อุปสงค์-อุปทานเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ราคาอะลูมิเนียมยังทรงตัวในระดับสูงจากแรงหนุนปัจจัยมหภาค [รายงานการประชุมอะลูมิเนียมยามเช้า SMM]

รายงานการประชุม SMM ประจำเช้าวันที่ 27 มกราคม

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า:ในช่วงกลางคืนของวันที่ 26 มกราคม สัญญาซื้อขาย SHFE อลูมิเนียม 2603 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 24,400 หยวน/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 24,430 หยวน/ตัน แตะจุดต่ำสุดที่ 24,225 หยวน/ตัน และปิดที่ 24,380 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 165 หยวน/ตัน หรือ 0.68% จากวันก่อนหน้า ในทางเทคนิค เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA แสดงการจัดเรียงที่แตกต่างกัน (MA5: 24,254.00 > MA10: 24,130.50 < MA20: 24,230.00 > MA40: 23,914.00) และแท่งเทียน MACD 4 ชั่วโมงยังคงแสดงแท่งสีเขียว (DIFF: 142.81, DEA: 174.33) สำหรับปริมาณการซื้อขายในช่วงกลางคืน มีประมาณ 322,000 สัญญา เพิ่มขึ้น 148 สัญญาจากช่วงกลางวัน LME อลูมิเนียมเปิดที่ 3,169 ดอลลาร์/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 3,204 ดอลลาร์/ตัน แตะจุดต่ำสุดที่ 3,159.5 ดอลลาร์/ตัน และปิดที่ 3,195.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.69% จากวันก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 25,000 สัญญา ลดลง 3,502 สัญญา และปริมาณการถือครองอยู่ที่ 699,000 สัญญา เพิ่มขึ้น 5,687 สัญญา

ภาพรวมเศรษฐกิจ:ในวันพฤหัสบดีที่ 29 มกราคม เวลาตามกรุงปักกิ่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายการเงินครั้งแรกของปี Goldman Sachs คาดว่าผลกระทบที่เกิดจากการตัดสินใจนี้ต่อตลาดน่าจะ "ไม่มีอะไรพิเศษ" โดยธนาคารกลางจะทำการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม หากมีข่าวสารเกี่ยวกับผู้สืบทอดตำแหน่งของ Powell จากทำเนียบขาว อาจมีผลกระทบต่อตลาดมากขึ้น (กลาง) ในปี 2026 กระทรวงพาณิชย์จะดำเนินการแผนปฏิบัติการพิเศษเพื่อกระตุ้นการบริโภค โดยมุ่งเน้นไปที่สามด้าน ได้แก่ การนำนโยบายมาใช้ การจัดงาน และการปรับปรุงสถานการณ์ (กระทิง★)

พื้นฐาน:ตามผลสำรวจของ SMM การส่งมอบตู้แบตเตอรี่ ESS ของจีนในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 400 GWh คิดเป็นมากกว่า 80% ของส่วนแบ่งตลาดโลก จากการคำนวณการบริโภค ESS แบบเดี่ยวของ SMM ที่ 1,780 ตัน/ GWh และการส่งมอบตู้แบตเตอรี่ ESS ทั่วโลก ความต้องการอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปสำหรับ ESS ทั่วโลกในปี 2025 คือ 850,000 ตัน โดยการบริโภคภายในประเทศคิดเป็นประมาณ 710,000 ตันของอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูป คาดว่าความต้องการอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปสำหรับ ESS ภายในประเทศในปี 2026 จะเพิ่มขึ้นอีก 280,000 ตัน

ตลาดอลูมิเนียมปฐมภูมิ:ในช่วงต้นรอบการซื้อขาย ราคาอลูมิเนียม 2602 ของ SHFE ปรับตัวขึ้นก่อนแล้วลดลง โดยมีศูนย์กลางราคาต่ำกว่ารอบการซื้อขายก่อนหน้าเล็กน้อย ในวันอังคาร อารมณ์การซื้อขายในตลาดโดยรวมอ่อนแอลง โดยโรงหลอมในภาคล่างมีความกระตือรือร้นในการซื้อต่ำ ราคาซื้อขายหลัก ๆ ส่วนใหญ่อยู่ที่ส่วนลด 20 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ย ดัชนีอารมณ์การขายในตลาดภาคตะวันออกของจีนในวันอังคารอยู่ที่ 2.9 ลดลง 0.06 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ดัชนีอารมณ์การซื้ออยู่ที่ 2.37 ลดลง 0.1 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน SMM A00 อลูมิเนียมมีราคาอยู่ที่ 24,030 หยวน/ตัน ลดลงจากรอบการซื้อขายก่อนหน้า ในวันอังคาร ผู้ประกอบการแปรรูปในภาคกลางของจีนต้องเผชิญกับข้อจำกัดการผลิตประมาณ 50% เนื่องจากการควบคุมที่เกี่ยวข้องกับการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมซ้ำซ้อน ซึ่งนำไปสู่การลดลงอย่างมากของอารมณ์การซื้อของผู้ค้า อย่างไรก็ตาม ผู้จัดจำหน่ายแสดงความเต็มใจที่จะขายในระดับสูงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้มีการจัดส่งสินค้าในตลาดจำนวนมาก ราคาซื้อขายจริงลดลงตลอดทั้งวัน จากราคาเท่ากับราคาในภาคกลางของจีนก่อนเปิดตลาด เป็นส่วนลด 30 หยวน เมื่อเทียบกับราคาในภาคกลางของจีน โดยมีผู้ค้าบางรายทำธุรกรรมจริงที่ส่วนลด 50 หยวน เมื่อเทียบกับราคาในภาคกลางของจีน ในวันอังคาร ดัชนีอารมณ์การขายในตลาดภาคกลางของจีนอยู่ที่ 2.83 เพิ่มขึ้น 0.02 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ดัชนีอารมณ์การซื้ออยู่ที่ 2.28 ลดลง 0.05 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน SMM A00 อลูมิเนียมในภาคกลางของจีนปิดที่ 23,940 หยวน/ตัน ลดลง 90 หยวน/ตัน จากรอบการซื้อขายก่อนหน้า อยู่ที่ส่วนลด 250 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ลดลง 20 หยวน/ตัน จากรอบการซื้อขายก่อนหน้า สเปรดราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -90 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตัน จากรอบการซื้อขายก่อนหน้า

