ในขณะที่รีบเร่งหยุดโครงการ พวกเขาก็มักจะได้รับคำสั่งซื้อจำนวนมาก! ทำไมภาคธุรกิจแบตเตอรี่ลิเธียมเฟอร์โรฟอสเฟต (LFP) จึง "เดือด" ทั้งสองด้าน?

ตั้งแต่ต้นปีนี้เป็นต้นมา ส่วนแบ่งการตลาดของแบตเตอรี่พลังงาน LFP ได้เกิน 80% เป็นครั้งแรก และอัตราส่วนส่วนแบ่งการตลาดระหว่างแบตเตอรี่พลังงาน LFP และแบตเตอรี่พลังงานเทอร์เนอรีได้คงที่ที่ 80:20 ในเดือนมีนาคม ส่วนแบ่งของแบตเตอรี่พลังงาน LFP ได้เกิน 83% ในช่วงเวลาหนึ่ง ทำให้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในตลาด

ในขณะที่แบตเตอรี่ LFP ได้ยึดตำแหน่งผู้นำอย่างมั่นคงแล้ว ภาควัสดุต้นน้ำก็ได้แสดงภาพที่ "แตกแยก" ขึ้นมา คือ มีรายงานเกี่ยวกับการระงับหรือเลื่อนโครงการวัสดุที่เกี่ยวข้องกับ LFP ใหม่หรือที่มีอยู่แล้วบ่อยครั้ง ในขณะเดียวกันก็มีการประกาศคำสั่งซื้ออย่างต่อเนื่องจากผู้ผลิตแบตเตอรี่ชั้นนำ ปรากฏการณ์ที่ดูเหมือนขัดแย้งกันนี้เป็นภาพวาดที่แท้จริงที่สุดของตลาดวัสดุแคโทด LFP ในปัจจุบัน

"ระงับ" และ "รับคำสั่งซื้อ" อยู่ร่วมกัน นี้เป็นความขัดแย้งหรือไม่

เมื่อเร็ว ๆ นี้ โครงการ LFP อีกโครงการหนึ่งก็ถูกระงับแล้ว

ในคืนวันที่ 24 มิถุนายน บริษัท Chuanjinuo ประกาศความตั้งใจที่จะจัดสรรเงินทุนที่ระดมมาแล้วและยังไม่ลงทุนรวม 454,759,700 หยวนจากสองโครงการวัสดุแคโทด LFP ไปยัง "โครงการเคมีฟอสฟอรัสซูเอซของ Chuanjinuo (อียิปต์)" หน่วยงานลงทุน วิธีการดำเนินการ และสถานที่ตั้งก็จะมีการเปลี่ยนแปลงด้วย

การออกจากภาคแบตเตอรี่ลิเธียมและเข้าสู่ภาคเคมีฟอสฟอรัสในต่างประเทศ การเคลื่อนไหวของ Chuanjinuo ได้ก่อให้เกิดความคิดเห็นที่หลากหลายภายในอุตสาหกรรม บางคนสนับสนุนมัน เชื่อว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดที่ร้อนแรงและการระงับโครงการ LFP ได้ทันเวลาเป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาด ในขณะที่บางคนก็สงสัยว่าอาจพลาดโอกาสระยะยาวในภาคพลังงานใหม่และการสงวนเทคโนโลยีที่ว่างเปล่าอาจทำลายศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงของมัน

สำหรับเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการระงับ Chuanjinuo มีการพิจารณาที่เป็นจริงของตัวเองตามต้นทุนและเทคโนโลยี บริษัทระบุว่าเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในสภาพการแข่งขันและสภาพตลาดของภาคพลังงานใหม่ บริษัทได้ตัดสินอย่างระมัดระวังและควบคุมความก้าวหน้าของการก่อสร้างอุตสาหกรรมอย่างแข็งขัน ณ ขณะนี้ การแข่งขันในตลาดยังคงรุนแรง และ LFP เป็นอุตสาหกรรมที่บริษัทเพิ่งวางแผนใหม่ เมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์เคมีฟอสฟอรัสดั้งเดิมของบริษัท บริษัทยังขาดข้อได้เปรียบในการแข่งขัน

สิ่งที่ควรกล่าวถึงก็คือเมื่อวันที่ 2 มิถุนายน บริษัท CNNC Titanium White ก็ได้ระงับโครงการลงทุนเงินทุนที่ระดมมาแล้วสำหรับ "โครงการฟอสเฟตเหล็ก 500,000 ตันต่อปี"ต่างจากเหตุผลในการหยุดโครงการ LFP ของ Chuanjinuo ซึ่งเหตุผลของ CNNC Titanium White ดูเหมือนจะมาจากความกังวลเรื่องกำลังการผลิต

