[หัวข้อฮอต SMM] ย้อนหลังดูตลาดเหล็กก่อสร้างในครึ่งปีแรกของปี 2025 และแนวโน้มในครึ่งปีหลัง

การทบทวนตลาดเหล็กสำหรับงานก่อสร้างในครึ่งปีแรกของปี 2568 และแนวโน้มในครึ่งปีหลังของปี 2568

I. ทบทวนครึ่งปีแรก

(I) ทบทวนแนวโน้มราคา
ในครึ่งปีแรกของปี 2568 ราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศมีการแกว่งตัวลง ซึ่งได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและความต้องการใช้งานปลายทางที่อ่อนแอ โดยมีศูนย์กลางราคาโดยรวมที่ต่ำลงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศในครึ่งปีแรกของปี 2568 อยู่ที่ 3,242 หยวนต่อตัน ลดลง 515 หยวนต่อตันจากราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศในครึ่งปีแรกของปี 2567 ซึ่งแสดงถึงการลดลงจากปีก่อนหน้าถึง 13.71%

รูปที่ 1: แนวโน้มราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศในครึ่งปีแรกของปี 2568

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในเดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ เนื่องจากใกล้ถึงวันหยุดเทศกาลตรุษจีน การหมุนเวียนทรัพยากรในตลาดเกือบจะหยุดชะงัก ยกเว้นการจัดซื้อในปริมาณเล็กน้อยจากโครงการสำคัญบางแห่งที่ดำเนินการก่อสร้างตามปกติก่อนและหลังวันหยุด และราคาสปอตมีความเสถียร ในเดือนมีนาคม การประชุมสองฝ่ายได้สิ้นสุดลงด้วยข่าวเชิงบวกที่จำกัดและค่อนข้างจำกัด ทำให้สภาพตลาดผิดหวังเล็กน้อยและแนวโน้มราคาอ่อนแอลง ในเดือนเมษายน การขยายตัวของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน โดยสหรัฐฯประกาศเก็บภาษี 104% สำหรับจีน ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดอย่างมาก ทำให้ความเศร้าหมองในตลาดแพร่กระจายและราคาเหล็กลดลงอย่างรวดเร็ว ในเดือนพฤษภาคม การเจรจาเรื่องภาษีได้คลายตัวลง รวมกับข่าวลือเกี่ยวกับเหล็กดิบในตลาดที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง ทำให้ราคาเหล็กเส้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย หลังจากนั้น เนื่องจากอุณหภูมิสูงมาถึงทางภาคเหนือของจีนและสภาพอากาศฝนตกชุกทางภาคใต้ของจีน ความก้าวหน้าของโครงการก่อสร้างได้รับการขัดขวาง และความต้องการวัสดุก่อสร้างเริ่มเข้าสู่ช่วงออฟซีซัน ซึ่งก่อให้เกิดแรงกดดันอย่างมากต่อแนวโน้มราคาเหล็กเส้นและทำให้ศูนย์กลางราคาต่ำลงอย่างต่อเนื่อง

