ปัจจัยมหภาคเชิงบวกหนุนตลาดอะลูมิเนียม พื้นฐานความต้องการกดดันนำไปสู่การรวมตัวในระดับสูงระยะสั้น [รายงานการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

รายงานการประชุมเช้า SMM วันที่ 28 มกราคม

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: ในช่วงคืนของวันที่ 27 มกราคม สัญญาซื้อขาย SHFE อลูมิเนียม 2603 ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 24,305 หยวน/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 24,530 หยวน/ตัน แตะจุดต่ำสุดที่ 24,155 หยวน/ตัน และปิดที่ 24,350 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 45 หยวน/ตัน หรือ 0.19% จากวันก่อนหน้า ในทางเทคนิค เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA แสดงแนวโน้มขาขึ้น (MA5: 24,313.00 > MA10: 24,223.50 > MA20: 24,205.00 > MA40: 24,009.63) ในขณะที่แท่งเทียน MACD 4 ชั่วโมงระดับสีเขียวต่อเนื่องแต่แคบลง (DIFF: 140.88, DEA: 162.25) สำหรับปริมาณการถือครองในช่วงคืนอยู่ที่ประมาณ 311,000 สัญญา ลดลง 543 สัญญาจากช่วงกลางวัน LME อลูมิเนียมเปิดที่ $3,182.5/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ $3,213.5/ตัน แตะจุดต่ำสุดที่ $3,153/ตัน และปิดที่ $3,212.5/ตัน เพิ่มขึ้น 0.53% จากวันก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 23,200 สัญญา ลดลง 1,747 สัญญา และปริมาณการถือครองอยู่ที่ 696,000 สัญญา ลดลง 2,732 สัญญา

ภาพรวมเศรษฐกิจและการเงิน: ทรัมป์ไม่ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าและดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงมากกว่า 1% แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 (กระทบในทางบวก ★) ตามสถิติของธนาคารประชาชนจีน ณ สิ้นไตรมาส 4 ปี 2025 ยอดคงเหลือสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ RMB อยู่ที่ 51.95 ล้านล้านหยวน ลดลง 1.6% YoY ลดลง 963.6 พันล้านหยวนตลอดทั้งปี ณ สิ้นไตรมาส 4 ปี 2025 ยอดคงเหลือสินเชื่อการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 13.16 ล้านล้านหยวน ลดลง 3.0% YoY ลดลง 357.5 พันล้านหยวนตลอดทั้งปี ยอดคงเหลือสินเชื่อบุคคลเพื่อที่อยู่อาศัยอยู่ที่ 37.01 ล้านล้านหยวน ลดลง 1.8% YoY ลดลง 676.8 พันล้านหยวนตลอดทั้งปี (กระทบในทางลบ ★)

