การฟื้นตัวของกองทุนสิ้นสุดลง ราคาอะลูมิเนียมเผชิญแรงกดดันปรับฐานระยะสั้น ใกล้ถึงจุดปล่อย [รายงานการประชุมอะลูมิเนียมยามเช้าของ SMM]

1.9 บันทึกการประชุมเช้า SMM

ฟิวเจอร์ส:ในช่วงคืนวันที่ 8 มกราคม สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2602 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 23,895 หยวน/ตัน สูงสุดที่ 23,965 หยวน/ตัน ต่ำสุดที่ 23,405 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 23,710 หยวน/ตัน ลดลง 15 หยวน/ตัน หรือ 0.06% จากราคาปิดวันก่อนหน้า ทางเทคนิคแล้ว ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA แสดงการจัดเรียงในเชิงบวก (MA5: 24,125.00 > MA10: 23,831.00 > MA20: 23,095.25 > MA40: 22,555.63) และระดับแท่งเทียน 4 ชั่วโมงของ MACD ยังคงแสดงแท่งสีแดง (DIFF: 520.52, DEA: 452.68) ในแง่ของ open interest ช่วงคืนมี open interest ประมาณ 191,000 ล็อต ลดลง 9,237 ล็อต จากช่วงกลางวัน LME อลูมิเนียม เปิดตลาดที่ 3,081.0 ดอลลาร์/ตัน สูงสุดที่ 3,102.0 ดอลลาร์/ตัน ต่ำสุดที่ 3,049.0 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 3,088.0 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.15% จากวันก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 32,600 ล็อต เพิ่มขึ้น 1,053 ล็อต ในขณะที่ open interest อยู่ที่ 687,000 ล็อต ลดลง 475 ล็อต

แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค:เมื่อวันพฤหัสบดี ตามเวลาท้องถิ่น ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มิลาน กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะลดลงประมาณ 150 จุดพื้นฐานในปี 2569 การเคลื่อนไหวนี้คาดว่าจะสร้างงานได้ประมาณ 1 ล้านตำแหน่งโดยไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อ (แนวโน้มขาขึ้น ★) สำนักงานงบประมาณของรัฐสภาสหรัฐฯ คาดการณ์ว่า GDP ของสหรัฐฯ จะเติบโตเร็วขึ้นถึง 2.2% ในปี 2569 โดยมีอัตราเงินเฟ้อ PCE อยู่ที่ 2.7% ในปี 2569 และ 2.1% ในปี 2570 อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ คาดว่าจะลดลงเหลือ 4.6% ในปี 2569 และลดลงต่อเนื่องเหลือ 4.4% ในปี 2570 ตลาดแรงงานในปี 2569 สะท้อนถึงความต้องการแรงงานที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของอุปทานแรงงานที่อ่อนแอ อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะลดลงเหลือ 3.4% ในไตรมาส 4 ปี 2569 (แนวโน้มขาขึ้น ★)

ปัจจัยพื้นฐาน:ด้านอุปทาน โครงการอลูมิเนียมหลักใหม่ในจีนและอินโดนีเซียยังคงเร่งขึ้นการผลิต โดยมีการผลิตเฉลี่ยรายวันที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ โครงการอลูมิเนียมแห่งใหม่ในมองโกเลียในก็ประกาศว่าเปิดไฟฟ้าได้สำเร็จเมื่อวันที่ 20 ธันวาคม และในอนาคตอันใกล้นี้ การผลิตอลูมิเนียมเฉลี่ยรายวันคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ด้านอุปสงค์ อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของผู้ประกอบการแปรรูปอลูมิเนียมรายใหญ่ในประเทศเพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า เป็น 60.1% ในสัปดาห์นี้ โดยมีผลการดำเนินงานที่แตกต่างกันในแต่ละกลุ่มการแปรรูปอลูมิเนียม แต่โดยรวมแล้วแสดงรูปแบบของ "การรบกวนด้านอุปทานลดลงและแรงกดดันด้านอุปสงค์เพิ่มขึ้น" ราคาอลูมิเนียมที่สูงกลายเป็นปัจจัยหลักที่ยับยั้งการบริโภคในตลาดต่อเนื่องและการฟื้นตัวของอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรม

