โดย
เผยแพร่:
ราคาเงินในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นไปที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดย XAG/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 109 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากการซื้อด้วยโมเมนตัมและการอ่อนค่าของ ยังคงผลักดันตลาดให้สูงขึ้น
ยูบีเอสกล่าวว่า การเคลื่อนไหวเหนือ 100 ดอลลาร์สะท้อนถึงแรงต้องการลงทุนในโลหะมีค่าและสภาพการขาดแคลนทางกายภาพ โดยเฉพาะในเอเชีย
ราคาเงินในจีนซื้อขายสูงกว่าลอนดอนอย่างชัดเจน เป็นสัญญาณว่าแรงกดดันขาขึ้นในระยะใกล้นี้ยังคงอยู่แม้ว่าจะอยู่ในระดับที่สูงแล้ว
อย่างไรก็ตาม ยูบีเอสเริ่มระมัดระวังในการไล่ตามการปรับตัวขึ้น
แม้ว่าโมเมนตัมอาจทำให้ราคายังคงสูงขึ้นในระยะสั้น ธนาคารระบุว่าระดับปัจจุบันน่าจะเริ่มกัดเซาะความต้องการทางอุตสาหกรรม ซึ่งยังคงเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการบริโภคเงินทั่วโลก
ยูบีเอสเปรียบเทียบกับเหตุการณ์เก็งกำไรในอดีต โดยระบุว่าแม้ว่าเงินอาจพุ่งขึ้นไปที่ระดับสูงสุดได้ในภาวะโมเมนตัม แต่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวเช่นนี้มักจะกลับตัวอย่างรวดเร็วเมื่อความรู้สึกเปลี่ยนแปลง
ธนาคารเน้นย้ำว่าการบูมของเงินในปลายทศวรรษ 1970 ตามมาด้วยการสูญเสียเกือบ 70% ภายในหนึ่งปี และมากกว่า 80% ในสองปี เป็นการเตือนว่าการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วสามารถตามด้วยการปรับตัวลงอย่างรุนแรง
ปัจจัยพื้นฐานกำลังแสดงสัญญาณของความเครียด
ราคาสูงเริ่มส่งผลกระทบต่อความต้องการจากอุตสาหกรรมผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ อัญมณี และเครื่องเงิน ในขณะที่การถือครอง ETF หยุดเพิ่มขึ้นและตำแหน่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเก็งกำไรได้ลดลงตั้งแต่ปลายปี 2525
ในเวลาเดียวกัน ยูบีเอสระบุว่าความต้องการทางกายภาพนอกสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยพรีเมียมในจีนและยุโรปชี้ให้เห็นถึงความตึงเครียดในภูมิภาคต่อเนื่อง แม้ว่าการไหลเข้าสู่ยุโรปจะช่วยบรรเทาข้อจำกัดด้านการจัดหา
ภายใต้สถานการณ์นี้ ยูบีเอสได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาเงินในระยะยาวเป็น 85 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งยังต่ำกว่าระดับปัจจุบันอยู่มาก ในขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มเป้าหมายระยะสั้นเป็น 105 ดอลลาร์ เพื่อสะท้อนถึงโมเมนตัมที่ยังคงดำเนินต่อไป
แทนที่จะเพิ่มการเปิดสถานะซื้อโดยตรง ยูบีเอสชอบกลยุทธ์ที่ใช้ประโยชน์จากความผันผวนของออปชั่นอย่างรุนแรง ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 60% โดยระบุว่าการขายความเสี่ยงด้านล่างต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ต่อออนซ์สามารถสร้างผลตอบแทนให้กับนักลงทุนที่มีความอดทนต่อความเสี่ยงสูง
ธนาคารสรุปว่าเงินตรายังคงอยู่ในภาวะตื่นตัวสูงในขณะนี้ แต่เตือนว่าดุลความเสี่ยงกำลังกลายเป็นไม่สมดุลมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากราคาเคลื่อนไหวสูงกว่าระดับที่ควรจะเป็นจากอุปสงค์พื้นฐาน
ที่มา:
