ระยะเวลาการระงับการเก็บภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ถูกย่อระยะ และราคาทองแดงในตลาด LME พุ่งขึ้นก่อนแล้วลดลงภายในสัปดาห์นี้ [SMM Macro Weekly Review]

  ในแง่ของภาพรวม ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ มีการผันผวนซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในช่วงต้นสัปดาห์ ตัวเลขการจ้างงานของ ADP ลดลงอย่างมากซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2566 แต่ข้อมูลจ้างงานนอกภาคเกษตรกลับฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิด สร้างความแตกต่างอย่างชัดเจนและทำให้ความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงสั่นไหวต่อไป ในตอนแรก ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอได้เพิ่มการเดิมพันของตลาดในการลดดอกเบี้ยสองครั้งภายในปีนี้ ซึ่งกดดันดอลลาร์สหรัฐฯ และสนับสนุนราคาทองแดง อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการประกาศข้อมูลจ้างงานนอกภาคเกษตร ความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ฟื้นตัว และแรงกดดันก็เพิ่มขึ้นต่อราคาทองแดง ในขณะเดียวกัน การแถลงการณ์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าของรัฐบาลทรัมป์เกี่ยวกับกลยุทธ์ภาษีศุลกากรและวันสิ้นสุดการระงับภาษีศุลกากรในวันที่ 9 กรกฎาคมที่ใกล้เข้ามา ได้สร้างความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมการค้าโลก รมว.คลังสหรัฐฯ ได้กดดันให้ประเทศต่างๆ ดำเนินการเจรจาให้เสร็จสิ้นโดยเร็ว มิฉะนั้น ภาษีศุลกากรอาจกลับมาอยู่ในระดับสูงเหมือนในช่วงต้นเดือนเมษายน ซึ่งจะยิ่งทำให้ความต้องการเสี่ยงในตลาดลดลงมากขึ้น ในสัปดาห์นี้ ราคาทองแดง LME ได้ทดสอบระดับ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตันซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในขณะที่ราคาทองแดง SHFE ก็แกว่งตัวอยู่เหนือระดับ 80,000 หยวน/ตันเช่นกัน

  ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน การติดลบของ LME ในระยะสั้นได้ลดลงในสัปดาห์นี้ คลังสินค้า LME หยุดลดลงและฟื้นตัวขึ้นมาอีกครั้ง โดยมีการส่งมอบสินค้าส่งออกของจีนกลุ่มแรกไปยังคลังสินค้าเพื่อการส่งมอบแล้ว และอัตราส่วนราคา SHFE/LME ก็ฟื้นตัวขึ้นอย่างช้าๆ แม้ว่าราคาทองแดงที่สูงจะทำให้ความกระตือรือร้นในการบริโภคของลูกค้าลดลง แต่ผู้จำหน่ายก็ยังคงไม่ยอมลดราคา การจัดหาสินค้าในตลาดโดยรวมยังคงตึงตัว และเบี้ยปรับในตลาดสปอตก็ยังคงแข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว ทั้งอุปทานและอุปสงค์ในตลาดก็ยังคงอ่อนแอ

  เมื่อมองไปข้างหน้าในสัปดาห์หน้า ด้วยวันสิ้นสุดการระงับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่ใกล้เข้ามา ความไม่แน่นอนในการค้าโลกก็จะเพิ่มขึ้น ด้วยการบริโภคที่อ่อนแอ ราคาทองแดง LME มีความเสี่ยงที่จะลดลงจากระดับสูง คาดว่าในสัปดาห์หน้า ราคาทองแดง LME จะแกว่งตัวอยู่ระหว่าง 9,750 ถึง 9,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ในขณะที่ราคาทองแดง SHFE จะแกว่งตัวอยู่ระหว่าง 77,500 ถึง 79,000 หยวน/ตัน ในแง่ของสปอต ด้วยสภาพอุปทานและอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอและยังคงดำเนินต่อไป และระดับคลังสินค้าที่ต่ำในปัจจุบัน ช่องว่างของเบี้ยปรับระหว่างแบรนด์ก็ได้ขยายตัว คาดว่าราคาสปอตเทียบกับสัญญา SHFE ทองแดง 2507 จะอยู่ในช่วงระหว่างเบี้ยปรับ 50 หยวน/ตัน ถึงเบี้ยปรับ 180 หยวน/ตัน