พื้นฐาน: ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแท่งอลูมิเนียมเริ่มฟื้นตัวเหนือภาวะสมดุล แต่เผชิญแรงกดดันใหม่จากการพุ่งขึ้นของราคาอลูมิเนียมและการชำระราคาเฉลี่ยรายเดือน ปัจจุบันสินค้าที่ผลิตในเดือนมกราคมทำกำไรได้ แต่ผู้ค้าและผู้ผลิตแท่งอลูมิเนียมมีความคาดหวังการบริโภคที่อ่อนแอ ทำให้ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแกว่งตัวใกล้ภาวะสมดุล โดยมีช่วงที่เหมาะสมอยู่ที่ 0-200 หยวน/ตัน ในส่วนของสต็อกแท่งอลูมิเนียม สัปดาห์นี้มีการสะสมสต็อกอย่างรวดเร็ว สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด การเพิ่มขึ้นของสต็อกเกิดจากปัจจัยฤดูกาลและการสั่งซื้อที่อ่อนแอจากภาคปลายทาง ทำให้ความกระตือรือร้นในการซื้อต่ำและไม่มีความเต็มใจในการซื้อมากพอ เพื่อลดแรงกดดันสต็อกภายในโรงงาน ผู้ผลิตแท่งอลูมิเนียมเพิ่มการส่งมอบไปยังสต็อกสังคม ทำให้สต็อกสังคมเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ตลาดอลูมิเนียมหลัก: ในช่วงเช้า สัญญาซื้อขาย SHFE อลูมิเนียม 2602 ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดแกว่งตัวลง ศูนย์กลางราคาน้อยกว่าวันทำการก่อนหน้า ในวันอังคาร อารมณ์การซื้อขายโดยรวมยังคงต่ำ เนื่องจากราคาอลูมิเนียมสูง ผู้ค้าเน้นการขาย บางโรงกลั่นที่อยู่ใต้สายการผลิตได้เติมสต็อกในวันอังคาร แต่โดยรวมแล้วการยอมรับราคาอลูมิเนียมที่สูงยังคงต่ำ และส่วนลดในตลาดหลักขยายตัว รายการซื้อขายในตลาดหลักมีความเข้มข้นที่ส่วนลด 20 หยวน/ตันถึงส่วนลด 10 หยวน/ตัน ในวันอังคาร ดัชนีอารมณ์การขายในตลาดตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.83 ลดลง 0.07 WoW ดัชนีอารมณ์การซื้ออยู่ที่ 2.39 เพิ่มขึ้น 0.03 WoW SMM A00 อลูมิเนียมปิดที่ 23,870 หยวน/ตัน ลดลง 160 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ที่ส่วนลด 170 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ลดลง 10 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ในวันอังคาร อารมณ์การซื้อขายในตลาดกลางจีนยังคงอ่อนแอลงเล็กน้อย ผู้ประกอบการแปรรูปภาคปลายทางที่ได้รับผลกระทบจากการจำกัดการผลิตด้วยเหตุผลด้านสิ่งแวดล้อม มีปริมาณการซื้อลดลงอย่างมาก โดยการเติมสต็อกส่วนใหญ่เป็นความต้องการที่จำเป็น นอกจากนี้ ผู้ถือครองรายใหญ่ปล่อยปริมาณจำนวนมาก ทำให้ราคาการซื้อขายในตลาดอยู่ในระดับต่ำ แต่บางผู้ค้ายังคงรักษาราคาไว้ ราคาการซื้อขายมีความเข้มข้นระหว่างส่วนลด 10 หยวนถึงส่วนลด 40 หยวนเมื่อเทียบกับราคาในตลาดกลางจีน ในวันอังคาร ดัชนีอารมณ์การขายในตลาดกลางจีนอยู่ที่ 2.82 ลดลง 0.01 WoW ดัชนีอารมณ์การซื้ออยู่ที่ 2.15 ลดลง 0.13 WoW ราคา SMM กลางจีนปิดที่ 23,760 หยวน/ตัน ลดลง 180 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ที่ส่วนลด 280 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ลดลง 30 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ความแตกต่างของราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้คือ -110 หยวน/ตัน ขยายตัว 20 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า