ตลาดอลูมิเนียมหลัก:ในช่วงเช้า สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2601 มีการผันผวนลดลง โดยมีศูนย์กลางราคาที่ต่ำกว่าวันซื้อขายก่อนหน้า ผู้ขายไม่เต็มใจที่จะขาย สภาพคล่องของตลาดลดลง และความรู้สึกในการซื้อขายโดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ผู้ขายยืนราคาไว้อย่างแข็งกร้าว และในวันพฤหัสบดีของสัปดาห์นี้ ราคาซื้อขายหลักส่วนใหญ่อยู่ในช่วงพรีเมียม 30 หยวน/ตัน ถึง 60 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคา SMM ในวันพฤหัสบดี ดัชนีความรู้สึกในการขายในตลาดภาคตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.38 ลดลง 0.12 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ในขณะที่ดัชนีความรู้สึกในการซื้ออยู่ที่ 2.68 ลดลง 0.1 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า SMM A00 อลูมิเนียม มีการเสนอราคาที่ 24,000 หยวน/ตัน ลดลง 140 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า โดยมีส่วนลด 150 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2601 ซึ่งแคบลง 50 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้าในวันพฤหัสบดี ความรู้สึกในการขายในตลาดกลางจีนยังคงอยู่ที่ระดับเดียวกับวันก่อนหน้า เนื่องจากมีพรีเมียมและดิสเคานต์ที่กว้าง ผู้ถือครองยังไม่ยอมขาย ส่งผลให้ปริมาณสินค้าที่มีจำหน่ายในตลาดจำกัด บริษัทแปรรูปทางล่างซื้อเพียงเล็กน้อยหรือหยุดซื้อโดยสิ้นเชิงเนื่องจากราคาสูงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าซื้อเข้ามาอย่างแข็งขันเพื่อปิดตำแหน่งที่ได้ทำเฮดจ์ไว้ ทำให้ราคาสูงขึ้น แม้ว่าปริมาณการซื้อขายจะยังคงต่ำ ในเวลาหลังจาก 9:40 น. ราคาก็เริ่มลดลงเล็กน้อย สุดท้ายแล้ว ราคาการซื้อขายจริงในตลาดกลางจีนอยู่ระหว่างพรีเมียม 10 หยวนถึงพรีเมียม 60 หยวนเหนือราคาตลาดกลางจีน ในวันพฤหัสบดี ดัชนีความรู้สึกในการขายในตลาดกลางจีนอยู่ที่ 2.47 ลดลง 0.02 จากสัปดาห์ก่อน ขณะที่ดัชนีความรู้สึกในการซื้ออยู่ที่ 2.13 เพิ่มขึ้น 0.06 จากสัปดาห์ก่อน ราคาอลูมิเนียม SMM ตลาดกลางจีนปิดที่ 23,810 หยวน/ตัน ลดลง 120 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า อยู่ที่ดิสเคานต์ 340 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา 2601 ขยายตัวขึ้น 70 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า ความแตกต่างของราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -190 หยวน/ตัน แคบลง 20 หยวน/ตัน จากวันทำการก่อนหน้า

