เทคปรับลดประมาณการทองแดง ขณะที่แองโกลยืนกรานการควบรวมกิจการมูลค่า 5.3 หมื่นล้านดอลลาร์

| 8 ตุลาคม 2025 | 4:40 น.

เทค รีซอร์สเซส (TSX: TECK.A, TECK.B)(NYSE: TECK) ได้ หลังจากพบอุปสรรคต่อเนื่องที่เหมืองเกบราราดาบลังกา (QB) ในชิลีและการดำเนินงานที่ไฮแลนด์วัลเลย์คอปเปอร์ (HVC) ในแคนาดา

บริษัท ซึ่งในเดือนกันยายน กับแองโกลอเมริกัน (LON: AAL) เน้นย้ำว่าเหตุผลทางยุทธศาสตร์ของข้อตกลงยังคงอยู่

เทครายงานผลผลิตทองแดงจาก QB อยู่ที่ 39,600 ตัน และยอดขาย 43,900 ตันในไตรมามาสสาม โดยได้ลดเป้าหมายการผลิตประจำปี 2025 ลงเหลือระหว่าง 170,000 ถึง 190,000 ตัน จากเดิม 210,000–230,000 ตัน หลังจากมีระยะเวลาหยุดทำงานเพิ่มขึ้นเพื่อปรับปรุงสันเขื่อนกากแร่

การคาดการณ์ผลผลิตสำหรับปี 2026 ก็ลดลงเหลือ 200,000–235,000 ตัน จากเดิม 280,000–310,000 ตันเช่นกัน

บริษัทผู้ขุดแร่ซึ่งตั้งอยู่ในแวนคูเวอร์ระบุว่าการพัฒนาสถานที่จัดการกากแร่ (TMF) ที่ยังคงดำเนินอยู่ ยังคงจำกัดผลผลิตและจะทำให้โรงแต่งแร่หยุดทำงานเพิ่มขึ้นตลอดปี 2025 โดยเฉพาะในไตรมามาสสาม

ต้นทุนต่อหน่วยเงินสดสุทธิสำหรับปี 2025 คาดการณ์ไว้ที่ 2.65 ถึง 3.00 ดอลลาร์ต่อปอนด์ เพิ่มขึ้นจากเป้าหมายเดิมที่ 2.25–2.45 ดอลลาร์ โดยคาดว่าต้นทุนจะลดลงเหลือ 2.25–2.70 ดอลลาร์ต่อปอนด์ในปี 2026 เนื่องจากผลผลิตที่ดีขึ้น

บริษัทเสริมว่างานเพิ่มประสิทธิภาพที่ QB ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มปริมาณการผลิตได้ 5–10% จะล่าช้าออกไป beyond 2027–2028 เนื่องจากการพัฒนาทีเอ็มเอฟที่ต่อเนื่องและการหยุดทำงานในปี 2026 โดยเทคเตือนว่าว่าหากความพยายามปรับปรุงการระบายน้ำทรายหรือเร่งสร้างทีเอ็มเอฟไม่เป็นไปตามแผน การผลิตในปี 2026 และ 2027 อาจเผชิญกับการหยุดชะงักเพิ่มเติม

หุ้นของเทคปรับตัวสูงขึ้นจากข่าวนี้ โดยเพิ่มขึ้น 0.6% ในโทรอนโตเมื่อวันพุธ ปิดสุดท้ายที่ 59.99 ดอลลาร์แคนาดา และเพิ่มขึ้น 1.6% ในนิวยอร์ก ที่ 43.12 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ทำให้มูลค่าค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ 21,000 ล้านดอลลาร์

QB นั้นเป็นศูนย์กลางของแผนการเติบโตของเทคมายาวนาน แต่เหมืองแห่งนี้ โดยใช้งบประมาณเกินกว่า 80% และล่า่าช้ากว่าว่ากำหนดหลายปีนอกจากต้นทุนที่เกินงบแล้ว โครงการยังประสบปัญหาความไม่เสถียรของบ่อและโรงงาน การหยุดทำงานของเครื่องโหลดเรือ และปัญหาการจัดเก็บกากของเสีย

ที่เหมืองฮายแลนด์วัลเลย์คอปเปอร์ในบริติชโคลัมเบีย เกรดแร่ที่ต่ำลงและการบำรุงรักษาทำให้เทคต้องลดเป้าหมายการผลิตทองแดงในปี 2568 ลงเหลือ 120,000–130,000 ตัน จากเดิม 135,000–150,000 ตัน บริษัทระบุว่าสินทรัพย์ส่วนที่เหลือน่าจะดำเนินงานได้ตามคาดการณ์เดิมโดยรวม

แนวทางที่พิสูจน์แล้ว

แองโกลอเมริกันว่าบริษัท "สนับสนุนอย่างเต็มที่" ต่อแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่ของเทค โดยเรียกการแก้ไขครั้งนี้ว่าว่าสอดคล้องกับผลการทบทวนการดำเนินงานอย่างรอบด้าน

ยักษ์ใหญ่ด้านการขุดนี้ย้ำตรรกะเชิงกลยุทธ์ของการควบรวมกิจการ ซึ่งรวมถึงการประมาณผลประสานและระยะเวลายังคงไม่เปลี่ยนแปลง

แองโกลยังสนับสนุนแนวทางที่รอบคอบมากขึ้นของเทคในการเพิ่มกำลังผลิตของคิวบี โดยชี้ให้เห็นว่าทีมงานด้านเทคนิคและการส่งมอบโครงการของตนเองได้แก้ไขปัญหาที่คล้ายกันได้สำเร็จระหว่างการทดสอบเดินเครื่องที่เหมืองเกยาเบโกในเปรู

แม้การขยายตัวของคิวบีจะช้ากว่า แต่เทคยืนยันว่าศักยภาพพื้นฐานของเหมือง "ยังคงอยู่ครบถ้วน" และผลประสานกับเหมืองคอลลาวาซิของแองโกลที่อยู่ใกล้เคียงอาจปลดล็อกมูลค่าเพิ่มได้

เทคเน้นย้ำว่าว่าคิวบีสามารถดำเนินงานในระดับที่ออกแบบได้ บรรลุอัตราการได้คืน 86% ถึง 92% เมื่อการพัฒนาทีเอ็มเอฟไม่เป็นข้อจำกัด

โจนาธาน ไพรซ์ ซีอีโอของเทค กล่าวว่าแผนที่ปรับปรุงสะท้อน "สมมติฐานการดำเนินงานที่เป็นจริงและการประเมินความเสี่ยง"

แองโกลย้ำความคาดหวังว่าการควบรวมจะส่งผลให้อีบิทด้าเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 1.4 พันล้านดอลลาร์ต่อปี จากการรวมคิวบีและคอลลาวาซิ พร้อมด้วยผลประสานซ้ำ 800 ล้านดอลลาร์ สร้างผู้ผลิตทองแดงที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่นมากขึ้น