อลูมิเนียมเศษ:ในวันอังคาร ราคาอลูมิเนียมปฐมภูมิสปอตลดลงเล็กน้อยจากรอบการซื้อขายก่อนหน้า โดย SMM A00 อลูมิเนียมปิดที่ 24,030 หยวน/ตัน ราคาตลาดอลูมิเนียมเศษแสดงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในวันอังคาร โดยมีการปรับตัวที่แตกต่างกัน UBC บาล์คส่วนใหญ่เสนอที่ 17,450-17,850 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในขณะที่อลูมิเนียมเศษหั่นย่อย (กำหนดราคาตามเนื้อหาอลูมิเนียม) ส่วนใหญ่เสนอที่ 19,400-20,000 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในแง่ของส่วนต่างราคาระหว่าง A00 อลูมิเนียมและอลูมิเนียมเศษ ส่วนต่างราคาระหว่าง A00 อลูมิเนียมและอลูมิเนียมเศษอัดรีดผสมที่ไม่มีสีในโฟชานอยู่ที่ 3,538 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 26 มกราคม และส่วนต่างราคาระหว่าง A00 อลูมิเนียมและอลูมิเนียมเศษหั่นย่อยอยู่ที่ 2,731 หยวน/ตันในวันอังคาร ภูมิภาคต่างๆ เช่น เหอหนาน ฟู่ชาน เจียงซี และอันฮุย ได้ตามทันการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมิเนียมในสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่ภูมิภาคอื่นๆ ปรับลดราคาเสนอขายตามการลดลงของราคาอลูมิเนียม ในบริบทที่ราคาอลูมิเนียมสูงทำให้เศษอลูมิเนียมต้องตามไปด้วย สถานการณ์ "ราคาแต่ไม่มีการทำธุรกรรมจริง" ได้เกิดขึ้น ทำให้อารมณ์ในการซื้อของฝ่ายล่างลดลงและนำไปสู่การซื้อตามความจำเป็น ตลาดเศษอลูมิเนียมคาดว่าจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงในสัปดาห์นี้ โดยเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด (กำหนดราคากับปริมาณอลูมิเนียม) มีราคาอยู่ระหว่าง 19,200-19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) แรงกดดันจากด้านล่างยังคงมีอยู่เมื่อใกล้เทศกาลตรุษจีน บริษัทเริ่มเข้าสู่ตารางงานวันหยุด หลากร้านรีไซเคิลปิดก่อนเวลาทำให้สภาพคล่องของตลาดลดลง อัตราการดำเนินงานของฝ่ายล่างยังคงอ่อนแอและมีการต่อต้านราคาสูง ควรติดตามแนวโน้มของอลูมิเนียมหลัก การเปลี่ยนแปลงของอากาศ และการหยุดผลิตและการวางแผนวันหยุดก่อนเทศกาลเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงจากระดับสูง

