นโยบายภาษีศุลกากรที่นำไปสู่ภาวะอุปทานทองแดงเกินความต้องการจะลดฟองสบู่ราคาในสหรัฐฯ

แผนการของสหรัฐฯที่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองแดงในอัตรา 50% ทำให้ค่าเบี้ยประกันภัยทองแดงในสหรัฐฯพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่คาดว่าค่าเบี้ยประกันภัยจะลดลง เนื่องจากสินค้าคงคลังที่สะสมจากการตอบสนองต่อภาษีของผู้ค้าจะถูกปล่อยออกมาอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ตามรายงานของสำนักข่าวซินหัว ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯกล่าวเมื่อวันที่ 8 ว่า จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองแดงในอัตรา 50% สำหรับทองแดงที่นำเข้าทั้งหมดในสหรัฐฯ แต่ไม่ได้เปิดเผยเวลาที่แน่นอนที่ภาษีใหม่จะมีผลบังคับใช้

ตามรายงานของซีเอ็นบีซี หลังจากการประชุมคณะรัฐมนตรีแล้ว ลัทนิค รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯกล่าวว่า กระทรวงพาณิชย์ได้เสร็จสิ้นการสอบสวนเกี่ยวกับการนำเข้าทองแดงแล้ว และเขาคาดว่าภาษีใหม่ "อาจจะมีผลบังคับใช้ภายในสิ้นเดือนกรกฎาคมหรือวันที่ 1 สิงหาคม"

สหรัฐฯได้เปิดการสอบสวนที่เกี่ยวข้องในเดือนกุมภาพันธ์ นักวิเคราะห์ในเวลานั้นคาดการณ์ว่า อัตราภาษีจะถูกกำหนดไว้ที่ 25% ซึ่งเป็นระดับที่เพียงพอที่จะกระตุ้นให้เกิดพฤติกรรมการเก็บสะสมและทำให้ราคาทองแดงในตลาด COMEX เพิ่มขึ้น 25% จากต้นเดือนมกราคมจนถึงวันจันทร์

การประกาศของทรัมป์เมื่อวันอังคารทำให้ฟิวเจอร์สทองแดงในตลาด COMEX ของสหรัฐฯซื้อขายในราคาที่มีเบี้ยประกันภัยสูงกว่าฟิวเจอร์สทองแดงในตลาดลอนดอนเมทัลเอ็กซ์เชนจ์ (LME) ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงมาตรฐานระดับโลก มากกว่า 2,920 ดอลลาร์ต่อเมตริกตัน

"เมื่อเสียงดังจากภาษีที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯเงียบลง เราคาดว่าราคาทองแดงในสหรัฐฯจะลดลงและเข้าใกล้ราคา LME" ทอม ไพรซ์ นักวิเคราะห์จากแพนมิวร์ ลิเบอร์รัม กล่าว เขาตั้งข้อสังเกตว่า ความต้องการทองแดงในสหรัฐฯอ่อนแอและคาดการณ์ว่าจะลดลง 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น 1.32 ล้านเมตริกตันในปีนี้

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ความต้องการลดลง เนื่องจากมันขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ภาคการผลิตของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนความต้องการทองแดงนั้นอยู่ในสภาวะหดตัว

ในขณะเดียวกัน ระดับสินค้าคงคลังในสหรัฐฯก็สูงมาก

จากข้อมูลการค้าตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนพฤษภาคมและข้อมูลบิลออฟเลดดิ้งสำหรับเดือนมิถุนายน นักวิเคราะห์จากแมคควอรีคาดการณ์ว่า การนำเข้าทองแดงรวมของสหรัฐฯในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 881,000 เมตริกตัน ในขณะที่ความต้องการจริงอยู่ที่ประมาณ 441,000 เมตริกตัน "ซึ่งหมายความว่ามีสินค้าคงคลังที่เกินมาถึง 440,000 เมตริกตัน"

