หลายปัจจัยขับเคลื่อนทำให้ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นในครึ่งปีแรก ราคาจะสามารถเพิ่มขึ้นต่อไปในครึ่งปีหลังหรือไม่ [รายงานพิเศษจาก SMM]

หมายเหตุจากบรรณาธิการ: ขับเคลื่อนโดยปัจจัยหลายประการ เช่น การลดลงของอัตราการเติบโตของผลผลิตเหมืองทองแดงทั่วโลก การจำกัดการจัดหาแร่ทองแดงเข้มข้น และการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังในการลดการผลิตของโรงงานหลอมโลหะ รวมถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องของความต้องการทองแดงจากภาคส่วนต่าง ๆ เช่น รถยนต์พลังงานใหม่ (NEVs) และการลงทุนในระบบไฟฟ้า ซึ่งเน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นของความต้องการ รวมถึงความกังวลของตลาดที่เกิดจากการเสนอเพิ่มภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ สำหรับทองแดงนำเข้า ซึ่งได้กระตุ้นให้มีการสะสมสินค้า และการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในสถานที่ต่าง ๆ เช่น สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) ราคาทองแดงในที่สุดก็ปิดตัวในครึ่งปีแรกด้วยการเพิ่มขึ้น — ทองแดง LME เพิ่มขึ้น 12.66% ในช่วงเวลาหกเดือน ทองแดง SHFE เพิ่มขึ้น 8.22% และแผ่นทองแดงคัดเกรด 1 SMM บันทึกการเพิ่มขึ้นสะสม 8.4% ในครึ่งปีแรก ตอนนี้ เมื่อครึ่งปีหลังเริ่มขึ้น ว่าปัจจัยเหล่านี้ที่ขับเคลื่อนราคาทองแดงให้สูงขึ้นในครึ่งปีแรกจะยังคงมีบทบาทต่อไปหรือไม่ ได้กลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาด! ว่าราคาทองแดงจะสามารถรักษาแรงผลักดันในการเพิ่มขึ้นที่เห็นในครึ่งปีแรกได้หรือไม่ ยังคงต้องรอดูตามเวลา

》คลิกเพื่อดูแผงข้อมูลอนุพันธ์ SMM

ตลาดสปอต

ราคาแผ่นทองแดงคัดเกรด 1 เพิ่มขึ้น 8.4% ในครึ่งปีแรก โดยมีราคาเฉลี่ยรายวันเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

》คลิกเพื่อดูราคาทองแดงสปอต SMM

》สมัครสมาชิกเพื่อดูแนวโน้มราคาโลหะสปอตในอดีตของ SMM

ราคาสปอต:ตามราคา SMM ราคาเฉลี่ยของแผ่นทองแดงคัดเกรด 1 SMM คือ 73,790 หยวน/ตันเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2024 และ 79,990 หยวน/ตันเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้น 6,200 หยวน/ตันในครึ่งปีแรก หรือการเพิ่มขึ้น 8.4% ตั้งแต่เข้าสู่เดือนกรกฎาคม 2025 ราคาแผ่นทองแดงคัดเกรด 1 SMM มีการผันผวน โดยมีศูนย์กลางราคาเฉลี่ยโดยรวมที่มีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เมื่อวันที่ 4 กรกฎาคม ราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 80,535 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 545 หยวน/ตันจากราคาเฉลี่ย 79,990 หยวน/ตันเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 0.68%

ในแง่ของราคาเฉลี่ยรายวันสำหรับช่วงเวลาเดียวกันของปี ราคาเฉลี่ยของแผ่นทองแดงคัดเกรด 1 SMM คือ 77,657.65 หยวน/ตันในครึ่งปีแรก เมื่อเทียบกับ 74,552.86 หยวน/ตันในครึ่งปีแรกของปี 2024 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้น 3,104.79 หยวน/ตัน หรือการเพิ่มขึ้น 4%

ดัชนีแร่ทองแดงเข้มข้นนำเข้า SMM (รายสัปดาห์) แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มลดลงโดยรวมในครึ่งปีแรก

》คลิกเพื่อดูเทอร์มินัลข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมโลหะ SMM

