เมื่อวันที่ 20 มิถุนายน ที่ งานประชุมระบบขับเคลื่อนไฟฟ้าและเวทีอุตสาหกรรมมอเตอร์ขับเคลื่อน SMM (ครั้งที่ 4) ประจำปี 2025 - เวทีหลัก ซึ่งจัดโดย บริษัท เอสเอ็มเอ็ม อินฟอร์เมชั่น แอนด์ เทคโนโลยี จำกัด, บริษัท หูหนาน หงวนหวัง นิวแมทเทอเรียล เทคโนโลยี จำกัด, รัฐบาลประชาชนเขตหลู่ซิง และเขตพัฒนาเศรษฐกิจและเทคโนโลยีหลู่ตี้ระดับชาติ เย่ เจียนหัว ผู้จัดการทั่วไปของแผนกวิจัยอุตสาหกรรมของ SMM ได้กล่าวปาฐกถาในหัวข้อ "การวิเคราะห์ราคาและต้นทุนของวัสดุโลหะสำหรับระบบขับเคลื่อนไฟฟ้า"
สภาพเศรษฐกิจโลก - ไม่สามารถคาดเดาได้และซับซ้อน
เจ้าหน้าที่ระดับสูงของจีนและสหรัฐฯ ได้จัดการเจรจารอบที่สองที่ลอนดอน โดยตลาดกำลังรอผลลัพธ์จากการเจรจารอบใหม่นี้
►การวิเคราะห์ของ SMM
Ø เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม มีความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในการเจรจาทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่เจนีวา และได้ออกแถลงการณ์ร่วม เนื้อหาของข้อตกลงทางการค้านั้นเกินความคาดหมายของตลาด ทำให้ความตึงเครียดในตลาดก่อนหน้านี้คลายลง นอกจากนี้ การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และประเทศต่างๆ เช่น อินเดีย และญี่ปุ่น ก็กำลังแสดงแนวโน้มที่ดีขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและได้ผลักดันราคาทองแดงให้สูงขึ้น
Ø เมื่อคืนวันที่ 5 มิถุนายน ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ได้มีการสนทนาทางโทรศัพท์ตามกำหนดการกับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ
Ø เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน เจ้าหน้าที่ระดับสูงของจีนและสหรัฐฯ ได้จัดการเจรจารอบที่สองที่ลอนดอน ตลาดคาดว่าความตึงเครียดทางการค้าจะคลายลงในระยะสั้น ปัจจุบัน การเจรจารอบแรกได้สิ้นสุดลงแล้ว โดยสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณเชิงบวก และจีนก็ได้หลีกเลี่ยงการใช้แรงกดดันมากเกินไปชั่วคราว ทั้งสองฝ่ายได้ทิ้งพื้นที่ให้กับการเจรจาในรอบต่อไป
ดัชนี PMI ภาคการผลิตของเศรษฐกิจหลักของโลกอยู่ต่ำกว่า 50 ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ การลดลงของอัตราส่วนทองแดง/ทองคำบ่งชี้ถึงความรู้สึกที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดที่แข็งแกร่ง
เขาได้วิเคราะห์แนวโน้มของดัชนี PMI ภาคการผลิตของเศรษฐกิจหลักของโลก ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ อัตราส่วนทองแดง/ทองคำ ราคาทองแดง LME และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ
ภาวะ "เศรษฐกิจถดถอย", "เงินเฟ้อ" และ "ภาวะถดถอย" ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังทำลายราคาสินทรัพย์ทั่วโลก
เขาได้วิเคราะห์ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวและระยะสั้น ค่าก่อนหน้าของการเปลี่ยนแปลงในจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ดัชนีสภาพปัจจุบันของผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ดัชนีความคาดหวังของผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน สหรัฐฯ: มาร์กิต: ดัชนี PMI ภาคการผลิต (ขั้นสุดท้าย) และ สหรัฐฯ: มาร์กิต: ดัชนี PMI ภาคบริการ: กิจกรรมทางธุรกิจ (ขั้นสุดท้าย)
ตัวชี้วัดเศรษฐกิจหลักของยุโรปเริ่มดีขึ้น และมีการจัดตั้งกองทุนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ
เขาได้แนะนำสถานการณ์จากมุมมองของการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซน และการชะลอตัวของการลดลงของความเชื่อมั่นในภาคก่อสร้างและภาคค้าปลีกในยูโรโซน
ตลาดผู้บริโภคภายในประเทศต้องการการกระตุ้นเพิ่มเติม ตลาดส่งออกจะเผชิญกับความท้าทายที่มากขึ้น และการออกพันธบัตรของรัฐบาลท้องถิ่นค่อนข้างรวดเร็ว
