หลังจากการเข้าซื้อกิจการด้วยมูลค่าสูงกว่า 7 เท่า แต่ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงด้านประสิทธิภาพการดำเนินงานได้ *ST มู่ปัง เรียกร้องค่าชดเชยจากคู่สัญญาธุรกรรม 980 ล้านหยวน

หลังจากการเปิดเผยรายงานทางการเงินประจำปี 2024 ของบริษัท มู่บัง ไฮเทค บริษัทได้รับการ "ติดป้ายเตือน" อย่างเป็นทางการ (ซึ่งเป็นการกำหนดสถานะให้กับบริษัทที่กำลังเผชิญกับภาวะทางการเงินยากลำบากในตลาดหุ้นจีน) และรหัสหุ้นของบริษัทก็ถูกเปลี่ยนเป็น *ST มู่บัง (603398.SH) บริษัท อินเนอร์ มองโกเลีย เห่าอาน เอนเนอร์จี เทคโนโลยี จำกัด (ซึ่งต่อไปนี้จะเรียกว่า "เห่าอาน เอนเนอร์จี") ซึ่งเป็นเป้าหมายของการปรับโครงสร้างที่คาดหวังสูง ไม่สามารถช่วยให้บริษัทหาเส้นทางการเติบโตครั้งที่สองได้ แต่กลับกลายเป็นภาระต่อผลประกอบการของบริษัท ประกาศล่าช้าในคืนวันที่ 12 พฤษภาคม เผยว่า เนื่องจากเห่าอาน เอนเนอร์จีไม่สามารถบรรลุข้อตกลงผลประกอบการประจำปี 2024 ได้ ฝ่ายตรงข้ามจึงควรชดเชยให้กับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นจำนวน 980 ล้านหยวน

ในปี 2022 ระหว่างช่วงเวลาที่มีการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าโซลาร์เซลล์อย่างมาก *ST มู่บัง ได้ซื้อหุ้น 100% ของเห่าอาน เอนเนอร์จี ที่ถือครองโดยจาง จงอาน และยู จือเมย์ (ซึ่งต่อไปนี้จะเรียกว่า "ผู้รับผิดชอบตามข้อตกลงผลประกอบการ") ด้วยการชำระเงินสด ในราคาซื้อขาย 980 ล้านหยวน ตามรายงานในเวลานั้น อัตราเบี้ยประกันภัยเหนือมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์เมื่อซื้อเห่าอาน เอนเนอร์จี สูงถึง 694% ซึ่งมากกว่าสามเท่าของอัตราเบี้ยประกันภัยเหนือมูลค่าสุทธิเฉลี่ยในกรณีการทำธุรกรรมที่เทียบเคียงได้

ทั้งสองฝ่ายได้ตกลงกันเพิ่มเติมเกี่ยวกับระยะเวลาข้อตกลงผลประกอบการสี่ปี ตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2025 โดยมีเป้าหมายที่ 140 ล้านหยวน, 160 ล้านหยวน, 180 ล้านหยวน และ 200 ล้านหยวน ตามลำดับ ในปี 2022 และ 2023 แม้ว่าเห่าอาน เอนเนอร์จีจะไม่สามารถบรรลุเป้าหมายเหล่านี้ได้ แต่ก็มีอัตราการบรรลุข้อตกลงผลประกอบการเกิน 90% ดังนั้นจึงไม่มีการเรียกร้องค่าชดเชย

อย่างไรก็ตาม ในปี 2024 ท่ามกลางภาวะตลาดไฟฟ้าโซลาร์เซลล์ที่ตกต่ำอย่างรุนแรง ผลประกอบการของเห่าอาน เอนเนอร์จี เริ่มสูญเสียอย่างมาก ตามการคำนวณ บริษัทเป้าหมายมีกำไรสุทธิ -325 ล้านหยวนในปี 2024 และมีกำไรสุทธิหลังจากหักรายการที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ -3.26 หยวน ตามหลักการที่จะใช้ตัวเลขที่ต่ำกว่าในสองตัวเลขก่อนและหลังหักรายการที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ บริษัทเป้าหมายมีผลประกอบการ -3.26 หยวนในปี 2024 ซึ่งไม่สามารถบรรลุข้อตกลงผลประกอบการประจำปีได้

