ปัจจัยมหภาคและพื้นฐานผสมผสานทั้งสัญญาซื้อและขาย ราคาอลูมิเนียมยังคงอยู่ในระดับสูง [รายงานการประชุมอลูมิเนียมยามเช้าของ SMM]

สรุปการประชุมเช้า SMM 1.15

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: เมื่อวันที่ 14 มกราคม สัญญาซื้อขายอลูมิเนียม SHFE 2603 เปิดที่ 24,610 หยวน/ตันในช่วงกลางคืน หลังจากเปิดตลาด ราคาลดลงก่อนแล้วเพิ่มขึ้น แตะจุดต่ำสุดที่ 24,425 หยวน/ตัน และจุดสูงสุดที่ 24,780 หยวน/ตัน จากนั้นราคาก็ปรับตัวลงและเข้าสู่ภาวะคงที่ ปิดที่ 24,665 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.28% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 346,000 สัญญา และจำนวนสัญญาที่ยังไม่ปิดอยู่ที่ 368,000 สัญญา จากมุมมองทางเทคนิค ระบบ MA อยู่ในรูปแบบกระทิง (MA5: 24,534 > MA10: 24,189 > MA20: 23,251.5 > MA60: 22,206) แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางและระยะยาวยังคงอยู่ LME อลูมิเนียมเปิดที่ 3,186.5 ดอลลาร์/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 3,225 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,176 ดอลลาร์/ตัน ปิดที่ 3,189.5 ดอลลาร์/ตัน ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 28,600 สัญญา ลดลง 2,126 สัญญา และจำนวนสัญญาที่ยังไม่ปิดอยู่ที่ 693,000 สัญญา เพิ่มขึ้น 627 สัญญา

ภาพรวมเศรษฐกิจ: ธนาคารกลางประกาศว่าเพื่อรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอในระบบธนาคาร ในวันที่ 15 มกราคม 2026 ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนจะดำเนินการซื้อคืนผ่านการเสนอราคาแบบกำหนดปริมาณและอัตราดอกเบี้ย พร้อมการชนะหลายราคา โดยมูลค่า 900 พันล้านหยวน มีระยะเวลา 6 เดือน (181 วัน) (กระทิง ★) PPI ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนเติบโต 3% YoY คาดการณ์ไว้ที่ 2.7%; เติบโต MoM อยู่ที่ 0.2% ตามที่คาดการณ์; PPI หลักในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 3% YoY คาดการณ์ไว้ที่ 2.7%; การเปลี่ยนแปลง MoM อยู่ที่ศูนย์ คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% รายงาน Beige Book ฉบับล่าสุดของเฟดสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในภูมิภาคส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ ได้เติบโตขึ้นในระยะหลัง สภาพการจ้างงานโดยรวมยังคงมั่นคง แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังไม่หายไปอย่างสมบูรณ์ ซึ่งเป็นพื้นฐานที่ทำให้เฟดสหรัฐฯ สามารถรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในระยะสั้นและต่อเนื่องในการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงข้อมูล (กลาง)

พื้นฐาน: คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติและสองแผนกอื่น ๆ: ต้านทานอย่างแข็งขันต่อสงครามราคาที่ไร้ระเบียบและส่งเสริมการสร้างลำดับความสำคัญของตลาดที่มีคุณภาพและความเป็นธรรมในการแข่งขัน จะมีการพยายามเพิ่มการตรวจสอบต้นทุนและการติดตามราคา เพิ่มความพยายามในการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมาย ยกระดับการตรวจสอบความสอดคล้องของการผลิตสินค้า และจัดการกับบริษัทที่ไม่ปฏิบัติตามกฎหมาย เพื่อส่งเสริมการพัฒนาที่มีคุณภาพสูงในอุตสาหกรรมยานยนต์เกี่ยวกับการส่งออกกึ่งสำเร็จรูปอลูมิเนียม ตามข้อมูลของกรมศุลกากร การส่งออกอลูมิเนียมที่ไม่ได้ผ่านการแปรรูปและกึ่งสำเร็จรูปในเดือนธันวาคม 2025 อยู่ที่ 545,000 ตัน เพิ่มขึ้น 7.7% เมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2024 ส่วนการส่งออกสะสมตลอดปี 2025 อยู่ที่ 6.134 ล้านตัน ลดลง 8% เมื่อเทียบกับปี 2024