เขาได้ตีความการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลจากสถานการณ์การส่งออกของจีน ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค การเติบโตอย่างต่อเนื่องของเงินออมของครัวเรือน การออกพันธบัตรของรัฐบาลท้องถิ่นทั้งหมดรายเดือน พื้นที่สินค้าคงคลัง พื้นที่เริ่มก่อสร้าง และพื้นที่ที่แล้วเสร็จของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์
อุปทานทองแดงและอลูมิเนียม
การเพิ่มขึ้นของเหมืองทองแดงหลักทั่วโลกส่วนใหญ่มาจากโครงการขยายกำลังการผลิต
มีการอธิบายถึงการเพิ่มขึ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการขยายกำลังการผลิตใหม่และโครงการที่เริ่มดำเนินการใหม่ของเหมืองทองแดงหลักทั่วโลกตั้งแต่ปี 2020-2030 เป็นต้นไป
การขยายกำลังการผลิตโรงกลั่นทองแดงทั่วโลกอย่างรวดเร็วทำให้ยากที่จะเปลี่ยนแปลงสถานการณ์วัตถุดิบที่ตึงตัว
ในประเทศ อัตราการเติบโตของกำลังการผลิตการกลั่นจะยังคงสูงกว่าอัตราการเติบโตของกำลังการผลิตโรงกลั่นในอนาคต ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วจะสร้างช่องว่างที่ต้องเติมเต็มด้วยแผ่นทองแดงและเศษทองแดง
ในต่างประเทศ แม้ว่าจะมีการขยายกำลังการผลิตแผ่นทองแดงในอนาคต แต่โดยพื้นฐานแล้วก็เป็นเพียงการโอนย้ายวัตถุดิบแร่ทองแดงเนื้อ เนื่องจากมีการรบกวนจากการขาดแคลนวัตถุดิบแร่ทองแดงเนื้อ จึงยากที่จะบรรลุเป้าหมายในการเพิ่มกำลังการผลิตโรงกลั่น ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของการผลิตโรงกลั่นทองแดงทั่วโลกและการขยายตัวของช่องว่างที่แท้จริงกับกำลังการผลิตการกลั่น
การขาดแคลนแร่ทองแดงเนื้อเพิ่มขึ้น และการเสื่อมถอยของโครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้นยากที่จะกลับตัว
มีการวิเคราะห์โดยอาศัยผลการคาดการณ์ดุลอุปทานและอุปสงค์แร่ทองแดงเนื้อทั่วโลกตั้งแต่ปี 2021-2030 (รวมถึงอัตราการรบกวนของอุปทานและอุปสงค์) TC มาตรฐานสัญญาระยะยาวประจำปีสำหรับแร่ทองแดงเนื้อ และการเปรียบเทียบข้อได้เปรียบของวัตถุดิบโรงกลั่นทองแดง
ภายใต้สถานการณ์อุปทานแร่ทองแดงเนื้อที่ตึงตัว ค่าธรรมเนียมการแปรรูปลดลงอย่างต่อเนื่อง และขาดทุนของโรงกลั่นเพิ่มขึ้น
มีการวิเคราะห์โดยอาศัยดัชนี TC แร่ทองแดงเนื้อที่นำเข้าของ SMM ราคากรดกำมะถันในแต่ละภูมิภาค การประเมินปริมาณการใช้แร่ทองแดงเนื้อของโรงกลั่นทองแดงในจีน และดัชนีการกระจายตัวทั่วโลกของ SAVANT สำหรับทองแดง
ช่วงปลายเดือนเมษายน ช่องว่างราคา LC ขยายตัวอีกครั้ง โดยมีบาง B/L ที่นำเข้าถูกส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาอีกครั้ง
ช่วงปลายเดือนเมษายน ช่องว่างราคา LC ขยายตัวอีกครั้ง โดยสหรัฐอเมริกายังคงดึงดูดการจัดหาสินค้า ช่องว่างการจัดหาในชิลีและปัญหาด้านโลจิสติกส์ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกจะยังคงผลักดันให้ค่าธรรมเนียมสปอตของจีนเพิ่มขึ้น มีการยกเลิกใบรับรอง LME เอเชียจำนวนมาก ซึ่งสนับสนุนโครงสร้าง backwardation ของ LME
ความคาดหวังว่าการจัดหาจะตึงตัวกำลังเป็นจริง และความเสี่ยงของการบีบอัดราคาฟิวเจอร์สทองแดงเพิ่มขึ้น
เมื่อเข้าสู่เดือนพฤษภาคม 2568 ปริมาณสินค้าคงคลังที่มองเห็นได้ทั่วโลกลดลงต่อเนื่อง และจำนวนวันที่มีแผ่นทองแดงทั่วโลกให้บริการลดลงอย่างต่อเนื่อง เงินทุนที่ตลาดยืมมีความแข็งแกร่ง และภายใต้ความเสี่ยงของการบีบอัด ราคาทองแดงทั้งในตลาด SHFE และ LME อาจเพิ่มขึ้นเป็นระยะๆ
ต้นทุนอลูมิเนียมลดลงเล็กน้อยในเดือนพฤษภาคม และมีผลการดำเนินงานที่ผสมผสานในการแยกรายการต้นทุนในเดือนมิถุนายน