เมื่อมองย้อนกลับไปในครึ่งปีแรก แนวโน้มของดัชนีแร่ทองแดงเข้มข้นนำเข้า SMM (รายสัปดาห์) มีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขาดแคลนของการจัดหาแร่ทองแดงเข้มข้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มลดลงโดยรวมในสัปดาห์ที่ 3 มกราคม ดัชนีอยู่ที่ 5.85 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตัน และลดลงไปอยู่ที่ -44.81 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตันในสัปดาห์ที่ 27 มิถุนายน ซึ่งเป็นการลดลงสะสมถึง 50.66 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตันภายในระยะเวลา 6 เดือน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์การขาดแคลนของแร่คอนเซนเทรตทองแดงที่กำลังทวีความรุนแรงขึ้นอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ ดัชนีได้แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการคงที่และฟื้นตัว ณ สัปดาห์ที่ 4 กรกฎาคม ดัชนีแร่คอนเซนเทรตทองแดงนำเข้าของเอสเอ็มเอ็ม (รายสัปดาห์) อยู่ที่ -44.25 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตัน เพิ่มขึ้น 0.56 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตันจากสัปดาห์ก่อนหน้า

จากมุมมองของอุตสาหกรรม ตามที่เอสเอ็มเอ็มเข้าใจก่อนหน้านี้ ผลการเจรจา TC/RC ระหว่างแอนโตฟากัสตาและโรงกลั่นของจีนสำหรับช่วงกลางปี 2568 ได้สรุปลงที่ 0.0 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตันและ 0.0 เซนต์ต่อปอนด์

ในครึ่งแรกของปีนี้ ผลิตภัณฑ์แผ่นทองแดงของจีนเพิ่มขึ้น 674,700 ตันเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เพิ่มขึ้น 11.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

การผลิต:เมื่อครึ่งปี 2568 ผ่านไปแล้ว การผลิตแผ่นทองแดงของจีนได้บรรลุระดับสูงสุดใหม่ ตามสถิติของเอสเอ็มเอ็ม การผลิตแผ่นทองแดงสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนมิถุนายน 2568 เพิ่มขึ้น 674,700 ตันเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีอัตราการเติบโตอยู่ที่ 11.40% แสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่ง ดังนั้น เหตุใดการผลิตแผ่นทองแดงของจีนในครึ่งแรกของปีนี้จึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นนี้ ซึ่งเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการเปิดตัวกำลังการกลั่นของจีน ตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2567 โรงกลั่นใหม่ได้เริ่มดำเนินการอย่างต่อเนื่องในจีน และกำลังการผลิตใหม่ส่วนใหญ่ได้มุ่งเน้นไปที่ไตรมาสสุดท้ายของปีที่แล้วและไตรมาสแรกของปีนี้ หลังจากเข้าสู่ครึ่งแรกของปีนี้ อัตราการใช้กำลังการผลิตของบริษัทที่เริ่มดำเนินการใหม่เหล่านี้ได้ปรับปรุงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และบางแห่งถึงกับบรรลุกำลังการผลิตเต็มศักยภาพแล้ว การเปิดตัวกำลังการผลิตใหม่จำนวนมากได้ขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการผลิตแผ่นทองแดงของจีนโดยตรง》คลิกเพื่อดูรายละเอียด

สินค้าคงคลังแผ่นทองแดง LME ลดลงเกือบ 70% ในขณะที่สินค้าคงคลังทองแดง COMEX เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

》คลิกเพื่อดูฐานข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมโลหะของเอสเอ็มเอ็ม