ตลาดอลูมิเนียมหลัก: ในช่วงเช้า ราคาสัญญาอลูมิเนียม SHFE 2602 มีการแกว่งตัวขึ้น โดยมีจุดกลางราคาสูงกว่าวันทำการก่อนหน้า ราคากลางที่สูงทำให้ความต้องการซื้อจากภาคปลายทางถูกกดดัน และความตั้งใจในการซื้อขายโดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า ราคาการซื้อขายหลักอยู่ระหว่างส่วนลด 300 หยวน/ตัน ถึง 20 หยวน/ตัน ในวันพุธ ดัชนีความตั้งใจในการขายในตลาดตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.44 ลดลง 0.15 จากสัปดาห์ก่อน; ดัชนีความตั้งใจในการซื้ออยู่ที่ 2.29 ลดลง 0.2 จากสัปดาห์ก่อน SMM A00 อลูมิเนียมปิดที่ 24,670 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 370 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า อยู่ที่ส่วนลด 80 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2601 ลดลง 20 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า; อยู่ที่ส่วนลด 180 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ในวันพุธ ความตั้งใจในการซื้อขายในตลาดกลางจีนยังคงฟื้นตัว เมื่อส่วนลด/พรีเมียมแคบลง บริษัทค้าที่ดำเนินการทั้งในตลาดสดและตลาดฟิวเจอร์สเพิ่มความตั้งใจในการขายอย่างมาก ผู้ถือครองรายใหญ่ขายออกไปในราคาต่ำ แต่ด้วยราคาอลูมิเนียมที่สูง ภาคการผลิตที่เป็นปลายทางยังคงซื้อแบบ Just-in-time และความต้องการยังคงอ่อนแอ ผู้ค้ารักษาราคาไว้อย่างแข็งแกร่ง และราคาการซื้อขายจริงในตลาดกลางจีนสุดท้ายอยู่ระหว่างส่วนลด 20 หยวน/ตัน ถึงราคาเท่ากันกับราคาตลาดกลางจีน ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในวันพุธ ดัชนีความตั้งใจในการขายในตลาดกลางจีนอยู่ที่ 2.61 เพิ่มขึ้น 0.02 จากสัปดาห์ก่อน; ดัชนีความตั้งใจในการซื้ออยู่ที่ 1.52 เพิ่มขึ้น 0.01 จากสัปดาห์ก่อน SMM ตลาดกลางจีนปิดที่ 24,510 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 370 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า อยู่ที่ส่วนลด 240 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2601 ลดลง 20 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า; อยู่ที่ส่วนลด 340 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2602 ความต่างราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้คือ -160 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า

วัตถุดิบอลูมิเนียมรอง: ในวันพุธ ราคาอลูมิเนียมสดเพิ่มขึ้นอีกครั้งจากวันทำการก่อนหน้า SMM A00 ปิดที่ 24,670 หยวน/ตัน และราคาตลาดเศษอลูมิเนียมเพิ่มขึ้นโดยรวมด้านการผลิต ข้อจำกัดในการผลิตที่เกิดจากความคุ้มครองสิ่งแวดล้อมในภาคกลางของจีนได้ถูกยกเลิก แต่ระดับสต็อกของเศษอลูมิเนียมหล่ออยู่ในภาวะอิ่มตัว ด้านความต้องการ ลักษณะ "ราคาไม่มีตลาด" กลายเป็นที่เด่นชัด โดยผู้บริโภคปลายทางต้านทานต่อราคาสูงอย่างมาก ส่วนใหญ่ซื้อตามความต้องการหรือย่อยสลายสต็อก บางบริษัทวางแผนหยุดการผลิตเร็วขึ้น และความคาดหวังในการสะสมสินค้าก่อนตรุษจีนลดลง ในวันพุธ ราคาเศษกระป๋องอลูมิเนียมบดรวมอยู่ที่ 17,900-18,300 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) และเศษอลูมิเนียมฉีกขาด (กำหนดราคากับปริมาณอลูมิเนียม) อยู่ที่ 19,550-20,050 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในแง่ของการแตกต่างระหว่างราคาอลูมิเนียม A00 และเศษอลูมิเนียม ความแตกต่างระหว่างอลูมิเนียม A00 และเศษอลูมิเนียมแท่งผสมที่ไม่มีสีในฟอซานอยู่ที่ 4,373 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 14 มกราคม และความแตกต่างระหว่างอลูมิเนียม A00 และเศษอลูมิเนียมฉีกขาดอยู่ที่ 3,029 หยวน/ตัน ตลาดเศษอลูมิเนียมคาดว่าจะแกว่งตัวในระดับสูงในสัปดาห์นี้ ด้วยช่วงราคาหลักของเศษอลูมิเนียมฉีกขาด (กำหนดราคากับปริมาณอลูมิเนียม) อยู่ที่ 18,900-19,600 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ราคาอลูมิเนียมหลักที่สูงจะให้การสนับสนุนฐานสำหรับเศษอลูมิเนียม แต่การส่งผ่านต้นทุนที่ไม่ดีตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะจำกัดพื้นที่เพิ่มขึ้น การกดดันสต็อกด้านการผลิตและแหล่งเศษอลูมิเนียมที่กระจายออกเป็นส่วนย่อยไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น ผลกระทบที่กดดันด้านความต้องการเพิ่มขึ้น เมื่อใกล้ถึงตรุษจีน บริษัทกำลังเข้าสู่ตารางงานวันหยุด อัตราการดำเนินงานของผู้ผลิตอลูมิเนียมรองจะลดลงต่อไป ขอบเขตของการลดและการหยุดการผลิตของผู้ประกอบการปลายทางจะขยายตัว และความต้องการในการสะสมสินค้าไม่น่าจะให้การสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพ ทั้งหมดนี้ การต่อสู้ระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อยังคงดำเนินต่อไป ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มของอลูมิเนียมหลัก การดำเนินการหยุดการผลิตของผู้ประกอบการปลายทาง และกิจกรรมการค้าก่อนวันหยุด พร้อมกับระวังความเสี่ยงจากการปรับราคาสูง

โลหะผสมอลูมิเนียมรอง: ราคาอลูมิเนียมยังคงแข็งแกร่งในวันพุธ ตลาดอลูมิเนียมรองแสดงอารมณ์ที่ชัดเจนในการติดตามการเพิ่มขึ้น ราคา SMM ADC12 เพิ่มขึ้น 250 หยวน/ตัน เป็น 24,200 หยวน/ตันอย่างไรก็ตาม ลักษณะของตลาด "ราคาแต่ไม่มีตลาด" ยังคงเด่นชัด โดยการทำธุรกรรมจริงถูกครอบงำโดยความต้องการที่แน่นอนและความสามารถในการยอมรับราคาสูงของฝ่ายล่างมีจำกัด จากมุมมองของการขับเคลื่อนตลาด การสนับสนุนด้านต้นทุนและการขาดแคลนอุปทาน-อุปสงค์ที่เข้มงวดให้พื้นฐานแก่ราคาอลูมิเนียม แต่ความต้องการที่อ่อนแอเป็นข้อจำกัดในการเพิ่มราคาต่อไป ในภาพรวม ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยทางมาโครระยะสั้น คาดว่าราคา ADC12 จะคงรูปแบบของการผันผวนในระดับสูง ตลาดขณะนี้มีปัจจัยกระทิงและหมีผสมผสานกัน ต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของรูปแบบอุปทาน-อุปสงค์และทิศทางนโยบายมาโครอย่างใกล้ชิด

สรุปตลาดอลูมิเนียม: โดยรวมแล้ว ด้านมาโครยังคงแข็งแกร่งในระยะหลัง ตรรกะของการผ่อนคลายทางการเงินในวงจรที่ขับเคลื่อนโดยความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐยังคงไม่เปลี่ยนแปลง สนับสนุนราคานิกเกิลตลอดเวลา หลังจากราคานิกเกิลทำสถิติสูงสุด เงินทุนได้ย้ายไปยังตลาดอลูมิเนียมที่มีมูลค่าต่ำกว่า ทำให้เกิดการไล่ราคาขึ้น ตัวเร่งปฏิกิริยาคู่ของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและการบริโภคใหม่ได้กระตุ้นความอยากเสี่ยงในตลาดสินค้าและเสริมความคาดหวังด้านความต้องการ ซึ่งสอดคล้องกับปัจจัยต่างประเทศเพื่อเสริมสร้างพื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมิเนียม ในเชิงพื้นฐาน ความต้องการได้รับผลกระทบอย่างมากจากการกดดันของราคาสูงและการจำกัดการผลิตจากมาตรการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม ความต้องการใช้สุดท้ายแสดงอาการอ่อนแอตามฤดูกาล ความเป็นจริงในปัจจุบันของการบริโภคพื้นฐานที่ถูกกดดันและการสะสมสต็อกสังคมกำลังจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมิเนียมอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังนโยบายมาโครที่แข็งแกร่งและการหยุดชะงักจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงให้การสนับสนุนที่มั่นคง และคาดว่าราคาอลูมิเนียมจะผันผวนในระดับสูงเป็นหลัก

[ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ได้เป็นการวิจัยหรือคำแนะนำในการตัดสินใจลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวังและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]