ท่ามกลางความคาดหวังว่าว่ากำลังการผลิตแร่ทองแดงจะขาดแคลน ผู้ถลุงแร่ปรับกลยุทธ์การดำเนินงานอย่างไร

ณ วันที่ 21 พฤศจิกายน อัตราค่าบริการสำหรับแร่ทองแดงนำเข้า (TC) ของ SMM อยู่ที่ -42.32 ดอลลาร์ต่อเมตริกตัน ซึ่งเป็นระดับติดลบตลอดปี 2025 และเป็นระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ตลาดคาดว่าอัตรา TC ระยะยาวในปี 2026 จะยังคงติดลบ ด้านการผลิตโครงการใหม่ทั่วโลกมีน้อยมาก ในขณะเดียวกันเหมืองที่มีอยู่ประสบปัญหาการหยุดชะงักบ่อยครั้ง มีผู้ผลิตบางรายไม่สามารถบรรลุเป้าหมายการผลิตได้ การขยายกำลังการผลิตโรงกลั่นในอินโดนีเซียและแอฟริกาทำให้การไหลเวียนของแร่ทองแดงเปลี่ยนแปลงชั่วคราว ส่งผลให้ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของแร่ทองแดงเพิ่มขึ้น

เพื่อรับมือกับอัตรา TC ที่แย่ลงอย่างต่อเนื่อง โรงกลั่นทั่วโลกกำลังปรับตัวอย่างแข็งขัน ตั้งแต่ต้นไตรมาส 4 ปี 2025 โรงกลั่นทั่วโลกแสดงพฤติกรรมในการเสนอราคาที่รุนแรงกว่าในอดีต ตัวอย่างเช่น SPCC, Anglo และ LS ได้เริ่มกระบวนการประกวดราคาสำหรับช่องทางการส่งมอบในปี 2025-2026 เพื่อจองกำไรจากการแปรรูปในปี 2026 ลดความกดดันทางการเงิน และสร้างอำนาจต่อรองในการเจรจาสัญญาระยะยาว นอกจากนี้ บริษัทบางแห่งยังเพิ่มอัตราการชำระเงินล่วงหน้าอย่างมาก เพื่อให้แน่ใจว่าจะมีวัตถุดิบอย่างต่อเนื่องและลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

ในฝั่งจีน โรงกลั่นภายในประเทศก็กำลังปรับโครงสร้างการส่งออกเพื่อรับมือกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและการกดดันจากอัตรา TC ที่ติดลบ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โรงกลั่นหลักหลายแห่งในจีนได้เริ่มการเจรจาเบื้องต้นเกี่ยวกับสัญญาการส่งออกคาธอดในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐระยะยาวสำหรับปี 2026 โดยอาศัยความต้องการที่มั่นคงจากภาคการผลิตเพื่อสนับสนุนการล็อกคำสั่งซื้อภายใต้กรอบการค้าแปรรูป ด้วยความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับผลิตภัณฑ์แท่งและท่อทองแดง โรงกลั่นจีนได้ขยายส่วนแบ่งตลาดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และตะวันออกกลางอย่างเห็นได้ชัด จากการวิจัยของ SMM คาดว่าการส่งออกคาธอดทองแดงของจีนในปี 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 700,000 ตัน เพิ่มขึ้นราว 200,000 ตันจากปีก่อน ยุทธศาสตร์นี้ช่วยป้องกันความสูญเสียจากการกำหนดราคาที่ติดลบของ TC ที่นำเข้า และขยายอิทธิพลของโรงกลั่นในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

สำหรับแนวโน้มในปี 2026 ภาวะขาดแคลนแร่ทองแดงคาดว่าจะยังคงดำเนินต่อไป

จำกัดโดยกำหนดการเปิดใช้งานโครงการและการไม่แน่นอนของการดำเนินงานเหมืองแร่ ความยืดหยุ่นของอุปทานทั่วโลกยังคงจำกัด ในขณะที่การขยายกำลังการผลิตการกลั่นทองแดงยังคงมุ่งเน้นที่จีน แอฟริกา และอินโดนีเซียตามโครงสร้างตลาดปัจจุบัน กลไกการกำหนดราคาส่วนต่างระหว่าง COMEX-LME ได้สะท้อนอยู่ในข้อเสนอสัญญาระยะยาวของโรงกลั่นบางแห่งแล้ว ในปี 2026 ความไม่สมดุลของการผลิตและอุปสงค์ในภูมิภาคอาจสร้างโอกาสในการทำส่วนต่างที่สำคัญ ทำให้เป็นหนึ่งในหัวข้อหลักของการค้าแร่ทองแดงแบบสปอต