คำพูด "ทิ้งสหรัฐ" กลับมาอีกครั้ง วอลล์สตรีทคาดการณ์: ตลาดเกิดใหม่จะนำไปสู่ตลาดกระทิงครั้งใหม่!

หลังจากที่มูดี้ส์ ลดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ไปเมื่อเร็วๆ นี้ ความคิดเห็นที่ว่า "ควรลดการถือครองสินทรัพย์ในสหรัฐฯ" ก็ได้กลับมาอีกครั้ง ธนาคารเพื่อการลงทุนบนวอลล์สตรีท ก็เริ่มหันมาให้ความสนใจกับตลาดเกิดใหม่กันอีกครั้ง

ธนาคารแห่งอเมริกา ได้คาดการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ว่า ตลาดเกิดใหม่จะก้าวเข้าสู่ "ตลาดกระทิงครั้งใหม่"

ในรายงานฉบับหนึ่ง ทีมนักกลยุทธ์ของธนาคารแห่งอเมริกา นำโดยไมเคิล ฮาร์ทเน็ตต์ ได้ชี้ให้เห็นว่า "ด้วยดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ถึงจุดสูงสุด และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน... ไม่มีอะไรที่ดูดีไปกว่าแนวโน้มของหุ้นในตลาดเกิดใหม่แล้ว"

นอกจากนี้ เจพีมอร์แกน เชส ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าสนใจของหุ้นในตลาดเกิดใหม่ จาก "กลางๆ" เป็น "ถือหุ้นเกินน้ำหนัก" เมื่อวันจันทร์ โดยอ้างถึงการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน และมูลค่าที่น่าดึงดูดของหุ้นในตลาดเกิดใหม่

มัลคอล์ม ดอร์สัน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดเกิดใหม่ของ Global X ETFs กล่าวในการให้สัมภาษณ์สื่อเมื่อเร็วๆ นี้ว่า เหตุการณ์ล่าสุดได้เพิ่มความต้องการให้มีการกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ให้มากขึ้น เขากล่าวว่า "หลังจากที่หุ้นในตลาดเกิดใหม่ทำผลงานได้แย่กว่าดัชนีเอสแอนด์พีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา หุ้นในตลาดเกิดใหม่ก็อยู่ในตำแหน่งที่พิเศษที่จะทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีเอสแอนด์พีในรอบต่อไป"

"พายุที่สมบูรณ์แบบที่อาจเกิดขึ้นนี้ เกิดจากดอลลาร์สหรัฐที่อาจอ่อนค่าลง การจัดตำแหน่งของนักลงทุนที่ต่ำมาก และการเติบโตที่เกินมูลค่าที่ถูกประเมินต่ำ" เขากล่าว

จากข้อมูลที่ดอร์สันให้มา ในแง่ของการจัดสรร นักลงทุนสหรัฐฯ หลายคนได้จัดสรรเพียง 3% ถึง 5% ของพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาให้กับตลาดเกิดใหม่ ในขณะที่จัดสรรให้กับดัชนีเอ็มเอสซีไอ เวิลด์ (ซึ่งติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลางใน 23 ตลาดที่พัฒนาแล้ว) สูงถึง 10.5%

โมฮิต มิร์ปุรี ผู้จัดการกองทุนหุ้นของ SGMC Capital กล่าวว่า "เราอาจจะอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปลี่ยนผ่านครั้งใหม่" เขาชี้ให้เห็นว่า "หลังจากที่หุ้นสหรัฐฯ ทำผลงานได้ดีกว่ามาเป็นเวลาหลายปี นักลงทุนทั่วโลกก็เริ่มมองหาที่อื่นเพื่อกระจายความเสี่ยงและรับผลตอบแทนระยะยาว โดยตลาดเกิดใหม่ก็กลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้ง"

ความคิดเห็นที่ว่า "ควรลดการถือครองสินทรัพย์ในสหรัฐฯ" กลับมาอีกครั้ง

การตกต่ำอย่างรวดเร็วของความเชื่อมั่นของตลาดในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ได้กระตุ้นให้เกิดความเชื่อมั่นในตลาดเกิดใหม่เมื่อเดือนที่แล้ว ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าทั่วโลก ความวิตกกังวลของตลาดต่อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ได้เพิ่มขึ้นสูงสุด โดยพันธบัตร หุ้น และดอลลาร์สหรัฐฯ ต่างก็ถูกเทขายอย่างหนัก

ต่อมา เมื่อความตึงเครียดทางการค้าคลี่คลายลง ความวิตกกังวลต่อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ก็ลดลงบ้าง อย่างไรก็ตาม การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของหนี้สินของรัฐบาลสหรัฐฯ ของ Moody's ได้ทำให้เรื่องราวของการ "เทขายสหรัฐฯ" กลับมาเป็นประเด็นร้อนอีกครั้ง

แม็กซ์ โกค์แมน รองประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Franklin Templeton Investment Solutions กล่าวว่า เมื่อนักลงทุนรายใหญ่เริ่มทยอยเปลี่ยนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถือครองไปเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอื่นๆ ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจนำไปสู่การตกต่ำอย่างรุนแรงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ความกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และความน่าสนใจที่ลดลงของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ตลาดสหรัฐฯ ได้ประสบกับ "สามเด้ง" ในหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินอีกครั้ง เนื่องจากการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 20 ปี ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้รับการตอบรับอย่างเฉียบเย็นดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ บันทึกการปรับตัวลงในวันเดียวมากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน หลังจากที่มีการปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นเวลาหกวันซึ่งสิ้นสุดลงเมื่อวันก่อนหน้า

พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวได้รับผลกระทบจากการเทขายมากที่สุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 20 ปี พุ่งขึ้น 13 จุดฐาน เป็น 5.12% ในระหว่างวัน ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 5.09% ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็วเกือบ 50 จุดในวันเดียว

ดัชนี MSCI ตลาดเกิดใหม่ ซึ่งติดตามหุ้นขนาดใหญ่และขนาดกลางใน 24 ประเทศตลาดเกิดใหม่ เพิ่มขึ้น 8.55% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ในทางตรงกันข้าม ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นเพียง 1% ในช่วงเวลาเดียวกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ช่องว่างระหว่างตัวชี้วัดทั้งสองตัวนี้ขยายตัวเพิ่มขึ้นอีกหลังจากวันที่ 2 เมษายน เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประกาศเรียกเก็บ "ภาษีตอบโต้" ทั่วโลก

แม้ว่าดัชนีหุ้นส่วนใหญ่ทั่วโลกจะปรับตัวลงในช่วงหลังวันที่ 2 เมษายน แต่แนวโน้มของตลาดหุ้นตลาดเกิดใหม่และสหรัฐฯ กลับแตกต่างกันในสัปดาห์ถัดมา ตั้งแต่วันที่ 9 ถึง 21 เมษายน ดัชนี S&P 500 ลดลงมากกว่า 5% ในขณะที่ดัชนี MSCI ตลาดเกิดใหม่ เพิ่มขึ้น 7%