āļāļēāļĄāļāļąāļāļāļĩāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĩāđāļāđāļĄāđāļāļāļĩ āļāļāļāđāļāļĢāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāđāļāđāđāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļĩāđāļāđāļĄāđāļāļāļĩāđāļĄāļ·āđāļāđāļĢāđāļ§āđ āļāļĩāđāļ§āđāļēāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļāļāđāļāļ-āđāļāļāļāļĨāļāđāļāļĩāđāļāļāđāļāđāļĄāļāļĩāđāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļīāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļāđāļģāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļ āđāļāļĒāļāļļāļāļāļ·āđāļāļāļĩāđāļāļĩāđāđāļāđāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļīāļāđāļāļāļąāļāļāļļāļāļąāļāđāļāđāļāđāļāļāļēāļĄāļāđāļāļāļģāļŦāļāļ "āļāļĢāļĢāļĨāļļāļāļĢāļāļāđāļ§āļ" āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļĩāđāļāļāđāļāđāļĄāļāļķāļāļāļĨāļēāļĒāđāļāđāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļĢāļāđāļāđāļāļāļĢāļīāļāļēāļāļĩāđāđāļāđāļĢāļąāļāļĢāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļ āđāļĨāļ°āđāļāđāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļĢāļāđāļāđāļāļāļĢāļīāļāļēāļāļĩāđāđāļāđāļāļ°āđāļāļ "āļāļĢāļĢāļĨāļļāļāļĢāļāļāđāļ§āļ" āđāļāļāļļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļ
āļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāđāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļąāđāļāļāļģāđāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ āļāļāļāđāļāļāļĄāļēāđāļāļ·āđāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĩāđāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŦāļēāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļĨāļīāļ āđāļĨāļ°āđāļāļ·āđāļāļŠāđāļāđāļŠāļĢāļīāļĄāđāļāļ§āļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļāļ āļēāļĒāđāļāļŦāđāļ§āļāđāļāđāļāļļāļāļāđāļēāļāđāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļ āđāļĄāļĨāļīāļāļāļĩāļāļąāļĄ āļāļīāļāđāļāļīāļĨ āđāļĨāļ°āļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩ āđāļāļĒāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļīāļāđāļāļĒāļāļļāļāļāļĨāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļāļĩāđāđāļāđāļāļāļīāļŠāļĢāļ°āļāđāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļĨāļ°āđāļĢāļāļāļĨāļļāļāđāļāļ·āđāļāļĒāļ·āļāļĒāļąāļāļ§āđāļēāđāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļēāļāļāļĩāđāļāļĨāļīāļāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāđāļāļāļģāļŦāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļāļŦāļĢāļ·āļāđāļĄāđ āļāđāļāļāļģāļŦāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļļāļĄāļāļĢāļ°āđāļāđāļāļŦāļĨāļąāļāļāđāļēāļāļŠāļīāđāļāđāļ§āļāļĨāđāļāļĄ āļŠāļąāļāļāļĄ āđāļĨāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļēāļĄāļēāļ āļīāļāļēāļĨāļāļąāđāļāļŦāļĄāļ āļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāđāļāđāļĢāļąāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāļāļ°āļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāđāļāļāļģāļŦāļāļāļāļąāđāļāļŠāļēāļĄāđāļāļāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŦāļēāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļĨāļŦāļ°āļĨāļāļāļāļāļ (āđāļāļĨāđāļāđāļĄāļāļĩ) āđāļāļĒāļāļąāļāđāļāļĄāļąāļāļī āđāļāđāđāļāđ āļāļēāļĢāļāļąāļāļŦāļēāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļ āļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļŠāļīāđāļāđāļ§āļāļĨāđāļāļĄ āđāļĨāļ°āļĢāļ°āļāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĩāļ§āļāļāļēāļĄāļąāļĒāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļĨāļāļāļ āļąāļĒ