CNNC Titanium White ได้กล่าวว่า การจัดหาวัตถุดิบหลักของฟอสเฟตเหล็กได้รับผลกระทบที่ทำให้ขาดแคลนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น การขยายตัวอย่างมากของอุตสาหกรรมทางล่างและการขายตามนโยบายท้องถิ่น ส่งผลให้ราคาขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก หลังจากโครงการเสร็จสมบูรณ์แล้ว ประสิทธิภาพในการจัดหาวัตถุดิบและการควบคุมต้นทุนไม่สามารถรับประกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ และความสามารถในการทำกำไรโดยรวมของอุตสาหกรรมต่ำกว่าที่คาดไว้

ข้อมูลแสดงว่า ในปี 2024 อัตราการใช้กำลังการผลิตของโครงการฟอสเฟตเหล็กของ CNNC Titanium White น้อยกว่า 2% ต่ำกว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตประมาณ 83% ของผลิตภัณฑ์ไทเทเนียมไดออกไซด์ของบริษัทอย่างมาก

ไม่เพียงแต่ Chuanjinnuo และ CNNC Titanium White แต่ตั้งแต่ต้นปีนี้ Jinpu Titanium Industry ก็ได้ประกาศถอนตัวออกจากโครงการที่เกี่ยวข้องกับ LFP มูลค่าพันล้านหยวน นอกจากนี้ก่อนหน้านี้ LB Group และ Huiyun Titanium Industry ยังได้หยุดโครงการที่เกี่ยวข้องกับ LFP บางส่วนก่อนกำหนดแล้ว

อย่างไรก็ตาม dianchi.cn ได้สังเกตเห็นว่า ตรงกันข้ามกับการระงับและถอนตัวจากโครงการ แหล่งข่าวในวงการวัสดุแบตเตอรี่ลิเธียมได้บรรยายถึงการผลิต LFP ระดับไฮเอนด์ที่กำลังเฟื่องฟูในปัจจุบันว่า: "สายการผลิต LFP รุ่นที่สี่ของบริษัทชั้นนำในภาคกลางกำลังทำงานเต็มกำลัง"

เบื้องหลังการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของสายการผลิต คือ ความจริงที่ว่า บริษัท LFP บางแห่งมีคำสั่งซื้อมากจนแทบจะรับไม่ไหว

หลังจากการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในบริษัท Jiangxi Shenghua New Materials Co. Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทลูกที่ควบคุมโดย Fulin Precision Machining CATL ได้ลงนามในข้อตกลงอีกฉบับหนึ่งกับ Fulin Precision Machining ในเดือนมิถุนายน โดยเสนอที่จะชำระเงินล่วงหน้า 500 ล้านหยวน เพื่อจอง LFP จำนวน 420,000 ตันจาก Jiangxi Shenghua ก่อนหน้านี้ Wanrun New Energy ก็ได้รับคำสั่งซื้อ LFP จำนวนมากจาก CATL คาดว่าปริมาณการจัดส่งทั้งหมดจะอยู่ที่ประมาณ 1.3231 ล้านตัน ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ถึงปี 2030 Lopal ก็ได้ลงนามในข้อตกลงการจัดซื้อประจำปีกับ CATL โดยกำหนดวงเงินการจัดซื้อสำหรับปี 2025 ไว้ที่ 7 พันล้านหยวน

นอกจาก CATL แล้ว ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายนของปีนี้ Lopal ยังได้รับคำสั่งซื้อ LFP ระยะยาวห้าปีจาก Blue Oval (โรงงานแบตเตอรี่ของ Ford) CORNEX New Energy และ Eve Energyคาดว่ามูลค่าสัญญาขายรวมของสองรายการหลังจะเกิน 5 พันล้านหยวน ในเดือนเมษายน บริษัท Shandong Fengyuan Chemical ได้ลงนามในข้อตกลงกับบริษัท Huizhou BYD Battery Co., Ltd. เพื่อสร้างความร่วมมือที่มั่นคง เชื่อถือซึ่งกันและกัน และสร้างผลประโยชน์ร่วมกันในการจัดซื้อและพัฒนาผลิตภัณฑ์วัสดุแคโทด LFP ร่วมกันตั้งแต่ปี 2568 ถึง 2571

"ปัญหา" หรือ "การพัฒนา": ความแตกต่างกัน?

ในขณะที่บางบริษัทกำลังยุติโครงการอย่างเร่งรีบ บางบริษัทก็กำลังรับคำสั่งซื้อจำนวนมากอยู่เสมอ! ทำไมตลาดในภาคเดียวกันถึงแสดงให้เห็นถึงสถานการณ์ที่แตกแยกเช่นนี้?