*เมื่อสินค้าคงคลังในสหรัฐฯเพิ่มขึ้น สินค้าคงคลังใน LME ก็ลดลง*

ส่วนหนึ่งของสินค้าคงคลังที่เกินมาได้ถูกส่งไปยังคลังสินค้า COMEX โดยมีสินค้าคงคลังทองแดงถึง 221,788 ชอร์ตตัน (201,203 เมตริกตัน) ณ วันที่ 8 กรกฎาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 127,000 ชอร์ตตัน (135%) จากปลายเดือนมีนาคม เมื่อทองแดงจากทั่วโลกเริ่มเดินทางมาถึงท่าเรือในสหรัฐฯ

ทองแดงส่วนใหญ่ที่ส่งไปยังสหรัฐอเมริกามาจากตลาด LME ซึ่งเมื่อสิ้นเดือนมิถุนายน คลังทองแดงของ LME ลดลง 66% จากกลางเดือนกุมภาพันธ์ เหลือเพียงประมาณ 90,000 ตัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023

ทองแดงบางส่วนที่ส่งไปยังสหรัฐอเมริกาจะถูกเก็บรักษาไว้ในเขตการค้าเสรีของสหรัฐอเมริกา ซึ่งหมายความว่าไม่จำเป็นต้องผ่านพิธีการศุลกากร ทำให้การส่งออกง่ายขึ้น

ทองแดงที่เก็บรักษาไว้ในคลังสินค้าของ COMEX ซึ่งดำเนินการบนพื้นฐานการจ่ายภาษีแล้ว จะยากต่อการส่งออก แต่ก็ไม่ใช่ว่าเป็นไปไม่ได้

"ไม่มีเหตุผลที่จะคิดว่าทองแดงที่ผ่านพิธีการศุลกากรแล้วจะไม่สามารถส่งออกได้อีกครั้ง" ดันแคน ฮอบส์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของบริษัทคอนคอร์ด รีซอร์สเซส ซึ่งเป็นบริษัทค้าสินค้าโภคภัณฑ์ กล่าว "แต่ต้องมีแรงจูงใจทางการเงิน เช่น การกลับตัวของเบี้ยประกันภัย COMEX"

สำหรับผู้ขายที่ต้องการขายโลหะที่เกินความต้องการ LME เป็นทางเลือกหนึ่ง แต่จะเป็นเรื่องยากในสหรัฐอเมริกา เนื่องจากคลังสินค้าของ LME ตั้งอยู่ในเขตการค้าเสรีและมักจะเก็บรักษาโลหะที่ได้รับการยกเว้นภาษี

โลหะที่ผ่านพิธีการศุลกากรแล้วสามารถขายในตลาด LME และเก็บรักษาไว้ในคลังสินค้าของตลาดได้ แต่ราคาต้องสูงพอที่จะให้ผู้ขายได้รับค่าภาษีที่จ่ายไปกลับคืนมา

แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมกล่าวว่า ความเป็นไปได้ที่สหรัฐอเมริกาอาจยกเว้นภาษีสำหรับประเทศบางประเทศจะเพิ่มความไม่แน่นอนและอาจทำให้ราคาทองแดงในสหรัฐอเมริกาอ่อนแอลง

ประเทศหนึ่งที่อาจเป็นตัวเลือกคือชิลี ซึ่งมีส่วนแบ่งการนำเข้าทองแดงของสหรัฐอเมริกาถึง 70% หรือประมาณ 646,000 ตัน ในปีที่ผ่านมา ตามรายงานของ Trade Data Monitor สหรัฐอเมริกามีดุลการค้าเกินดุลกับชิลี ทำให้เป็นประเทศที่มีความเป็นไปได้ในการยกเว้นภาษี

ทอม มัลควิน นักวิเคราะห์ของซิตี้คาดว่า แคนาดา ชิลี และเม็กซิโกจะได้รับ "ภาษีที่ลดลงเหลือ 25%" ในที่สุด ในฐานะที่เป็นพันธมิตรหลัก

ปัจจุบัน นักค้าที่รีบร้อนในการวางตำแหน่งตัวเองเพื่อรับมือกับภาษีศุลกากรกำลังถือครองทองแดงที่มีราคาแพงที่สุดในโลก ซึ่งอาจขายยากเว้นแต่เบี้ยประกันภัยจะคงที่

(รายงานโดยเวนหัว)