การเจรจาสัญญาระยะยาวสำหรับแร่ทองแดงเข้มข้นเริ่มขึ้นในกลางปี ราคาทองแดงผันผวนในช่วงระยะสั้น [บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ SMM Macro]

ในด้านมหภาค ผลการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 20 ปีในวันพุธไม่ดีนัก และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นกว่า 11 จุดพื้นฐาน (BP) ในวันพฤหัสบดี ตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการดำเนินการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) โดยธนาคารกลางสหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐกลับขึ้นไปเหนือระดับ 100 ชั่วคราวก่อนจะลดลงอีกครั้ง ในประเทศจีน มูลค่าเพิ่มเชิงขอบของการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนเมษายนลดลง ในขณะที่การบริโภคค้าปลีกเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การเติบโตโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ ในวันพุธ ธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (LPR) ระยะ 1 ปี และ 5 ปี ลง 0.1% เพื่อปล่อยสภาพคล่องในประเทศอย่างต่อเนื่อง สัปดาห์นี้ ราคาทองแดง LME มีการเคลื่อนไหวในกรอบใกล้ $9,500/mt ในขณะที่ราคาทองแดง SHFE เคลื่อนไหวในกรอบต่ำกว่า 78,000 หยวน/mt

ในด้านปัจจัยพื้นฐาน Antofagasta ได้เริ่มการเจรจาสัญญาระยะยาวสำหรับครึ่งหลังของปี 2025 ในญี่ปุ่นในสัปดาห์นี้ เนื่องจากข่าวการลดการผลิตจากโรงถลุงในต่างประเทศ ค่าธรรมเนียมการแปรรูป (TC) สำหรับแร่ทองแดงในตลาดจุดได้มีเสถียรภาพในระยะสั้น สำหรับทองแดงคาโทด ด้วยการจัดงาน LME Asia Metal Week ในฮ่องกง ประเทศจีนในสัปดาห์นี้ ตลาดจุดค่อนข้างซบเซา การไหลออกจากคลังสินค้า LME Asia เร่งตัวขึ้น และตลาดมีความรู้สึกค่อนข้างมองโลกในแง่ร้ายต่อพรีเมียมของทองแดงจุดที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม ในประเทศ หลังจากการส่งมอบสัญญาทองแดง SHFE 2405 พรีเมียมจุดยังคงลดลง โดยลดลงเหลือประมาณ 100 หยวน/mt ในภาคตะวันออกของจีนในสัปดาห์นี้ ความรู้สึกในการเติมสต็อกของผู้ใช้ปลายทางเพิ่มขึ้นเมื่อราคาลดลง โดยสินค้าคงคลังมีเสถียรภาพหลังจากลดลง

มองไปข้างหน้าถึงสัปดาห์หน้า ด้วยการปล่อยสภาพคล่องทั้งในประเทศและต่างประเทศ ราคาทองแดงคาดว่าจะได้รับการสนับสนุนที่แข็งแกร่งในระดับล่าง ก่อนการสรุปการเจรจาสัญญาระยะยาวกลางปี ราคาทองแดงมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในสถานการณ์ดึงเชือกระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ คาดว่าราคาทองแดง LME จะเคลื่อนไหวในกรอบ $9,350-9,550/mt ในขณะที่ราคาทองแดง SHFE จะเคลื่อนไหวในกรอบ 77,000-78,000 หยวน/mt ในด้านตลาดจุด ด้วยการชะลอตัวชั่วคราวของการสะสมสินค้าคงคลังในประเทศ และการสนับสนุนการบริโภคปลายทางที่แข็งแกร่งหลังจากการลดลงของพรีเมียมอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางอุปทานทองแดงที่สามารถส่งมอบได้อย่างจำกัด ควรให้ความสนใจกับการมาถึงของทองแดงนำเข้าที่ด่านศุลกากรและสถานการณ์ดึงเชือกระหว่างอุปสงค์และอุปทานสำหรับการสะสมสินค้าก่อนเทศกาลไหว้บ๊ะจ่างราคาสปอตเมื่อเทียบกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2506 คาดว่าจะอยู่ในช่วงพรีเมี่ยม 100-250 หยวน/ตัน