ภายใต้พื้นผิวที่ดูเหมือนขัดแย้งกันนั้น การปรับโครงสร้างอย่างลึกซึ้งก็กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่องในภาค LFP

โดยได้รับประโยชน์จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของรถยนต์พลังงานใหม่ในช่วงปีที่ผ่านมา เงินทุนจากแหล่งต่าง ๆ ได้ไหลเข้าสู่ภาค LFP อย่างมากมาย ด้วยการเข้ามาของผู้เล่นใหม่จำนวนมาก ทำให้กำลังการผลิตที่วางแผนไว้ได้ขยายตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งเกินกว่าอัตราการเติบโตของความต้องการจริงอย่างมาก เมื่ออัตราการเติบโตของรถยนต์พลังงานใหม่ค่อย ๆ กลับมาสู่ระดับที่สมเหตุสมผลมากขึ้น (แม้ว่าจะยังคงรักษาอัตราการเติบโตที่ค่อนข้างสูงอยู่ก็ตาม) รวมกับการผันผวนของอัตราการเติบโตของตลาด ESS ทำให้กำลังการผลิตที่ขยายตัวเกินไปในช่วงต้นเริ่มเผชิญกับความท้าทายในการย่อยสลาย

การผลิตเกินความต้องการ ทำให้อัตราการใช้ประโยชน์จากกำลังการผลิตโดยรวมลดลงอย่างมาก และเกิดสงครามราคาที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ในขณะเดียวกัน เมื่อราคาลิเทียมคาร์บอเนตต่อตันลดลงจาก 600,000 หยวน เป็น 60,000 หยวน ราคาวัสดุของ LFP ก็ลดลงอย่างรวดเร็วตามไปด้วย ในการแข่งขันที่รุนแรงนี้ ผลกำไรของบริษัทต่าง ๆ ถูกบีบอัดอย่างรุนแรง

จากรายงานทางการเงินที่บริษัทใหญ่ ๆ เคยเปิดเผยไว้ก่อนหน้านี้ ในปี 2567 บริษัท Hunan Yuneng, Dynanonic, Wanrun New Energy และ Lopal ต่างก็มีรายได้ลดลง Hunan Yuneng เป็นบริษัทเดียวที่มีกำไรในสี่บริษัทนี้ แต่กำไรสุทธิของบริษัทลดลง 62.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่วนอีกสามบริษัทรายงานว่าขาดทุน แม้ว่าการขาดทุนจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าก็ตาม

ข้อมูลจากหนังสือขาวเกี่ยวกับการพัฒนาอุตสาหกรรมวัสดุแคโทดแบตเตอรี่ลิเทียมไอออนของจีน (2568) ซึ่งเปิดเผยร่วมกันโดยสถาบันวิจัย EVTank, สถาบันวิจัยเศรษฐกิจ EVI และสถาบันวิจัยอุตสาหกรรมแบตเตอรี่จีน ยืนยันสิ่งนี้เพิ่มเติมว่า ในปี 2567 มูลค่าการผลิตรวมของอุตสาหกรรมวัสดุแคโทดของจีนอยู่ที่ 209,620 ล้านหยวน ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 34.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งลดลงครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดของอุตสาหกรรมในปี 2565EVTank วิเคราะห์ว่า เนื่องจากราคาลดลงอย่างมาก มูลค่าการผลิตของวัสดุแคโทดแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนของจีนได้ประสบกับการลดลงเชิงลบอย่างมากเป็นเวลาสองปีติดต่อกัน

ในสถานการณ์เช่นนี้ ผู้เข้าสู่ตลาดใหม่หลายรายถูกบังคับให้หยุดดำเนินการหรือออกจากตลาดเนื่องจากขาดความสามารถในการแข่งขันของกำลังการผลิตที่มีต้นทุนสูง โดยมีบริษัทต่าง ๆ เช่น Sichuan Jinluo, CNNC Hua Yuan Titanium Dioxide และ Jinpu Titanium อยู่ในกลุ่มนี้ ในขณะที่ผู้เล่นเหล่านี้ดิ้นรนอยู่ใกล้เส้นค่าใช้จ่ายของ LFP บริษัทชั้นนำได้สร้าง "กำแพงความต้านทานความหนาวเย็น" ผ่านการพัฒนาเทคโนโลยีแล้ว

