เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2025 สหรัฐอเมริกาได้กำหนดอัตราภาษีนำเข้า 50% สำหรับผลิตภัณฑ์ทองแดงกึ่งสำเร็จรูป ในช่วงเดือนก่อนหน้านโยบายนี้ ผู้ค้าสหรัฐเร่งสะสมทองแดงกลั่น ส่งผลให้ปริมาณนำเข้าแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ระหว่างเดือนมีนาคมถึงมิถุนายน การนำเข้าทองแดงกลั่นรายสัปดาห์เฉลี่ยอยู่ที่44,000 ตัน—เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากระดับ 15,000 ตันต่อสัปดาห์ในปีก่อนหน้า—ทำให้มีทองแดงส่วนเกินประมาณ 400,000 ตัน เทียบเท่ากับความต้องการนำเข้าปกติ 7 เดือน เมื่อความคาดหวังเรื่องภาษีชัดเจนขึ้นช่วงปลายกรกฎาคม การนำเข้าหดตัวรุนแรง สิงหาคมนี้ การนำเข้าสินค้ากึ่งสำเร็จรูปหยุดชะงัก ขณะที่การนำเข้าทองแดงแคโทดที่ได้รับการยกเว้นภาษีมีเพียงเล็กน้อย
สต็อกในสหรัฐพองตัวถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน สิ้นเดือนสิงหาคม สต็อกในคลังสินค้า COMEX แตะประมาณ 247,000 ตัน สูงสุดเป็นประวัติการณ์และมากกว่าทองแดงทั้งหมดในคลัง LME ทั่วโลก (~156,000 ตัน) ระยะสั้น สหรัฐ "อิ่มตัวด้วยทองแดง": ช่องทางการนำเข้าปิดตัว ตลาดเข้าสู่ช่วงลดสต็อกที่คาดว่าจะใช้เวลา 4-5 เดือน
ส่วนต่างราคาสวิงอย่างรุนแรง ต้นกรกฎาคม ตลาดคาดว่าทองแดงกลั่นจะถูกเก็บภาษี ส่งผลให้ราคาทองแดง COMEX พุ่งสูง 29 กรกฎาคม ส่วนต่าง COMEX-LME ขยายเกิน2,700 ดอลลาร์ต่อตัน ก่อให้เกิดการไหลเข้าสหรัฐเพื่อเก็งกำไรอย่างมหาศาล แต่เมื่อทำเนียบขาวยืนยันการยกเว้นภาษีแคโทด การเก็งกำไรพังทลาย ภายใน 48 ชั่วโมง ส่วนต่างร่วงจาก 2,700 ดอลลาร์/ตัน เหลือเพียง30 ดอลลาร์/ตัน กลางสิงหาคม ราคาสหรัฐกลับสู่ระดับปกติตามค่าขนส่ง ปิดช่องนำเข้าโดยสมบูรณ์
ภาพรวม ตลาดทองแดงสหรัฐช่วงสิงหาคม-กันยายนเปลี่ยนเป็นรูปแบบการนำเข้าหดตัว สต็อกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และส่วนต่างราคากลับสู่ปกติ เปลี่ยนจากความตื่นตระหนกซื้อสะสมสู่การลดสต็อกโดยจำเป็น

![ราคาทองแดงหยุดปรับตัวลงและทรงตัว; ผู้ประกอบการรีไซเคิลเศษทองแดงเข้าซื้ออย่างคึกคัก [SMM บทวิเคราะห์รายวันทองแดงรีไซเคิล]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/DpfYZ20251217171714.jpeg)
![สต็อกลดลงติดต่อกัน 13 สัปดาห์สู่ระดับต่ำสุดใหม่ของปีนี้ พรีเมียมสปอตยังคงปรับตัวสูงขึ้น [บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ตลาดสปอตแคโทดทองแดงในจีนตอนใต้โดย SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/vdbfy20251217171709.jpg)
