การเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐฯ ส่งสัญญาณผ่อนคลาย ราคาทองแดง LME พุ่งขึ้นก่อนแล้วถอยกลับภายในสัปดาห์ [บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ของ SMM Macro]

ในแง่มหภาค การเติบโตของการจ้างงานในสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมเกินความคาดหมายเล็กน้อย แต่อัตราการเติบโตชะลอลง ประกอบกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ต่ำกว่าความคาดหมาย ทำให้ตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอ่อนค่าต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาทองแดงได้รับแรงหนุน อย่างไรก็ตาม การที่รัฐบาลทรัมป์เพิ่มอัตราภาษีศุลกากรต่อเหล็กและอลูมิเนียมนำเข้า รวมถึงความเสี่ยงด้านนโยบายที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นภาษีเพิ่มเติมต่อทองแดง ยังคงกดดันความเต็มใจรับความเสี่ยงของตลาด จำกัดช่วงราคาที่ทองแดงสามารถปรับตัวขึ้นได้ ในขณะเดียวกัน การเจรจาทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่จัดขึ้นที่ลอนดอน ส่งสัญญาณว่าความสัมพันธ์ทางการค้าคลี่คลายลง และมีรายงานว่าสหรัฐฯ กําลังพิจารณายกเลิกข้อจํากัดบางประการเกี่ยวกับการส่งออกเทคโนโลยีและพลังงาน เพื่อแลกกับการปรับนโยบายของจีนเกี่ยวกับการส่งออกแร่หายาก ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในตลาดในระดับหนึ่ง การเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไป และยังไม่มีประกาศอย่างเป็นทางการออกมา ทำให้ตลาดอยู่ในภาวะรอดูอย่างระมัดระวัง สัปดาห์นี้ ราคาทองแดงปรับตัวขึ้นก่อนแล้วลดลง ราคาทองแดงในตลาด LME ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 9,650-9,750 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน และราคาทองแดงในตลาด SHFE ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 78,000-79,000 หยวน/ตัน

ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน ดัชนีแร่ทองแดงเข้มข้นยังคงลดลงในสัปดาห์นี้ โดยราคาเสนอต่อรองเบื้องต้นจากโรงงานหลอมของจีนในการเจรจาครึ่งปียังคงอยู่ในระดับหลักเดียวที่สูง การลดการผลิตและการปิดโรงงานหลอมในต่างประเทศยังคงดำเนินต่อไป สำหรับทองแดงแท่ง ราคาพรีเมียมในตลาดสปอตทั้งในประเทศและต่างประเทศลดลงอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ โดยมีการซื้อขายในตลาดสปอตที่ซบเซา โครงสร้างคอนแทงโกของทองแดงในตลาด SHFE ขยายตัวอีกครั้ง และสภาพอารมณ์การบริโภคในภาคล่างตอนน้ำยังคงไม่ดี โดยรวมแล้ว เนื่องจากการบริโภคเข้าสู่ช่วงฤดูอ่อนแอ ราคาพรีเมียมในตลาดทองแดงแท่งในตลาดสปอตจึงได้รับแรงกดดัน

เมื่อมองไปข้างหน้าสู่สัปดาห์หน้า ด้วยการประชุมคณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่ใกล้เข้ามา คาดว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจะคงที่ในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ใกล้ครบกำหนดชำระ และตลาดประมูลหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งนำไปสู่ความผันผวนที่สำคัญในหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ คาดว่าดอลลาร์สหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากสถานการณ์ระหว่างจีนและสหรัฐฯ คลี่คลายลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ความรู้สึกเกลียดชังความเสี่ยงของตลาดลดลงบ้าง ซึ่งคาดว่าจะส่งเสริมราคาทองแดง คาดว่าในสัปดาห์หน้า ราคาทองแดงในตลาด LME จะแกว่งตัวอยู่ในช่วง 9,600-9,800 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน และราคาทองแดงในตลาด SHFE จะแกว่งตัวอยู่ในช่วง 77,500-79,500 หยวน/ตันในแง่ของราคาสปอต วันซื้อขายสุดท้ายของสัญญาทองแดง SHFE 2506 จะมาถึงในสัปดาห์หน้า หลังจากที่โครงสร้างราคาสปอตต่ำกว่าราคาฟิวเจอร์สของทองแดง SHFE ขยายตัวก่อนวันครบกำหนดส่งมอบ ราคาพรีเมียมของสัญญาทองแดง SHFE 2506 เมื่อเทียบกับสัญญาทองแดง SHFE 2507 ก็พุ่งสูงขึ้น ราคาสปอตเมื่อเทียบกับสัญญาทองแดง SHFE 2507 คาดว่าจะอยู่ในช่วงพรีเมียม 70-250 หยวน/ตัน