วัสดุอลูมิเนียมรอง:ในวันอังคาร ราคาอลูมิเนียมหลักในตลาดสดลดลงเมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า ราคา SMM A00 อลูมิเนียมสดปิดที่ 23,870 หยวน/ตัน ราคาตลาดเศษอลูมิเนียมโดยทั่วไปลดลงในวันอังคาร ในวันอังคาร เศษอลูมิเนียม UBC ที่ถูกบีบอัดเสนอราคาอยู่ในช่วง 17,350-17,850 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) และเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด (กำหนดราคาตามเนื้อหาอลูมิเนียม) เสนอราคาอยู่ในช่วง 19,400-20,000 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) เกี่ยวกับความแตกต่างของราคาระหว่างอลูมิเนียมหลักและเศษอลูมิเนียม ความแตกต่างของราคาระหว่าง A00 อลูมิเนียมและเศษอลูมิเนียมที่ไม่ได้ทาสีผสมอยู่ที่ 3,445 หยวน/ตันในวันที่ 27 มกราคม และความแตกต่างของราคาระหว่าง A00 อลูมิเนียมและเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียดอยู่ที่ 2,531 หยวน/ตัน ราคาเสนอในเหอหนาน ฝอซาน เจียงซี อันฮุย และพื้นที่อื่น ๆ ปรับลดลงตามราคาอลูมิเนียมในวันอังคาร ในบริบทของราคาอลูมิเนียมที่สูงบังคับให้เศษอลูมิเนียมต้องตามขึ้น สถานการณ์ "ราคาที่มีแต่ไม่มีตลาดจริง" เกิดขึ้น ทำให้อารมณ์การซื้อของภาคปลายทางลดลง นำไปสู่การซื้อตามความต้องการ ตลาดเศษอลูมิเนียมคาดว่าจะทรงตัวในระดับสูงในสัปดาห์นี้ ช่วงราคาหลักสำหรับเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด (กำหนดราคาตามเนื้อหาอลูมิเนียม) อยู่ที่ 19,200-19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) แรงกดดันในการลดลงยังคงมีอยู่เมื่อเทศกาลตรุษจีนกำลังจะมาถึง บริษัทต่าง ๆ เริ่มเข้าสู่ตารางงานวันหยุด ลานเศษอลูมิเนียมปิดเร็วขึ้นทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลง อัตราการดำเนินงานของภาคปลายทางยังคงต่ำ และมีความต้านทานต่อราคาสูง ควรติดตามแนวโน้มของอลูมิเนียมหลัก การเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศ และแผนการปิดการผลิตก่อนวันหยุดอย่างใกล้ชิด ในขณะเดียวกันต้องระวังความเสี่ยงของการปรับตัวลงจากระดับสูง

โลหะผสมอลูมิเนียมรอง:ในส่วนของสัญญาซื้อขาย ในวันอังคาร สัญญาซื้อขายโลหะผสมอลูมิเนียม 2603 เปิดที่ 23,090 หยวน/ตัน แกว่งตัวและลดลงหลังจากเปิด แตะจุดต่ำสุดที่ 22,830 หยวน/ตัน แตะจุดต่ำสุดและฟื้นตัวในช่วงบ่าย และปิดที่ 23,055 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 45 หยวน/ตัน หรือ 0.20% จากวันทำการก่อนหน้า การเคลื่อนไหวของสัญญาซื้อขายส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยการปิดสถานะสั้น ในตลาดสด ราคา A00 อลูมิเนียมลดลง 160 หยวน/ตันเป็น 23,870 หยวน/ตันในวันอังคาร ส่วนราคา SMM ADC12 ยังคงที่ที่ 24,000 หยวน/ตัน ราคาอลูมิเนียมลดลงมากขึ้นในวันอังคาร แต่ผู้ผลิตโลหะผสมอลูมิเนียมรองมีความต้องการรักษาราคาไว้สูง โดยส่วนใหญ่ยังคงเสนอราคาที่คงที่ ด้านความต้องการ ถูกจำกัดด้วยราคาที่สูงและความต้องการสะสมสต็อกก่อนวันหยุดที่อ่อนแอ ภาคปลายทางส่วนใหญ่ซื้อเพื่อความต้องการที่จำเป็น และกิจกรรมการซื้อขายโดยรวมยังคงอ่อนแอ ด้านการจัดหาเผชิญกับความขัดข้องหลายประการ: ความคาดหวังในการปรับนโยบายภาษีในภูมิภาค การตรวจสอบการออกใบแจ้งหนี้ย้อนหลังที่เข้มงวดขึ้นในบางพื้นที่ การขัดขวางการขนส่งเนื่องจากหิมะตก และการจำกัดการผลิตด้วยเหตุผลด้านสิ่งแวดล้อมที่เกิดขึ้นซ้ำ ๆ ในภูมิภาคกลางจีน ทำให้บางบริษัทลดการผลิตหรือหยุดการผลิตเพื่อวันหยุดก่อนกำหนด อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมคาดว่าจะมีแนวโน้มลดลงในระยะสั้น ทั้งหมดนี้ แม้ว่าราคาอลูมิเนียมที่สูงและความต้องการในช่วงนอกฤดูกาลจะทำให้กิจกรรมในตลาดลดลง แต่การสนับสนุนด้านต้นทุนจากราคาเศษอลูมิเนียม ร่วมกับการขาดแคลนการจัดหาเนื่องจากปัจจัยนโยบายและสิ่งแวดล้อม ทำให้คาดว่าราคาโลหะผสมอลูมิเนียมรองจะยังคงแกว่งตัวในระดับสูงในระยะใกล้ ต่อไปนี้ ประเด็นสำคัญคือการไหลเวียนของวัตถุดิบ การเปลี่ยนแปลงของอัตราการดำเนินงานของภาคปลายทาง และการพัฒนาของอารมณ์การสะสมสต็อกก่อนวันหยุด

