การเริ่มต้นการต่อสู้เหนือสัญญาระยะยาวประจำปีของแอฟริกาตั้งแต่เนิ่นๆ มีความหมายอย่างไร

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การประมูลและการเจรจาสัญญาประจำปีระยะยาวในตลาดทองแดงสำเร็จรูปของแอฟริกาได้ร้อนแรงขึ้น โดยได้รับแรงผลักดันจากความเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างอุปสงค์-อุปทานทั่วโลก ความตึงเครียดทางภูมิการเมือง และความผันผวนของนโยบายภาษีศุลกากร ทำให้เกิดการแข่งขันระหว่างผู้ประมูลอย่างเข้มข้น ส่งผลให้ตลาดเข้าสู่ระยะเริ่มต้นของการแย่งชิงทรัพยากรและการต่อรองสัญญา ในไตรมาสที่สามของปี 2025 เป็นต้นไป มีสัญญาณชัดเจนปรากฏขึ้น เช่น การปรับเพิ่มราคาพรีเมียมสัญญาประจำปี FCA ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกและแซมเบีย และการเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาเสนอประมูลสำหรับล็อตสินค้าแบบจุด

การขาดแคลนซัพพลายในช่วงการเปลี่ยนแปลงกำลังการผลิต
เมื่อวงจรกำลังการผลิตเก่าและใหม่ทับซ้อนกัน ภาพรวมของอุปสงค์-อุปทานกำลังถูกเปลี่ยนแปลงและฝั่งซัพพลายกำลังเข้มข้นขึ้น: ปี 2025–2026 ถูกมองว่าเป็นสองปีที่ขาดแคลนสินค้ากากทองแดงมากที่สุด พร้อมกับการลดกำลังการผลิตและการปิดโรงกลั่นนอกประเทศบ่อยครั้ง นอกจากจีนแล้ว แอฟริกาและอินโดนีเซียถูกคาดหวังว่าจะเป็นแหล่งซัพพลายเพิ่มเติมที่ใหญ่ที่สุดในสองปีข้างหน้า ทำให้กลายเป็นจุดสนใจของผู้ซื้อทั่วโลก

ความต้องการนำเข้าเพิ่มเติมจากการเปลี่ยนแปลงความต้องการในสหรัฐฯ
หลังจากที่สหรัฐฯ ประกาศมาตรการตามมาตรา 232 ที่กำหนดภาษี 50% สำหรับผลิตภัณฑ์ทองแดงกึ่งสำเร็จรูป คาดว่าความต้องการนำเข้าผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปจะค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่การนำเข้าทองแดงสำเร็จรูป หากสมมติฐานคือการโอนย้ายเต็มจำนวนภายในสองปี นั่นหมายความว่าจะมีความต้องการนำเข้าทองแดงสำเร็จรูปเพิ่มเติมประมาณ 400,000 ตันต่อปี ภายใน 1-2 ปีข้างหน้า ด้วยเหตุที่ผู้จำหน่ายดั้งเดิมเช่นชิลี เพรู เม็กซิโก และแคนาดาไม่น่าจะสามารถตอบสนองความต้องการเพิ่มเติมนี้ได้อย่างเต็มที่ในระยะใกล้ สหรัฐฯ และศูนย์กลางความต้องการอื่น ๆ จะต้องหันไปหาซัพพลายเสริมจากประเทศทรัพยากรอื่น ๆ

การเพิ่มขึ้นทางโครงสร้างของความต้องการภาคปลายทาง
ความต้องการในระยะยาวจากภาคส่วนต่าง ๆ เช่น พลังงานใหม่ AI และสารสนเทศอิเล็กทรอนิกส์ ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ทำให้ทองแดงมีลักษณะบางอย่างของ "ทรัพยากรพลังงานเชิงกลยุทธ์" สหรัฐฯ ได้ระบุว่าทองแดงเป็นทรัพยากรเชิงกลยุทธ์สำหรับความมั่นคงแห่งชาติ ทำให้การแข่งขันเพื่อซัพพลายคุณภาพสูงระยะยาวเพิ่มขึ้น

ผู้ค้าเร่งการจัดสรรทรัพยากร; พรีเมียมระดับภูมิภาคเพิ่มขึ้น พร้อมกับราคาสัญญาประจำปีและราคาล็อตสินค้าแบบจุดที่เพิ่มขึ้น
ตามรายงานของ SMM ตั้งแต่ไตรมาสที่สาม ราคาสัญญาประจำปี FCA ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกได้เพิ่มขึ้นประมาณ 30-40 ดอลลาร์/ตันในขณะเดียวกัน มีการเสนอราคาจำนวนน้อยที่ผ่านไปที่ประมาณ −$300/ตัน (ราคาเสนอซื้อที่ชนะที่ QP M+1) ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากระดับก่อนหน้านี้ ค่าพรีเมียมสำหรับการขายแบบ EXW ที่ท่าเรือดูร์บันและดาร์เอสซาลามเพิ่มขึ้นสัปดาห์ต่อสัปดาห์ การค้าบางรายการล่าสุดอยู่ที่ประมาณ −$50/ตัน (QP M+0) การแข่งขันระหว่างพ่อค้าสำหรับสินค้าในไตรมาสที่สี่และปี 2026 รุนแรง และความคาดหวังของตลาดยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ด้านอุปสงค์-อุปทานและการแข่งขันเชิงกลยุทธ์มุ่งเน้นไปที่ไตรมาสที่สี่/ปี 2026
กับการเจรจาในระยะยาวประจำปีที่ใกล้จะเกิดขึ้น ความไม่แน่นอนสูงว่าข้อพิพาทเรื่องภาษีหรือความตกใจทางนโยบายอื่น ๆ จะปรากฏขึ้นอีกหรือไม่ในปี 2026 จากเรื่องราวเชิงมาโคร (การพัฒนาเศรษฐกิจ ความมั่นคงของทรัพยากร) ไปจนถึงมุมมองด้านการเงิน/การเก็งกำไรและการจัดสรรทรัพยากร การเตรียมตัวสำหรับรอบการแข่งขันเชิงกลยุทธ์ในปี 2026 กำลังดำเนินอยู่แล้ว — ผลักดันให้ความเร็วในการเจรจาและความคาดหวังเรื่องราคาเพิ่มขึ้น

แนวโน้ม
แม้ว่าการแข่งขันหลายอย่างยังไม่ได้ข้อยุติ แต่ปี 2026 ดูเหมือนว่าจะเป็นอีกปีที่มีการจัดสรรทรัพยากรอย่างเคร่งเครียด การแตกแยกของการค้าภูมิภาคเพิ่มความกดดันต่อความมั่นคงของอุปทาน และโดยปลายปีจากการเจรจาในระยะยาว ค่าพรีเมียมที่กำหนดไว้สำหรับปี 2026 คาดว่าจะสูงกว่าของปี 2025