(II) ทบทวนปัจจัยพื้นฐาน

จากมุมมองของปัจจัยพื้นฐาน ในเดือนมกราคม เนื่องจากใกล้ถึงวันหยุดเทศกาลตรุษจีน โรงงานผลิตเหล็กกล้าจากเตาเผาในด้านการผลิตได้เพิ่มการซ่อมบำรุงเตาเผาใหม่ในหลายพื้นที่ โดยมีบางพื้นที่ดำเนินการควบคุมการผลิต และโรงงานผลิตเหล็กกล้าจากเตาไฟฟ้าได้ดำเนินการซ่อมบำรุงประจำปีแบบรวมศูนย์ ในด้านความต้องการ ผู้ค้าในตลาดและผู้ใช้ปลายทางในอุตสาหกรรมต่อไปได้ทยอยหยุดงานและกลับบ้านเพื่อฉลองเทศกาล ในขณะเดียวกัน ด้วยความต้องการของผู้ค้าในการสะสมสินค้าในฤดูหนาวที่ลดลง ปริมาณการสะสมสินค้าในฤดูหนาวลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ด้วยความต้องการที่ลดลงมากขึ้น สินค้าคงคลังสะสมขึ้นอย่างรวดเร็ว ในเดือนมีนาคม สถานที่ก่อสร้างในอุตสาหกรรมต่อไปได้ทยอยกลับมาทำงานและผลิต โดยมีการเพิ่มขึ้นของการผลิตที่จำกัดและการฟื้นตัวของความต้องการที่คงอยู่จุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลังมาเร็วกว่าปีก่อนหน้า และพื้นฐานโดยรวมของวัสดุก่อสร้างค่อนข้างแข็งแรง โดยเข้าสู่ช่วงลดสินค้าคงคลัง ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคม โรงงานผลิตเหล็กกล้าเตาหลอมส่วนใหญ่ยังคงมีกำไรจากการผลิตวัสดุก่อสร้าง โดยโรงงานผลิตเหล็กกล้าในภาคเหนือของจีนกลับมาผลิตอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม โรงงานผลิตเหล็กกล้าในภาคตะวันออกของจีนมีคำสั่งซื้อบิลเลตที่ดีกว่าและเลือกที่จะลดการผลิตวัสดุก่อสร้างและขายบิลเลตให้กับผู้อื่น โดยการเปลี่ยนแปลงการผลิตโดยรวมมีน้อย ในด้านความต้องการ การตอบรับจากลูกค้าในตลาดล่างระบุว่าสถานการณ์เงินทุนระยะสั้นไม่มีแนวโน้มที่จะดีขึ้นอย่างมาก โดยการเริ่มโครงการใหม่ค่อนข้างช้า ความต้องการจะยังคงมาจากโครงการที่มีอยู่เป็นหลัก โดยมีแนวโน้มที่การเติบโตของความต้องการโดยรวมจะจำกัด ในช่วงเวลาที่ความสมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการอ่อนแอ การลดสินค้าคงคลังชะลอตัวลง

ในเดือนมิถุนายน ด้านวัตถุดิบยังคงลดราคาลง และโรงงานผลิตเหล็กกล้าเตาหลอมยังคงมีกำไร แต่โรงงานผลิตเหล็กกล้าบางแห่งได้ปรับโครงสร้างการผลิต โดยเปลี่ยนไปเพิ่มการผลิตเหล็กกล้าพิเศษคุณภาพสูง เหล็กแผ่นรีดร้อน และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ในขณะเดียวกัน การขาดทุนจากการผลิตของโรงงานผลิตเหล็กกล้าเตาไฟฟ้าเพิ่มขึ้น และพวกเขายังมีแผนที่จะลดชั่วโมงการผลิตและหยุดการผลิต ในด้านความต้องการ เข้าสู่ช่วงเวลาที่ไม่ใช่ฤดูการทำงานตามปกติ ความต้องการยังคงซบเซาและยากที่จะกลับมาเป็นปกติ ท่ามกลางการลดลงของอุปทานและความต้องการในเวลาเดียวกัน ความขัดแย้งพื้นฐานในตลาดวัสดุก่อสร้างกำลังสะสมขึ้นอย่างช้า ๆ ตามการสำรวจของ SMM ณ วันที่ 26 มิถุนายน 2568 สินค้าคงคลังเหล็กเส้นทั้งหมดอยู่ที่ 51.666 ล้านตัน ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม แนวโน้มปัจจุบันของสินค้าคงคลังในโรงงานและสินค้าคงคลังในสังคมได้เริ่มแตกต่างกัน โดยสินค้าคงคลังในโรงงานเริ่มสะสมขึ้น เพิ่มขึ้น 35,400 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า นอกจากนี้ ตัวแทนส่วนใหญ่เลือกที่จะส่งสินค้าจากโรงงานโดยตรงเพื่อลดแรงกดดันสินค้าคงคลังของตนเอง ดังนั้น ในระยะสั้น แนวโน้มของสินค้าคงคลังในโรงงานและสินค้าคงคลังในสังคมมีแนวโน้มที่จะแตกต่างกันต่อไป