วัตถุดิบอะลูมิเนียมรีไซเคิล: ในวันพฤหัสบดี ราคาอลูมิเนียมหลักในตลาดสดลดลงเล็กน้อยจากวันทำการก่อนหน้า โดยราคา SMM A00 ปิดที่ 24,000 หยวน/ตัน ตลาดเศษอลูมิเนียมติดตามราคาอลูมิเนียมหลักลดลง ในวันพฤหัสบดี ราคา UBC แบบแพ็คเกจอยู่ที่ประมาณ 17,700–18,100 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในขณะที่เศษอลูมิเนียมแบบชิ้นเล็ก (กำหนดราคาตามเนื้อหาอลูมิเนียม) มีราคาอยู่ที่ประมาณ 19,300–19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ราคาในเซี่ยงไฮ้ เจ้อเจียง เจียงซู เทียนจิน ซานตง และเจียงซีลดลง 100–200 หยวน/ตัน ในวันพฤหัสบดี ในแง่ของความแตกต่างของราคาระหว่างอลูมิเนียมหลักและเศษอลูมิเนียม ความแตกต่างของราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 และเศษอลูมิเนียมผสมที่ไม่มีสีในฟอซานอยู่ที่ 3,766 หยวน/ตัน ในวันที่ 8 มกราคม ในขณะที่ความแตกต่างของราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 และเศษอลูมิเนียมแบบชิ้นเล็กอยู่ที่ 2,691 หยวน/ตัน เมื่อราคาอลูมิเนียมอยู่ในระดับสูง เศษอลูมิเนียมถูกบังคับให้ติดตามแนวโน้มขาขึ้น ส่งผลให้เกิดสถานการณ์ "ราคาแต่ไม่มีการซื้อขายจริง" ความรู้สึกในการซื้อของภาคปลายทางเย็นลงอย่างมาก และการซื้อมีจำกัดเฉพาะความต้องการทันท่วงทีสัปดาห์หน้า ตลาดเศษอลูมิเนียมคาดว่าจะทรงตัวอยู่ในระดับสูง โดยเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด (ราคาขึ้นอยู่กับปริมาณอลูมิเนียม) จะทำการซื้อขายในช่วง 18,800–19,200 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ราคาอลูมิเนียมหลักที่สูงจะให้การสนับสนุนฐานแก่เศษอลูมิเนียม แต่ความไม่มีประสิทธิภาพในการส่งผ่านต้นทุนตลอดห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะจำกัดพื้นที่สำหรับการเพิ่มขึ้น การกดดันจากสต็อกและแหล่งกำเนิดเศษอลูมิเนียมที่กระจัดกระจายไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น แรงกดดันทางด้านความต้องการกำลังเพิ่มขึ้น เมื่อเทศกาลตรุษจีนใกล้เข้ามา บริษัทต่างๆกำลังทยอยปิดงานเพื่อหยุดยาว และอัตราการดำเนินงานของผู้ผลิตอลูมิเนียมรองจะลดลงมากขึ้น พื้นที่ของการลดการผลิตและการปิดงานของบริษัทที่อยู่ต่ำกว่าจะขยายออก และความต้องการในการสะสมสินค้าไม่น่าจะให้การสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพ โดยรวมแล้ว การต่อสู้ระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อยังคงดำเนินต่อไป ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มของราคาอลูมิเนียมหลัก การดำเนินการปิดงานของภาคการผลิตที่อยู่ต่ำกว่า และกิจกรรมการซื้อขายก่อนวันหยุด ในขณะเดียวกันต้องระวังความเสี่ยงจากการถอยกลับจากระดับสูง