āđāļŦāļĨāļĩāļĒāļāđāļŦāļ§āđāļĒ āļĢāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļāđāļēāļāļāļĩāđāļāļŠāļāļĩāļāļāļāļāļĩāđāļāđāļĄāđāļāļāļĩ āļāļāļīāļāļēāļĒāļ§āđāļēāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāđāļāđāļāđāļāļĢāđāļāļĢāļĄāļŠāļĄāļąāļāļĢāđāļāļāļĩāđāđāļāļīāļāđāļŦāđāļŠāļĄāļēāļŠāļĄāļēāļāļīāļāđāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāđāļāđāļēāļĢāđāļ§āļĄ āđāļāļāđāļ§āļāļāđāļāļāļĩ 2024 āļāļĩāđāļāļāđāļāđāļĄāļāđāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāļāļĢāļąāđāļāđāļĢāļ āđāļāđāļāļ·āļāļāļŠāļīāļāļŦāļēāļāļĄ 2025 āļāļĩāđāļāļāđāļāđāļĄāđāļāđāđāļŠāļĢāđāļāļŠāļīāđāļāļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļāđāļģ āļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāđāļāđāđāļāļāļāđāļāļĩāđāđāļāļāļāđāļēāļāļāļąāļ 32 āļāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļīāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĢāđāļāļĄāļāđāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ (āļāļēāļĢāđāļāļēāļĢāđāđāļ) āļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāļīāđāļĢāļīāđāļĄāđāļĢāđāļāļēāļāļļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļ (āļāļēāļĢāđāđāļāđāļĄāđāļ) āļāļĢāļāļāļāļĨāļļāļĄāļŦāļąāļ§āļāđāļāļāđāļēāļāđ āđāļāđāļ āļāļēāļĢāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒ āļāļ§āļēāļĄāļŠāļąāļĄāļāļąāļāļāđāđāļĢāļāļāļēāļ āļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļŠāļīāđāļāđāļ§āļāļĨāđāļāļĄ āļāļēāļĢāļāļĨāđāļāļĒāļāđāļēāļāđāļĢāļ·āļāļāļāļĢāļ°āļāļ āļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāđāļģ āļāļēāļĢāļāļīāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļđ āļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļāļļāļĄāļāļ āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļĢāđāļāļāđāļĢāļĩāļĒāļ āļāļēāļĢāļŠāļ·āđāļāļŠāļēāļĢāļāļąāļāļāļđāđāļĄāļĩāļŠāđāļ§āļāđāļāđāļŠāđāļ§āļāđāļŠāļĩāļĒ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļāļĒāđāļēāļāļĨāļ°āđāļāļĩāļĒāļāđāļāļŦāđāļ§āļāđāļāđāļāļļāļāļāļēāļāđāļĢāđāļāļēāļāļļ āļāļķāđāļāļĢāļ§āļĄāļāļķāļāļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļĨāļīāļāļ āļąāļāļāđāļāļāļāđāļāļ-āđāļāļāļāļĨāļāđ āļāļąāđāļāđāļāđāļāļēāļĢāļāļģāđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļĢāđ āđāļāļāļāļāļķāļāļāļēāļĢāļāļĨāļļāļ
āđāļŦāļĨāļĩāļĒāļāđāļŦāļ§āđāļĒāļāļĨāđāļēāļ§āļ§āđāļē "āļāļēāļĢāļĢāļąāļāļĢāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāđāļĄāļēāļĢāđāļāđāļāđāļāļāļēāļāļŠāļģāļāļąāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļĩāđāļāđāļĄāđāļāļāļĩāđāļāļāļēāļĢāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļŦāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĩāđāļāļŠāļāļĩāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļŠāļđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļĢāļĨāļļāļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļļāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āđāļĨāļ°āļĒāļąāļāđāļāđāļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļŠāļģāļāļąāļāđāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļĒāļąāđāļāļĒāļ·āļāļāđāļāļāļđāđāļĄāļĩāļŠāđāļ§āļāđāļāđāļŠāđāļ§āļāđāļŠāļĩāļĒ āđāļāđāļ āļĨāļđāļāļāđāļē āļāļąāļāļĨāļāļāļļāļ āļĢāļąāļāļāļēāļĨ āļāļļāļĄāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļąāļāļāļēāļ""āļāļēāļĢāļĢāļąāļāļĢāļāļ Copper Mark āļĒāļąāļāļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāļāļĨāļīāļāļ āļąāļāļāđāđāļāđāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāļāļēāļāļĨāļđāļāļāđāļēāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļĩāđāļĄāļĩāļĒāļĄāđāļĨāļ°āļāļĢāļĢāļĨāļļāļĢāļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļĩāđāļĄāļĩāļĒāļĄāđāļāđāļāļĩāļāļāđāļ§āļĒ"
āļāļąāđāļ§āđāļĨāļ āļĄāļĩāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļ 52 āđāļŦāđāļ āļāļīāļāļāļēāļĢāļāļĨāļļāļ/āļāļĨāļąāđāļ 32 āđāļŦāđāļ āđāļĨāļ°āļāļđāđāļāļĨāļīāļāđāļĨāļŦāļ° 11 āđāļŦāđāļ āļāļĩāđāđāļāđāļĢāļąāļ Copper Mark āđāļāļāļąāļāļāļļāļāļąāļ āđāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļīāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļ āđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļĩāđāđāļāđāļĢāļąāļ Copper Mark āļĢāļ§āļĄāļāļķāļ TFM āļāļāļ CMOC āđāļĨāļ° KCC āļāļąāļ MUMI āļāļāļ Glencore
