อัปเดตรายสัปดาห์ตลาดสังกะสี/ตะกั่ว - 2025/11/28

ดัชนีสังกะสีกึ่งสำเร็จรูปนำเข้าของ SMM ในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 61.25 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ซึ่งลดลง 11.8% จากสัปดาห์ก่อน ราราคาสังกะสีกึ่งสำเร็จรูปนำเข้าเข้าลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับระดับก่อนหน้านี้ที่สูงกว่า 110 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในเดือนตุลาคม ระดับสต็อกสินค้า้าของโรงถลุงลดลงแต่ยังมีความต้องการที่มั่นคงเนื่องจากจำเป็นต้องเตรียมสต็อกสำหรับฤดูหนาว ขณะที่การแข่งขันเพื่อวัตถุดิบในประเทศทวีความรุนแรงขึ้น พวกเขาจึงเปลี่ยนไปใช้วัตถุดิบนำเข้าด้วย ซึ่งนำไปสู่การลดลงล่าสุด

ราราคาสังกะสีกึ่งสำเร็จรูปนำเข้าเข้าสปอต์เฉลี่ยของ SMM ในสัปดาห์นี้อยู่ที่ -135 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากสัปดาห์ก่อน ตลาดสปอต์ยังคงตึงตัวอย่างรุนแรงโดยมีสัญญาณการปรับตัวดีขึ้นเพียงเล็กน้อย

ข้อมูลเชิงลึกเหมืองและโรงถลุงทั่วโลก

• Santacruz Silver มีผลงานไตรมามาส 3 ปี 2025 ที่มั่นคง โดยมีรายได้ 80 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 2% จากปีก่อน) และ EBITDA ที่ปรับแล้ว 19.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 67% จากปีก่อน) บริษัทเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลหลังจากชำระเงินงวดสุดท้ายให้กับ Glencore สำหรับการเข้าเข้าซื้อทรัพย์สินในโบลิเวียเสร็จสิ้น สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินทุนหมุนเวียน 69 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การผลิตที่เหมือง Caballo Blanco, Zimapán และ San Lucas ยังคงแข็งแกร่ง ช่วยชดเชยผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วมที่เหมือง Bolívar ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งจำกัดการเข้าถึงโซนเกรดสูง การแก้ไขปัญหากำลังดำเนินไป โดยคาดว่าว่าการผลิตจากเหมือง Pomabamba และ Nané จะกลับมามาดำเนินการอีกครั้งอย่างค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 เป็นต้นไป ต้นทุน AISC เพิ่มขึ้นเป็น 35.6 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เนื่องมาจากค่าใช้จ่ายในการแก้ไขปัญหาที่เหมือง Bolívar ต้นทุนการซื้อแร่ที่สูงขึ้นที่เหมือง San Lucas และค่าเงินโบลิเวียโนที่แข็งค่าค่าขึ้น

• Silver Mountain Resources ประกาศผลการสุ่มตัวอย่างช่องทางใต้ดินเกรดสูงใหม่จากระบบสายแร่ Ayayay และ Matacaballo ที่โครงการ Reliquias ในเปรู พร้อมกับการสะสมสต็อกอย่างต่อเนื่องก่อนเริ่มการผลิตเชิงพาณิชย์ตามแผนในไตรมามาส 3 ปี 2026 บริษัทยังสะสมวัตถุที่มีแร่ประมาณ 525 ตันจากการฟื้นฟูเหมืองใต้ดินที่กำลังดำเนินการ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสายแร่ Ayayay และส่งไปยังโรงงาน Caudalosa ที่อยู่ใกล้เคียง ซีอีโอ Alvaro Espinoza กล่าวว่าผลลัพธ์ดังกล่าวย้ำถึงลักษณะเกรดสูงของ Reliquias และแสดงถึงความก้าวหน้าที่มองเห็นได้ในการเตรียมความพร้อมของเหมือง โครงการยังคงเป็นไปตามแผนที่จะเริ่มการผลิตเชิงพาณิชย์ในไตรมาส 3 ปี 2026

ข้อมูลรายสัปดาห์ของ SMM

• สัปดาห์นี้ สต็อกสังกะสีกึ่งสำเร็จรูปที่ท่าเรือหลักของจีนมีทั้งหมด302,000 ตัน เพิ่มขึ้น27,800 ตันจากสัปดาห์ที่แล้ว ณ วันพฤหัสบดี SMM สำรวจสต็อกทางสังคมในเจ็ดภูมิภาคของจีน ซึ่งมีทั้งหมด148,100 ตัน ลดลงรายสัปดาห์2,900 ตัน และลดลงจากสัปดาห์ก่อน4,600 ตันบางภูมิภาคได้รับผลกระทบจากการบำรุงรักษาเตาหลอมหลายแห่ง ซึ่งนำไปสู่พฤติกรรมการลดสต็อก

• สัปดาห์นี้ สต็อกสินแร่ตะกั่วในท่าเรือหลักของจีนมีทั้งหมด 15,300 ตัน ลดลง 5,600 ตันจากสัปดาห์ที่แล้ว ณ วันพฤหัสบดี สต็อกทางสังคมในเจ็ดภูมิภาคของจีนอยู่ที่ 35,000 ตัน โดยลดลงรายสัปดาห์ 2,000 ตัน และลดลงจากสัปดาห์ก่อน 2,700 ตัน อุปทานแท่งตะกั่วในภูมิภาคยังคงตึงตัว บังคับให้ผู้ใช้ปลายทางจัดหาจากคลังสินค้า้าทางการค้าใกล้เคียงและผลักดันให้สต็อกทางสังคมลดลง ด้วยการบำรุงรักษาเพิ่มเติมที่เตาหลอมปฐมภูมิในเดือนธันวาคมและความอยากผลิตที่อ่อนแอลงที่เตาหลอมทุติยภูมิหลังราราคาตก ความตึงตัวในภูมิภาคมีแนวโน้มจะคงอยู่หรือแย่ลง และคาดว่าว่าสต็อกทางสังคมจะอยู่ในระดับต่ำ

ผู้เขียน: Yueang He นักวิเคราะห์สังกะสีและตะกั่วของ SMM สหราชอาณาจักร

ติดต่อ: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725