โคเดลโกและเอสคิวเอ็มใกล้บรรลุข้อตกลงสุดท้ายเรื่องการทำเหมืองลิเทียมร่วมกัน

| 8 กันยายน 2025 | 8:03 น.

โคเดลโก ผู้ผลิตทองแดงของรัฐชิลี และ เอสคิวเอ็ม (NYSE: SQM) ผู้ผลิตลิเทียมรายใหญ่เป็นอันดับสองของโลก กำลังใกล้บรรลุข้อตกลงหุ้นส่วนทางประวัติศาสตร์เพื่อร่วมกันสกัดลิเทียมจากที่ราบเกลืออาตากามา

ข้อตกลงที่ลงนามครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2023 นี้ เกิดขึ้นจากของประธานาธิบดีกาเบรียล บอริค ซึ่งกำหนดให้โคเดลโกเป็นผู้นำการดำเนินงานทั้งหมดในที่ราบเกลือเชิงยุทธศาสตร์ ภายใต้ข้อตกลง เอสคิวเอ็มจะโอนหุ้นส่วนใหญ่ในการดำเนินงานในอาอาตากามาให้โคเดลโก เพื่อแลกกับการขยายสิทธิการผลิตจนถึงปี 2060

คาดว่าว่าข้อตกลงจะ แม้ว่าจะยังต้องได้รับการอนุมัติการแข่งขันทางการค้า รวมถึงจากหน่วยงานกำกับดูแลในจีน ซึ่งเอสคิวเอ็มคาดว่าจะได้รับภายในเดือนนี้หรือตุลาคม

ผู้สนับสนุนอ้างว่าการร่วมทุนนี้จะกระจายรายได้ของโคเดลโก ซึ่งปัจจุบันเผชิญกับปัญหาการผลิตทองแดงที่ลดลงและหนี้สินที่เพิ่มขึ้นจากโครงการขยายตัวที่เกินงบ โดยการเข้าเข้าสู่อุตสาหกรรมลิเทียม โคเดลโกสามารถเข้าถึงตลาดที่กำลังเติบโตซึ่งเป็นศูนย์กลางของการเปลี่ยนผ่านพลังงานโลก การร่วมมือกับเอสคิวเอ็มซึ่งมีโครงสร้างพื้นฐานและความรู้อยู่แล้ว อาจช่วยลดต้นทุนและเร่งการผลิต

การสูญเสีย "ยิ่งใหญ่"

นักวิจารณ์เตือนว่าข้อตกลงนี้เสียประโยชน์เกินไป นักเศรษฐศาสตร์ มาร์เซลา เวรา เรียกข้อตกลงนี้ว่า "การยอมจำนนต่ออธิปไตย" โดยชี้ให้เห็นว่าว่ามันอนุญาตให้เอสคิวเอ็มรักษารายได้เกือบครึ่งหนึ่งจากอาอาตากามาในอนาคต แม้ลิเทียมจะเป็นทรัพยากรที่ไม่สามารถให้สัมปทานได้ตามกฎหมายชิลี

ใน เวรา ชี้ไปที่การ ในอาร์เจนตินา ซึ่งมีกำลังการผลิตเพียงครึ่งหนึ่งของการดำเนินงานของเอสคิวเอ็มในชิลี เป็นสัญญาณว่าว่าชิลีตีราคาสินทรัพย์ของตนต่ำเกินไป

“จากสถานการณ์ราราคาและปริมาณต่างๆ คาดว่าภายใต้แผนการของรัฐ 100% หรือการประมูลระหว่างประเทศ รายได้ของรัฐจะอยู่ระหว่าง 45,000 ล้านดอลลาร์ถึง 365,000 ล้านดอลลาร์” เ เธอเขียน “นอกจากนี้ยังสูญเสียเงินดาวน์อย่างน้อย 6.7 พันล้านดอลลาร์ (...) ความเสียหายทางการคลังที่อาจเกิดขึ้นนั้นยิ่งใหญ่”

การกระจายความเสี่ยง

การเข้าเข้าสู่ธุรกิจลิเธียมของ Codelco เกิดขึ้นในขณะที่ยักษ์ใหญ่ด้านทองแดงกำลังเผชิญกับความท้า้าทายเชิงโครงสร้างอย่างรุนแรง บริษัทในเหมืองที่เก่าแก่ ในขณะที่โครงการขยายตัวสำคัญสี่โครงการมีค่าใช้จ่ายเกินงบประมาณและล่า่าช้ากว่าว่ากำหนดอย่างมาก หนี้สินเพิ่มขึ้นเป็นประมาณหกเท่า่าของรายได้ก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราราคาและค่าค่าตัดจำหน่าย ซึ่งเป็นระดับที่ทำให้เกิดการถกเเถียงเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินระยะยาวของ Codelco ขึ้นอีกครั้ง

ในช่วงการบริหารงานครั้งแรกของ Sebastián Piñera ข้อเสนอขายหุ้นส่วนน้อยในบริษัททำให้เกิดความไม่พอใจในหมู่สาธารณชนและถูกระงับ แม้ว่า่าหนี้ของ Codelco จะเพิ่มขึ้น 84% แม้ราคาทองแดงจะแข็งตัว

สำหรับบริษัทเหมืองแร่แล้ว ลิเธียมถือเป็นโอกาสหายากที่จะกระจายความเสี่ยงจากทองแดงและลดการพึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์เดียว

รัฐบาลชิลีต่อเนื่องกันให้ความเคารพต่อสัญญาทรัพยากรในอดีต ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ข้อตกลงจะคงอยู่เกินสมัยของ Boric

ในตอนนี้ ข้อตกลงนี้ถูกระบุว่าเป็น "ประวัติศาสตร์" ทั้งในการให้ชิลีกำกับดูแลทรัพยากรลิเธียมได้มากขึ้นและรักษาาผู้เล่นเอกชนรายใหญ่ในอุตสาหกรรม

ที่มา: https://www.mining.com/codelco-sqm-near-final-deal-on-joint-lithium-mining/