สินค้า้าคงคลังกวางตุ้งใกล้ถึงระดับสูงสุดในเกือบ 3 ปี! ส่วนเพิ่ม/ส่วนลดในตลาดสดจะมีแนวโน้มอย่างไรต่อไป?

SMM ข่าววันที่ 22 ตุลาคม:
ตามข้อมูลของ SMM ณ วันที่ 21 ตุลาคม ปริมาณสินค้าคงคลังในกวางตุ้งเพิ่มขึ้นถึง 53,400 ตัน เข้าใกล้ระดับสูงสุดในสามปี และความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ได้กลายเป็นประเด็นที่เด่นชัดในระยะสั้น ราคาพรีเมียมและดิสเคานต์ในกวางตุ้งจะพัฒนาอย่างไรต่อไป?

ก่อนอื่น มาดูที่ภาวะพื้นฐานภายในประเทศในปัจจุบัน:

ด้านอุปทาน บางโรงกลั่นในกว่างซีและหูหนานได้เสร็จสิ้นการบำรุงรักษาและเริ่มผลิตใหม่ในเดือนตุลาคม ส่งผลให้อุปทานสังกะสีบริสุทธิ์ภายในประเทศฟื้นตัว SMM คาดการณ์ว่าการผลิตสังกะสีบริสุทธิ์ภายในประเทศในเดือนตุลาคมจะถึง 622,700 ตัน เพิ่มขึ้น 22,600 ตันจากเดือนก่อน ทำให้อุปทานโดยรวมค่อนข้างหละหลวม แต่ราคาวัตถุดิบจากการรีไซเคิลที่เพิ่มขึ้นทำให้ต้นทุนการกลั่นสูงขึ้น ประกอบกับราคากรดกำมะถันลดลงในบางพื้นที่ ทำให้มีความไม่แน่นอนว่าการผลิตในภายหลังจะสามารถดำเนินไปตามแผนหรือไม่

ด้านอุปสงค์ กวางตุ้งเป็นที่ตั้งของโรงงานอัลลอยด์สังกะสีหล่อหลอมจำนวนมากและโรงงานชุบสังกะสีจำนวนน้อย สองภาคส่วนหลักที่ใช้สังกะสีเป็นส่วนใหญ่ อัตราการปฏิบัติงานของอัลลอยด์สังกะสีหล่อหลอมและชุบสังกะสีในภาคใต้ของจีนในเดือนกันยายนต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ลดลง 2.75 เปอร์เซ็นต์และ 6.14 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ในอนาคตแนวโน้มของพรีเมียมและดิสเคานต์ในตลาดจริงในกวางตุ้งจะได้รับอิทธิพลจากตัวแปรสองประการดังต่อไปนี้

ประการแรก: การส่งออกอินゴต์สังกะสีจะเพิ่มขึ้นอย่างมากเพื่อสนับสนุนพรีเมียมและดิสเคานต์หรือไม่?แม้ว่าช่องทางการส่งออกอินโกต์สังกะสีจะเปิดอยู่เป็นครั้งคราว แต่การส่งออกจริงยังคงต่ำ หากอัตราส่วนราคา SHFE/LME ยังคงอยู่ในสถานการณ์ที่ LME ทำผลงานดีกว่า SHFE ช่องทางการส่งออกคาดว่าจะยังคงเปิดอยู่ และการส่งออกรายการอินโกต์สังกะสีอาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะสนับสนุนพรีเมียมและดิสเคานต์ในตลาดจริงในกวางตุ้งอย่างแข็งแกร่ง
ประการที่สอง: การสนับสนุนการคืนเงินจากการแลกเปลี่ยนสินค้าจะกระตุ้นการฟื้นฟูการบริโภคได้หรือไม่? รายการสนับสนุนการคืนเงินจากการแลกเปลี่ยนสินค้าชุดที่สี่ได้ถูกแจกจ่ายอย่างเป็นทางการแล้ว อย่างไรก็ตาม จากการตอบรับของตลาดในปัจจุบัน การฟื้นฟูการบริโภคในระยะสั้นขาดความยั่งยืน—การฟื้นตัวของอัตราการปฏิบัติงานของอัลลอยด์สังกะสีหล่อหลอมในสัปดาห์ที่ผ่านมาส่วนใหญ่เกิดจากการเริ่มต้นการผลิตใหม่และการจัดซื้อในระยะสั้นที่ถูกกระตุ้นโดยราคาสังกะสีที่ลดลง ไม่ใช่การปรับปรุงความต้องการใช้สินค้าปลายทางอย่างแท้จริง

นอกจากนี้ ความเต็มใจในการขายของพ่อค้าก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของพรีเมียมและดิสเคานต์: ณ ขณะนี้ พรีเมียมและดิสเคานต์ในตลาดจริงยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง ทำให้กำไรของพ่อค้าถูกกดดัน และบางพ่อค้าในกวางตุ้งเลือกที่จะหยุดขายชั่วคราว หากความไม่เต็มใจในการลดราคาแพร่กระจาย ปริมาณการหมุนเวียนของสินค้าในตลาดอาจลดลง ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันในการลดพรีเมียมและดิสเคานต์

สรุป ในระยะสั้น พรีเมียมและดิสเคานต์ของอินโกต์สังกะสีในกวางตุ้งไม่น่าจะกลับไปสู่แนวโน้มที่อ่อนแอโดยรวม เนื่องจากภาวะอุปทาน-อุปสงค์ที่มี "สินค้าคงคลังสูง + ความต้องการอ่อนแอ" ยังไม่ได้รับการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าสินค้าคงคลังในระยะหลังได้แสดงสัญญาณของการลดลง และพ่อค้าเลือกที่จะหยุดขายเนื่องจากพรีเมียมและดิสเคานต์ที่ต่ำ ความไม่เต็มใจในการลดราคาก็เพิ่มขึ้น สองปัจจัยนี้จะจำกัดพื้นที่สำหรับการลดลงของพรีเมียมและดิสเคานต์ต่อไป และอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ และน้อยๆ ในระยะ ๆ ต่อไป ในอนาคต ควรติดตามการเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังในพื้นที่กวางตุ้ง ถ้าสินค้าคงคลังยังคงลดลงพร้อมกับการปรับปรุงความต้องการอย่างน้อย ๆ อาจเป็นสัญญาณสำคัญในการเปลี่ยนแนวโน้มของพรีเมียมและดิสเคานต์จาก "อ่อนแอ" เป็น "เสถียร"