TFM āđāļāđāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļāļāđāļāļāđāļŦāļāđāđāļāđāļāļāļąāļāļāļąāļ 5 āļāļāļāđāļĨāļāđāļĨāļ°āđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļāļāļāļĨāļāđāđāļŦāļāđāđāļāđāļāļāļąāļāļāļąāļ 2 āļĄāļĩāļŠāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļ-āđāļāļāļāļĨāļāđ 5 āļŠāļēāļĒ āđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļ°āļāļģāļāļĩ 450,000 āļāļąāļ āļāļąāđāļāđāļāđāļāđāļāļāļĩāļāļĩāđ TFM āđāļāđāļāļļāļāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āļāļĢāļąāļāļāļĢāļļāļāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢ āļāļĢāļĢāļĨāļļāļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļāļĢāļīāļĄāļēāļāđāļĨāļ°āļāļļāļāļ āļēāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļ āļāļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļāļ°āđāļĨāļŦāļ°āđāļŦāđāļāļāļāļēāļāļ āļĄāļĩāļāļāļāļēāļāļāļĩāđāđāļĄāđāļĄāļĩāļāļ°āđāļĢāđāļāļāđāļāđāđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāđāļēāļāļŠāļđāđāļāļĨāļąāļāļāļēāļāļŠāļ°āļāļēāļāļēāļāļāļāļāđāļĨāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļēāđāļēāļāļĩāđāļāļąāļāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļāļĒāļāļąāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļīāļĐāļāđ āđāļāļāđāļ§āļāđāļĄāđāļāļĩāđāļāļĩāļāļĩāđāļāđāļēāļāļĄāļē āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāđāļēāđāļāđāļāđāļēāļĒāļāļļāļāđāļĄāđāđāļāļĩāļĒāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļĢāļāđāļĢāđāļāļĩāđāđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļāļāļāļąāđāļāđāļāļīāļĄāļĨāļāļĨāļ āļāļļāļāļāļēāļāđāļĢāđāļāļāļāđāļāļāļāļąāđāļ§āđāļĨāļāļāđāļāļāļāđāļēāļāļāļķāļāđāļāļĢāļĩāļĒāļ āļāđāļ§āļĒāļāļēāļĢāđāļĨāđāļ§āđāļŠāļĢāđāļāļāļāļāļŠāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļŦāļĄāđ 4 āļŠāļēāļĒāļāļĩāđ TFM āđāļĨāļ°āļāļĩāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļąāļāđāļĨāļāļāļ·āļ KFM āđāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļēāļāļīāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļ CMOC āđāļāđāļāļĨāļēāļĒāđāļāđāļāļŦāļāļķāđāļāđāļāļāļđāđāļāļļāļāļāļāļēāļāđāļŦāļāđāđāļĄāđāļāļĩāđāļĢāļēāļĒāļāļāļāđāļĨāļāļāļĩāđāļĢāļąāļāļĐāļēāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāđāļ§āļāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļĩāļāļĩāđāļāđāļēāļāļĄāļē āđāļĨāļ°āđāļāļāļĩ 2024 āđāļāđāļāļāļĢāļąāđāļāđāļĢāļāļāļĩāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļąāļāļŦāļāļķāđāļāđāļāļŠāļīāļāļāļđāđāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļāļāļąāđāļāļāļģāļāļāļāđāļĨāļ āđāļāļāļĢāļķāđāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļĩ 2025 āļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļ CMOC āļāļķāļ 353,600 āļāļąāļ āļŠāļĢāđāļēāļāļŠāļāļīāļāļīāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļŦāļĄāđāđāļāļāļĢāļ°āļ§āļąāļāļīāļĻāļēāļŠāļāļĢāđāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāđāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāđāļĨāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļģāļŦāļāđāļēāļāļĩāđāđāļāđāļ "āļāļąāļ§āļĢāļąāļāļĐāļēāđāļŠāļāļĩāļĒāļĢāļ āļēāļ" āļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļāļāļąāđāļ§āđāļĨāļāđāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļŦāļĄāļ·āļāļāđāļĢāđ

![āļāļ§āļēāļĄāļāļķāļāđāļāļĢāļĩāļĒāļāļāļēāļāļ āļđāļĄāļīāļĢāļąāļāļĻāļēāļŠāļāļĢāđāļāļĨāļąāļāļāļąāļāļāļāļāđāļāļ BC āļāļīāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļāļķāđāļāđāļĢāļ āļŠāđāļ§āļāļāđāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļąāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļ SHFE āđāļĨāļ° LME āļāļĒāļēāļĒāļāļąāļ§āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ [āļāļāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļāļāļāđāļāļ BC āđāļāļĒ SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TlzAr20251217171709.jpg)

