ในวันแรกของการเข้าซื้อขาย ราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 5%! อลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อ "เริ่มต้นอย่างแข็งแกร่ง" อนาคตจะยืนหยัดได้หรือไม่? [ข่าว SMM]

ข่าว SMM วันที่ 10 มิถุนายน: เมื่อเวลา 09.00 น. ของวันที่ 10 มิถุนายน สัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อ ได้เปิดซื้อขายอย่างเป็นทางการในตลาดซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้ (SHFE) ราคาเปิดซื้อขายมาตรฐานของสัญญา AD2511, AD2512, AD2601, AD2602, AD2603, AD2604 และ AD2605 อยู่ที่ 18,365 หยวน/ตัน ในช่วงเปิดตลาดเช้า สัญญาหลักของอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อฟิวเจอร์สพุ่งขึ้นกว่า 5% ในช่วงหนึ่ง แม้ว่ากำไรจะลดลงเล็กน้อยในภายหลัง แต่ก็ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4% ณ เวลาปิดตลาดในช่วงเช้า สัญญาหลักปิดที่ 19,190 หยวน/ตัน มีกำไร 4.649%

เกี่ยวกับสาเหตุของการเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาเปิดซื้อขายของสัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อนั้น มีความเชื่อกันอย่างแพร่หลายในอุตสาหกรรมว่า ราคาเปิดซื้อขายมาตรฐานนั้นต่ำกว่าราคาสปอตอย่างมาก ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากสภาวะตลาดที่มีแนวโน้มขาขึ้นอย่างชัดเจน SMM แนะนำให้ติดตามช่วงราคา 19,000-19,500 หยวน/ตัน ในวันแรก

ในแง่ของราคาสปอต ตามราคาสปอตที่ SMM รายงาน ณ วันที่ 10 มิถุนายนราคาสปอตของอลูมิเนียมอัลลอยด์ SMM ADC12ลดลง 100 หยวน/ตัน เป็น 19,800-20,000 หยวน/ตัน โดยมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 19,900 หยวน/ตัน

》คลิกเพื่อดูราคาสปอตของผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมจาก SMM

ไม่ยากที่จะเห็นความแตกต่างระหว่างทั้งสองอย่างจากการเปรียบเทียบราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอต Funeng Futures คาดการณ์ว่าช่วงการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลของสัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อในช่วงต้นของการเปิดซื้อขายจะอยู่ที่ 19,000-20,000 หยวน/ตัน Guolian Futures เชื่อว่า ราคาทางเดียวของสัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อ คาดว่าจะเป็นไปตามแนวโน้มของสัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียม SHFE โดยมีการแกว่งตัวในระยะสั้นทั้งขึ้นและลงที่จำกัด ช่วงราคาต่างระหว่างราคาตลาดของ ADC12 และอลูมิเนียมแท่ง A00 มีการแกว่งตัวอยู่ในช่วง -1,000 ถึง 1,000 หยวน/ตัน ช่วงราคาต่างนี้ไม่เพียงแต่มีขอบเขตบนและล่างที่ชัดเจนเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นถึงการแกว่งตัวตามฤดูกาลที่สำคัญ ซึ่งมักจะเป็นไปตามรูปแบบตัววีตลอดทั้งปี

จากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ อลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อ คืออลูมิเนียมอัลลอยด์ที่ผลิตขึ้นผ่านกระบวนการหล่อเพื่อสร้างชิ้นงานหรือชิ้นส่วน โดยใช้เศษอลูมิเนียมเป็นวัตถุดิบหลัก หลังจากหลอมรวมกับทองแดง ซิลิคอน เป็นต้น อลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อยังเป็นวิธีหลักในการรีไซเคิลเศษอลูมิเนียมด้วยตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ (SHFE) ระบุว่า ภาคต้นน้ำของอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อขึ้นรูปส่วนใหญ่ประกอบด้วย บริษัทรีไซเคิลอลูมิเนียมเศษ บริษัทผู้ผลิตผลิตภัณฑ์อลูมิเนียม และบริษัทค้าอลูมิเนียมเศษ ภาคปลายน้ำส่วนใหญ่ประกอบด้วย โรงงานหล่อขึ้นรูป โรงงานผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ และผู้ผลิตอุปกรณ์ต้นแบบยานยนต์ (OEM) ผลิตภัณฑ์ภาคปลายน้ำมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในหลายสาขา เช่น รถยนต์ รถจักรยานยนต์ เครื่องจักรกล อุปกรณ์สื่อสาร เครื่องใช้ไฟฟ้าอิเล็กทรอนิกส์ และอุปกรณ์ไฟฟ้าโลหะ