จากข้อมูลของ SMM ราคาต้นทุนเต็มรูปแบบรวมภาษีเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอลูมิเนียมของจีนในเดือนพฤษภาคม 2568 อยู่ที่ 16,333 หยวน/ตัน ลดลง 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน และ 5.1% เมื่อเทียบรายปี ในช่วงเวลานั้น ความวุ่นวายในภาคบ๊อกซ์ไซต์กลางเดือนพฤษภาคมได้ผลักดันราคาฟิวเจอร์สอลูมินาให้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีการล่าช้าเล็กน้อยในการเพิ่มขึ้นของราคาสปอต นอกจากนี้ ราคาสปอตอลูมินามีแนวโน้มลดลงในช่วงครึ่งแรกของเดือนและเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของเดือน ส่งผลให้ราคาอลูมินาเฉลี่ยรายเดือนในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย คาดว่าราคาเฉลี่ยรายเดือนจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนมิถุนายน
►การวิเคราะห์ของ SMM
เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน 2568 แนวโน้มการเพิ่มขึ้นของราคาอลูมินาเฉลี่ยรายเดือนยังคงมีอยู่ ค่าใช้จ่ายวัสดุเสริมกําลังอ่อนแอลง ค่าใช้จ่ายไฟฟ้าลดลง โดยรวมแล้ว ต้นทุนอลูมิเนียมอาจแสดงแนวโน้มลดลงเล็กน้อย
โดยรวมแล้ว SMM คาดว่าต้นทุนเต็มรูปแบบรวมภาษีเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอลูมิเนียมบริสุทธิ์ในประเทศจีนจะอยู่ที่ประมาณ 16,000-16,300 หยวน/ตัน ในเดือนมิถุนายน 2568
ในเดือนมิถุนายน อัตราส่วนของอลูมิเนียมเหลวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และไม่มีข่าวว่ากำลังการผลิตใหม่จะเปิดให้บริการตามแผน
จากสถิติของ SMM การผลิตอลูมิเนียมบริสุทธิ์ของจีนในเดือนพฤษภาคม 2568 (31 วัน) เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบรายปี และ 3.4% เมื่อเทียบรายเดือน อัตราส่วนของอลูมิเนียมเหลวในโรงหลอมอลูมิเนียมในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้น 1.48 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน เป็น 75.5% ในเดือนนี้สาเหตุหลักมาจากปริมาณการหล่อแท่งอลูมิเนียมที่ลดลงและสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวที่เพิ่มขึ้นในโรงงานของหลายภูมิภาคทางเหนือ คาดว่าสัดส่วนดังกล่าวจะยังคงอยู่ในระดับสูงในอนาคต จากข้อมูลของ SMM เกี่ยวกับสัดส่วนอลูมิเนียมเหลว พบว่าปริมาณการหล่อแท่งอลูมิเนียมบริสุทธิ์ของจีนในเดือนพฤษภาคมลดลง 6.15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว เหลือประมาณ 913,000 ตัน
►วิเคราะห์โดย SMM
เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน 2568 ความสามารถในการผลิตอลูมิเนียมบริสุทธิ์ของจีนยังคงอยู่ในระดับสูง เมื่อพิจารณาจากความคืบหน้าของโครงการใหม่หรือโครงการทดแทนที่เหลือในปีนี้ ไม่มีความคาดหวังว่าจะมีกำลังการผลิตใหม่เข้ามาในระยะสั้น นอกจากนี้ สัดส่วนอลูมิเนียมเหลวที่เพิ่มขึ้นอาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อตลาดอลูมิเนียมสปอต ปัจจุบัน โรงงานหลอมอลูมิเนียมในหลายภูมิภาคทางเหนือกำลังเพิ่มสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวและลดปริมาณการหล่อแท่งอลูมิเนียม ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณสินค้าที่เข้าสู่ตลาดในภูมิภาคหลักในอนาคต
ในอนาคต ยังคงจำเป็นต้องติดตามแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวในอลูมิเนียมบริสุทธิ์ รวมถึงสินค้าคงคลังและความต้องการของผลิตภัณฑ์โลหะผสม
การลดสินค้าคงคลังในสังคมสนับสนุนราคาอลูมิเนียม
จากสถิติของ SMM พบว่า สินค้าคงคลังอลูมิเนียมบริสุทธิ์ในสังคมของจีนอยู่ที่ 477,000 ตัน เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน ลดลง 27,000 ตัน จากวันพฤหัสบดีที่แล้ว สินค้าคงคลังอลูมิเนียมรูปพรรณอยู่ที่ 129,500 ตัน ลดลง 500 ตัน จากวันพฤหัสบดีที่แล้ว
►วิเคราะห์โดย SMM
