สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในและต่างประเทศดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในช่วงเวลาล่าสุด สร้างความมั่นใจให้กับตลาดอลูมิเนียม ในระดับนานาชาติ สหรัฐอเมริกาและจีนได้ระงับการเก็บภาษีส่วนใหญ่เป็นเวลา 90 วัน สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มเชิงบวกของการค้าโลก ในประเทศ ธนาคารแห่งประเทศจีนได้ปรับลดอัตราส่วนเงินกองทุนสำรองระหว่างธนาคาร (RRR) เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม ปล่อยสภาพคล่องหลายล้านล้านหยวนเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ภายใต้สภาพแวดล้อมนี้ ปัจจัยเชิงบวกและเชิงลบพัวพันกันในตลาดอลูมิเนียม โดยแนวโน้มราคาได้รับความสนใจอย่างมาก
I. ด้านต้นทุน: ความผันผวนของราคาอลูมินาส่งผลต่อต้นทุนอลูมิเนียม
ในด้านต้นทุน ณ วันพฤหัสบดี (15 พฤษภาคม) ราคาต้นทุนโดยรวมเฉลี่ยในทันทีของการผลิตอลูมิเนียมในประเทศอยู่ที่ประมาณ 16,562 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 126 หยวน/ตัน จากวันพฤหัสบดีก่อนหน้า การฟื้นตัวของราคาอลูมินาในสปอตเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นของต้นทุน อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปิดตัวกำลังการผลิตอลูมินาใหม่อย่างต่อเนื่องในภูมิภาคต่าง ๆ เช่น มณฑลซานซีและกวางซี ช่องว่างในการปรับตัวขึ้นของราคาอลูมินาคาดว่าจะมีข้อจำกัดในระยะสั้น ซึ่งอาจบรรเทาแรงกดดันด้านต้นทุนของอลูมิเนียมในระยะกลางและระยะยาว
II. ด้านอุปทาน: ข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต จำกัดการเติบโตของอลูมิเนียมแท่ง
ในด้านอุปทาน กำลังการผลิตอลูมิเนียมในประเทศได้เข้าใกล้เพดานแล้ว อัตราการแปลงอลูมิเนียมเหลวในภูมิภาคยังคงสูง โดยอลูมิเนียมเหลวถูกนำไปใช้โดยตรงในการแปรรูปในตลาดต่อเนื่อง จำกัดการเติบโตของผลผลิตอลูมิเนียมแท่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การฟื้นตัวของพลังงานน้ำในยูนนานไม่เป็นไปตามความคาดหวัง ส่งผลให้การจัดส่งอลูมิเนียมแท่งจากภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีนลดลง และทำให้สภาวะตลาดในภูมิภาคตึงตัวมากขึ้น สร้างแรงหนุนด้านล่างให้กับราคาอลูมิเนียม
III. ด้านอุปสงค์: ความแตกต่างระหว่างอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศ ลักษณะนอกฤดูกาลปรากฏ
ด้านอุปสงค์แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน ในการค้าภายในประเทศ อุตสาหกรรมอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปค่อย ๆ เข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลตามประเพณี โดยมีการสั่งซื้อในภาคส่วนต่าง ๆ เช่น การรีดอัดขึ้นรูปเพื่อการก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์ลดลงจากเดือนก่อนหน้า ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซายังคงกดดันอุปสงค์ ในการค้าต่างประเทศ แม้ว่าการสั่งซื้อส่งออกของผู้ใช้ปลายทางบางรายจะฟื้นตัวบางส่วนจากการเปิดช่องทางภาษี 90 วัน แต่ขนาดของการฟื้นตัวยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจากภาษี และการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายนอกโดยรวมจะใช้เวลาฝ่ายความต้องการต้องเผชิญกับแรงกดดันสองประการจากความอ่อนแอตามฤดูกาลและความไม่แน่นอนทางการค้า ทำให้การเติบโตที่สำคัญเป็นไปได้ยากในระยะสั้น
IV. ด้านสินค้าคงคลัง: ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์สนับสนุนราคาอลูมิเนียม
ข้อมูลสินค้าคงคลังที่รวบรวมโดย SMM แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 15 พฤษภาคม สินค้าคงคลังของแท่งอลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักในประเทศอยู่ที่ 581,000 ตัน ลดลง 20,000 ตันจากวันจันทร์ และลดลง 39,000 ตันจากวันพฤหัสบดีที่แล้ว สินค้าคงคลังรวมของแท่งอลูมิเนียมและบิลเล็ตอยู่ที่ระดับต่ำสุดในช่วงเวลานี้ของปีในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา ด้วยระดับสินค้าคงคลังที่ต่ำ ความคล่องตัวในตลาดสปอตกำลังแน่นขึ้น และซัพพลายเออร์มีความรู้สึกที่แข็งแกร่งในการยืนหยัดในการเสนอราคา ซึ่งกลายเป็นปัจจัยสนับสนุนหลักสำหรับราคาอลูมิเนียม
V. ทัศนะ: ผันผวนที่ระดับสูง การเฝ้าติดตามช่วงเวลาสำคัญ
โดยรวมแล้ว ปัจจัยมหภาคเชิงบวกให้การสนับสนุนราคาอลูมิเนียมจากด้านล่าง ด้วยสินค้าคงคลังที่ต่ำซึ่งยิ่งเพิ่มความยืดหยุ่นของราคา อย่างไรก็ตาม แรงกดดันในช่วงนอกฤดูกาลในด้านความต้องการ จำกัด พื้นที่ในการปรับตัวขึ้น หากมีการบรรลุความก้าวหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯและจีนเกี่ยวกับภาษีศุลกากรเหล็กและอลูมิเนียมตามมาตรา 232 การไหลเวียนของการค้าอลูมิเนียมทั่วโลกจะถูกปรับโครงสร้างใหม่ ซึ่งอาจบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานในตลาดนอกสหรัฐฯ และยิ่งเพิ่มขวัญกำลังใจของตลาด
คาดว่าช่วงการดำเนินงานของอลูมิเนียม SHFE ในสัปดาห์หน้าจะอยู่ที่ 19,700-20,300 หยวน/ตัน โดยเน้นไปที่การทะลุช่องว่างก่อนหน้านี้ที่ 20,300 หยวน/ตัน คาดว่าช่วงการดำเนินงานของอลูมิเนียม LME จะอยู่ที่ 2,450-2,520 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ควรให้ความสนใจต่อการเปลี่ยนแปลงระดับขอบเขตของความต้องการภายในประเทศ ความคืบหน้าของนโยบายการค้าระหว่างประเทศ และแนวโน้มราคาของอลูมินา เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะเป็นปัจจัยหลักในการกำหนดความผันผวนในระยะสั้นและแนวโน้มระยะกลางและระยะยาวของราคาอลูมิเนียม
