ราคาทองแดงอาจกลับมามีแรงหนุนอีกครั้งจากปัจจัยพื้นฐานที่ส่งเสริมและการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมของสหรัฐฯ

ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยค้างคืนตามคาด 25 จุดพื้นฐาน สู่ช่วง 4.00%-4.25% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในเกือบสามปี ทำลายสถิติการตัดสินใจที่ไม่เปลี่ยนแปลงนานเก้าเดือน ตามรายงานของสื่อ "เจ้าหน้าที่ประเมินว่าความอ่อนแอของตลาดแรงงานล่าสุดมีน้ำหนักมากกว่าแรงต้านจากภาวะเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นซ้ำๆ มากกว่าครึ่งของเจ้าหน้าที่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้ ซึ่งหมายถึงอาจมีการดำเนินการต่อเนื่องในการประชุมที่เหลือในเดือนตุลาคมและธันวาคม"

ตามข้อมูลล่าสุดจาก FedWatch ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคมคือ 87.7% สูงกว่ามากเมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้; ความน่าจะเป็นที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงคือเพียง 12.3%

แหล่งข้อมูล: เครื่องมือ FedWatch
ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม สู่ช่วง 3.50%-3.75% หลังจากการลดในเดือนพฤศจิกายน เพิ่มขึ้นเป็น 81.6% ในขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะรักษาระดับการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคมไว้ที่ 3.75-4.00% คือ 17.6%; 0.9% ยังคงเชื่อว่าจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ที่ 4.00%-4.25%

แหล่งข้อมูล: เครื่องมือ FedWatch
หลังจากที่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนได้ดำเนินการแล้ว ลมหายใจทางมาโครได้หยุดลงชั่วคราว "จบลง" เมื่อช่วงบ่ายที่ผ่านมา LME ทองแดงนำการซื้อขาย โดยฝ่ายซื้อออกจากการถือครอง ปิดด้วยแท่งเทียนขาลงยาวพร้อมเงาล่างยาว แตะระดับต่ำสุดที่ 9,927 ดอลลาร์/mt ช่วงคืน SHFE ทองแดงเปิดต่ำลงด้วยช่องว่าง ลดลงต่ำกว่าระดับ 80,000 หยวน/mt และทดสอบระดับต่ำสุดที่ 79,690 หยวน/mt ดึงดูดการกำหนดราคาจุดของคำสั่งซื้อที่มีอยู่จำนวนมาก หลังจากนั้นฟิวเจอร์สค่อยๆ ฟื้นตัวกลับมาแกว่งตัวระหว่าง 79,800-79,960 หยวน/mt

จากการสังเกตปฏิกิริยาของตลาดต่อการลดราคาทองแดงรอบนี้จากมุมมองพื้นฐานระดับไมโคร:
ในช่วงเช้า SHFE ทองแดงสัญญา 2510 ยังคงเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 79,740 หยวน/mt ระหว่างช่วงเวลาการซื้อขายสดที่เข้มข้น ฟิวเจอร์สแตะระดับ 80,000 หยวน/mt อีกครั้ง แต่ "หายไปอย่างรวดเร็ว" แสดงให้เห็นว่าตลาดขาดความมั่นใจในราคาทองแดงเหนือ 80,000 หยวน/mt ในช่วงบ่าย เมื่อ LME ทองแดงลดลง SHFE ทองแดงเปิดต่ำลง การซื้อขายที่ต่ำกว่า 79,800 หยวน/mt เพิ่มขึ้น สัญญาเดือนแรกลดตำแหน่งลงมากกว่า 17,000 สัญญา

การซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเช้า บริษัทกลั่นและค้าส่วนใหญ่สามารถส่งมอบจริง 500-3,000 ตันต่อรายระหว่างเวลา 9:30-11:30 ผู้ใช้ปลายทางเปลี่ยนจากการรับสัญญาระยะยาวและการจัดซื้อตามความต้องการเป็นการเพิ่มคำสั่งซื้อสดและการสะสมสต็อกล่วงหน้า

