ราคาสังกะสียังคงลดลงต่อในเดือนกันยายน: จะเป็นอย่างไรในเดือนตุลาคม? [การวิเคราะห์โดย SMM]

SMM วันที่ 29 กันยายน:
ถึงวันที่ 29 กันยายน สัญญาซิงค์ SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 21,800 หยวน/ตัน ลดลง 340 หยวน/ตัน ในเดือนนี้ หรือลดลง 1.54% ราคาซิงค์คงที่และปรับฐานตลอดเดือนกันยายน ก่อนเริ่มแนวโน้มขาลงกลางเดือน และแตะจุดต่ำสุดที่ 21,665 หยวน/ตัน ณ ปลายเดือน ราคาซิงค์จะเป็นอย่างไรในเดือนตุลาคม?

จากมุมมองทางมาโคร ในเดือนกันยายน ข้อมูล PPI ของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาดการณ์ ในขณะที่คำร้องขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 เบสพ้อยท์ตามกำหนดในการประชุมนโยบาย แต่ท่าทีทางนโยบายการเงินไม่ได้ตอบสนองความคาดหวัง สำหรับราคาซิงค์ ปัจจัยบวกหมดไป และราคาซิงค์ SHFE ลดลงอย่างต่อเนื่อง เมื่อเข้าสู่เดือนตุลาคม ผู้บริหารธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ให้สัมภาษณ์บ่อยครั้ง ทำให้ตลาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย ปัญหาการปิดหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ทำให้ตลาดไม่แน่นอน

ด้านอุปทาน ตอนแรก เนื่องจากราคาและกำไรของกรดกำมะถันที่ดี โรงกลั่นส่วนใหญ่เลื่อนการบำรุงรักษาประจำปีที่มักจะจัดในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม บางบริษัททำการบำรุงรักษาประจำปีในเดือนกันยายน เมื่อค่าธรรมเนียมการแปรรูปลดลง ความกระตือรือร้นในการผลิตของบริษัทลดลง ทำให้อัตราการผลิตในเดือนกันยายนลดลง ในด้านการนำเข้า เนื่องจากการขาดทุนจากการนำเข้าขยายตัว การนำเข้าซิงค์กลั่นส่วนใหญ่อยู่ภายใต้สัญญาระยะยาว ในขณะที่การนำเข้าแร่ซิงค์กลั่นลดลงเล็กน้อย แต่เมื่อเทียบรายปี ยังเพิ่มขึ้นประมาณ 30.6 เปอร์เซ็นต์ ภายใต้อิทธิพลของราคาและความสามารถในการทำกำไร โรงกลั่นภายในประเทศแสดงความชอบในการจัดซื้อแร่ภายในประเทศ เมื่อเข้าสู่เดือนตุลาคม โรงกลั่นที่หยุดทำงานก่อนหน้านี้เริ่มกลับมาทำงาน ด้วยราคากลั่นกำมะถันที่ยังอยู่ในฤดูกาลที่ดีและราคานิกเกิลย่อยยังแข็งแกร่ง แม้ว่าคาดว่าค่าธรรมเนียมการแปรรูปจะลดลง แต่บริษัทซิงค์กลั่นยังคงมีกำไรการผลิตที่ดี ระดับอุปทานของแท่งซิงค์ในเดือนตุลาคมสูงกว่าเดือนกันยายน แต่เมื่อประตูส่งออกเปิดโอกาสในการส่งออกแท่งซิงค์ก็ปรากฏขึ้น

ด้านการบริโภค ในเดือนกันยายน เมื่อสภาพอากาศดีขึ้น การดำเนินงานของผู้ใช้ปลายทางกลับสู่ภาวะปกติ และการบริโภคปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ความต้องการภายในประเทศยังคงอ่อนแอ โดยคำสั่งซื้อลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน รวมแล้ว การบริโภคในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น MoM แต่ลดลง YoY เมื่อเข้าสู่เดือนตุลาคม ได้รับผลกระทบจากวันหยุดวันชาติและเทศกาลไหว้พระจันทร์ ผู้ใช้ปลายทางหยุดพักและการขนส่งถูกจำกัด มีหลายบริษัทที่มีแผนหยุดพักในช่วงวันชาติ อย่างไรก็ตาม ในช่วงฤดูกาลสูงสุดของเดือนตุลาคม การบริโภคคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง โครงการประมูลรอบใหม่ของ State Grid จะเริ่มในเดือนตุลาคม และคำสั่งซื้อส่งออกยังคงให้ผลกำไรที่ดี การบริโภคในเดือนตุลาคมคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง แต่อาจไม่ดีเท่าช่วงเดียวกันของปีก่อน

ดูภาพรวมในเดือนตุลาคม ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศยังคงรูปแบบของการอุปทานที่แข็งแกร่งและความต้องการที่อ่อนแอ การผลิตแท่งซิงค์ยังคงเพิ่มขึ้น ในขณะที่ความคาดหวังในการบริโภคยังคงอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม จุดเปลี่ยนของ TC ของแร่ซิงค์ได้เกิดขึ้น สต็อก LME ยังคงลดลง และสภาพการณ์ต่างประเทศยังคงแข็งแกร่ง อาจสนับสนุนราคาซิงค์ ควรติดตามแนวทางมาโครและประสิทธิภาพพื้นฐานต่างประเทศต่อไป