อัลลอยด์อลูมิเนียมรอง: ในตลาดฟิวเจอร์ส สัญญาอลูมิเนียมอัลลอยด์ 2603 เปิดที่ 23,050 หยวน/ตันในเช้าวันพฤหัสบดี ผันผวนรอบ ๆ 23,000 หยวน/ตันในช่วงเช้า ก่อนที่จะลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงบ่ายถึงจุดต่ำสุดที่ 22,405 หยวน/ตัน และปิดที่ 22,585 หยวน/ตัน ลดลง 450 หยวน/ตัน หรือ 1.95% จากวันก่อนหน้า ฝ่ายหมีเป็นฝ่ายควบคุมการเพิ่มตำแหน่ง ปิดด้วยเทียนแท่งหมีที่มีเงาบนยาว ภาวะซื้อมากเกินไปในระยะสั้นเรียกร้องการปรับตัว แต่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังให้การสนับสนุน ในตลาดสด ราคาอลูมิเนียมหยุดเพิ่มขึ้นและลดลงในวันพฤหัสบดีสัปดาห์นี้ ราคา SMM A00 อลูมิเนียมลดลง 140 หยวน/ตันเหลือ 24,000 หยวน/ตัน ในขณะที่ราคา SMM ADC12 ยังคงที่ที่ 23,700 หยวน/ตัน แม้ว่าราคา A00 อลูมิเนียมจะมีการปรับตัวลงเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่เหนือ 24,000 หยวน ในตลาดอลูมิเนียมรอง ข้อเสนอในตอนเช้าส่วนใหญ่ยังคงแข็งแกร่ง แต่ในช่วงบ่ายบางผู้ผลิตได้ตามการลดลงอย่างรวดเร็วของตลาดฟิวเจอร์ส ลดราคาลง 100–200 หยวน/ตัน ในภาวะราคาที่ลดลง ผู้ซื้อที่อยู่ต่ำกว่าแสดงความรู้สึกรอคอยอย่างแข็งแกร่ง มีการสะสมสินค้าเพียงเล็กน้อยสำหรับความต้องการที่จำเป็น ทำให้การทำธุรกรรมช้าลง ปัจจุบัน ตลาดอลูมิเนียมรองได้รับอิทธิพลจากทั้งปัจจัยบวกและลบ: การสนับสนุนต้นทุนและการขาดแคลนสินค้าให้พื้นฐานราคา แต่ความต้องการที่อ่อนแอและการกลัวราคาสูงสร้างแรงกดดันลง คาดว่าราคา ADC12 จะมีการถอยกลับในระดับสูงในระยะสั้น ทางด้านการนำเข้า ข้อเสนอ ADC12 ต่างประเทศยังคงอยู่ในช่วง 2,820–2,850 ดอลลาร์/ตัน กำไรนำเข้าจริงอยู่ที่ประมาณ 500 หยวน/ตัน

สรุปตลาดอลูมิเนียม:เมื่อเร็ว ๆ นี้ ด้านมาโครยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ ยังคงขับเคลื่อนตรรกะวงจรการคลายคลอดทางการเงิน สนับสนุนราคาโลหะไม่ใช่เหล็ก หลังจากราคาทองแดงแตะระดับสูงสุด เงินทุนได้ย้ายไปยังตลาดอลูมิเนียมที่มีมูลค่าต่ำกว่า สร้างการไล่ตามราคา ตัวกระตุ้นคู่จากนโยบายคลายคลอดทางการเงินและการบริโภคใหม่ไม่เพียงแค่กระตุ้นความอยากเสี่ยงในตลาดสินค้าเท่านั้น แต่ยังเสริมสร้างความคาดหวังด้านความต้องการ สะท้อนกับปัจจัยต่างประเทศและเสริมสร้างพื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมิเนียม ในตลาดภายในประเทศ ความรู้สึกที่ร้อนแรงก่อนหน้านี้ได้ผ่านการปรับตัวอย่างมีเหตุผล นำไปสู่การถอยกลับของราคาอลูมิเนียมในระยะสั้น ด้านพื้นฐาน ความต้องการถูกจำกัดอย่างมากโดยราคาสูงและการจำกัดการผลิตจากมาตรการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม ในเดือนธันวาคม อัตราการดำเนินงานของบริษัทแปรรูปชั้นนำที่อยู่ต่ำกว่าลดลง และสัดส่วนการแปรรูปอลูมิเนียมเหลวลดลง 0.8% MoM เหลือ 76.5% แสดงถึงความอ่อนแอตามฤดูกาลของการบริโภคปลายทาง ปัจจุบันพื้นฐานที่มีแรงกดดันจากการบริโภคและการสะสมสต็อกสังคมจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมิเนียมอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังนโยบายมาโครที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ยังคงให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว เมื่อรู้สึกของตลาดเย็นลงและกองทุนที่ทำกำไรก่อนหน้านี้ออกจากตลาด ราคาอลูมิเนียมในระยะสั้นขาดแรงขับเคลื่อนในการเพิ่มขึ้น ราคา SMM อลูมิเนียมคาดว่าจะถอยกลับจากระดับสูงในระยะใกล้

[ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ได้เป็นการวิจัยหรือคำแนะนำการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวังและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]