เมื่อภาษีศุลกากรของทรัมป์ยังคงทำให้ตลาดการเงินโลกวุ่นวาย นักลงทุนกำลังหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาด อย่างไรก็ตาม ทางเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางได้กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าภาษีศุลกากรจะเพิ่มความยากในการลดอัตราดอกเบี้ย
ในวันพุธ นีล คาชคารี จากธนาคารกลางมินนีแอโพลิสกล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐต้องรักษาเสถียรภาพของการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาว และเมื่อพิจารณาผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อ ธนาคารกลางจะระมัดระวังมากขึ้นในการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย
คำกล่าวของเขาทำให้ความรู้สึกของตลาดซบเซา ส่งผลให้ดัชนีหุ้นสามดัชนีหลักของสหรัฐปรับตัวลงในระยะสั้น นักลงทุนคาดหวังว่าธนาคารกลางจะแก้ไขปัญหาเหล่านี้ผ่านการลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อตลาดการเงินและเศรษฐกิจทรุดโทรม
หลังจากที่ทรัมป์เพิ่มภาษีศุลกากรและการตอบโต้ของหลายประเทศ เศรษฐศาสตร์หลายคนได้เพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยในภายหลังของปีนี้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ
ตลาดฟิวเจอร์สแสดงว่านักลงทุนคาดหวังว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปีนี้ เพิ่มขึ้นจากประมาณสามครั้งเมื่อเดือนที่แล้ว เศรษฐศาสตร์ยังลดความคาดหวังสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐอย่างมากและเพิ่มโอกาสของการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปีหน้า
คาชคารีกล่าวว่าภาษีศุลกากรของทรัมป์ "สูงและกว้างขวางกว่าที่คาดไว้" และเขาคาดว่าภาษีเหล่านี้จะลดการลงทุนและการเติบโตทางเศรษฐกิจ และอย่างน้อยก็ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นในระยะสั้น
เขียนว่า "เนื่องจากผลกระทบของภาษีศุลกากรของทรัมป์ ความยากในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในบางรูปแบบเพิ่มขึ้น ด้วยความสำคัญของการรักษาเสถียรภาพของการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวและความเป็นไปได้ที่ภาษีอาจทำให้เงินเฟ้อสั้น ๆ สูงขึ้น ความยากในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นแม้ในกรณีที่เศรษฐกิจอ่อนแอและอัตราว่างงานอาจเพิ่มขึ้น"
คาชคารีชี้ว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะสั้นเริ่มเพิ่มขึ้น และสหรัฐเผชิญกับระดับเงินเฟ้อสูงมาหลายปี ปัจจัยเหล่านี้อาจป้องกันไม่ให้ธนาคารกลาง "มองข้าม" การกระแทกของราคาที่เกิดจากภาษี
"ด้วยเงินเฟ้อสูงที่เราประสบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและความเสี่ยงของการสูญเสียการควบคุมการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาว ผมเชื่อว่าภารกิจสำคัญที่สุดของเราคือการรักษาเสถียรภาพของการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาว"
จนถึงขณะนี้ในปีนี้ ผู้กำหนดนโยบายได้รักษาระดับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไม่เปลี่ยนแปลงและระบุว่าพวกเขาไม่รีบร้อนในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังจากการลด 100 เบื้องต้นที่ปลายปี 2024 พวกเขาบอกว่าธนาคารกลางอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการประเมินผลกระทบที่เกิดจากนโยบายใหม่ต่อเศรษฐกิจ รวมถึงภาษีศุลกากรที่ครอบคลุมที่ประกาศโดยรัฐบาลทรัมป์สัปดาห์ที่แล้ว
คาชคารีกล่าวว่าเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นสำหรับธุรกิจจากการเก็บภาษีและการลดความเต็มใจลงทุนของธุรกิจเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอาจลดลงในระยะสั้น
นั่นหมายความว่าแม้ธนาคารกลางจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ย นโยบายการเงินก็กำลังกระชับขึ้น คาชคารีเสริมว่า "นี่ยังลดความจำเป็นเร่งด่วนในการรักษาเสถียรภาพของการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวผ่านการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย"
คาชคารียังให้ปัจจัยที่อาจเปลี่ยนแปลงมุมมองของเขา "การแก้ปัญหาความไม่แน่นอนทางนโยบายการค้าอย่างรวดเร็ว หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรงกว่าที่คาด อาจทำให้ผมต้องทบทวนแนวโน้มนโยบายการเงินที่เหมาะสม"
อย่างไรก็ตาม จอร์จ ซาเรเวโลส นักยุทธศาสตร์จากเดอิชแบงก์กล่าวในวันพุธว่า "หากความวุ่นวายในตลาดพันธบัตรสหรัฐยังคงดำเนินต่อไป เราเชื่อว่าธนาคารกลางจะไม่มีทางเลือกนอกจากต้องซื้อพันธบัตรสหรัฐอย่างเร่งด่วนเพื่อทำให้ตลาดมั่นคง"