สินค้าคงคลัง:จากข้อมูลสินค้าคงคลังทองแดงของเอสเอ็มเอ็มในภูมิภาคหลักของจีน แนวโน้มสินค้าคงคลังในครึ่งแรกของปี 2568 แสดงให้เห็นถึงความผันผวนบางอย่าง เมื่อเข้าสู่ปี 2568 ณ วันที่ 2 มกราคม (วันพฤหัสบดี) สินค้าคงคลังทองแดงของเอสเอ็มเอ็มในภูมิภาคหลักของจีนอยู่ที่ 114,300 ตันต่อมา ปริมาณสินค้าคงคลังแสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นและถึงจุดสูงสุดที่ 377,000 ตันเมตริกเมื่อวันที่ 3 มีนาคม อย่างไรก็ตาม หลังจากถึงจุดสูงสุดนี้แล้ว ปริมาณสินค้าคงคลังก็เข้าสู่ช่วงลดสินค้าคงคลังโดยรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน (วันจันทร์) ปริมาณสินค้าคงคลังลดลงเหลือ 126,100 ตันเมตริก เพิ่มขึ้น 11,800 ตันเมตริก เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ที่น่าสังเกตคือปริมาณสินค้าคงคลังทองแดง SMM ในภูมิภาคหลักของประเทศในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 130,000 ตันเมตริก ซึ่งโดยรวมแล้วอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับระดับสินค้าคงคลังประมาณ 400,000 ตันเมตริกในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ระดับสินค้าคงคลังที่ต่ำนี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในความสัมพันธ์ระหว่างอุปทานและความต้องการในตลาดทองแดงในครึ่งปีแรก เมื่อเทียบกับแนวโน้มของปริมาณสินค้าคงคลังทองแดงภายในประเทศแล้ว ปริมาณสินค้าคงคลังแผ่นทองแดง LME แสดงแนวโน้มลดสินค้าคงคลังโดยรวมในช่วงต้นปี หลังจากสัมผัสจุดต่ำสุดที่ 103,100 ตันเมตริกเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคมแล้ว พวกเขาเริ่มมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นโดยรวมในปริมาณสินค้าคงคลัง และถึงจุดสูงสุดที่ 322,950 ตันเมตริกเมื่อวันที่ 29 สิงหาคม ต่อมา พวกเขายังคงอยู่เหนือ 300,000 ตันเมตริกจนถึงต้นเดือนตุลาคม ตามด้วยแนวโน้มลดสินค้าคงคลังเล็กน้อย ข้อมูลสินค้าคงคลัง LME เมื่อวันที่ 23 มกราคม 2568 คือ 259,050 ตันเมตริก

จากการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลสินค้าคงคลังแผ่นทองแดง LME สินค้าคงคลังทองแดง LME เมื่อวันที่ 30 มิถุนายนอยู่ที่ 90,625 ตันเมตริก ลดลง 180,725 ตันเมตริก เมื่อเทียบกับข้อมูลสินค้าคงคลัง 271,350 ตันเมตริกเมื่อวันที่ 2 มกราคม ซึ่งแสดงถึงการลดลง 66.6%

จากข้อมูลสินค้าคงคลังทองแดง COMEX: ณ วันที่ 30 มิถุนายน สินค้าคงคลังทองแดง COMEX อยู่ที่ 211,209 ชอร์ตตัน ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้น 117,837 ชอร์ตตัน (126.2%) เมื่อเทียบกับ 93,372 ชอร์ตตันที่บันทึกไว้เมื่อวันที่ 2 มกราคม

แนวโน้มตลาด

►ด้านมาโคร

ในประเทศ: ความคาดหวังของตลาดยังคงแข็งแกร่งสำหรับการพัฒนาทางมาโครที่ดี โดยมีการเน้นไปที่สัญญาณนโยบายจากการประชุมสำคัญที่กำลังจะมาถึง นโยบายการคลัง: ในครึ่งหลังของปี การเน้นหลักอยู่ที่การเร่งการดำเนินการนโยบายที่มีอยู่และการเปิดตัวมาตรการเพิ่มเติมอย่างทันท่วงที ด้วยการออกพันธบัตรพิเศษระยะยาวและพันธบัตรเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษที่เข้มข้นในไตรมาสที่ 3 การใช้จ่ายทางการคลังจะคงรักษาระดับความเข้มข้น การออกพันธบัตรพิเศษระยะยาวเพิ่มเติมที่เป็นไปได้อาจสนับสนุนพื้นที่สำคัญเพิ่มเติมภายใต้ "โครงการอัพเกรดอุปกรณ์ขนาดใหญ่และการแลกเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภค" และ "ดำเนินการกลยุทธ์ระดับชาติที่สำคัญและสร้างความสามารถด้านความมั่นคงในพื้นที่สำคัญ" ในขณะที่ขยายนโยบายการแลกเปลี่ยนไปยังการบริโภคบริการเครื่องมือทางการเงินนโยบายรูปแบบใหม่อาจถูกสร้างขึ้นเพื่อชักชวนทุนสังคมเข้าสู่ภาคโครงสร้างพื้นฐาน เทคโนโลยี การค้าต่างประเทศ และภาคบริโภค เพื่อกระตุ้นการเติบโตภายในประเทศ นโยบายการเงิน: มีความเห็นร่วมกันในตลาดว่าจะมีการลดอัตรา LPR และอัตราการสำรองขั้นต่ำ (RRR) ในครึ่งปีหลัง การปฏิรูปตลาดทุนน่าจะลึกซึ้งขึ้น ดึงดูดเงินลงทุนระยะกลางและยาวมากขึ้น นโยบายการบริโภค: หลังจากมาตรการที่แข็งแกร่งในครึ่งปีแรก ครึ่งปีหลังอาจเน้นการสร้างสรรค์ในการท่องเที่ยววัฒนธรรม กีฬา และสถานการณ์การบริโภคด้านสุขภาพ ปรับปรุงการคืนภาษีมูลค่าเพิ่มให้กับนักท่องเที่ยวต่างชาติเพื่อเพิ่มความสะดวกและความสามารถในการบริโภคหลายมิติ ความช่วยเหลือทางการคลังอาจมุ่งเน้นไปที่เรื่องการเกิด การจ้างงาน และการบริโภคบริการ เพื่อกระตุ้นความต้องการใช้จ่ายระยะกลางและยาวของครัวเรือน

