ต้นทุนและอุปสงค์ผลักดันตลาด HPMSM เติบโตแรงทะลุเป้าในครึ่งหลังปี 2568

ทบทวนปี 2025: ตลาดรวมตัวอยู่ในระดับต่ำในครึ่งปีแรก ฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง โดยส่วนเกินของอุปสงค์และอุปทานยังคงลดลง

(I) ครึ่งปีแรก: อุปสงค์และอุปทานซบเซา ภาคอุตสาหกรรมแกว่งผันและรวมตัวอยู่ในระดับต่ำ
ในครึ่งปีแรกของปี 2025 ตลาดซัลเฟตแมงกานีสความบริสุทธิ์สูงมีแนวโน้มซบเซาโดยรวม อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมอยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานาน ข้อจำกัดหลักอยู่ทางด้านอุปสงค์: ยานพาหนะไฟฟ้า (NEVs) ของผู้ใช้ปลายทางเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาล และอุตสาหกรรมสารตั้งต้นแอนโอด์ไตรเมทัลถูกกดดันจากตลาด LFP และการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น ทำให้การผลิตชะลอตัวลง การซื้อซัลเฟตแมงกานีสความบริสุทธิ์สูงส่วนใหญ่เพื่อเติมสต็อกที่จำเป็น ส่งผลให้การสอบถามตลาดและการซื้อขายอ่อนแอ
ด้านอุปทานยังคงมีเหตุผล โดยหลีกเลี่ยงการขยายกำลังการผลิตอย่างไม่เหมาะสมที่อาจทำให้ส่วนเกินเพิ่มขึ้น: โรงงานผลิตเกลือแมงกานีส ภายใต้ข้อจำกัดจากการคาดการณ์ว่าต้นทุนวัตถุดิบจะสูงอย่างต่อเนื่องและการควบคุมด้านสิ่งแวดล้อม ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในการใช้กลยุทธ์ "ผลิตตามยอดขาย" นอกจากนี้ สารละลายซัลเฟตแมงกานีสที่เป็นผลพลอยได้จากโรงงานผลิตสารตั้งต้นแอนโอด์ไตรเมทัลที่อยู่ต่ำกว่า หลังจากผ่านกระบวนการปรับสภาพแล้ว ได้เสริมการจัดจำหน่ายในตลาด ช่วยลดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ในบริบทนี้ ราคาตลาดแกว่งผันอยู่ในระดับต่ำตลอดครึ่งปีแรก อุตสาหกรรมมุ่งเน้นไปที่การลดสต็อกและการผลิตอย่างมั่นคง เพื่อสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง

(II) ครึ่งปีหลัง: ปัจจัยสนับสนุนสองด้านจากต้นทุนและอุปสงค์กระตุ้นการฟื้นตัวทั้งปริมาณและราคา
เมื่อเข้าสู่ครึ่งปีหลัง ตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก แรงสนับสนุนจากทั้งด้านต้นทุนและอุปสงค์มาบรรจบกัน ทำให้อุตสาหกรรมออกจากภาวะตกต่ำสู่การเพิ่มขึ้นทั้งปริมาณและราคา ด้านต้นทุนกลายเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนราคา: ราคาน้ำยาซัลเฟอริกที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากวัตถุดิบด้านบน ประกอบกับการบำรุงรักษาระยะยาวที่หลายแห่งของหน่วยผลิตน้ำยาซัลเฟอริกระดับประเทศ ส่งผลให้การจัดจำหน่ายขาดแคลน ทำให้ราคาน้ำยาซัลเฟอริกพุ่งขึ้นเกิน 15% ภายในเดือนธันวาคม ราคาในพื้นที่ผลิตหลักเช่น กว่างซีและกุ้ยโจว เกิน 1,000 หยวน/ตัน ตลาดแมงกานีสยังคงมีแนวโน้มที่แข็งแกร่ง ราคาก้อนแมงกานีสออสเตรเลียที่ท่าเรือเทียนจินเพิ่มขึ้นถึง 40 หยวน/ตัน ขณะที่ราคาเสนอซื้อแมงกานีสกาบอนในตลาดต่างประเทศยังคงสูงเนื่องจากความขาดแคลนในภูมิภาค นอกจากนี้ มาตรฐานการจัดการเศษแมงกานีสที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการผลิตเฉพาะเพิ่มขึ้นและสูญเสียประสิทธิภาพการผลิตอย่างแฝงๆ ทำให้แรงกดดันต้นทุนแบบครอบคลุมสำหรับโรงงานผลิตเกลือแมงกานีสเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และทำให้ราคาเสนอขายของพวกเขาแน่นแฟ้นขึ้น