สรุปตลาดอลูมิเนียม:ในมุมมองทางมาโคร นโยบายที่ไม่แน่นอนของรัฐบาลทรัมป์ยังคงทำให้ความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ทั่วโลกอ่อนแอ ในขณะที่ความคาดหวังที่มั่นคงในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ ขับเคลื่อนให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนแออย่างต่อเนื่องและปรับปรุงความอยากเสี่ยงในตลาด ให้การสนับสนุนบางส่วนแก่ราคาอลูมิเนียม ในประเทศ นโยบายมาโครปี 2026 ชัดเจนว่ามุ่งเน้นการขับเคลื่อนพลังงานในการเสริมสร้างการหมุนเวียนภายในประเทศ เพื่อปลดปล่อยพลังการเติมโตทางเศรษฐกิจภายในอย่างต่อเนื่องโดยขยายความต้องการภายในประเทศอย่างครอบคลุม ด้านการจัดหา โครงการอลูมิเนียมในประเทศและอินโดนีเซียยังคงขยายตัว ปริมาณการผลิตเฉลี่ยวันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้แนวโน้มการเติบโตของการจัดหาคงอยู่ ด้านความต้องการมีสัญญาณของการทรงตัว หลังจากราคาอลูมิเนียมแกว่งตัวแคบลง อัตราการดำเนินงานของผู้ประกอบการแปรรูปภาคปลายทางฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย และการถอนสินค้าออกจากคลังเพิ่มขึ้น YoY ด้วยคำสั่งซื้อที่มีอยู่ ในสัปดาห์ที่แล้ว อัตราการดำเนินงานแบบรวมของผู้ประกอบการแปรรูปอลูมิเนียมอยู่ที่ 60.9% เพิ่มขึ้น เพิ่มขึ้น 7% จากสัปดาห์ก่อน ด้านสินค้าคงคลัง สินค้าคงคลังทางสังคมในวันจันทร์ของสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้น 28,000 ตันเมื่อเทียบกับวันจันทร์ที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 34,000 ตันเมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ซึ่งยังคงสอดคล้องกับแนวโน้มการสะสมสินค้าคงคลังโดยรวม สัดส่วนของอะลูมิเนียมเหลวยังคงลดลง สะท้อนถึงความต้องการอะลูมิเนียมเหลวที่ยังคงอ่อนแอ และความขัดแย้งด้านโครงสร้างยังไม่ได้รับการแก้ไข โดยรวมแล้ว การผ่อนคลายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคช่วยสนับสนุนราคาอะลูมิเนียมในระดับต่ำชั่วคราว แต่ระดับสินค้าคงคลังที่สูงจำกัดการเพิ่มขึ้น คาดว่าราคาอะลูมิเนียม SMM จะรวมตัวอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น

[ข้อมูลที่ให้มาเป็นเพียงข้อมูลอ้างอิง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวัง และไม่ควรใช้สิ่งนี้แทนการตัดสินใจอย่างอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]