ฟื้นตัวจากระดับต่ำ: ราคาลิเทียมคาร์บอเนตถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง?

เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดสารเคมีลิเธียมในประเทศได้เร่งความรุนแรงของการปรับตัวลง โดยราคาลิเธียมคาร์บอเนตยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง สัญญาฟิวเจอร์สลิเธียมคาร์บอเนตที่ซื้อขายมากที่สุดได้ปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 62,560 หยวน/ตัน สัปดาห์นี้ ราคาฟิวเจอร์สลิเธียมคาร์บอเนตได้คงที่และดีดตัวขึ้น ในวันที่ 14 พฤษภาคม ราคาปิดของสัญญาที่ซื้อขายมากที่สุดอยู่ที่ 65,200 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 3%

จาง เหว่ยซิน นักวิเคราะห์จาก China Securities Futures เชื่อว่า ตลาดลิเธียมคาร์บอเนตในปัจจุบันยังคงมีอุปทานเกิน ยาง เฟย นักวิจัยอาวุโสในกลุ่มโลหะที่ไม่ใช่เหล็กและวัสดุใหม่ของ CITIC Futures กล่าวว่า การคงที่ของราคาฟิวเจอร์สลิเธียมคาร์บอเนตเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนใหญ่เป็นเพราะความก้าวหน้าที่เป็นรูปธรรมในการเจรจาเศรษฐกิจและการค้าระดับสูงระหว่างจีนและสหรัฐฯ ซึ่งได้ทำให้บรรยากาศตลาดอบอุ่นขึ้น แม้ว่าการส่งออกลิเธียมคาร์บอเนตของจีนไปยังสหรัฐฯ จะมีปริมาณน้อยมาก แต่สหรัฐฯ เป็นตลาดส่งออกแบตเตอรี่ระบบเก็บพลังงานไฟฟ้า (ESS) ที่ใหญ่ที่สุดของจีน การยกเลิกอัตราภาษีศุลกากรที่สูงของจีนและสหรัฐฯ ซึ่งกันและกัน จะส่งผลดีทางอ้อมต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรมลิเธียม

มีรายงานว่า หลังจากที่สหรัฐฯ ได้เรียกเก็บภาษีแล้ว ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าชิ้นส่วน ESS จากจีนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 145% ซึ่งหมายความว่ากำไรของผู้รวมระบบเก็บพลังงานไฟฟ้าของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก “สหรัฐฯ ได้สัญญาว่าจะยกเลิกภาษี 91% และระงับการใช้มาตรการภาษีตอบโต้ 24% แม้ว่ามูลค่าสูงสุดของภาษียังคงสูง แต่หากบริษัทส่งออกเซลล์แบตเตอรี่ของจีน ผู้รวมระบบเก็บพลังงานไฟฟ้าของสหรัฐฯ และนักลงทุนโครงการแบ่งปันค่าใช้จ่ายภาษีกัน ทุกฝ่ายคาดว่าจะได้รับกำไร” จาง เหว่ยซิน เชื่อว่า จากนี้ ความต้องการเก็บพลังงานไฟฟ้าของสหรัฐฯ คาดว่าจะดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ คิดเป็นน้อยกว่า 20% ของการติดตั้ง ESS ทั่วโลก จาง เหว่ยซิน เชื่อว่า แม้ว่าจะพิจารณาว่าปริมาณการส่งมอบสูงกว่าการติดตั้ง แต่การเพิ่มขึ้นของความต้องการที่เป็นไปได้จากการลดภาษีอาจอยู่ในช่วง 10,000 ถึง 25,000 ตัน LCE ซึ่งมีผลกระทบค่อนข้างน้อยต่อรูปแบบอุปทานและอุปสงค์ ดังนั้น แม้ว่าภาษีจะลดลง แต่ก็ยากที่จะเปลี่ยนแปลงสถานการณ์อุปทานเกินในตลาดโดยรวม และปริมาณการส่งมอบเซลล์แบตเตอรี่อาจไม่ได้รับการปรับปรุงที่สำคัญ