เมื่อมองไปข้างหน้า ด้วยการสนับสนุนจากปริมาณสินค้าที่เข้าสู่ตลาดในระยะสั้นที่ต่ำ คาดว่าสินค้าคงคลังจะยังคงมีแนวโน้มลดลงและทะลุระดับ 500,000 ตัน อยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม หากอัตราการดำเนินงานของภาคต่อไปอ่อนแอลงในช่วงนอกฤดูกาล และการเติบโตของความต้องการไม่สามารถตามทันการฟื้นตัวของอุปทานได้ ความเร็วในการลดสินค้าคงคลังจะชะลอตัวลงอย่างมาก จำเป็นต้องมีการติดตามและตรวจสอบอย่างใกล้ชิดเพื่อกำหนดระยะเวลาที่สินค้าคงคลังแท่งอลูมิเนียมในประเทศจะเปลี่ยนเป็นการเพิ่มขึ้นในช่วงนอกฤดูกาลต่อไป คาดการณ์ชั่วคราวว่าจุดเปลี่ยนของการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังอาจล่าช้าไปจนถึงปลายเดือนมิถุนายนหรือต้นเดือนกรกฎาคม
ความต้องการ: โครงสร้างความต้องการในตลาดปลายทางแสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง
แม้ว่าการพึ่งพาการค้ากับสหรัฐฯ จะลดลง แต่สหรัฐฯ ยังคงเป็นคู่ค้าทางการค้ารายเดียวที่ใหญ่ที่สุดของจีน
เอเชียเป็นตลาดส่งออกหลักของจีนสำหรับผลิตภัณฑ์ทองแดงกึ่งสำเร็จรูป ซึ่งมีความเสี่ยงต่อการบังคับใช้มาตรการของสหรัฐฯ การนำเข้าเศษทองแดงจากสหรัฐฯ จะลดลงอย่างมากในปี 2568
ในปี 2567 การส่งออกผลิตภัณฑ์ทองแดงกึ่งสำเร็จรูปไปยังตลาดอเมริกาเหนืออยู่ที่ 60,000 ตัน คิดเป็น 7.4% ของการส่งออกทั้งหมด ในปี 2567 เศษทองแดงที่จีนนำเข้าจากสหรัฐฯ คิดเป็นเกือบ 20%
อัตราการดำเนินงานของบริษัทแปรรูปอลูมิเนียม: เมื่อเข้าสู่ช่วงฤดูอ่อนแอตามฤดูกาล อัตราการดำเนินงานของบริษัทแปรรูปอลูมิเนียมจะลดลง
►แผ่นอลูมิเนียม/แผ่นอลูมิเนียมและฟอยล์
• สำหรับแผ่นอลูมิเนียม/แผ่นอลูมิเนียมและแผ่นอลูมิเนียม คาดว่าจะยังคงมีแนวโน้มอ่อนแอและผันผวนในเดือนมิถุนายน ปัจจุบัน การสั่งซื้อเพื่อการส่งออกอยู่ในระดับปานกลาง กิจกรรมส่งเสริมการขายภายในประเทศ เช่น 618 ได้ผลักดันการลดสต๊อกสินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์ที่ใช้ในที่สุด ซึ่งอาจกระตุ้นความต้องการซื้อของผู้ใช้ปลายทางในภายหลัง และส่งผลดีทางอ้อมต่ออัตราการดำเนินงานของแผ่นอลูมิเนียม/แผ่นอลูมิเนียมและแผ่นอลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงฤดูอ่อนแอตามฤดูกาล ความต้องการจากลูกค้าในภาคล่างเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ทำให้ยากที่จะชดเชยผลกระทบจากการลดลงของความต้องการโดยรวม
• สำหรับฟอยล์อลูมิเนียม คาดว่าตลาดจะยังคงซบเซาในเดือนมิถุนายน แต่จะยังคงมีการเติบโตในบางกลุ่มตลาดเฉพาะ ฟอยล์เครื่องปรับอากาศและฟอยล์บรรจุภัณฑ์เครื่องดื่ม (เช่น ฟอยล์บรรจุภัณฑ์) อาจได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของการบริโภคในช่วงฤดูร้อน ผลักดันให้อัตราการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงต้นเดือน ในแง่ของการส่งออก การผ่อนคลายอุปสรรคทางภาษีศุลกากรระหว่างจีนและสหรัฐฯ อาจกระตุ้นการจัดส่งสินค้าที่เข้มข้นในภาคเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ สร้างโอกาสในการฟื้นตัวสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เน้นการส่งออก เช่น ฟอยล์บรรจุภัณฑ์สองศูนย์
► อลูมิเนียมอัดรีดเพื่อการก่อสร้าง
• เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน บริษัทวัสดุก่อสร้างชั้นนำในภาคกลางของจีนรายงานว่า ยกเว้นลูกค้าประจำเพียงเล็กน้อย การสั่งซื้อใหม่ในทุกกลุ่มวัสดุก่อสร้างอ่อนแอ การสั่งซื้อจากโครงสร้างพื้นฐาน ประตูหน้าต่าง และตัวแทนจำหน่ายอาจลดลงในระดับที่แตกต่างกัน
► อลูมิเนียมอัดรีดเพื่ออุตสาหกรรม
• เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน เนื่องจากความรู้สึกในการซื้อของผู้ผลิตชิ้นส่วนในภาคล่างอยู่ในระดับต่ำ บริษัทต่าง ๆ มีความคิดเห็นเชิงลบเกี่ยวกับกำหนดการผลิตชิ้นส่วนในเดือนมิถุนายนอย่างไรก็ตาม จากการสำรวจของ SMM พบว่าผู้ผลิตบางรายในมณฑลอานฮุยกําลังเพิ่มกําลังการผลิตใหม่ที่ลงทุนไปอย่างต่อเนื่อง คาดว่าจะสามารถผลิตเต็มกําลังในครึ่งหลังของปีนี้ ในขณะเดียวกัน จากการสำรวจของ SMM พบว่า ผู้ประกอบการขนาดกลางและขนาดย่อมบางรายในมณฑลอานฮุยและมณฑลเหอหนานรายงานว่า สายการผลิตโซลาร์เซลล์ของตนกําลังทยอยออกจากตลาด โดยมีเพียงคําสั่งซื้อจากลูกค้าที่มีความสัมพันธ์มายาวนานเท่านั้นที่ยังคงอยู่ อัตราการดําเนินงานของโครงเหล็กโซลาร์เซลล์อาจยังคงอยู่ในระดับต่ำในเดือนมิถุนายน สําหรับการรีดขึ้นรูปเพื่ออุตสาหกรรมยานยนต์ แม้ว่าผู้ประกอบการบางรายในภาคตะวันออกและภาคใต้ของจีนรายงานว่า บางผู้ผลิตอุปกรณ์ต้นแบบ (OEM) ได้ระบุว่าความต้องการที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมิถุนายนจะเพิ่มขึ้น แต่ผู้ประกอบการเชื่อว่าจะมีความคลาดเคลื่อนระหว่างความต้องการจริงและค่าที่คาดการณ์ไว้ และพวกเขาจะไม่เพิ่มการผลิตในขณะนี้
► สายอลูมิเนียมและสายเคเบิล
• ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน อัตราการดําเนินงานของอุตสาหกรรมแสดงแนวโน้มที่แตกต่างกัน ผู้ประกอบการชั้นนําที่มีการจัดตารางการผลิตที่เหมาะสมตามคําสั่งซื้อที่มีอยู่ มีอัตราการดําเนินงานลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่ยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่งและรักษาระดับที่ค่อนข้างสูง อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการขนาดกลางและขนาดย่อมแสดงให้เห็นถึงการอ่อนแอลงอย่างมากในผลการดําเนินงานเนื่องจากสิ้นสุดช่วงเวลาการส่งมอบที่เข้มข้นก่อนหน้านี้และความเต็มใจในการผลิตที่ถูกกดดันจากการฟื้นตัวของราคาอลูมิเนียมดิบ ล่าสุด กระทรวงไฟฟ้าแห่งชาติได้เปิดประมูลโครงการส่งกําลังไฟฟ้าและแปลงไฟฟ้าชุดที่สาม อย่างไรก็ตาม ตลาดอยู่ในช่วงเงียบเหงาระหว่างการสิ้นสุดการส่งมอบคําสั่งซื้อก่อนหน้านี้และการส่งมอบคําสั่งซื้อใหม่ในวงกว้าง คําสั่งซื้อในตลาดแสดงแนวโน้มที่แตกต่างกันและอ่อนแอลง ยกเว้นคําสั่งซื้อจากกระทรวงไฟฟ้าแห่งชาติบางส่วนที่ยังคงส่งมอบอยู่ มีแนวโน้มลดลงในความต้องการคําสั่งซื้อใหม่สําหรับสายไฟฟ้าแขวนและโซลาร์เซลล์ในบางมณฑล ทำให้ยากที่จะสร้างแรงผลักดันที่แข็งแกร่งให้กับอัตราการดําเนินงานในทันที
การส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนพฤษภาคม คาดว่าจะมีการเติบโตเพิ่มเติม
ตามข้อมูลจากสำนักงานศุลกากรทั่วไป การส่งออกอลูมิเนียมดิบและอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปของจีนในเดือนพฤษภาคม 2568 อยู่ที่ 547,000 ตัน เพิ่มขึ้น 5.60% เมื่อเทียบรายเดือน และลดลง 3.19% เมื่อเทียบรายปี ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนพฤษภาคม การส่งออกสะสมอยู่ที่ 2.431 ล้านตัน ลดลง 5.1% เมื่อเทียบรายปี
► วิเคราะห์ของ SMM
ตามการสำรวจของ SMM ไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการส่งออกอลูมิเนียมรีดขึ้นรูป และอุตสาหกรรมโดยรวมยังคงประสบกับสถานการณ์ที่มีการสอบถามมาก แต่มีการซื้อขายจริงน้อยอย่างไรก็ตาม การสำรวจของ SMM ยังเปิดเผยว่า การแข่งขันในตลาดภายในประเทศที่รุนแรงขึ้นกำลังบังคับให้บริษัทต่าง ๆ เพิ่มความพยายามในการสำรวจตลาดต่างประเทศ แม้ว่าตลาดจะมีทัศนคติรอดูสถานการณ์ แต่บางบริษัทวัสดุอุตสาหกรรมในภาคเหนือของจีนรายงานว่ามีการรับคำสั่งซื้อใหม่จำนวนน้อยจากประเทศต่าง ๆ เช่น เกาหลีใต้ สวิตเซอร์แลนด์ ตุรกี และปากีสถานในช่วงเดือนนั้น โดยสินค้าของพวกเขาส่วนใหญ่ส่งออกในรูปแบบผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปที่กำหนดเอง ในแง่ของวัสดุก่อสร้าง บางบริษัทในภาคใต้ ภาคตะวันออก และภาคเหนือของจีนรายงานว่ามีความต้องการผนังม่านและประตูหน้าต่างในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่คงที่ สนับสนุนปริมาณการส่งออก ในขณะเดียวกัน