ในระดับนานาชาติ:นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ:ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งในเดือนมิถุนายนทำให้ธนาคารกลางสหรัฐขยายระยะเวลาการรอคอย ตลาดแทบไม่คาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมแล้ว ราคาปัจจุบันสะท้อนโอกาสประมาณ 70% สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐอย่างทันท่วงทีร่วมกับการสนับสนุนเศรษฐกิจของสหรัฐที่มีประสิทธิภาพจะช่วยหนุนราคานิกเกิล ในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวอย่างไม่คาดคิดจะกดดันความต้องการนโยบายภาษี:เวลาและการกำหนดอัตราภาษีนำเข้านิกเกิลตามมาตรา 232 ของสหรัฐเป็นตัวแปรสำคัญ หากมีภาษี 25% ก่อนเดือนกันยายนอาจทำให้สต็อกในไตรมาสที่สามของสหรัฐเพิ่มขึ้น ในขณะที่สต็อกทั่วโลกลดลง ส่วนการปล่อยสต็อกของสหรัฐหลังจากการดำเนินการอาจกลับทิศทางในไตรมาสที่สี่ สร้างโอกาสให้ราคามีการลดลงและฟื้นตัว หากการดำเนินการล่าช้าอาจทำให้การนำเขายืดเยื้อจนถึงไตรมาสที่สี่ ทำให้ตลาดนอกสหรัฐตึงตัวและสนับสนุนราคานิกเกิล ถ้าไม่มีการเก็บภาษีนิกเกิล สต็อกที่สูงในสหรัฐจะกดดันราคา COMEX นิกเกิล ทำให้ราคา COMEX นิกเกิลต่ำกว่า LME นิกเกิล นำไปสู่การลดลงของราคานิกเกิลโดยรวม ควรระวังผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับราคานิกเกิลจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีของสหรัฐ

ด้านพื้นฐาน

ด้านการผลิต: มองไปข้างหน้า แหล่งเพิ่มเติมของแร่นิกเกิลทั่วโลกมีจำกัด โดยอาศัยโครงการขยายเหมืองนิกเกิลที่มีอยู่ จำนวนโครงการเหมืองนิกเกิลระดับโลกที่เริ่มดำเนินการใหม่น้อย และส่วนแบ่งในการเพิ่มการผลิตก็จำกัด ทำให้ยากที่จะบรรเทาแรงกดดันด้านการผลิตนอกจากนี้ โครงการเหมืองแร่ทองแดงที่สามารถพัฒนาได้ในขนาดใหญ่ก็กำลังหายากมากขึ้นทั่วโลก ผลที่ตามมาคือ การขาดแคลนของแร่ทองแดงเข้มข้นยังคงทวีความรุนแรงขึ้น และสถานการณ์การขาดแคลนในระยะสั้นก็ยากที่จะกลับตัวได้ เนื่องจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการจัดหาแร่ทองแดงเข้มข้นไม่มีแนวโน้มที่จะหายไปในระยะสั้น จึงคาดว่าสถานการณ์นี้จะให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งแก่ราคาทองแดงจากด้านวัตถุดิบ ปัจจุบันมีปัญหาการไม่ตรงกันของอุปทานและอุปสงค์ของแผ่นทองแดง โดยสหรัฐฯ นำเข้าแผ่นทองแดงมากเกินไปในครึ่งปีแรก และระดับสินค้าคงคลังในภูมิภาคที่ไม่ใช่สหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำ หากสถานการณ์นี้ยังคงดำเนินต่อไป จะสนับสนุนราคาทองแดง หากปัญหาการไม่ตรงกันของอุปทานและอุปสงค์ได้รับการแก้ไขเนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น การใช้มาตรการภาษีศุลกากร ช่องว่างราคาทองแดงในทางบวกจะมีขอบเขตที่จำกัด