รูปที่ 2: แนวโน้มสินค้าคงคลังเหล็กเส้นทั้งหมดของประเทศตั้งแต่ปี 2564 ถึง 2568

II. ทัศนะสำหรับครึ่งหลังของปี

(I) ด้านวัตถุดิบ

ในครึ่งแรกของปี 2568 ปริมาณการจัดหาแร่เหล็กทั้งหมดลดลง แต่คาดว่าเหมืองแร่จะเริ่มผลิตในครึ่งหลังของปี โดยการเพิ่มขึ้นในแต่ละปีจะส่วนใหญ่อยู่ในช่วงครึ่งหลังของปี นอกจากนี้ เนื่องจากอุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงเวลาที่ไม่ใช่ฤดูการทำงานตามปกติ รวมกับระดับการผลิตที่สูงในปัจจุบัน ข้อจำกัดการผลิตเหล็กกล้าดิบ และการซ่อมบำรุงประจำปีที่ตามมาของโรงงานผลิตเหล็กกล้า คาดว่าความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการในอนาคตจะเพิ่มขึ้น และการผลิตเหล็กหล่อของโรงงานผลิตเหล็กกล้าอาจลดลงดังนั้น ในสถานการณ์ที่มีการเพิ่มขึ้นของอุปทานแร่เหล็กและลดลงของความต้องการ คาดว่าราคาแร่เหล็กจะมีแนวโน้มลดลงมากกว่าที่จะเพิ่มขึ้นในครึ่งหลังของปี

ในครึ่งหลังของปี 2568 ศูนย์กลางราคาของราคาโค้กอาจจะยังคงลดลงต่อไป แต่พื้นที่ในการลดลงนั้นมีขีดจำกัด ในด้านอุปทาน บริษัทโค้กแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการผลิตที่แข็งแกร่ง และเว้นแต่จะเกิดการขาดทุนอย่างมาก จะเป็นเรื่องยากที่อุปทานโค้กจะลดลงอย่างมาก ในด้านความต้องการ อุตสาหกรรมเหล็กกำลังดำเนินการได้ไม่ดี ด้วยตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา การสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่จำกัด และความต้องการภายในประเทศและต่างประเทศที่อ่อนแอในภาคการผลิต โรงงานเหล็กกำลังรักษากลยุทธ์การเก็บสินค้าคงคลังในระดับต่ำ ระมัดระวังในการเติมสินค้าคงคลัง และซื้อตามความต้องการ ในด้านต้นทุน อัตราการเติบโตของการผลิตถ่านหินโค้กในประเทศได้ลดลง ด้วยการตรวจสอบความปลอดภัยที่เข้มงวดขึ้นในเหมืองถ่านหิน การผ่านแดนที่ช้าลงที่ชายแดนจีน-มองโกเลีย และการนำเข้าถ่านหินทางเรือที่ถูกจำกัด ซึ่งเป็นพื้นฐานในการรักษาราคาถ่านหินโค้ก ทั้งนี้ สรุปได้ว่า รากฐานของโค้กอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะยาว ด้วยแรงขับเคลื่อนในการเพิ่มขึ้นที่ไม่เพียงพอ แต่การสนับสนุนต้นทุนยังคงอยู่ และแรงขับเคลื่อนในการลดลงก็ไม่เพียงพอเช่นกัน คาดว่าราคาโค้กระดับแห้งที่มีคุณภาพเกือบระดับแรกจะดำเนินการอยู่ในช่วงราคา 1,200-1,400 หยวนต่อตัน ในครึ่งหลังของปี

