ทองคำได้กลายเป็นสินทรัพย์ที่โดดเด่นของปีนี้ ด้วยราคาเพิ่มขึ้นเกือบ 23% ตั้งแต่ต้นปี แซงหน้าผลิตภัณฑ์การเงินอื่น ๆ
แนวโน้มขาขึ้นนี้ยังไม่สิ้นสุด เนื่องจากวอลล์สตรีทเพิ่งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับทองคำในปีนี้ โดยชี้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐอ่อนแอและการค้าสงครามที่ทวีความรุนแรงจะยังคงทำให้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นและดึงดูดนักลงทุนเข้าสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัย
ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Goldman Sachs ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายทองคำปี 2025 จาก 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็น 3,700 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มที่รุนแรงที่สุดของสถาบันในปีนี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ Goldman Sachs คาดว่าราคาเป้าหมายทองคำปีนี้จะอยู่ที่ 3,000 ดอลลาร์ และสิ้นเดือนมีนาคมได้ปรับเพิ่มเป็นครั้งที่สองเป็น 3,300 ดอลลาร์
Goldman Sachs ระบุว่าความต้องการทองคำจากธนาคารกลางยังคงแข็งแกร่ง และกองทุนยังคงไหลเข้าสู่ ETF ทองคำ แม้ว่าบางนักลงทุนขายตำแหน่งเก็งกำไรในทองคำระหว่างการลดลงอย่างรวดเร็วของตลาดในต้นเดือนนี้ แต่ยอดรวมสถานะเปิดของ ETF ทองคำยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย และความต้องการทองคำทางกายภาพในเอเชียก็สนับสนุนราคานี้
นอกจาก Goldman Sachs แล้ว UBS ก็ยังคงปรับเพิ่มราคาเป้าหมายทองคำ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ชี้ว่าความต้องการพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐที่ลดลงจะทำให้การพุ่งขึ้นของทองคำดำเนินต่อไปจนถึงปีหน้าและทรงตัวอยู่ในระดับสูงนานขึ้น
Joni Teves นักวิเคราะห์ของ UBS ระบุว่าในสภาพแวดล้อมที่ความไม่แน่นอนทางภาษีเพิ่มขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ เหตุผลในการเพิ่มการจัดสรรทองคำน่าสนใจมากกว่าเดิม
ในขณะเดียวกัน Deutsche Bank มีเป้าหมายให้ทองคำถึง 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2026 ซึ่งก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์ของธนาคารคาดว่าจะอยู่ที่ 2,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐ
นักวิเคราะห์ให้ความสำคัญกับข้อมูลมาโครของสหรัฐและเน้นว่าสัญญาณของการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐชัดเจนก่อนการใช้มาตรการภาษี ตามข้อมูลของ Challenger, Gray & Christmas มีคนถูกปลดงานในสหรัฐมากกว่า 497,000 คนในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดตั้งแต่ปี 2009 เพิ่มขึ้น 93% จากไตรมาสแรกของปี 2024
นอกจากนี้กิจกรรมการผลิตและการบริการของสหรัฐยังแสดงความอ่อนแอ ดัชนี ISM Manufacturing ของสหรัฐลดลงจาก 50.9 ในเดือนธันวาคมเหลือ 49 ในเดือนมีนาคม ในขณะที่ดัชนี Services ลดลงจาก 54 ในเดือนธันวาคมเหลือ 50.8 ดัชนีต่ำกว่า 50 ปกติจะบ่งบอกถึงภาวะเศรษฐกิจหดตัว
เครื่องมือการทำนายของเฟดแอตแลนตาคาดการณ์ว่า GDP ไตรมาสแรกของสหรัฐจะเติบโต -2.4% ตัวเลขอาจเปลี่ยนแปลง แต่ GDP น่าจะเติบโตต่ำกว่า 3% ที่เห็นในฤดูร้อนที่ผ่านมาอย่างมาก
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนเตือนถึงความเป็นไปได้ของภาวะฝืดเคืองและกังวลว่าสหรัฐจะตกอยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย คุณสมบัติที่ปลอดภัยของทองคำกำลังถูกขยายใหญ่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน โดยเฉพาะหลังจากการค้าสงครามทำให้ความน่าสนใจของพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์สหรัฐลดลง