จากมุมมองของประสิทธิภาพพื้นฐานปัจจุบันของอลูมิเนียมรีไซเคิล ตามรายงานของ SMM ปัจจุบัน การสนับสนุนพื้นฐานของอลูมิเนียมอัลลอยด์รีไซเคิลนั้นอ่อนแอ และความต้องการที่อ่อนแอจะยังคงกดดันราคาสปอตของ ADC12 อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในด้านความต้องการ การบริโภคไม่ได้ดีขึ้นมากนักตั้งแต่เดือนมิถุนายน โดยมีลักษณะของฤดูอ่อนแอที่ชัดเจนมากขึ้น และความเชื่อมั่นในการซื้อของภาคปลายน้ำยังคงอยู่ในระดับต่ำ ในฐานะที่เป็นสาขาการใช้งานภาคปลายน้ำที่สำคัญของอลูมิเนียมรีไซเคิล ตลาดรถยนต์ประสบกับการลดลงของคำสั่งซื้อตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงเดือนสิงหาคม เนื่องจากตลาดการขายซบเซา ส่งผลให้บริษัทต่าง ๆ ลดการผลิตตามไปด้วย ดังนั้น ปัจจุบันจึงเป็นฤดูอ่อนแอของการผลิตรถยนต์ การลึกซึ้งยิ่งขึ้นของฤดูอ่อนแอดั้งเดิมในภาคปลายน้ำและการลดลงของคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางจะยังคงจำกัดช่วงราคาที่เพิ่มขึ้นของอลูมิเนียมอัลลอยด์รีไซเคิล อย่างไรก็ตาม ก่อนการเปิดตัวฟิวเจอร์สอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อขึ้นรูปในตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ (SHFE) นักธุรกิจบางรายได้เริ่มหรือวางแผนที่จะซื้อ ADC12 ซึ่งเป็นแบรนด์ส่งมอบ เพื่อการซื้อขายสวอประหว่างสัญญาล่วงหน้าและสินค้าในมือแล้ว ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มความเคลื่อนไหวของตลาดและบรรเทาแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังของบริษัทต่าง ๆ

ในด้านอุปทาน บริษัทอลูมิเนียมรีไซเคิลที่หยุดการผลิตช่วงวันหยุดเทศกาลเรือมังกรส่วนใหญ่ได้กลับมาดำเนินการแล้ว ส่งผลให้อัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมดีดตัวขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากฤดูอ่อนแอดั้งเดิมในภาคปลายน้ำยังคงดำเนินต่อไป จึงยังคงมีแรงกดดันต่ออัตราการดำเนินงานที่จะเพิ่มขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราการดำเนินงานของบริษัทได้ลดลงอย่างมากตั้งแต่เดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคมแล้ว คาดว่าการลดลงของอัตราการดำเนินงานของบริษัทอลูมิเนียมอัลลอยด์รีไซเคิลในเดือนมิถุนายนจะมีจำกัด สัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียมอัลลอยด์หล่อขึ้นรูปที่เปิดตัวครั้งแรกคือ AD2511 เนื่องจากเวลาจนถึงการส่งมอบยังคงนาน บริษัทอลูมิเนียมรีไซเคิลในฐานะแบรนด์ส่งมอบจะไม่ขยายขนาดการผลิตในขณะนี้ และภาพรวมอุปทานจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากเนื่องจากการเปิดตัวฟิวเจอร์สในระยะสั้น

สำหรับวัตถุดิบอลูมิเนียมเศษ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีการขยายกำลังการผลิตอย่างมากในอุตสาหกรรมอลูมิเนียมรีไซเคิลภายในประเทศ ส่งผลให้อุปทานอลูมิเนียมเศษตึงตัวและแรงกดดันด้านต้นทุนต่อผู้ประกอบการยังคงสูง ราคาอลูมิเนียมเศษโดยทั่วไปมีการแกว่งตัวในระดับสูง ซึ่งให้การสนับสนุนด้านต้นทุนแก่ราคา ADC12