บางบริษัทในภาคตะวันออกของจีนรายงานว่าสินค้าคงคลังภายในโรงงานของพวกเขารวมถึงคำสั่งซื้อส่งออกที่ยังไม่ได้จัดส่ง ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนการส่งออกอลูมิเนียมอัดรีดในเดือนมิถุนายน สำหรับล้อแม็กซ์ ตามการให้ข้อมูลจากลูกค้าที่ SMM สำรวจ เนื่องจาก 70% ของล้อแม็กซ์อลูมิเนียมอัลลอยด์ของโลกผลิตในจีน ลูกค้าต่างประเทศจึงพบว่ายากที่จะหาทางเลือกอื่นที่เพียงพอ และคำสั่งซื้อส่งออกในเดือนพฤษภาคมคงที่และเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในระยะสั้น คาดว่าการส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปจะยังคงเติบโตต่อไป
บริษัท กริดแห่งชาติของจีนวางแผนที่จะลงทุนมากกว่า 650,000 ล้านหยวนในปี 2568 ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 7% เมื่อเทียบเป็นรายปีกับการลงทุนจริงในปี 2567
อุตสาหกรรมก่อสร้างยังคงอยู่ในแนวโน้มการเติบโตลบ และยังไม่สามารถให้ข้อมูลเชิงบวกสำหรับการบริโภคทองแดงและอลูมิเนียมได้
หลังจากเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลในช่วงหลายปีที่ผ่านมา รวมถึงยอดขายที่อยู่อาศัยเชิงพาณิชย์ แหล่งเงินทุนในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ผลการดำเนินงานของพื้นที่ก่อสร้างและการก่อสร้างเสร็จสิ้นในภาคอสังหาริมทรัพย์ และการเปลี่ยนแปลงของยอดขายปลีกวัสดุก่อสร้างและตกแต่ง สังเกตได้ว่าการเติบโตลบของข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ลดลง
ผลกระทบของภาษีศุลกากรต่ออุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าเริ่มเห็นได้ชัดเจนมากขึ้น
►การวิเคราะห์ของ SMM:
Øอัตราการดำเนินงานของการผลิตท่อทองแดงในเดือนพฤษภาคมลดลงทั้งเมื่อเทียบเป็นรายปีและรายเดือน แต่อัตราการดำเนินงานจริงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่วนใหญ่เนื่องจากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อจากปลายทางในอเมริกาเหนือที่หยุดชะงักไปหลังจากการเจรจาภาษีศุลกากรระหว่างจีนและสหรัฐฯ
Øในเดือนมิถุนายน ตารางการผลิตเพื่อการขายภายในประเทศจริงสำหรับเครื่องปรับอากาศในครัวเรือนเพิ่มขึ้น 29.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่การส่งออกจริงลดลง 18.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีตารางการส่งออกส่งผลให้อัตราการดำเนินงานของการผลิตท่อทองแดงลดลง คาดว่าอัตราการดำเนินงานในเดือนมิถุนายนจะอยู่ที่ 80.22% ลดลง 1.54 จุดเปอร์เซ็นต์ เทียบรายเดือน และเพิ่มขึ้น 3.45 จุดเปอร์เซ็นต์ เทียบรายปี
Ø เนื่องจากเข้าสู่ช่วงฤดูอ่อนแอ อัตราการดำเนินงานของตารางการผลิตเพื่อการขายในประเทศและโรงงานผลิตท่อทองแดงที่เน้นการขายในประเทศเป็นหลักจะลดลงตามฤดูกาล นอกจากนี้ ยังไม่มีความคาดหวังสูงสำหรับความต้องการส่งออก คาดว่าอัตราการดำเนินงานของการผลิตท่อทองแดงจะค่อยๆ ลดลงในตลาดในอนาคต
ความต้องการ: พลังงานใหม่ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตสำหรับการบริโภคอลูมิเนียม แต่อัตราการเติบโตกำลังชะลอตัว
ในการบริโภคอลูมิเนียมเพื่อการใช้งานปลายทาง อุตสาหกรรมก่อสร้าง การขนส่ง และอิเล็กทรอนิกส์พลังงาน คิดเป็นเกือบ 70% ของการบริโภครวม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ด้วยภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์และการพัฒนาอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ สัดส่วนการบริโภคอลูมิเนียมในภาคพลังงานใหม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นเครื่องยนต์การบริโภคใหม่สำหรับการบริโภคอลูมิเนียมในประเทศ
►การวิเคราะห์ของ SMM
