ความเต็มใจรับความเสี่ยงฟื้นตัว ทองแดงยังคงได้รับแรงหนุนในระยะสั้น [ความเห็นจากสถาบัน]

ราคาทองแดงในตลาด LME ปรับตัวขึ้นลงและปรับตัวสูงขึ้นในช่วงคืนเดียว ในแง่ของปัจจัยมหภาค กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายน เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้และต่ำกว่า 2.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนก่อนเล็กน้อย ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้และ 2.8% เมื่อเทียบรายปีในเดือนก่อน แม้ว่านโยบายภาษีศุลกากรของรัฐบาลทรัมป์จะคาดว่าจะผลักดันให้เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น แต่บริษัทต่างๆ อาจยังคงย่อยสลายสินค้าคงคลังจำนวนมากและยังไม่ได้เริ่มปรับราคาขึ้นอย่างครอบคลุม ตลาดคาดว่าสถานการณ์นี้จะปรากฏชัดเจนขึ้นในอีกสองถึงสามเดือนข้างหน้า ในวันเดียวกันนั้น ทรัมป์ได้กดดันประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อย่างเจ้าหน้าที่เพาเวลล์ ให้ลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ในประเทศ หลังจากที่สหรัฐฯ และจีนบรรลุข้อตกลงภาษีศุลกากร ธนาคารเพื่อการลงทุนต่างประเทศได้ปรับเพิ่มความคาดหวังต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีน ในแง่ของสินค้าคงคลัง สินค้าคงคลังทองแดงในตลาด LME ลดลง 1,100 ตัน เป็น 189,650 ตัน สินค้าคงคลังในตลาด COMEX เพิ่มขึ้น 1,500 ตัน เป็น 149,788 ตัน ในแง่ของความต้องการภายในประเทศ ปัจจุบันคำสั่งซื้อค่อนข้างคงที่ แต่ด้วยการเปลี่ยนผ่านจากฤดูกาลที่มีความต้องการสูงไปสู่ฤดูกาลที่มีความต้องการต่ำ คำสั่งซื้อเพื่อการใช้งานปลายทางอาจจะชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีความคืบหน้าเกินความคาดหมาย ซึ่งคาดว่าจะผลักดันให้ความเต็มใจรับความเสี่ยงฟื้นตัวต่อไป ให้การสนับสนุนในระยะสั้นแก่ราคาทองแดง ภายใต้การสอดคล้องกันของปัจจัยมหภาคและปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบัน ไม่มีเหตุผลที่จะทำให้ราคาปรับตัวลงอย่างมากในทันที คาดว่าราคาทองแดงจะปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ในช่วง 78,000-80,000 หยวน/ตัน แต่นักลงทุนควรให้ความสนใจต่อการยอมรับของตลาดต้นน้ำเมื่อราคาทองแดงกลับเข้าสู่ช่วงราคาสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาเปลี่ยนผ่านจากฤดูกาลที่มีความต้องการสูงไปสู่ฤดูกาลที่มีความต้องการต่ำ และช่วงเวลาชะลอตัวชั่วคราวของการเร่งรีบในช่วงเวลาที่เหมาะสมในการส่งออก ปัจจัยพื้นฐานและผลการดำเนินงานด้านสินค้าคงคลังของทองแดงจะเป็นตัวกำหนดความเสี่ยงของการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วและถอยหลังอีกครั้งของราคาทองแดงในตอนแรก

(ที่มา: Everbright Futures)