ขายธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในราคาเพียง 1 หยวน! CCCC Real Estate ตัดแขนตัวเองเพื่ออยู่รอด บอกลาธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

China Communications Construction Real Estate ขายธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทั้งหมดในแพ็คเกจราคา 1 หยวน

*ST Zhongdi (000736.SZ) เปิดเผยรายงาน (ร่าง) เกี่ยวกับการขายสินทรัพย์ที่สำคัญและธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับบุคคลในครอบครัวเมื่อวันที่ 16 มิถุนายน โดยระบุว่า บริษัทมีแผนที่จะโอนสินทรัพย์และหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ไปยังผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัท คือ China Communications Real Estate Group Co., Ltd. ในราคาธุรกรรม 1 หยวน

ตามร่างการปรับโครงสร้าง สินทรัพย์ที่จะโอนครอบคลุมทั้งห่วงโซ่ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงหุ้นส่วนควบคุมและหุ้นส่วนร่วมในองค์กรพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ลูกหนี้ที่เกี่ยวข้อง และหนี้สิน นอกจากนี้ ตามรายงานประเมินมูลค่าสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 มูลค่าตามบัญชีสุทธิของสินทรัพย์เป้าหมายอยู่ที่ -3,919 ล้านหยวน ซึ่งได้รับการประเมินมูลค่าที่ -2,976 ล้านหยวน ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นของการประเมินมูลค่า 24.06%

"จากข้อมูลทางการเงินที่ China Communications Construction Real Estate เปิดเผย สามารถเห็นได้ว่า บริษัทกำลังโอนสินทรัพย์ลบจำนวนมาก ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมราคาธุรกรรมจึงอยู่ที่ 1 หยวน ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ วัตถุประสงค์หลักคือการขายสินทรัพย์ลบที่เป็นภาระหนักออกไป" ยัน เยว่จิน รองคณบดีของสถาบันวิจัย E-House China กล่าว

"การกำหนดราคา 1 หยวนนั้น หลักแล้วคือการขายสินทรัพย์ลบ" นักธนาคารการลงทุนอาวุโสคนหนึ่งให้ความเห็น "ในระดับหนึ่ง นี่เทียบเท่ากับบริษัทแม่ China Communications Construction Group ให้การสนับสนุนบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โดยแบกรับสินทรัพย์ลบจำนวนมาก"

เกี่ยวกับการขายสินทรัพย์ที่สำคัญนี้ China Communications Construction Real Estate ระบุว่า อุตสาหกรรมพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซึ่งสินทรัพย์เป้าหมายดำเนินธุรกิจอยู่ มีความต้องการเงินทุนสูงและมีหนี้สินในขนาดใหญ่ หลังจากการทำธุรกรรมนี้เสร็จสิ้น สินทรัพย์เป้าหมายที่เกี่ยวข้องจะไม่รวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อีกต่อไป ซึ่งจะเปลี่ยนจากโมเดล "หนัก" เป็นโมเดล "เบา" คาดว่าทรัพย์สินทั้งหมดและขนาดรายได้ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จะลดลงอย่างมาก

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่า ด้านหลังของธุรกรรมที่มีราคาเพียง 1 หยวนนี้ คือ บริษัทอสังหาริมทรัพย์ของรัฐวิสาหกิจกลางที่ตกอยู่ในสภาพขาดทุนอย่างหนักและใกล้ถูกถอนจากตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งกำลังดำเนินการถอยกลับเชิงกลยุทธ์ "อย่างรุนแรง" เพื่อความอยู่รอด

"ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้มีการปรับตัวอย่างต่อเนื่องและลึกซึ้ง และธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ได้ลากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนบางแห่งให้ตกต่ำลง" นายหลิว ชุ่ย ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยองค์กรของ China Index Academy กล่าว บริษัท China Communications Construction Real Estate ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจกลาง ก็ถูกธุรกิจพัฒนาลากให้ตกต่ำเช่นกัน ไม่เพียงแต่ขาดทุนติดต่อกันเป็นเวลาสองปี แต่ยังเผชิญกับความเสี่ยงในการถูกถอนจากตลาดหุ้นด้วย

รายงานทางการเงินแสดงให้เห็นว่า ในปี 2565, 2566 และ 2567 กำไรสุทธิที่เกี่ยวข้องกับบริษัทแม่ของ China Communications Construction Real Estate อยู่ที่ 34 ล้านหยวน, -1,611 ล้านหยวน และ -5,179 ล้านหยวน ตามลำดับ