จากมุมมองพื้นฐาน ผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อว่า แม้ว่าบรรยากาศทางเศรษฐกิจมหภาคจะดีขึ้น แต่ราคาลิเธียมคาร์บอเนตจะยังคงผันผวนในระดับต่ำในระยะสั้นหยาง เฟย เชื่อว่า ราคาลิเธียมคาร์บอเนตที่อ่อนแอลงในช่วงนี้ ส่วนใหญ่เกิดจากการเสื่อมโทรมของโครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ จากฝั่งอุปทาน ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 9 พฤษภาคม การผลิตลิเธียมคาร์บอเนตรายสัปดาห์ฟื้นตัวขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า รวมถึงการฟื้นตัวของการนำเข้าแร่ลิเธียมและการปล่อยกำลังการผลิตแร่ในประเทศ ทำให้แรงกดดันด้านอุปทานในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมาก สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือ ลิเธียมคาร์บอเนตยังคงอยู่ในวงจรขยายตัวในปี 2568 ตามสถิติจาก หวัง ชูเหา นักวิเคราะห์จาก Chang'an Futures ในไตรมาสแรกของปี 2568 กระบวนการเปิดใช้งานโครงการแหล่งลิเธียมใหม่ทั้งในประเทศและต่างประเทศดำเนินไปอย่างราบรื่น กำลังการผลิตของโครงการใหม่ ๆ เช่น โกลามินา คามาติวี และดาหงหลิ่วถั่น เริ่มเพิ่มขึ้น การจัดหาแหล่งลิเธียมโดยรวมในปี 2568 ได้รับการปรับเพิ่มขึ้น และรูปแบบการมีอุปทานเกินความต้องการยากที่จะกลับรายการได้

จากฝั่งอุปสงค์ อัตราการเติบโตของวัสดุแคโทดและการผลิตรถยนต์พลังงานใหม่ได้ชะลอตัวลงอย่างมาก และความคาดหวังด้านอุปสงค์ในช่วงเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน คาดว่าจะธรรมดา หวัง ชูเหา กล่าวว่า ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ แม้ว่ากำหนดการผลิตของโรงงานผลิตวัสดุแคโทดจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายเดือน แต่ก็ไม่พบพฤติกรรมการสร้างสต๊อกที่สำคัญในตลาดต้นน้ำ บรรยากาศในตลาดยังคงระมัดระวัง มีช่องว่างราคาที่กว้าง และผู้เล่นในตลาดต้นน้ำยังคงดำเนินการจัดซื้อแบบทันเวลา ซึ่งบ่งชี้ว่าไม่มีการปรับปรุงที่สำคัญในด้านอุปสงค์

ในด้านต้นทุน จาง เหว่ยซิน เชื่อว่า หลังจากราคาแร่ลิเธียมลดลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่า 800 ดอลลาร์ต่อตัน และเข้าใกล้ 700 ดอลลาร์ต่อตัน ราคาแร่ปัจจุบันไม่เพียงพอที่จะบังคับให้อุตสาหกรรมต้องออกจากกำลังการผลิตในวงกว้าง วงจรการลดลงของ "ราคาแร่ - ราคาลิเธียมเคมีภัณฑ์" มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป หยาง เฟย ยังเชื่อว่า ปริมาณสินค้าคงคลังในสังคมปัจจุบันไม่ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และราคาแร่ลิเธียมก็ยังไม่ได้หลุดจากแนวโน้มลดลง

ราคาลิเธียมคาร์บอเนตถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง? "วงจรของความคาดหวังทางเศรษฐกิจมหภาคที่จะอบอุ่นขึ้นและส่งผ่านไปยังการบริโภคลิเธียมเคมีภัณฑ์ค่อนข้างยาว และการส่งออกเซลล์แบตเตอรี่ ESS ยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากภาษีเพิ่มเติม" จาง จุนรุ่ย นักวิเคราะห์จาก Hongze Research เชื่อว่า ลิเธียมคาร์บอเนตได้รับอิทธิพลจากปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรมของตัวเองมากกว่า ก่อนที่ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการมีอุปทานเกินความต้องการจะเปลี่ยนแปลง ราคาลิเธียมมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในภาวะซบเซา

จาง เหว่ยซิน ยังระบุว่า ปัจจัยที่สามารถทำให้ราคาลิเธียมคาร์บอเนตคงที่นั้น ยังคงต้องค้นหาจากทางด้านอุปทาน หลักการพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังการลดลงของราคาลิเธียมคาร์บอเนตในปัจจุบัน คือการออกจากตลาดของกำลังการผลิต การบรรลุการออกจากตลาดของกำลังการผลิตด้วยวิธีการตลาด หมายความว่า ราคาต้องลดลงต่ำกว่าต้นทุนการจัดหาบางส่วน บังคับให้ซัพพลายเออร์เหล่านี้ต้องตัดการขาดทุนและออกจากตลาด ราคาลิเธียมคาร์บอเนตจะสามารถคงที่ได้จริงๆ เมื่อมีโครงการลดการผลิตหรือระงับการผลิตใหม่เกิดขึ้นในตลาดเท่านั้น