สัญญานิกเกิลที่ซื้อขายมากที่สุดของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในเซี่ยงไฮ้ (SHFE) (2507) ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเป็นเวลาสองวันติดต่อกันในวันที่ 25-26 มิถุนายน โดยราคาเพิ่มขึ้นจาก 117,690 หยวน/ตัน เป็น 120,830 หยวน/ตัน ซึ่งวันนี้มีการเพิ่มขึ้นในวันเดียวถึง 2.45% และกลับมาอยู่ที่ระดับ 120,000 หยวนอีกครั้ง SMM เชื่อว่าปัจจัยขับเคลื่อนการฟื้นตัวครั้งนี้มีดังนี้
1. นโยบายทางเศรษฐกิจมหภาคที่ดีและการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ธนาคารกลางภายในประเทศดำเนินการด้านเงินทุนระยะกลาง (MLF) มูลค่า 300,000 ล้านหยวนเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ทำให้มีการฉีดเงินสุทธิจำนวน 118,000 ล้านหยวน ซึ่งเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันที่มีการต่ออายุเงินทุนเกินจำนวน และฉีดเงินสดเข้าสู่ตลาด 6 กรมร่วมกันเปิดตัวมาตรการ 19 ข้อเพื่อกระตุ้นการบริโภค ครอบคลุมพื้นที่ต่าง ๆ เช่น นโยบายการแลกเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภคและการสนับสนุนทางการเงินสำหรับหน่วยงานทางธุรกิจ ซึ่งช่วยปรับปรุงแนวโน้มความต้องการของโลหะอุตสาหกรรมอย่างมาก ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้เพิ่มขึ้น ด้วยแผน "ธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเงา" ของทรัมป์ที่ถูกเปิดเผยและพาวเวลล์อาจถูกข้ามไปก่อน การประกาศลดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าอาจช่วยให้ผู้ได้รับการเสนอชื่อสามารถมีอิทธิพลต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตได้เร็วขึ้น โดยผู้สมัครคาดว่าจะร่วมมือกับทรัมป์ในการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายมากขึ้น นอกจากนี้ อิหร่านและอิสราเอลเพิ่งบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว ทำให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลงและนำไปสู่การลดลงของราคาทองคำและน้ำมันดิบ โดยมีแนวโน้มการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ลดลง
2. การฟื้นตัวจากภาวะขายมากเกินไปทางเทคนิค
ราคานิกเกิลลดลงอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้จนถึงประมาณ 116,670 หยวน/ตัน ซึ่งเข้าใกล้เส้นค่าใช้จ่ายของนิกเกิลที่ชุบด้วยไฟฟ้า ทำให้เงินทุนบางส่วนเข้าสู่ตลาดในช่วงราคาที่ลดลง ราคาเพิ่มเติมในสปอตของนิกเกิลบริสุทธิ์ยังคงมั่นคง โดยราคาเพิ่มเติมของนิกเกิลจินชวนคงที่ที่ 3,000 หยวน/ตัน ซึ่งบ่งชี้ถึงความไม่เต็มใจที่จะลดราคาอย่างมากในหมู่ผู้ค้าสปอต
อย่างไรก็ตาม จากมุมมองพื้นฐาน คาดว่าแรงขับเคลื่อนการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของราคานิกเกิลจะไม่เพียงพอ ในด้านการผลิต ความสามารถในการผลิตนิกเกิลบริสุทธิ์ทั่วโลกยังคงถูกปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง โดยมีการเร่งการเปิดใช้งานโครงการผลิตโดยวิธีเคมีทางน้ำในอินโดนีเซีย ในด้านความต้องการ ทั้งภาคสเตนเลสและภาคพลังงานใหม่ต่างก็อ่อนแอลง โดยมีผลกระทบจากฤดูการที่ซบเซาภาคธุรกิจต่อเนื่องด้านล่างของนิกเกิลกลั่นแบบดั้งเดิม เช่น โลหะผสมและการชุบด้วยไฟฟ้า ยังคงรักษาการเติมสินค้าคงคลังแบบทันเวลาเท่านั้น โดยมีความยืดหยุ่นของความต้องการโดยรวมที่ขาดแคลน จากมุมมองของสินค้าคงคลังแล้ว สินค้าคงคลังนิกเกิลของ LME เพิ่มขึ้นเป็น 204,360 ตันเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ในขณะที่สินค้าคงคลังทางสังคมใน 6 พื้นที่ของ SMM ในประเทศอยู่ที่ 38,223 ตัน ระดับสินค้าคงคลังนิกเกิลทั่วโลกยังคงสูง โดยมีการลดสินค้าคงคลังที่ค่อยเป็นค่อยไป
จากการผสมผสานปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบัน SMM เชื่อว่าการฟื้นตัวของนิกเกิลในตลาด SHFE ครั้งนี้เป็นเพียงผลมาจากการสอดคล้องกันระหว่างการฟื้นตัวของอารมณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคและสภาพทางเทคนิคที่ขายมากเกินไป มากกว่าการปรับปรุงที่เป็นรูปธรรมในปัจจัยพื้นฐานในสภาพที่มีการเติบโตของอุปทานที่ชัดเจน ไม่มีการปรับปรุงความต้องการที่สำคัญ และระดับสินค้าคงคลังที่สูงอย่างต่อเนื่อง ราคานิกเกิลมีแนวโน้มที่จะไม่ประสบกับการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังจากการฟื้นตัวในระยะสั้นแล้ว ราคาอาจเผชิญกับแรงกดดันใหม่ โดยมีช่วงราคาที่คาดว่าจะดำเนินการของนิกเกิลในช่วงเวลาถัดไปอยู่ที่ 115,000-121,000 หยวน/ตัน