ดังนั้น ในระยะสั้น การสนับสนุนพื้นฐานของอุตสาหกรรมอลูมิเนียมรีไซเคิลค่อนข้างอ่อนแอ และความต้องการที่อ่อนแอจะยังคงกดดันราคาสปอตของ ADC12 อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางและระยะยาว คาดว่าการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ในอุตสาหกรรมอลูมิเนียมรีไซเคิลจะยังคงเพิ่มขึ้นในปี 2568 ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านอุปทาน การนำเข้าอาจลดลง ลดผลกระทบต่อตลาดภายในประเทศ แม้ว่าการสนับสนุนด้านต้นทุนจากอลูมิเนียมเศษต่อราคา ADC12 จะยังคงแข็งแกร่ง แต่การเพิ่มขึ้นของอุปทานและความต้องการที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคา ในอนาคต จำเป็นต้องให้ความสนใจกับสถานการณ์การจัดหาวัตถุดิบ การเปลี่ยนแปลงของปริมาณการสั่งซื้อ รวมถึงผลกระทบจริงและการตอบสนองของตลาดต่อการเข้าซื้อขายฟิวเจอร์สอลูมิเนียมหล่อในตลาดสปอตภายในประเทศและรูปแบบการซื้อขายในตลาด

ความคิดเห็นจากสถาบัน

Galaxy Futures เชื่อว่ายังคงมีการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่จำนวนมากสำหรับอลูมิเนียมหล่อ โดยมีอัตราการดำเนินงานค่อนข้างต่ำและการแข่งขันในตลาดที่รุนแรง ไม่มีจุดเด่นที่สำคัญในด้านความต้องการ และศูนย์กลางราคาอาจลดลงอีกครั้ง

Wu Mingjin นักวิเคราะห์จาก Zhonghui Futures เชื่อว่าการเข้าซื้อขายฟิวเจอร์สอลูมิเนียมหล่อในฐานะโลหะรีไซเคิลชนิดแรก ช่วยเพิ่มความหลากหลายของสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์สและมีส่วนช่วยในการพัฒนาอุตสาหกรรมแบบใหม่ ช่วยในการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมไปสู่การเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมและการใช้พลังงานต่ำ การเพิ่มขึ้นในช่วงเวลานั้น ส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาเบนช์มาร์กในการเข้าซื้อขายที่ต่ำ และส่วนหนึ่งเป็นเพราะความกระตือรือร้นของตลาด ปัจจุบัน อุตสาหกรรมอลูมิเนียมอยู่ในช่วงฤดูการบริโภคที่ต่ำสุด และการบริโภคในตลาดการใช้งานปลายทางสำหรับอลูมิเนียมอัลลอยด์กำลังอ่อนแอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในระยะสั้น คาดว่าจะมีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นที่จำกัด และอาจเป็นการระมัดระวังมากขึ้นที่จะมีท่าทีเป็นขาลงเหนือระดับ 20,000 ในขณะที่ให้ความสนใจกับการสนับสนุนของราคาเบนช์มาร์กในการเข้าซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์ส

China Securities Futures ระบุว่ากลยุทธ์สำหรับวันแรกของการซื้อขายฟิวเจอร์สอลูมิเนียมหล่อสามารถสรุปได้ในสามด้าน ดังนี้ ประการแรก สำหรับกลยุทธ์ระยะสั้นถึงระยะกลาง การขายสูงและซื้อต่ำภายในช่วงที่กล่าวถึงข้างต้นในระยะสั้นจะเหมาะสมกว่าเนื่องจากราคาเปิดตลาดที่กำหนดไว้ต่ำกว่าช่วงราคาที่กล่าวถึงข้างต้นอย่างมาก การประมูลราคาขึ้นจึงเป็นแนวทางหลัก แต่ก็ควรระมัดระวังการย่อตัวหลังจากราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วด้วย ประการที่สอง สำหรับกลยุทธ์ออปชันนอกตลาดหลักทรัพย์ คาดว่าอลูมิเนียมหล่อจะแกว่งตัวที่ระดับต่ำตามอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์หลังจากเปิดตลาด และด้วยการสนับสนุนจากต้นทุนและสินค้าคงคลังที่ต่ำ ผู้ถือสินค้าในมืออาจพิจารณาใช้กลยุทธ์ออปชันขายสะสมเพื่อรับเงินพรีเมียมเพิ่มเติมและเพิ่มผลกำไร ประการที่สาม สำหรับกลยุทธ์อาร์บิทราจ เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ราคาจะถึงจุดสูงสุดตามฤดูกาลในเดือนส่งมอบแรก คาดว่าตลาดฟิวเจอร์สอลูมิเนียมหล่อจะแสดงโครงสร้างคอนแทงโกหลังจากเปิดตลาด ดังนั้น โอกาสในการทำอาร์บิทราจระหว่างเดือนจึงควรได้รับการสังเกตอย่างใกล้ชิด ในขณะเดียวกัน อาร์บิทราจระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์สามารถเน้นที่สเปรดราคาระหว่าง ADC12 และ A00 ได้ เนื่องจากช่วงนอกฤดูกาลลึกลง ควรเปิดสถานะซื้อในฟิวเจอร์สสเปรด คือ ซื้ออลูมิเนียมหล่อและขายอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์