ปี 2024 เป็นปีที่การบริโภคอลูมิเนียมในประเทศของจีนยังคงเอียงไปทางอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ คาดว่าการติดตั้งระบบไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ทั่วโลกและอัตราการแพร่หลายของยานยนต์พลังงานใหม่จะเพิ่มขึ้น ขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของการใช้อลูมิเนียมในภาคพลังงานและการขนส่ง ชดเชยการลดลงของการใช้อลูมิเนียมในอุตสาหกรรมดั้งเดิม เช่น การก่อสร้าง ในปี 2024 การใช้อลูมิเนียมรวมในภาคอิเล็กทรอนิกส์พลังงานและการขนส่งในจีนเพิ่มขึ้น 7.5% เทียบรายปี คิดเป็น 46.3% ของการบริโภคอลูมิเนียมในประเทศทั้งหมด ในปี 2025 การใช้อลูมิเนียมรวมในสองภาคนี้คาดว่าจะเติบโตขึ้น 4% ซึ่งเป็นเครื่องยนต์ใหม่สำหรับการบริโภคอลูมิเนียมในประเทศ
เมื่อคำนึงถึงการใช้อลูมิเนียมในภาคอื่นๆ SMM คาดว่าการบริโภคอลูมิเนียมหลักในประเทศในปี 2025 จะเพิ่มขึ้น 1.5% เทียบรายปี โดยการเติบโตในภาคอิเล็กทรอนิกส์พลังงานและการขนส่งเป็นผู้นำ
ในระยะกลางและระยะยาว อุตสาหกรรมพลังงานใหม่ยังคงเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของการบริโภคทองแดงทั่วโลก
ได้วิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของการผลิตยานยนต์พลังงานใหม่ทั่วโลกตั้งแต่ปี 2022-2030E และแนวโน้มการพัฒนาของการบริโภคทองแดงเพื่อการใช้พลังงานใหม่ทั่วโลก
การคำนวณสมดุลและการคาดการณ์ราคาทองแดงแผ่นรีดร้อนทั่วโลก
►การวิเคราะห์ของ SMM
Ø ในไตรมาสแรกของปี 2025 ก่อนที่จะมีการบังคับใช้ภาษีศุลกากรของทรัมป์ ความรู้สึกต่อความเสี่ยงในตลาดเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งความคาดหวังต่อภาษีศุลกากรทองแดง ซึ่งส่งเสริมราคาทองแดงในตลาด COMEX ทำให้สเปรดราคาระหว่างตลาด LME และ CME ขยายตัวอย่างมากและยังคงอยู่ในระดับสูง โดยสหรัฐฯ ดูดซับทองแดงจำนวนมากนอกจากนี้ ตั้งแต่เดือนธันวาคมเป็นต้นมา ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีแนวโน้มเป็นบวก ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไปมีเสถียรภาพและฟื้นตัวขึ้น ในช่วงต้นปี มีการนำนโยบายที่เป็นประโยชน์มาใช้ในประเทศ และบรรยากาศทางเศรษฐกิจโดยรวมเป็นบวก ซึ่งส่งผลดีต่อราคาทองแดง ในแง่พื้นฐาน การขาดแคลนแร่ที่เพิ่มขึ้นและความคาดหวังว่าการผลิตทองแดงแผ่นจะลดลง ก็มีส่วนทำให้ราคาทองแดงเพิ่มขึ้นด้วย
Ø ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2568 หลังจากที่สหรัฐฯ ใช้มาตรการภาษีตอบโต้แล้ว จีนก็เพิ่มมาตรการตอบโต้ ทำให้เกิดพายุภาษี ซึ่งรวมกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง ส่งผลให้ตลาดซื้อขายตามความคาดหวังว่าภาษีจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ในฐานะที่เป็นตัวชี้วัดเศรษฐกิจโลก ราคาทองแดงร่วงลงอย่างรวดเร็ว หลังจากนั้น อาจมีการนำนโยบายที่เป็นประโยชน์มาใช้ในประเทศเพื่อกระตุ้นความต้องการภายในประเทศ และการเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐฯ อาจช่วยบรรเทาสงครามการค้า ด้วยการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐาน (การลดสต๊อกทองแดงนอกสหรัฐฯ ที่เร่งขึ้น ระดับสินค้าคงคลังโลกที่ต่ำ และความคาดหวังว่าจะเกิดการกดดันภายใต้โครงสร้าง backwardation ที่แข็งแกร่ง) และบรรยากาศทางเศรษฐกิจโดยรวมที่ดีขึ้น ราคาทองแดงกลับมาฟื้นตัว
Ø ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2568 ท่ามกลางความคาดหวังว่าจะมีการลดการผลิตของโรงหลอม ช่วงเวลาที่ความต้องการลดลง และความเสียหายจากภาษีที่เรียกเก็บก่อนหน้านี้ มีความเสี่ยงที่สินค้าคงคลังจะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม สินค้าคงคลังโลกจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ และแม้ว่าจะมีแรงกดดันบางอย่างต่อราคาทองแดง แต่ช่วงของการลดลงก็มีขีดจำกัด