(II) ด้านอุปทาน

ในด้านอุปทาน ปัจจุบัน กำไรจากการผลิตของโรงงานเหล็กเตาปฏิกรณ์บางแห่งยังคงอยู่ในระดับประมาณ 100 หยวนต่อตัน และความกระตือรือร้นในการผลิตในระยะสั้นยังคงสูง โดยไม่มีแผนการบำรุงรักษาใหม่เพิ่มเติมในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม โรงงานเหล็กในแถบภายในประเทศบางแห่ง เนื่องจากข้อเสียในการตั้งอยู่และต้นทุนการดำเนินงานที่สูง กำลังดำเนินการในระดับที่ไม่ขาดทุนหรือขาดทุนเล็กน้อย พวกเขาได้วางแผนลดการผลิตหรือเปลี่ยนไปผลิตเหล็กชนิดอื่นในระยะแรกแล้ว โรงงานเหล็กเตาไฟฟ้าได้ดำเนินการด้วยการขาดทุนตลอดทั้งปี และโรงงานเหล็กเตาปฏิกรณ์บางแห่งซื้อเหล็กเสียที่ซ้อนทับกับของโรงงานเหล็กเตาไฟฟ้า ซึ่งนำไปสู่ความยากลำบากในการรวบรวมเหล็กเสียอย่างต่อเนื่อง ยกเว้นในมณฑลเสฉวน ซึ่งมีการสนับสนุนราคาไฟฟ้าในช่วงฤดูร้อน การผลิตในภูมิภาคอื่นๆ ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับไฟฟ้าช่วงเวลาที่ไม่ใช่ช่วงเวลาเร่งด่วน และการดำเนินงานของโรงงานเหล็กเตาไฟฟ้าคาดว่าจะดำเนินการต่อไปในระดับปานกลางถึงต่ำในช่วงหลัง โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากที่คาดหวัง

รูปที่ 3: แผนการบำรุงรักษาโรงงานรีดเหล็กและแผนการกลับมาผลิตใหม่ล่าสุดที่ส่งผลกระทบต่อวัสดุก่อสร้าง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง: 1. เมื่อเร็ว ๆ นี้มีข่าวลือเกี่ยวกับการควบคุมการผลิตในภูมิภาคซานซี ปัจจุบันเข้าใจว่ามีเพียงโรงงานเหล็กจำนวนน้อยเท่านั้นที่มีแผนการบำรุงรักษาเตาหลอมเหล็ก ในขณะที่โรงงานเหล็กอื่น ๆ ไม่มีแผนในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถปฏิเสธความเป็นไปได้ในการเร่งการบำรุงรักษาประจำปีในไตรมาสที่ 4 2. จะมีการจัดขบวนพาเหรดทางทหารในวันที่ 3 กันยายนปีนี้ คาดว่าจะมีการตรวจสอบด้านการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมและการควบคุมการจราจรที่เข้มงวดขึ้นในภูมิภาคปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ย ประมาณเดือนกันยายน ซึ่งจะจำกัดจังหวะการผลิตของโรงงานเหล็กและการขนส่งโลจิสติกส์ในระดับหนึ่ง 3. โรงงานเหล็กจะจัดทำแผนการบำรุงรักษาประจำปีในไตรมาสที่ 4 โดยมีการเพิ่มขึ้นของการผลิตที่จำกัด นอกจากนี้ แผนการลดการผลิตเหล็กดิบในปีนี้กำลังเข้าสู่ช่วงสุดท้าย และโรงงานเหล็กบางแห่งอาจมีการลดการผลิตอย่างมาก ซึ่งอาจบรรเทาแรงกดดันด้านการจัดหาได้ โดยรวมแล้ว คาดว่าการผลิตของโรงงานเหล็กจะมีการลดลงในช่วงระหว่างปลายเดือนสิงหาคมถึงต้นเดือนกันยายน ในไตรมาสที่ 4 โรงงานเหล็กทั่วประเทศจะจัดทำแผนการตรวจสอบประจำปี และการบำรุงรักษาเป็นระยะและการลดการผลิตจะยังคงดำเนินต่อไป

