรับตัวของราคาที่เกิดจากปัจจัยหลายประการ SMM คาดว่า ราคาอลูมิเนียมจะยังคงผันผวนอย่างมากในระดับสูงในระยะสั้น โดยคาดว่าสัญญาอลูมิเนียม SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดจะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 24,800-26,600 หยวน/ตัน ในสัปดาห์หน้า และอลูมิเนียม LME จะอยู่ในช่วง 3,220-3,440 ดอลลาร์/ตัน

สมัครสมาชิกเพื่อดูราคาสินค้าโลหะสดในอดีตของ SMM