ด้านอุปสงค์: แม้ว่าความต้องการของระบบสายส่งไฟฟ้าอาจยังคงแข็งแกร่ง แต่เมื่อพิจารณาถึงแรงกดดันต่อการส่งออกเครื่องใช้ในบ้านที่เกิดจากมาตรการภาษีศุลกากร ผลกระทบจากปัจจัย "ต่อต้านการแข่งขันที่รุนแรง" และความคาดหวังว่าการเติบโตของการบริโภคทั่วโลกจะต่ำกว่าการคาดการณ์ของปีที่แล้ว ความต้องการทองแดงอาจประสบกับความอ่อนแอเล็กน้อยในครึ่งปีหลัง ซึ่งจะมีผลกระทบในการยับยั้งราคาทองแดง

ด้านสินค้าคงคลัง: ปัจจุบัน สินค้าคงคลังทองแดงภายในประเทศและสินค้าคงคลังทองแดงของ LME อยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ ซึ่งให้การสนับสนุนแก่ราคาทองแดงเนื่องจากระดับสินค้าคงคลังที่ต่ำ สิ่งที่ควรสังเกตคือ สินค้าคงคลังของ LME ปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ทำให้มีความเสี่ยงสูงต่อการบีบราคาในทางสั้น ซึ่งจะสนับสนุนราคาทองแดง อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปลี่ยนแปลงของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และการปรับตัวของความสัมพันธ์ระหว่างอุปทานและอุปสงค์ทั่วโลก ระดับสินค้าคงคลังอาจเปลี่ยนแปลงไป ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อราคาทองแดง หากสินค้าคงคลังของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและถูกส่งออกไปทั่วโลก จะช่วยบรรเทาความตึงเครียดของสินค้าคงคลังในภูมิภาคที่ไม่ใช่สหรัฐฯ และราคาทองแดงอาจถูกกดดัน

สรุปแล้ว ในประเทศมีความคาดหวังอย่างแข็งแกร่งสำหรับการเพิ่มขึ้นของการสนับสนุนนโยบายภายในประเทศ ซึ่งคาดว่าจะให้การส่งเสริมทางเศรษฐกิจมหภาคแก่ราคาทองแดง ในต่างประเทศ ไม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยตามกำหนดเวลาหรือไม่ ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นอิสระของ Fed การเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และหลายประเทศ และความไม่แน่นอนของมาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ อาจรบกวนราคาทองแดงซ้ำแล้วซ้ำเล่า ด้านพื้นฐานทางเศรษฐกิจ แม้ว่าการเติบโตของความต้องการทองแดงโดยรวมในครึ่งปีหลังอาจคงที่หรือหดตัวเล็กน้อย แต่การสนับสนุนราคาทองแดงจากการขาดแคลนด้านอุปทานก็แข็งแกร่งกว่า ทำให้ราคาทองแดงสามารถคงการสนับสนุนที่แข็งแกร่งในครึ่งปีหลังได้

