【SMM วิเคราะห์】อุตสาหกรรมอลูมิเนียมทุติยภูมิเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ติดกับดัก "แรงกดดันด้านกำไร": วัตถุดิบพุ่งบังคับโรงงาน ADC12 ลดกำลังผลิต อุตสาหกรรมอาจเข้าสู่ "ช่วงตรุษจีน" กว่ากำหนด

【SMM การวิเคราะห์ตลาดอลูมิเนียมเศษ】อุตสาหกรรมอลูมิเนียมทุติยภูมิเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ติดกับดัก "แรงกดดันด้านอัตรากำไร": วัตถุดิบพุ่งบังคับให้โรงงาน ADC12 ลดการผลิต อุตสาหกรรมอาจเข้าสู่ "โหมดตรุษจีน" ก่อนกำหนด

นับตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2565 ตลาดอลูมิเนียมระหว่างประเทศประสบกับแนวโน้มขาขึ้นด้านเดียวอย่างมีนัยสำคัญ ภายใต้แรงขับเคลื่อนจากอารมณ์ด้านอุปทานซึ่งเกิดจากการบังคับใช้กลไกการปรับคาร์บอนก่อนข้ามพรมแดน (CBAM) ของสหภาพยุโรปอย่างเป็นทางการ ร่วมกับการที่ราคาไม่มีการปรับตัวลดในช่วงนอกฤดูกาลปลายปีแบบดั้งเดิมและการหยุดชะงักจากวันหยุดทั่วโลก ราคาอลูมิเนียมตลาดลอนดอน (LME) แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและโมเมนตัมที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง

จากข้อมูลการติดตามของ SMM ราคาชำระเงินสดอลูมิเนียม LME พุ่งจาก2,683.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ในวันที่ 1 ตุลาคม 2565 เป็น3,180 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ในวันที่ 9 มกราคม 2569 ภายในเวลาเพียงหนึ่งไตรมาส ราคาเพิ่มขึ้น 496.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสะสม18.5% ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าแนวโน้มแข็งแกร่งนี้มีแนวโน้มต่ำที่จะพลิกผันในระยะสั้น และมีแนวโน้มจะคงอยู่จนกระทั่งหลังเทศกาลตรุษจีนปี 2569 (ปลายเดือนกุมภาพันธ์ถึงกลางเดือนมีนาคม 2569)

ราคาเศษอลูมิเนียมพุ่ง ต้นทุนวัตถุดิบในภูมิภาคแตะระดับสูง

ภายใต้แรงหนุนจากราคาอลูมิเนียมลอนดอนที่แข็งแกร่ง ตลาดอลูมิเนียมเศษในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยแสดงแนวโน้ม "ไล่ตาม" ที่รุนแรง การวิจัยตลาดของ SMM ซึ่งครอบคลุมช่วงเวลาตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2565 ถึงเดือนมกราคม 2569 ชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญสำหรับเศษอลูมิเนียมชนิดหลักในมาเลเซียและไทย:

ในตลาดมาเลเซีย ราคา Tense (อลูมิเนียมหล่อผสม) ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 2,207.5 – 2,360 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน (+6.9%) ที่น่าทึ่งยิ่งกว่าคือ Talon (ลวดอลูมิเนียมสะอาด) ซึ่งเป็นวัตถุดิบคุณภาพสูง พุ่งไปที่ 10,400 – 12,500 ริงgitต์มาเลเซียต่อตัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง20.2% UBC (กระป๋องเครื่องดื่มใช้แล้ว) ก็มีการเติบโต18.7% เช่นกัน โดยขึ้นไปอยู่ที่ 7,500 – 8,900 ริงgitต์มาเลเซียต่อตัน

แนวโน้มขาขึ้นในตลาดไทย ก้าวร้าวยิ่งกว่า ราคาลวด Talon พุ่งจาก 74,000 บาทต่อตัน เป็น 98,000 บาทต่อตัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างน่าตกใจที่32.4%ยูบีซีปรับตัวสูงขึ้น11.1% โดยราคาอยู่ที่ 67,750 บาท/ตัน

ราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปปรับตัวช้ากว่าวัตถุดิบ กิจการ ADC12 เผชิญภาวะกดดันกำไรอย่างรุนแรง

อย่างไรก็ตาม กลไกการส่งผ่านราคาตามห่วงโซ่อุตสาหกรรมประสบกับอุปสรรคอย่างมีนัยสำคัญ จากการวิจัยของเอสเอ็มเอ็มพบว่า ในขณะที่วัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (โดยสายไฟบางประเภทปรับขึ้นกว่า 20%-30%) การเพิ่มขึ้นของราคาแท่งโลหะผสมอลูมิเนียมทุติยภูมิ ADC12 สำเร็จรูปมีเพียงเล็กน้อย ราคา ADC12 ของมาเลเซียปรับสูงขึ้นเพียง7.1% (เป็น 2,850 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน) และ ADC12 ของไทยปรับขึ้นเพียง8.4% (เป็น 90,000 บาท/ตัน)

ความไม่สมดุลอย่างมากระหว่างการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปนี้ ทำให้โรงงานอลูมิเนียมทุติยภูมิในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตกอยู่ในภาวะ "กรรไกรราคา" ที่รุนแรง ด้านหนึ่ง ผู้ถลุง ADC12 ที่พึ่งพาเศษอลูมิเนียมอย่างหนักต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงเป็นประวัติการณ์ อีกด้านหนึ่ง กิจการด้านการหล่อแบบไดคาสต์และชิ้นส่วนยานยนต์ downstream มีการยอมรับแท่งโลหะผสมราคาสูงในระดับตัน ความต้องการจัดซื้อลดลงถึงจุดเยือกแข็งก่อนเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ ส่งผลให้ไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนสูงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

การลดกำลังการผลิตและการหยุดยาวล่วงหน้ากลายเป็นข้อตกลงร่วม

เมื่ออัตรากำไรถูกบีบจนถึงขีดสุดหรือแม้แต่เผชิญกับต้นทุนที่สูงกว่าราคาขาย การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจึงกลายเป็นกลยุทธ์หลัก การสำรวจล่าสุดของเอสเอ็มเอ็มเปิดเผยว่าผู้ผลิต ADC12 หลายรายในมาเลเซียและไทยได้ปรับแผนการดำเนินงานแล้ว จากการที่ต้องเผชิญกับกำไรที่หดตัวและคำสั่งซื้อจาก downstream ที่ลดลงอย่างรวดเร็ว บริษัทส่วนใหญ่ตัดสินใจไม่รักษากำลังการผลิตเต็มที่ โดยวางแผนที่จะลดการผลิตในเดือนมกราคม 2569 หรือเริ่มหยุดเทศกาลปีใหม่ทางจันทรคติล่วงหน้า

ปัจจุบัน อุตสาหกรรมอลูมิเนียมทุติยภูมิในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ได้เข้าสู่ช่วง "พักตัว" ล่วงหน้าอย่างมีประสิทธิภาพ ผู้ผลิตส่วนใหญ่ระบุว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับการกลับมาผลิตหรือขยายกำลังการผลิตจะถูกเลื่อนออกไปหลังเทศกาลปีใหม่ทางจันทรคติ โดยจะรอดูแนวโน้มราคาอลูมิเนียมในตลาด LME และการฟื้นตัวของความต้องการ downstream