โลหะผสมอลูมิเนียมรอง:ในด้านฟิวเจอร์ส สัญญาอลูมิเนียม 2603 เปิดที่ 23,175 หยวน/ตันในวันอังคาร พุ่งขึ้นสู่ 23,320 หยวน/ตันในช่วงเช้าก่อนที่จะลดลงอย่างรวดเร็ว แตะระดับต่ำสุดที่ 22,905 หยวน/ตัน ณ เวลา 14:00 สัญญาปิดที่ 22,990 หยวน/ตัน ลดลง 135 หยวน/ตัน หรือ 0.63% จากวันทำการก่อนหน้า โดยการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่มาจากผู้ซื้อที่ลดตำแหน่ง ในตลาดสด ราคา A00 อลูมิเนียมลดลง 80 หยวน/ตัน มาอยู่ที่ 24,030 หยวน/ตันในวันอังคาร ในขณะที่ราคา SMM ADC12 ยังคงที่ที่ 24,000 หยวน/ตัน ในภาวะราคาที่ลดลง ความสนใจในการปรับราคาในตลาดอลูมิเนียมรองต่ำ โดยผู้ผลิตส่วนใหญ่ยังคงรักษาราคาให้คงที่ ฝ่ายความต้องการ ถูกจำกัดโดยราคาสูงและความต้องการสะสมสินค้าก่อนวันหยุดที่อ่อนแอ ฝ่ายล่างเน้นการซื้อตามความต้องการที่จำเป็น ทำให้บรรยากาศการค้าโดยรวมอ่อนแอ ฝ่ายการจัดหาเผชิญกับความขัดแย้งหลายประการ: ความคาดหวังในการปรับนโยบายภาษีภูมิภาค ตรวจสอบการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับที่เข้มงวดมากขึ้นในบางพื้นที่ การกระทบทางโลจิสติกส์จากหิมะตก และการจำกัดการผลิตซ้ำๆ จากมาตรการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมในภูมิภาคกลาง ทำให้บางบริษัทลดการผลิตหรือหยุดการดำเนินงานก่อนวันหยุดอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมคาดว่าจะมีแนวโน้มลดลงในระยะสั้น ดูไปข้างหน้า แม้ว่าราคาอลูมิเนียมที่สูงและการต้องการในช่วงนอกฤดูกาลจะกดดันกิจกรรมทางตลาด แต่ราคากากอลูมิเนียมฝั่งต้นทุนกำลังให้การสนับสนุน ร่วมกับการขาดแคลนซัพพลายที่ถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยนโยบายและปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม ราคาอัลลอยด์อลูมิเนียมทุติยภูมิคาดว่าจะคงอยู่ในระดับสูงและผันผวนในระยะสั้น ความสนใจต่อไปควรอยู่ที่การไหลเวียนของวัตถุดิบ การเปลี่ยนแปลงของอัตราการดำเนินงานฝั่งล่าง และการพัฒนาของอารมณ์ในการสะสมสต็อกก่อนวันหยุด

สรุปตลาดอลูมิเนียม:ในภาพรวม เดวิด เมอริเคิล นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของโกลด์แมน แซคส์ ได้ระบุไว้ในรายงานนักลงทุนว่าเฟดสหรัฐคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์นี้ โดยมีโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ ครั้งแรกอาจเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน ด้วยความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยที่มั่นคง ความต้องการความเสี่ยงในตลาดยังคงมั่นคง ในประเทศ นโยบายมาโครในปี 2026 มุ่งเน้นอย่างชัดเจนในการเสริมสร้างการหมุนเวียนภายในประเทศเป็นแรงขับเคลื่อน เพื่อปล่อยพลังการเติบโตจากภายในอย่างต่อเนื่องโดยขยายความต้องการภายในประเทศอย่างครอบคลุม ฝั่งซัพพลาย โครงการอลูมิเนียมในประเทศและอินโดนีเซียยังคงเพิ่มกำลังการผลิต ด้วยการผลิตเฉลี่ยรายวันที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้แนวโน้มการเติบโตของซัพพลายยังคงอยู่ ฝั่งความต้องการแสดงสัญญาณของการทรงตัว หลังจากราคาอลูมิเนียมผันผวนลดลง อัตราการดำเนินงานของบริษัทแปรรูปอลูมิเนียมฝั่งล่างฟื้นตัวเล็กน้อย โดยได้รับการสนับสนุนจากคำสั่งซื้อที่มีอยู่ การถอนสินค้าออกจากคลังเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สัปดาห์ที่แล้ว อัตราการดำเนินงานแบบผสมสำหรับการแปรรูปอลูมิเนียมอยู่ที่ 60.9% เพิ่มขึ้น 0.7 เปอร์เซ็นต์จุดเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ฝั่งสต็อก สต็อกสังคมในวันจันทร์สัปดาห์นี้เพิ่มขึ้น 28,000 ตันเมื่อเทียบกับวันจันทร์สัปดาห์ก่อน และเพิ่มขึ้น 34,000 ตันเมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดีสัปดาห์ก่อน ยังคงแนวโน้มการสะสมสต็อกโดยรวม ปริมาณอลูมิเนียมเหลวที่ลดลงอย่างต่อเนื่องสะท้อนให้เห็นว่าความต้องการอลูมิเนียมเหลวยังคงอ่อนแอ พร้อมกับข้อขัดแย้งโครงสร้างที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข ภาพรวม ความเสี่ยงทางมาโครที่คลายตัวให้การสนับสนุนระดับฐานในระยะสั้นสำหรับราคาอลูมิเนียม แต่สต็อกสูงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้น SMM คาดว่าราคาอลูมิเนียมจะคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น

[ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำในการวิจัยหรือตัดสินใจลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวังและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเองการตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับเอสเอ็มเอ็ม]