ราคาตะกั่วแสดงความยืดหยุ่นได้ดี: สิ่งที่ควรจับตามองต่อไปคืออะไร? 【การวิเคราะห์จาก SMM】

ราคาตะกั่วอยู่ในภาวะซบเซาเมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2568: ราคาตะกั่วในตลาด LME ปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 4 มิถุนายนปีนี้ ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าตะกั่ว SHFE 2507 ปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์ที่ 16,750 หยวน/ตัน

เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน ราคาตะกั่วปรับตัวขึ้นและทดแทนการสูญเสียก่อนหน้านี้ ทำไมราคาจึงมีความยืดหยุ่นมากขนาดนี้

ดังที่แสดงในกราฟด้านล่าง ราคาเสนอซื้อในตลาดสปอตยังคงแข็งแกร่งในช่วงเวลานี้ โดยมีบางคำสั่งซื้อสปอตเสนอราคาที่พรีเมียมเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยตะกั่ว SMM 1# สำหรับการรับสินค้าด้วยตนเอง ซึ่งทำให้สเปรดระหว่างราคาฟิวเจอร์สและสปอตแคบลง

สำหรับตะกั่วหลัก นอกเหนือจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น พรีเมียมของแบรนด์ส่งมอบและตำแหน่งที่ตั้งของแหล่งสินค้าแล้ว การคาดการณ์ว่าอุปทานจะแน่นขึ้นเนื่องจากแผนการซ่อมบำรุงของโรงหลอมแต่ละแห่งของแบรนด์ส่งมอบ ยังทำให้ผู้จัดจำหน่ายเสนอราคาที่แข็งแกร่ง ในไตรมาสที่ 1 มีการซ่อมบำรุงในเหมืองแร่แร่ตะกั่วต่างประเทศขนาดกลางถึงใหญ่บางแห่ง โดยมีการฟื้นตัวที่จำกัดในไตรมาสที่ 2 ผลลัพธ์คือ การจัดหาแร่ตะกั่วนำเข้าในประเทศมีความตึงตัว แม้ว่าการจัดหาแร่ตะกั่วในประเทศจะค่อนข้างมั่นคง แต่ราคาแร่ตะกั่วโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งสนับสนุนราคาตะกั่วหลักด้วย

สำหรับตะกั่วรีไซเคิล ต้นทุนวัตถุดิบยังคงเป็นปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังราคาเสนอซื้อที่แข็งแกร่ง ฤดูการณ์ที่ซบเซาของเศษวัสดุและความสามารถในการผลิตที่เกินความต้องการในการผลิตตะกั่วรีไซเคิล ทำให้เกิดภาวะอุปทานไม่เพียงพอ ซึ่งกระตุ้นให้ราคาแบตเตอรี่ตะกั่วกรดมือสองปรับตัวขึ้น ด้วยราคาวัตถุดิบที่สูงและราคาตะกั่วสำเร็จรูปที่ดิ้นรนเพื่อปรับตัวขึ้น โรงหลอมตะกั่วรีไซเคิลกำลังดำเนินการด้วยการขาดทุนในขณะนี้

การผสมผสานระหว่างแรงกดดันจากการขาดทุนและการจัดหาวัตถุดิบที่ตึงตัว ทำให้ความกระตือรือร้นในการผลิตและความเต็มใจในการขายของโรงหลอมตะกั่วรีไซเคิลลดลง ซึ่งนำไปสู่การขาดแคลนแหล่งสินค้าคำสั่งซื้อสปอตในตลาดตะกั่วรีไซเคิลที่กลั่นแล้ว สรุปแล้ว ราคาต้นทุนวัตถุดิบที่แข็งแกร่งและการคาดการณ์ว่าอุปทานตะกั่วหลักจะแน่นขึ้น ทำให้ราคาตะกั่วทนต่อการปรับตัวลง

เมื่อวานนี้ SHFE อนุญาตให้นักลงทุนต่างประเทศเข้าร่วมการซื้อขายฟิวเจอร์สและออปชันตะกั่ว ซึ่งอาจเพิ่มกิจกรรมการซื้อขายในตลาดตะกั่วในระดับหนึ่ง และให้การสนับสนุนราคาตะกั่วในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หลักการซื้อขายสุดท้ายยังคงต้องเน้นไปที่แนวโน้มของการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน

สิ่งที่เราต้องระวังคือ การจัดหาตะกั่วทั่วโลกค่อย ๆ แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่มีอุปทานเกินความต้องการเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยมีสินค้าคงคลังในต่างประเทศเข้าใกล้เกณฑ์ 290,000 ตันอีกครั้งแม้ว่าปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศจะดีขึ้นบ้างเนื่องจากการลดการผลิตและการระงับการผลิตในด้านอุปทาน แต่ผลกระทบจากช่วงฤดูที่การบริโภคลดลงตามฤดูกาลก็ยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งกลายเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาตะกั่วให้ลดลง