ควบคู่ไปกับการลดลงของกำไรสุทธิ ขนาดการขายของ China Communications Construction Real Estate ก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน ในปี 2565, 2566 และ 2567 ยอดขายของ China Communications Construction Real Estate อยู่ที่ 45,882 ล้านหยวน, 37,300 ล้านหยวน และ 15,640 ล้านหยวน ตามลำดับ

ข้อมูลทางการเงินที่บริษัทเปิดเผยแสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 CCCC Real Estate มีสินทรัพย์รวม 107,698 ล้านหยวน และสินทรัพย์สุทธิที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียน -3,579 ล้านหยวน ตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องของ "กฎระเบียบการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์" หุ้นของบริษัทได้รับคำเตือนความเสี่ยงในการถอนจากตลาดหุ้น (*ST) เมื่อวันที่ 16 เมษายน 2568

"หลังจากขาดทุนติดต่อกันเป็นเวลาสองปี หากไม่สามารถพลิกฟื้นฐานทางธุรกิจได้อย่างสมบูรณ์ในระยะสั้น การถอนจากตลาดหุ้นก็แทบจะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ การขายทรัพย์สินที่มีภาระหนักออกไปเป็นขั้นตอนที่สำคัญในการช่วยให้มีช่วงเวลาหายใจ" นักธนาคารเพื่อการลงทุนที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้กล่าว

"การขายทรัพย์สินที่ขาดทุนผ่านธุรกรรมนี้จะช่วยเพิ่มคุณภาพสินทรัพย์ของบริษัทและสร้างเงื่อนไขสำหรับการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาในอนาคต ธุรกรรมนี้สามารถปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรและความสามารถในการดำเนินงานที่ยั่งยืนของบริษัทจดทะเบียน และลดความเสี่ยงในการถอนจากตลาดหุ้นของบริษัทจดทะเบียน" CCCC Real Estate กล่าว

หลังจากปลดภาระหนักจากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ CCCC Real Estate ประกาศว่าจะเปลี่ยนไปดำเนินการในรูปแบบ "น้ำหนักเบา"

CCCC Real Estate ระบุว่า ก่อนการปรับโครงสร้างครั้งนี้ ธุรกิจหลักของบริษัทจดทะเบียนคือการพัฒนาและขายอสังหาริมทรัพย์ผ่านการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งนี้ บริษัทจะมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจที่ใช้ทรัพย์สินน้อย เช่น บริการด้านอสังหาริมทรัพย์ และการบริหารจัดการและการดำเนินงานด้านทรัพย์สิน (รวมถึงการบริหารจัดการเชิงพาณิชย์และการเช่าอสังหาริมทรัพย์ที่ถือครองเอง) ในอนาคต เพื่อบรรลุการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ไปสู่รูปแบบการดำเนินงานที่ใช้ทรัพย์สินน้อย

"การขายธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ไม่เพียงช่วยลดหนี้สินของบริษัทเท่านั้น แต่ยังช่วยลดความเสี่ยงทางเครดิตที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ใช้ทรัพย์สินหนัก" หลิว ชุ่ย เชื่อว่า การเปลี่ยนไปใช้รูปแบบที่ใช้ทรัพย์สินน้อย สามารถทำให้บริษัทมีอัตรากำไรสูงขึ้น และลดการเผชิญกับความเสี่ยงเชิงวัฏจักรในตลาดอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า การขายธุรกิจจะนำไปสู่การลดลงอย่างมากของทรัพย์สินรวมและขนาดรายได้ของบริษัท กุญแจสำคัญในการดำเนินงานต่อไปของบริษัท คือ ว่าเครื่องยนต์ที่ใช้ทรัพย์สินน้อยใหม่จะสามารถเข้ามาแทนที่ได้อย่างรวดเร็วหรือไม่

"สำหรับซีซีซีซี เรียลเอสเตท ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากรัฐวิสาหกิจกลาง แต่ติดอยู่กับความเสี่ยงในการถูกถอนจากตลาด การขายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น เส้นทางในการฟื้นฟูของบริษัทส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่าจะสามารถเปลี่ยนแปลงตัวเองได้หรือไม่ ในสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจบริการด้านอสังหาริมทรัพย์และการบริหารจัดการทรัพย์สิน" หยาน เย่จิน กล่าว