(III) ด้านความต้องการ

รูปที่ 4: การประมาณการผลิต ยอดขาย และสินค้าคงคลังของเหล็กสำหรับงานก่อสร้างทั่วประเทศตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงเดือนสิงหาคม 2568 (10,000 ตัน)

เกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ ปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วงขาลงอย่างครอบคลุม การเติบโตของการหมุนเวียนเงินทุนสำหรับการซื้อที่ดินและการเริ่มต้นการก่อสร้างใหม่จะยังคงต้องใช้เวลาอย่างน้อยหนึ่งไตรมาสหรือมากกว่านั้นเพื่อให้เติบโตเต็มที่ อสังหาริมทรัพย์ยังคงเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่ดีของการลดลงอย่างต่อเนื่องของการเริ่มต้นการก่อสร้างใหม่และการเพิ่มขึ้นของโครงการที่เสร็จสมบูรณ์ คาดว่าความต้องการอสังหาริมทรัพย์จะยังคงอยู่ในช่วงขาลงในระยะยาว

เกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐาน ในปี 2568 มีแผนที่จะจัดสรรพันธบัตรพิเศษของรัฐบาลท้องถิ่นจำนวน 4.4 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 0.5 ล้านล้านหยวนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ อย่างไรก็ตาม ตามการให้ข้อมูลกลับจากภาคล่าง ถึงแม้ว่าการออกพันธบัตรพิเศษจะเพิ่มขึ้น แต่ก็ส่วนใหญ่อยู่ในช่วง "หนี้แทนหนี้" และการระดมทุนสำหรับโครงการใหม่ยังคงค่อนข้างช้าปัจจุบัน ไตรมาสที่ 3 อยู่ในช่วงฤดูที่ไม่ค่อยมีการซื้อขายตามปกติ ในช่วงกลางถึงปลายเดือนกันยายน บางภูมิภาคจะเปิดตัวโครงการใหม่ขนาดใหญ่ และมีโอกาสที่จะเร่งทำโครงการบางโครงการให้เสร็จตามกำหนดเวลาในไตรมาสที่ 4 ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของความต้องการเป็นระยะเวลาในช่วงนั้น

(IV) โดยรวมแล้ว

ในไตรมาสที่ 3 นโยบายเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศอยู่ในช่วงเวลาที่ไม่มีนโยบายใหม่ ในช่วงฤดูที่ไม่ค่อยมีการซื้อขายตามปกติตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงเดือนสิงหาคม การลดลงของความต้องการตามฤดูกาลค่อนข้างรวดเร็ว และความขัดแย้งพื้นฐานจะสะสมเป็นระยะเวลา เป็นเรื่องยากที่จะสนับสนุนราคาต่ำสุดของวัสดุก่อสร้าง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากข่าวล่าสุดที่มีอยู่มากมายในด้านวัตถุดิบแล้ว เป็นเรื่องยากที่วัสดุก่อสร้างจะพัฒนาแนวโน้มตลาดที่เป็นอิสระ คาดว่าราคาสปอตของเหล็กก่อสร้างในช่วงต้นอาจดำเนินการในช่วงที่ซบเซา หลังจากนั้น เมื่อสภาพอากาศที่มีอุณหภูมิสูงดีขึ้นและโครงการบางโครงการเริ่มดำเนินการในเดือนกันยายน การฟื้นตัวของความต้องการอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจขับเคลื่อนการซ่อมแซมสภาพตลาด และราคาอาจมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อความต้องการดีขึ้น โดยรวมแล้ว คาดว่าราคาวัสดุก่อสร้างในไตรมาสที่ 3 อาจแสดงแนวโน้มที่ลดลงก่อนแล้วเพิ่มขึ้นในภายหลัง ต่อมา SMM จะยังคงติดตามและแบ่งปันการวิเคราะห์แนวโน้มราคาวัสดุก่อสร้างในไตรมาสที่ 4 โปรดติดตามรับชม