ปัจจัยด้านอุปสงค์ทำงานพร้อมกันเพื่อปล่อยปริมาณที่แน่นอน: การเปลี่ยนผ่านอย่างรวดเร็วสู่สารตั้งต้นแอนโอด์ไตรเมทัลที่มีนิกเกิลสูงขับเคลื่อนการปล่อยอุปสงค์ที่แน่นอนสำหรับซัลเฟตแมงกานีสความบริสุทธิ์สูงอย่างต่อเนื่อง; ความอบอุ่นที่เหลืออยู่ในช่วงฤดูกาลสูงสุดเดือนตุลาคมยังคงอยู่ตลอดครึ่งปีหลัง และแม้กระทั่งในช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิมในเดือนธันวาคม อุปสงค์ที่แน่นอนจากแผนการผลิตแบตเตอรี่พลังงานใหม่ของผู้ใช้ปลายทางยังคงอยู่ แม้ว่าบริษัทผลิตสารตั้งต้นแอนโอด์ไตรเมทัลจะลดการสะสมสต็อกในระยะ แต่การย่อยสลายสินค้าสดดำเนินไปอย่างราบรื่น ปริมาณการสอบถามและซื้อขายในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมาก

สภาพการจัดจำหน่ายที่ขาดแคลนยิ่งทำให้โมเมนตัมขาขึ้นเพิ่มขึ้น: ภายใต้การควบคุมที่เกี่ยวข้องกับสิ่งแวดล้อมในช่วงฤดูใบไม้ร่วงและฤดูหนาว บริษัทขนาดเล็กและกลางลดอัตราการดำเนินงานหรือหยุดการผลิตอย่างต่อเนื่อง; ร่วมกับการควบคุมการผลิตอย่างระมัดระวังของบริษัทในภาวะต้นทุนสูง อุตสาหกรรมโดยทั่วไปยังคงใช้โมเดล "ผลิตตามยอดขาย" สต็อกสดในบริษัทหลักยังคงอยู่ในระดับต่ำ บางแห่งลดลงต่ำกว่าระดับสต็อกปลอดภัย ส่งผลให้การหมุนเวียนสินค้าสดในพื้นที่ผลิตหลักขาดแคลนอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ในช่วงครึ่งปีหลัง ความสนใจของอุตสาหกรรมค่อยๆ เปลี่ยนไปที่การลงนามสัญญาระยะยาวปี 2026 บริษัทชั้นนำนำหน้าในการล็อกกำลังการผลิตหลักสำหรับปีถัดไป สัญญาระยะยาวครอบคลุมมากกว่า 95% ของทั้งหมด ทำให้การหมุนเวียนสินค้าสดขาดแคลนมากขึ้นและกระตุ้นการเพิ่มขึ้นของราคา

(III) ลักษณะสำคัญตลอดทั้งปี: ขอบเขตส่วนเกินลดลงอย่างมาก ความเข้มข้นของอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ตลาดแมงกานีสซัลเฟตบริสุทธิ์สูงยังคงอยู่ในภาวะเกินอุปทานตลอดปี 2568 แต่ส่วนเกินลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และรูปแบบอุปทานและความต้องการของอุตสาหกรรมยังคงได้รับการปรับปรุงให้ดีขึ้น การดำเนินงานของอุตสาหกรรมตลอดทั้งปีแสดงให้เห็นถึงจังหวะที่ชัดเจนของการ "รวมตัวที่จุดต่ำในครึ่งปีแรกและโต้กลับในครึ่งปีหลัง" การผูกมัดสัญญาระยะยาวอย่างต่อเนื่องช่วยเพิ่มความเข้มข้นของตลาดอย่างมั่นคง ซึ่งเป็นการวางรากฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของรูปแบบอุปทานและความต้องการในปี 2569