การวิเคราะห์ของ Guotai Junan Futures ระบุว่า สำหรับอลูมิเนียมหล่อ ราคาเปิดตลาดค่อนข้างต่ำ และอาจมีการเพิ่มขึ้นประมาณ 6-8% ในช่วงประมูลราคาเปิดในวันแรก อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานของอลูมิเนียมหล่ออ่อนแอ โดยมีแนวโน้มตลาดเป็นขาลง คาดว่าหลังจากเปิดตลาดราคาอาจย่อตัวลงหลังจากเปิดตลาดที่ระดับสูง โดยมีช่วงการดำเนินงานหลักในระยะสั้นอยู่ที่ 19,000-19,600 หยวน/ตัน พวกเขาระบุว่า ในช่วงเวลาเปิดตลาดเบื้องต้น โครงสร้างระยะเวลาอาจสะท้อนความเป็นจริงเป็นหลัก โดยแสดงโครงสร้างคอนแทงโกในช่วงนอกฤดูกาล เมื่อพิจารณาจากฤดูกาลในอดีต โครงสร้างระหว่างเดือนอาจเปลี่ยนจากคอนแทงโกเป็นแบ็คในไตรมาสที่ 3 หลังจากเปิดตลาด สามารถให้ความสนใจในการเปิดสถานะซื้อในอาร์บิทราจระหว่างเดือนที่ระดับต่ำ โดยคาดว่าจะได้รับผลกำไรในช่วงฤดูกาลบริโภคสูงสุด หากพิจารณากลยุทธ์อาร์บิทราจระหว่างเดือนที่ปราศจากความเสี่ยง จากราคาเปิดตลาดของอลูมิเนียมหล่อและเงินประกันที่ตลาดหลักทรัพย์เรียกเก็บ รวมกับการจำนองวอแรนต์ ค่าใช้จ่ายโดยประมาณของอาร์บิทราจระหว่างเดือนอยู่ที่ประมาณ 85 หยวน/ตัน ดังนั้น หากสเปรดราคาระหว่างเดือนระหว่างสัญญาฟิวเจอร์สอลูมิเนียมหล่อ AD2512 และ AD2511 สูงกว่า 85 หยวน/ตัน อาจพิจารณาเปิดสถานะอาร์บิทราจระหว่างเดือนที่ปราศจากความเสี่ยงหากพิจารณาถึงมาร์จิ้นเพิ่มเติมที่บริษัทฟิวเจอร์สเรียกเก็บและต้นทุนเงินทุนที่เกี่ยวข้องแล้ว การซื้อขายสเปรดระยะเวลาที่ปราศจากความเสี่ยงจะต้องอยู่ที่ประมาณ 100 หยวน/ตัน

Wuchan Zhongda Futures ให้ความเห็นว่า ราคาเปิดตัวมาตรฐานสำหรับสัญญาที่เปิดตัวในกลุ่มแรก เช่น AD2511 คือ 18,365 หยวน/ตัน จากพื้นฐาน "การสนับสนุนต้นทุน" ปัจจุบันของ ADC12 และการคำนวณอัตราส่วนการซื้อขายสวอปปราศจากความเสี่ยง ราคาเปิดตัว 18,365 หยวน/ตัน สำหรับสัญญา AD2511 นั้นต่ำกว่าราคาสปอตฟิวเจอร์สอย่างมีนัยสำคัญ (ราคาซื้อขายสปอตอลูมิเนียมหลักในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 19,400 หยวน/ตัน และด้วยอัตราส่วนการซื้อขายสวอปปราศจากความเสี่ยง 46 หยวน/ตัน ต่อเดือน ผ่านการจำนำ ราคาสัญญาเดือนพฤศจิกายนคาดว่าจะอยู่ที่ 19,630 หยวน/ตัน) ในแง่ของกลยุทธ์การซื้อขายแบบเดี่ยว เนื่องจากราคาเปิดตัวของสัญญาในปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำ จึงแนะนำให้เปิดสถานะซื้อในระดับต่ำ ในระยะยาว เมื่อพิจารณาถึงสถานการณ์ที่มีอุปทานเกินในอุตสาหกรรมอลูมิเนียมรีไซเคิลที่มีอัตราการใช้กำลังการผลิตต่ำกว่า 50% และการขาดแคลนจุดเด่นที่สำคัญในความต้องการของตลาดล่าง ราคา ADC12 จะยังคงเผชิญกับแรงกดดันในระยะกลาง และอาจแนะนำให้เปิดสถานะขายในระดับสูง