เสียงจากสถาบันต่างๆ

เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม (วันพฤหัสบดี) รายงานที่เผยแพร่โดย UBS แสดงให้เห็นว่า บริษัทได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองแดงสำหรับปี 2568 และ 2569 ขึ้น 7% และ 4% ตามลำดับ เป็น 4.24 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ และ 4.68 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ โดยกลับมาจากแนวโน้มความต้องการที่ระมัดระวังมากขึ้นก่อนหน้านี้ เนื่องจากผลกระทบที่สำคัญจากความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรได้หายไปแล้ว แม้ว่าความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรอาจลดความต้องการของผู้ใช้ปลายทางลง แต่ UBS คาดการณ์ในกรณีฐานว่าความต้องการจะกลับมาอยู่ในระดับแนวโน้มภายใน 12 เดือนข้างหน้า การฟื้นตัวในตลาดการใช้ปลายทางแบบดั้งเดิม เช่น ยุโรปและสหรัฐอเมริกา จะสนับสนุนราคาทองแดง โดยมีความต้องการที่ขับเคลื่อนจากการเติมสินค้าคงคลังและปัจจัยระยะยาว เช่น การใช้ไฟฟ้า นโยบายการคลังของเยอรมนี ภาคการป้องกันประเทศ และ AI ด้วยการสนับสนุนจากพลวัตด้านอุปทานที่ดีและปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการระยะยาว UBS จึงคงมุมมองที่ค่อนข้างเป็นบวกต่อราคาทองแดง

Goldman Sachs คาดการณ์ว่ามีความเสี่ยงที่ราคาทองแดง LME จะปรับตัวสูงขึ้นในเดือนสิงหาคม โดยคาดการณ์ราคาที่ 10,050 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ธนาคารแห่งนี้ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองแดง LME ในครึ่งหลังของปี 2568 เป็นเฉลี่ย 9,890 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน (จาก 9,140 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน) และคาดว่าราคาจะลดลงมาอยู่ที่ 9,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันภายในเดือนธันวาคมปีนี้ และจะสูงสุดที่ 10,050 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในปี 2568 คาดการณ์เฉลี่ยในปี 2569 อยู่ที่ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน (เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 10,170 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน) โดยคาดว่าราคาจะถึง 10,350 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันภายในเดือนธันวาคม 2569

Commerzbank คาดการณ์ว่าราคาทองแดงจะถึง 9,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันภายในสิ้นปีนี้

บันทึกการวิจัยของ CITIC Securities ระบุว่า ราคาทองแดงได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีความแตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคต จากมุมมองของสินค้าโภคภัณฑ์ คำแนะนำการผลิตแร่ทองแดงดิบในต้นน้ำและค่าใช้จ่ายในการลงทุน (CAPEX) ยังคงมีจำนวนจำกัดอย่างมาก ในขณะที่ค่าธรรมเนียม TC/RC ยังคงลดลงอย่างรวดเร็ว - ทำให้การผลิตทองแดงบริสุทธิ์ทั่วโลกมีความสมดุลที่ตึงเครียด นอกจากนี้ การ "เติบโตอย่างมั่นคง" ของจีนและการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" ของสหรัฐอเมริกา ยังเป็นพื้นฐานของราคาทองแดง โดยราคาในตลาดปัจจุบันค่อนข้างสมเหตุสมผล การปรับตัวสูงขึ้นเพิ่มเติมจะต้องการการสนับสนุนจากนโยบายมหภาคภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในต่างประเทศ รอการเริ่มต้นรอบใหม่ ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ความคาดหวังด้านการลดอัตราดอกเบี้ย และการลดลงเล็กน้อยของดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจสนับสนุนราคาทองแดงให้ยืนหยัดได้ดีขึ้น CITIC Securities คงการคาดการณ์ราคาทองแดงในครึ่งหลังของปีนี้ที่ระดับ 10,000-11,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ในขณะที่เตือนให้ระวังการรบกวนที่อาจเกิดขึ้นจากการพัฒนา "ภาษีศุลกากรตอบโต้" ในเดือนกรกฎาคม

บทความแนะนำ:

》ทำไมผลผลิตแผ่นคอปเปอร์แคทอดของจีนในครึ่งปีแรกพุ่งขึ้น 674,700 เมตริกตัน? [[วิเคราะห์โดย SMM]]

》SMM: ราคาทองแดงไตรมาสที่สี่อาจพุ่งสูงจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจมหภาคและภาวะขาดแคลนแร่; การทรงตัวที่ตึงตัวจะสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นที่ผันผวนของอลูมิเนียม