รัฐบาลของทรัมป์ประกาศเพิ่มภาษีนำเข้าทองแดงขึ้น 50% และคาดว่าผลกระทบจากการดูดซับของสหรัฐฯ จะลดลง [SMM Macro Weekly Review]

   ในมุมมองทางเศรษฐกิจมหภาค การจับตามองหลักของตลาดคือเส้นทางของนโยบายที่ประกาศโดยทรัมป์ในการเก็บภาษีศุลกากร 50% สำหรับทองแดงนำเข้า ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม ทรัมป์ได้ส่งสัญญาณอย่างต่อเนื่องในการเสริมสร้างการคุ้มครองทางการค้า ไม่เพียงแต่ด้วยการลงนามในร่างกฎหมายปฏิรูปภาษี “ใหญ่และสวยงาม” เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการส่งจดหมายเกี่ยวกับภาษีศุลกากรไปยังหลายประเทศด้วย ในวันที่ 9 กรกฎาคม เขาได้ระบุอย่างชัดเจนว่าภาษีศุลกากรสำหรับทองแดงจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม โดยไม่มีการขยายเวลา ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดอย่างมาก ส่วนต่างราคา LME-COMEX ได้เกิน 2,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตัน ซึ่งทำให้ความคาดหวังของตลาดในการที่สหรัฐจะดูดซับแผ่นทองแดงลดลง ในขณะเดียวกัน มีความไม่เห็นพ้องกันอย่างมากภายในเฟดสหรัฐเกี่ยวกับผลกระทบการลุกลามของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อ โดยรายงานการประชุมเดือนมิถุนายนได้ชี้ให้เห็นถึงการไม่รวมการลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ซึ่งทำให้ความกระหายในการรับความเสี่ยงของตลาดลดลงไปอีก สัปดาห์นี้ ราคาทองแดง LME ได้ทดสอบระดับ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตันซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในขณะที่ราคาทองแดง SHFE ก็ผันผวนอยู่เหนือระดับ 80,000 หยวนต่อเมตริกตัน

  ในด้านพื้นฐาน หากภาษีศุลกากร 50% ถูกนำมาใช้อย่างเต็มที่ อาจบังคับให้สหรัฐเปลี่ยนไปใช้การจัดซื้อภายในประเทศ ทำให้การจัดหาทองแดงในภูมิภาคที่ไม่ใช่สหรัฐคลายตัวลง อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเผชิญหน้ากับผลลัพธ์ของการนำมาใช้ภาษีศุลกากรในที่สุดและความก้าวหน้าของประเทศผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ เช่น ชิลี ในการขอการยกเว้น ขาดแนวทางที่ชัดเจนในระยะสั้น ตลาดสปอตกำลังรอการชี้แจงเกี่ยวกับนโยบายหลัก ในประเทศ ภายใต้ความคาดหวังเกี่ยวกับภาษีศุลกากร ความคาดหวังของตลาดในการลดลงของโครงสร้างการจ่ายเงินล่วงหน้าที่สูงของทองแดง SHFE ได้เพิ่มขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้ผู้จัดหาขายสินค้าสปอตในปริมาณมาก ทำให้เงินเพิ่มในตลาดสปอตลดลงอย่างมากในสัปดาห์นี้

  เมื่อมองไปข้างหน้าสู่สัปดาห์หน้า ภายใต้ความคาดหวังเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐ โครงสร้าง LME คาดว่าจะกลับจากการจ่ายเงินล่วงหน้าไปเป็นการจ่ายเงินล่าช้า โดยมีผลกระทบการดูดซับของสหรัฐที่อ่อนแอลงทำให้ราคาทองแดง LME พบกับแรงต้าน มีการคาดการณ์ว่า ราคาทองแดง LME จะผันผวนระหว่าง 9,600-9,800 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตันในสัปดาห์หน้า ในขณะที่ราคาทองแดง SHFE จะผันผวนระหว่าง 77,000-78,500 หยวนต่อเมตริกตัน ในด้านสปอต สัปดาห์หน้าเป็นช่วงเวลาการส่งมอบสำหรับสัญญาทองแดง SHFE 2507 ด้วยความอ่อนแอที่ดำเนินต่อไปของอุปทานและอุปสงค์ทั้งในและต่างประเทศ และโรงกลั่นในประเทศบางแห่งที่ยกเลิกการส่งออก เงินเพิ่มในประเทศจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันคาดว่าราคาสปอตเทียบกับสัญญาทองแดง SHFE 2507 จะอยู่ในช่วงราคาลดลง 80 หยวน/ตัน ถึงราคาเพิ่มขึ้น 220 หยวน/ตัน