จากสูตรที่กำหนดไว้ในข้อตกลงและขีดจำกัดสูงสุดของจำนวนเงินชดเชยสะสม จำนวนเงินชดเชยในช่วงเวลานี้คือ 980 ล้านหยวน ซึ่งตรงกับราคาซื้อขายในเวลานั้นราคาโอนหุ้นที่บริษัทยังไม่ได้ชำระคือ 239 ล้านหยวน หลังจากหักส่วนนี้แล้ว คู่สัญญาของบริษัทเป้าหมายยังคงต้องชำระเงิน 741 ล้านหยวนให้กับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

สิ่งที่ควรสังเกตคือ ยังมีความเสี่ยงที่ไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถของ Haoan Energy ในการชำระค่าชดเชย ในความเห็นการตรวจสอบของตน Sinolink Securities ได้กล่าวถึงว่า Mubang Hi-Tech ได้ใช้เงินชำระค่าซื้อหุ้นที่ยังไม่ได้ชำระเพื่อชดเชยส่วนหนึ่งของค่าชดเชยผลการดำเนินงานตามข้อตกลงการชดเชยผลการดำเนินงานที่ตกลงกันไว้ แต่ยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงกับผู้รับผิดชอบตามข้อตกลงผลการดำเนินงานเกี่ยวกับการชำระบัญชีและการดำเนินการที่เฉพาะเจาะจงสำหรับค่าชดเชยผลการดำเนินงานที่เหลือ

รายงานได้กล่าวถึงว่า เนื่องจากจำนวนเงินค่าชดเชยผลการดำเนินงานที่เหลือมีจำนวนมากและมีผลกระทบอย่างมากต่อกำไรของบริษัท จึงยังคงมีความไม่แน่นอนที่เป็นจริงเกี่ยวกับการจัดการในอนาคตของผู้รับผิดชอบตามข้อตกลงผลการดำเนินงานในการชำระค่าชดเชยผลการดำเนินงานที่เหลือ ขอแนะนำให้นักลงทุนให้ความสนใจต่อความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

ผลิตภัณฑ์ของ Haoan Energy ส่วนใหญ่ประกอบด้วยแผ่นเวเฟอร์ PV ตามข้อมูลจากสมาคมอุตสาหกรรมไฟฟ้าแสงอาทิตย์จีน การผลิตแผ่นเวเฟอร์ PV ทั่วประเทศในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 753 GW เพิ่มขึ้น 12.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ความสามารถในการผลิตที่เกินความต้องการ รวมกับแรงกดดันจากสินค้าคงคลังที่สูง ทำให้ราคาแผ่นเวเฟอร์ตกต่ำเป็นเวลานาน

ในปี 2024 *ST Mubang มีรายได้จากการดำเนินงาน 277 ล้านหยวน ลดลง 83.24% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรสุทธิที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อยู่ที่ -1.162 พันล้านหยวน เปลี่ยนจากกำไรเป็นขาดทุนเมื่อเทียบกับปีก่อน ในจำนวนนี้ รายได้จากการดำเนินงานจากแผ่นเวเฟอร์ แท่งซิลิคอน และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ อยู่ที่ 219 ล้านหยวน อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ PV อยู่ที่ -65.98% ลดลง 74.22 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน

เมื่อวันที่ 30 เมษายนของปีนี้ ในความเห็นและมาตรการหลักเกี่ยวกับความพยายามของคณะกรรมการบริษัทในการเพิกถอนคำเตือนความเสี่ยงในการถูกถอนจากตลาดหลักทรัพย์ บริษัทได้กล่าวถึงว่า ในปี 2025 บริษัทจะดำเนินการเสริมสร้างธุรกิจหลักของตนให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ดำเนินการและเริ่มการผลิตโครงการ Wuzhou ตามแผนที่วางไว้ เพิ่มขีดความสามารถในการดำเนินงานที่ยั่งยืนของบริษัทและระดับรายได้จากธุรกิจหลัก และพยายามเพิ่มผลประโยชน์สูงสุดให้กับผู้ถือหุ้นโครงการนี้ส่วนใหญ่จะรวมถึงกำลังการผลิตแบตเตอรี่ประสิทธิภาพสูง N-type 10 GW