Lopal เปิดตัวผลิตภัณฑ์ LFP ความหนาแน่นสูงรุ่นที่สี่ ซึ่งมีความหนาแน่นสูงกว่า 2.6 กรัมต่อลูกบาศก์เซนติเมตร ด้วยการใช้กระบวนการ "เผาครั้งเดียว" บริษัทสามารถลดการใช้พลังงานและวงจรการผลิตได้อย่างมาก บริษัทได้ให้ความสำคัญกับการเพิ่มส่วนแบ่งของผลิตภัณฑ์นี้ในปี 2568 โดยมองว่าเป็นจุดเติบโตของกำไรใหม่ ผลิตภัณฑ์ LFP ความหนาแน่นสูงที่ชาร์จเร็วของ Fulin Precision Machining ประสบความสำเร็จในการผลิตและขายเต็มรูปแบบตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 เป็นผลมาจากข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพ กำลังการผลิต การผลิต และปริมาณการติดตั้งในรถยนต์โดยรวมของบริษัทฟื้นตัวขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย LFP ผลิตภัณฑ์ LFP ความหนาแน่นสูงรุ่นที่สี่ ความจุสูงของ Hunan Yuneng ได้เข้าสู่การผลิตจำนวนมากแล้ว ในขณะที่ผลิตภัณฑ์รุ่นที่ห้าของบริษัทได้เสร็จสิ้นการพัฒนาในห้องปฏิบัติการและกำลังเปลี่ยนไปสู่การผลิตแบบทดลองจำนวนมาก ผลิตภัณฑ์ LFP ความหนาแน่นสูงรุ่นที่สี่ของ Dynanonic ประสบความสำเร็จในการจัดส่งจำนวนมาก และผลิตภัณฑ์ LFP ความหนาแน่นสูงมากกำลังดำเนินการอย่างราบรื่นในการตรวจสอบและรับรอง...

ผลิตภัณฑ์ที่มีความหนาแน่นสูงต้องการความเชี่ยวชาญทางเทคนิคอย่างมาก และในขณะนี้มีเพียงบริษัทชั้นนำเพียงไม่กี่แห่งเท่านั้นที่ประสบความสำเร็จในการจัดส่งจำนวนมาก บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งคาดการณ์ว่าตลาด LFP จะรวมตัวกันมากขึ้นไปยังบริษัทชั้นนำและบริษัทที่มีต้นทุนต่ำในปี 2568

แน่นอนว่าด้วยกำลังการผลิตที่มีคุณภาพและขนาดใหญ่ ผู้เล่น LFP ชั้นนำสามารถรับและดำเนินการคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ได้ การรักษาอัตราการดำเนินงานที่สูงช่วยเสริมสร้างเอฟเฟกต์แมทธิว ซึ่งผู้แข็งแกร่งจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น เมื่อเข้าสู่ปี 2568 การไหลเวียนของสัญญาขนาดใหญ่และระยะยาวอย่างต่อเนื่องยิ่งเน้นย้ำถึงข้อได้เปรียบของบริษัท LFP ชั้นนำเหล่านี้ดังนั้น ในบางมุมมอง การเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อในภาค LFP ยังเป็นตัวแทนของความเจริญรุ่งเรืองทางโครงสร้างที่มีความเข้มข้นสูง

สรุป:

โดยรวมแล้ว “ความขัดแย้ง” ในตลาด LFP นั้นเป็นภาพสะท้อนเล็ก ๆ ของการเปลี่ยนผ่านของอุตสาหกรรมจากช่วงเวลาของการเติบโตอย่างรุนแรงและไม่มีการควบคุม ไปสู่ช่วงเวลาของการพัฒนาคุณภาพสูง ทางหนึ่ง ความสามารถที่ล้าสมัยกำลังค่อย ๆ ออกจากตลาด ในขณะที่ทางอีกด้าน ความสามารถที่มีคุณภาพสูงกำลังเต็มไปด้วยคำสั่งซื้อ ความแตกต่างนี้กำลังกลายเป็นที่ชัดเจนมากขึ้นภายใต้กฎหมายการแข่งขันที่รุนแรง ตลาดกำลังใช้มือที่มองไม่เห็น เพื่อขับเคลื่อนทรัพยากรให้เร่งการเข้มข้นไปสู่บริษัทชั้นนำที่มีเทคโนโลยีขั้นสูงและมีขนาดใหญ่

อนาคตก็สามารถคาดการณ์ได้เช่นกัน มีเพียงบริษัทที่เชี่ยวชาญเทคโนโลยีหลักอย่างแท้จริง มีข้อได้เปรียบในด้านขนาด และสามารถสร้างสรรค์นวัตกรรมอย่างต่อเนื่องเท่านั้นที่จะสามารถเดินทางผ่านหมอกความไม่แน่นอนของวงจรและกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์จากการรวมตลาดในที่สุด

ในความเป็นจริงแล้ว ไม่ใช่เพียงแค่ภาค LFP เท่านั้น ในการแข่งขันเพื่อกำจัดที่เกี่ยวข้องกับทั้งโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมนี้ ไม่มีผู้เข้าร่วมใดสามารถประมาทได้ พวกเขาต้องปีนขึ้นไปทางบนผ่านการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี หรือจมลงไปในโคลนตมของความสามารถเกินความต้องการ