Ø ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2568 ผลของนโยบายการคลังที่ค่อนข้างผ่อนคลายของทั้งจีนและสหรัฐฯ เริ่มปรากฏ และความคาดหวังว่าเศรษฐกิจโลกจะฟื้นตัวก็เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป สถานการณ์ที่เลวร้ายลงที่เหมืองแร่จะทำให้โรงหลอมต้องเผชิญกับการขาดแคลนวัตถุดิบ และการผลิตทองแดงแผ่นทั่วโลกจะลดลงต่อไป โดยคาดว่าศูนย์กลางราคาทองแดงจะเคลื่อนไหวขึ้นอีกครั้ง
ตารางสมดุลอุปสงค์-อุปทาน: อุปทานและอุปสงค์โลกจะเปลี่ยนไปสู่ภาวะเกินดุลเล็กน้อยในปี 2568 โดยอุปสงค์จะเข้าสู่ช่วงการเติบโตที่มั่นคง
►การวิเคราะห์ของ SMM
Ø จากมุมมองของทั้งปี 2568 ด้านอุปทานภายในประเทศของจีนจะค่อยๆ เข้าใกล้จุดสูงสุด โดยกำลังการผลิตใหม่จะเริ่มดำเนินการในไตรมาสที่ 4 เป็นหลัก อัตราการเติบโตของการผลิตประจำปีจะแคบลงเหลือประมาณ 1.9% ในขณะเดียวกัน การพัฒนาภาคพลังงานใหม่และภาคอื่นๆ ในจีนจะยังคงขับเคลื่อนการบริโภคอลูมิเนียมดิบ ความต้องการคำสั่งซื้อส่งออกต่างประเทศยังคงอยู่ในระดับปานกลาง และการลดลงของการบริโภคอลูมิเนียมในภาคก่อสร้างแบบดั้งเดิมของจีนก็มีขีดจำกัดSMM คาดว่าการบริโภคอลูมิเนียมในจีนจะเพิ่มขึ้นประมาณ 2.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในปี 2568 นอกจากนี้ แม้ว่าแนวโน้มราคาอลูมิเนียมในตลาด LME จะดีกว่า SHFE แต่การนำเข้าสุทธิในปีนี้ก็เกินความคาดหมายและเพิ่มขึ้น ซึ่งชดเชยข้อจำกัด "เพดาน" ได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม การจัดหาโดยรวมยังคงตึงตัว รวมถึงการลดลงอย่างมากของปริมาณแท่งหล่อ ทำให้ศูนย์กลางราคาอลูมิเนียมปรับตัวสูงขึ้นตลอดทั้งปี
Ø นอกเหนือจากอินเดียแล้ว การเติบโตของการบริโภคในภูมิภาคต่างประเทศอื่น ๆ ไม่ได้เป็นไปในทางที่ดีนัก อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปิดใช้งานโครงการใหม่ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ การจัดหาและความต้องการในต่างประเทศจะเปลี่ยนไปเป็นรูปแบบการสะสมสินค้าคงคลัง
ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับอลูมิเนียม
► วิเคราะห์ของ SMM
เมื่อเข้าสู่เดือนมิถุนายน สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศของจีนโดยทั่วไปเป็นไปในทางที่ดี แต่เมื่อพิจารณาถึงระยะเวลาที่ใช้ในการดำเนินนโยบายแล้ว ยังไม่มีการตอบสนองที่สำคัญจากอุตสาหกรรม ผลกระทบเชิงลบจากสงครามการค้าในต่างประเทศยังคงมีอยู่ และต้องระมัดระวังเกี่ยวกับอิทธิพลจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคในต่างประเทศ ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน ตลาดอลูมิเนียมภายในประเทศมีปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาขึ้นและลงปะปนกัน ในแง่ของการจัดหา การผลิตอลูมิเนียมยังคงมีเสถียรภาพ โดยมีการลดลงอย่างมากของปริมาณแท่งหล่อเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งส่งผลต่อการมาถึงของสินค้าที่ศูนย์กลางการบริโภคหลัก การลดลงของสินค้าคงคลังทางสังคมที่ไม่คาดคิดได้ให้การสนับสนุนราคาอลูมิเนียม ในแง่ของความต้องการ ภาคตลาดล่างได้เข้าสู่ช่วงฤดูอ่อนแอตามธรรมเนียมประเพณี รวมถึงผลกระทบจากการบริโภคเกินในภาค PV ซึ่งนำไปสู่แนวโน้มตลาดที่มองในแง่ลบเกี่ยวกับความต้องการและแรงผลักดันในการปรับตัวขึ้นของราคาอลูมิเนียมที่ไม่เพียงพอ ปัจจุบัน ด้วยปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาขึ้นและลงปะปนกันในปัจจัยพื้นฐาน คาดว่าราคาอลูมิเนียมจะผันผวนอย่างมาก โดยมีราคาเฉลี่ยรายเดือนอยู่ที่ประมาณ 20,150 หยวน/ตัน ควรให้ความสนใจอย่างต่อเนื่องต่อความคืบหน้าของเหตุการณ์ภาษีศุลกากร การเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังแท่งอลูมิเนียม และการเปลี่ยนแปลงของคำสั่งซื้อในภาคตลาดล่าง
》คลิกเพื่อดูข้อมูลการประชุม SMM (ครั้งที่ 4) Electric Drive System Conference & Drive Motor Industry Forum ประจำปี 2568