ตามการแลกเปลี่ยนกับบริษัทของ SMM:
โรงกลั่น 1: การส่งมอบเพิ่มขึ้น MoM จากเมื่อวาน ศูนย์กลางพรีเมียมเพิ่มขึ้น 20 หยวน/mt การกำหนดราคาจุดของผู้ใช้ปลายทางค่อนข้างกระตือรือร้น
โรงกลั่นที่ 2: การส่งมอบเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนเมื่อเทียบกับวานนี้ โดยราคาพรีเมียมเพิ่มขึ้น 10-20 หยวน/ตัน สต็อกในพื้นที่ฉางโจวถูกขายหมดภายในวัน
ผู้ค้ารายที่ 1: การส่งมอบเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนเมื่อเทียบกับวานนี้ และการกำหนดราคาตามจุดค่อนข้างคึกคักในช่วงกลางคืน แต่ 80% เป็นคำสั่งซื้อที่ยังไม่แน่นอน ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในระหว่างวัน โดยการซื้อที่ไม่ได้ลงทะเบียนเป็นที่นิยมมากที่สุด
ผู้ค้ารายที่ 2: การส่งมอบเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนเมื่อเทียบกับวานนี้ โดยแหล่งที่มีราคาต่ำถูกซื้อไปอย่างรวดเร็ว บางผู้ใช้ปลายทางสอบถามเกี่ยวกับการส่งมอบในอนาคต อาจเตรียมสำหรับการจัดซื้อในช่วงวันชาติ
ผู้ใช้ปลายทางรายที่ 1: เมื่อวานนี้รับเฉพาะสัญญาระยะยาว แต่วันนี้ทำการซื้อแบบสปอต มีคำสั่งซื้อใหม่ แต่การเติบโตค่อยๆ เพิ่มขึ้นไม่ได้ระเบิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาจัดซื้อสูงกว่าราคาเสนอสปอตที่ได้ยินเมื่อวานนี้ 10 หยวน/ตัน
ผู้ใช้ปลายทางรายที่ 2: คำสั่งซื้อจัดซื้อวันนี้มากกว่าวานนี้ 1,000 ตัน การสะสมสต็อกสำหรับวันชาติเริ่มค่อยๆ จากเมื่อวานนี้ แต่การเติบโตของคำสั่งซื้อยังคงค่อยๆ เพิ่มขึ้น ราคาที่ไม่ได้ลงทะเบียนสูงกว่าราคาจัดซื้อเมื่อวานนี้ 30 หยวน/ตัน

สรุป:
การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไม่ได้ทำให้ปัจจัยที่สนับสนุนราคาทองแดงหมดลง ตลาดรู้สึกว่าความต้องการที่ราคาทองแดงสูงมีความอ่อนแอและกังวลเกี่ยวกับพื้นที่ในการปรับตัวขึ้นของราคาทองแดง อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาทองแดงลดลงเพียง 1,000 หยวน/ตัน ความต้องการของตลาดค่อยๆ ปลดปล่อย โดยมีการสนับสนุนที่ 79,500 หยวน/ตัน หากโลหะมีค่ายังคงถอยหลัง คาดว่าราคาทองแดงจะลดลงสู่ช่วง 79,000-79,500 หยวน/ตัน ก่อนวันชาติเหลือเวลาอีก 8 วันทำการ คาดว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้น

ด้านการผลิต: การจัดจำหน่ายทองแดงบริสุทธิ์ในประเทศยังคงขาดแคลนเนื่องจากการบำรุงรักษาระดับสูงในโรงกลั่นในประเทศในเดือนกันยายนและตุลาคม และนโยบายเกี่ยวกับเศษทองแดงไม่ชัดเจน คาดว่าการนำเข้าเสริมจะเพิ่มขึ้น แต่การลดการผลิตทองแดงบริสุทธิ์ในแอฟริกาอาจส่งผลกระทบต่อการจัดจำหน่ายในเดือนตุลาคม
ด้านความต้องการ: แม้ว่าการสะสมสต็อกขนาดใหญ่สำหรับวันชาติในสัปดาห์นี้ไม่ได้รู้สึกอย่างกว้างขวาง แต่คาดว่าบริษัทใหญ่จะค่อยๆ เพิ่มปริมาณการจัดซื้อประจำวันในสัปดาห์หน้า หากราคาทองแดงถึง 79,000 หยวน/ตัน คาดว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้นในสัปดาห์หน้า และการลดสต็อกจะเร่งขึ้น

เนื่องจากราคาทองแดงสูงและการนำเข้ามาอย่างต่อเนื่อง สต็อกทองแดงยังคงสะสมสองถึงสามสัปดาห์ก่อนวันชาติในปี 2025 ในบริบทของการลดลงของราคาทองแดงรอบนี้และการลดลงของการนำเข้าเสริม WoW คาดว่าการลดสต็อกจะปรากฏในวันที่ 25 กันยายน ความสนับสนุนพื้นฐานสำหรับราคาทองแดงยังคงมีอยู่ หลังจากที่แรงลมทางมาโครเศรษฐศาสตร์ถอยหลังอย่างสั้นๆ ตลาดคาดว่าจะกลับมาซื้อขายตามความคาดหวังของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ประเด็นสำคัญคือสัญญาณการทรงตัวของโลหะมีค่าและความต้องการพื้นฐานของทองแดง คาดว่าราคาทองแดงจะหยุดการลดลงใกล้ 79,000 หยวน/ตัน และค่อยๆ ฟื้นตัวเพื่อเติมช่องว่าง